Ősszel állíthatják ki a hitelminősítők a Tisza bizonyítványát

A GKI Gazdaságkutató Zrt. elemzése szerint a hitelminősítők fokozott figyelemmel kísérték a magyar választásokat, és bő egy hónap múlva még nem mondanak ítéletet. Jelenleg a három legnagyobb minősítőnél, a Fitchnél, a Moody'snál és az S&P-nél Magyarország adósságbesorolása negatív kilátással a befektetésre ajánlott kategória alsó határa közelében található.

Legkorábban, május 22-én a Moody’s felülvizsgálata várható, de az S&P egy héttel későbbi felülvizsgálata a legkritikusabb, mivel náluk csupán egy lépés választja el Magyarországot a bóvli kategóriától. Ők ugyanakkor egyelőre bizakodók:

https://hvg.hu/gazdasag/20260414_s-p-hitelminosites-kilatasok-tisza-part-valasztas-2026-magyar-peter-eu-forrasok

Bár a hitelminősítők indokolt esetben bármikor léphetnek, az új kormány felállásáig nem valószínű azonnali leminősítés, kommunikációjuk alapján ugyanis úgy tűnik, hogy megvárják a költségvetést stabilizáló és egyéb gazdaságpolitikai terveket. Nagy az esélye tehát annak, hogy majd azok alapján, az őszi második felülvizsgálat során döntenek, most a jelenlegi besorolás tartása várható.

Az államháztartás központi alrendszerének hiánya március végéig (milliárd forint, 2020-2025)

GKI

A 2021-es cseh és a 2023-as lengyel politikai fordulat után sem történt hirtelen minősítésmódosítás.

Idehaza fontos egy új költségvetési terv elkészítése, hiszen március végére a költségvetési hiány meghaladta az éves törvényi előirányzat 80 százalékát, de az első három havi 3,4 ezer milliárd forintos hiány az időközben megemelt, 5 ezer milliárdos kormányzati várakozásnak is már a 68 százaléka.

A év eleji kormányzati kiadások jelentős része ráadásul olyan tartós és politikailag nehezen visszavonható kötelezettség, mint a támogatott kamatozású hitelek – így az Otthon Start és a vállalkozói hitelprogramok –, a három- és részben a kétgyermekes anyák szja-mentessége, a családi adókedvezmény újabb emelése és a közszféra béremelései.

Magyar, lengyel és cseh 10 éves állampapír hozamok kamatszintje (százalék, 2026 január- 2026 április)

GKI

Az Open Budget Survey nemzetközi kutatásai alapján Magyarország költségvetésének átláthatósága az elmúlt években rosszabbnak bizonyult a régiós társakhoz képest. A minősítők és befektetők bizalmának erősítése érdekében ezért lényeges a költségvetés átláthatóbbá tétele és az esetleges módosítások következetes átvezetése.

Az európai uniós pénzeknek, azaz a befagyasztott kohéziós és helyreállítási alap forrásainak a felszabadítása döntő tényező lehet a hitelminősítések alakulásában. A választást követő napokban mindhárom hitelminősítő friss elemzést adott ki, amelyben kiemelték: az uniós források megszerzése a növekedési kilátások és a külső egyensúly erősítésén keresztül javíthatja erősítheti az ország hitelképességét.

A választási eredmények befektetői megítélése csökkenő hazai fiskális kockázatokat tükröz. A régiós hosszú hozamok alakulása ezt mutatja, hiszen míg a magyar 10 éves hozam a márciusi csúcshoz képest a választások utánra közel 150 bázisponttal csökkentve már bőven az év eleji szintje alatt jár, addig a régiós hozamok változatlanul a januári szintjük fölött állnak.

https://hvg.hu/gazdasag/20260414_magyar-peter-gazdasagpolitika-fitch-ratings-gazdasagi-novekedes-allamadossag-koltsegvetesi-hiany