Az alapkamat változatlan, de mi lesz a gazdasági növekedéssel?

A jegybank monetáris tanácsa a várakozásoknak megfelelően a kamatkondíciók változatlanul tartásáról döntött június 24-ei ülésén, az alapkamat mértéke marad 6,5 százalék. A döntés megfelel az előzetes piaci és elemzői várakozásoknak.

Ahogy már hónapok óta, kamatemelésre nincs szükség, kamatcsökkentésre pedig nincs lehetőség. A forint árfolyama stabil, de egy kamatcsökkentésre alighanem gyengülne. Márpedig – ahogy a jegybank hangsúlyozza – az infláció tekintetében a jelenlegi gazdasági környezetben stabil árfolyamra van szükség.

Az infláció még mindig a jegybanki toleranciasáv (2-4 százalék) fölött áll, és ami fontosabb, a jegybank várakozásai szerint az év egészében a sáv teteje körül ragadhat. Az biztos, hogy a geopolitikai fejlemények (az izraeli-iráni háború) felfelé mutató inflációs kockázatot jelentenek. A friss prognózisokat tartalmazó Inflációs jelentését csütörtökön publikálja az MNB, de a gazdasági növekedésre és az inflációra vonatkozó számokat már a kamatdöntés után ismertetik.

Vásárlás

Reviczky Zsolt

Az is biztos, hogy az inflációs várakozások magas szinten ragadtak – ezek „horgonyzása” szintén kiemelt célja jelenleg az MNB-nek, és szintén kamattartást követel.

A lanyha gazdasági növekedés indokolná az alapkamat csökkentését, de az összes többi tényező ezt nem teszi lehetővé. A jegybank friss prognózisában egyébként alighanem rontani fogja a növekedésre vonatkozó előrejelzést. Márciusban ugyanis az 1,9-2,9 százalékos sávot jósolták, ez mára teljesen irreális előrejelzés. Az elemzők, nemzetközi szervezetek jelenleg egy százalék körüli, de inkább alacsonyabb növekedést várnak.