Szeretne azonnal értesülni a legfontosabb hírekről?
Az értesítések bekapcsolásához kattintson a "Kérem" gombra!
Az értesítés funkció az alábbi böngészőkben érhető el: Chrome 61+, Firefox 57+, Safari 10.1+
Köszönjük, hogy feliratkozott!
Hoppá!
Valami hiba történt a feliratkozás során, az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
Már feliratkozott!
A böngészőjében az értesítés funkció le van tiltva!
Ha értesítéseket szeretne, kérjük engedélyezze a böngésző beállításai között, majd az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
[{"available":true,"c_guid":"10cfd477-70d7-4ec7-b4da-b12671c27ff0","c_author":"Horn Andrea","category":"sport","description":"Ilia Malinin nehezen dolgozta fel, hogy a klubjából többen is odavesztek, amikor januárban egy utasszállító és egy katonai helikopter összeütközött Washington fölött. Úgy akart szerepelni a világbajnokságon, hogy az méltó legyen az áldozatok emlékéhez.","shortLead":"Ilia Malinin nehezen dolgozta fel, hogy a klubjából többen is odavesztek, amikor januárban egy utasszállító és...","id":"20250401_ilia-malinin-mukorcsolya-cimvedes-vilagbajnoksag-kvadraisten-legi-katasztrofa","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/10cfd477-70d7-4ec7-b4da-b12671c27ff0.jpg","index":0,"item":"b4615e43-0e9d-4183-aac2-a9d3e8566fd8","keywords":null,"link":"/sport/20250401_ilia-malinin-mukorcsolya-cimvedes-vilagbajnoksag-kvadraisten-legi-katasztrofa","timestamp":"2025. április. 01. 21:16","title":"A kvadraisten csodálatos versenyzéssel védte meg a címét, de előbb túl kellett tennie magát egy hatalmas tragédián","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"37a2a73e-9ed8-411b-bf32-5e8d016f8ace","c_author":"Domokos László","category":"360","description":"A globális vámháború negatív hatásait a magyar lízingpiac is megérzi majd – véli Zs. Nagy István, a Magyar Lízingszövetség elnöke. Az emelkedő cégautóadót a lakosság segítségével lehetne elkerülni.","shortLead":"A globális vámháború negatív hatásait a magyar lízingpiac is megérzi majd – véli Zs. Nagy István, a Magyar...","id":"20250331_hvg-zs-nagy-istvan-lizingpiac-elektromos-autok-zoldatallas-finanszirozas","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/37a2a73e-9ed8-411b-bf32-5e8d016f8ace.jpg","index":0,"item":"bb87fbf0-7988-49fd-b2cf-efd320344408","keywords":null,"link":"/360/20250331_hvg-zs-nagy-istvan-lizingpiac-elektromos-autok-zoldatallas-finanszirozas","timestamp":"2025. március. 31. 14:31","title":"Cégautóadó-mentes céges autókért lobbizik a Magyar Lízingszövetség","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"7749a6df-1c8f-411f-b117-5f9662176e42","c_author":"Mészáros Márton Balázs","category":"elet","description":"Egy NB I.-es focicsapatnak kerekítési hiba, a magyar női gyeplabda-válogatottnak viszont létkérdés az a 10 millió forint, amelyre az Eb-szerepléshez szüksége van a csapatnak. A gyeplabda itthon kevésbé ismert sportág, pedig évszázados hagyományai vannak, világszinten pedig az egyik legnézettebb. Magyarországon még csak megfelelő pálya sincs, a nemzeti csapat azonban így is felveszi a versenyt a régiós riválisokkal.","shortLead":"Egy NB I.-es focicsapatnak kerekítési hiba, a magyar női gyeplabda-válogatottnak viszont létkérdés az a 10 millió...","id":"20250401_gyeplabda-noi-valogatott-kozossegi-gyujtes-ebx","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/7749a6df-1c8f-411f-b117-5f9662176e42.jpg","index":0,"item":"3805ef07-9689-41d5-87e2-aabfb8049fb6","keywords":null,"link":"/elet/20250401_gyeplabda-noi-valogatott-kozossegi-gyujtes-ebx","timestamp":"2025. április. 01. 18:00","title":"Sport állami milliárdok nélkül: közösségi gyűjtést indított az Eb-részvételért a női gyeplabda-válogatott","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"a89ab0c6-7df8-42b1-abc2-ba69f1d8ec74","c_author":"HVG","category":"gazdasag","description":"Rákossy Balázs 2022 nyarától volt a Diákhitel Központ vezérigazgatója, Magyar Pétert váltotta a szervezet élén.","shortLead":"Rákossy Balázs 2022 nyarától volt a Diákhitel Központ vezérigazgatója, Magyar Pétert váltotta a szervezet élén.","id":"20250331_diakhitel-kozpont-vezeto-rakossy-balazs","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/a89ab0c6-7df8-42b1-abc2-ba69f1d8ec74.jpg","index":0,"item":"a08600eb-5094-4e27-9875-606bad24ff8a","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250331_diakhitel-kozpont-vezeto-rakossy-balazs","timestamp":"2025. március. 31. 14:44","title":"Felmentették tisztségéből a Diákhitel Központ vezetőjét","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"678cdabd-0bbf-4719-b307-ce06637f67a6","c_author":"Gyükeri Mercédesz - Nyusztay Máté","category":"gazdasag","description":"Olcsóbb tejtermékek, zuhanó árak a laktózmenteseknél, drágább étolaj: körülnéztünk a boltokban az árréskorlátozás bevezetése után is. Az is kiderült, egy év alatt mennyit drágult a bevásárlásunk.","shortLead":"Olcsóbb tejtermékek, zuhanó árak a laktózmenteseknél, drágább étolaj: körülnéztünk a boltokban az árréskorlátozás...","id":"20250331_marcius-bevasarlokosar-arresstop-elelmiszer-inflacio-vasarnapi-ebed-ebx","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/678cdabd-0bbf-4719-b307-ce06637f67a6.jpg","index":0,"item":"d157a982-5fcd-4f46-9a24-6a4f5fc5a793","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250331_marcius-bevasarlokosar-arresstop-elelmiszer-inflacio-vasarnapi-ebed-ebx","timestamp":"2025. március. 31. 15:15","title":"Elég volt az árrésstop arra, hogy letörje az inflációt? – a HVG márciusi bevásárlókosara","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"6c2408cb-6ce9-4572-a586-fae67ef86764","c_author":"hvg.hu","category":"itthon","description":"Csizi szólalkozott össze Magyar Péterrel tavaly ősszel a bicskei gyermekotthonnál. ","shortLead":"Csizi szólalkozott össze Magyar Péterrel tavaly ősszel a bicskei gyermekotthonnál. ","id":"20250401_Lemondott-Csizi-Peter-szocialis-ugyekert-felelos-alamtitkar","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/6c2408cb-6ce9-4572-a586-fae67ef86764.jpg","index":0,"item":"558ab8ef-6fdf-4b04-a4d7-c6d15dde32be","keywords":null,"link":"/itthon/20250401_Lemondott-Csizi-Peter-szocialis-ugyekert-felelos-alamtitkar","timestamp":"2025. április. 01. 05:25","title":"Lemondott Csizi Péter szociális ügyekért felelős helyettes államtitkár","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"87c5cc05-36e0-4a10-a64a-c21dfc2ca227","c_author":"HVG","category":"cegauto","description":"Az Aston Martin Valkyrie a Top Gear legendás tesztpályájának új királya.","shortLead":"Az Aston Martin Valkyrie a Top Gear legendás tesztpályájának új királya.","id":"20250401_orult-rekordot-futott-az-aston-martin-valkyrie-hiperauto","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/87c5cc05-36e0-4a10-a64a-c21dfc2ca227.jpg","index":0,"item":"477f507a-d31d-44f8-86e3-7a0c205dc4f0","keywords":null,"link":"/cegauto/20250401_orult-rekordot-futott-az-aston-martin-valkyrie-hiperauto","timestamp":"2025. április. 01. 07:21","title":"Őrült rekordot futott az Aston Martin hiperautója – videó","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"6f46b932-5a5d-4a71-93c0-0a8b4cd35525","c_author":"HVG","category":"gazdasag","description":"A lakosság majdnem fele a romló egészségügyet, közel 40 százalékuk pedig az ország gazdasági-politikai helyzetét jelölte meg, mint napjaink legaggasztóbb tényezőjét.","shortLead":"A lakosság majdnem fele a romló egészségügyet, közel 40 százalékuk pedig az ország gazdasági-politikai helyzetét...","id":"20250331_mi-aggasztja-a-legjobban-a-magyarokat-OPOSZ-inflacio-kutatas","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/6f46b932-5a5d-4a71-93c0-0a8b4cd35525.jpg","index":0,"item":"4dd4d4a4-5ba5-41b5-96ab-5c8da932af2b","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250331_mi-aggasztja-a-legjobban-a-magyarokat-OPOSZ-inflacio-kutatas","timestamp":"2025. március. 31. 15:09","title":"Az infláció aggasztja a legjobban a magyarok közel 60 százalékát","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null}]
Ezeket a hazai cégeket lehetne most a legtöbb pénzért eladni
szerző:
hvg.hu
Tetszett a cikk?
Itt egy új lista, amely ritka betekintést nyújt a legmenőbb hazai vállalkozások körébe. És amelyen még nem találjuk meg Mészáros Lőrinc nevét.
A céges toplisták általában az éves árbevétel alapján rangsorolják a vállalatokat, és a téma iránt érdeklődők fejből fújják az élmezőnyt: General Electric, Mol, Audi, Mercedes és így tovább. A Concorde MB Partners azonban most egy új megközelítést hozott be, amely sok szempontból sokkal érdekesebb, mint a hagyományos listák. Azt nézték meg, hogy (a 2015-ös adatok alapján) melyek azok a nem állami többségi tulajdonban lévő, magánszemélyek (de persze nem feltétlenül magyar magánszemélyek) tulajdonában lévő vállalatok, amelyek
reális piaci értéke ma a legmagasabb.
Ebből a listából tehát hiányoznak a multik, hiszen ezek anyavállalatok birtokában vannak, és a tőzsdén lévő cégek is, mert ezeknél szórt és változó a tulajdonosi struktúra.
A rangsor tehát némi egyszerűsítéssel az alapján áll fel, hogy
ha a tulajdonosok ma el szeretnék adni a cégüket, akkor mennyit kapnának érte.
MI a cégérték?
"Cégérték alatt egy társaság teljes értékét, dinamikus, előretekintő szemléletben a jövőbeli összes cash-flow-ja diszkontált értékét; forrás oldalról pedig a saját tőkéjének és kamatozó adósságainak összességét értjük. Ez az érték nem keverendő össze a tőkeértékkel."
A vételárból persze ki kellene fizetni az adott cég hiteleit, tehát például hiába ér egy családi vállalkozás 100 milliárd forintot, ha 80 milliárdos tőketartozása van, a jelenlegi lista azonban ezt nem vette figyelembe.
Az ilyen, cégérték alapú rangsor összeállítása egyébként azért nagyon munkás, mert az eredményeket korántsem olyan egyszerű, viszonylag könnyen beszerezhető mutatók határozzák meg, mint a bevétel vagy a profit nagysága. Egy komolyabb cégértékelésnél figyelembe kell venni egyebek mellett az adott iparágra jellemző sajátosságokat és a konkrét piaci környezetet is (a módszertan alapjait lásd a keretes írásban), ami számos "szoft" elemet tartalmaz.
Ilyen például az, hogy mennyire komplex a cég tevékenységi köre, mennyire könnyen másolható a technológiája, van-e saját márkája, átlátható-e a céges szervezete, kevés nagy vevőnek dolgozik vagy változatos, nagy számú az ügyfélköre. Ezeket mind különböző szorzókkal veszik figyelembe az értékeléskor, és a szorzókat sem hasraütésszerűen találják ki, hanem az iparágban végrahajtott konkrét céges adásvételek tapasztalatai alapján.
Az értékelésnél figyelembe vették a tulajdonosok kapcsolatrendszerét is, ami Magyarországon kulcsfontosságú tényező. A személyhez köthető, beágyazott kapcsolatrendszerrel bíró cégek kevesebbet érnek, mint a könnyen átadható és kiterjedt üzleti kapcsolatokkal rendelkezők, hiszen előbbi esetben egy cégeladáskor a tulajdonossal együtt az üzleti lehetőségek is kikerülnek a cégből.
Ez a lista tehát azt a kevésbé sztárolt, második vonalbeli vállalati kört mutatja be, amelyek között jellemzően ott vannak a legsikeresebb magyar családi vállalkozások is.
Túry Gergely
A felmérésbe azokat a legalább közepes méretű cégeket vették be, amelyek 2015-ös értékcsökkenés és amortizáció értékével korrigált üzemi eredménye (EBITDA-ja) minimum 250 millió forint volt. Emellett a társaságoknak olyan szektorban kellett működniük, ahol nem hitelintézeti, hanem összköltség vagy forgalmi típusú beszámolót nyújtanak be, vagyis a bankok, hitelintézetek és lízingcégek szándékosan kimaradtak a vizsgált körből.
A CMB Partners mintegy 2 ezer ilyen céget talált, de ezeknek csak valamivel több mint fele – összesen 1080 cég – van magyar magánszemélyek tulajdonában.
A Top 100 tagjainak összesített vállalati értéke körülbelül 1500 milliárd forint,
így egy átlagos Top 100-as vállalat ma 15,3 milliárd forintot ér.
A legértékesebb 123 milliárdot,
a 100. helyezett pedig 5,6 milliárdot.
Az 50. helyen lévő cég értéke 10,2 milliárd forint,
ami arra utal, hogy a lista élén néhány kimagaslóan értékes cég áll, a hátsó felében pedig sokkal több, egymáshoz hasonló értékű társaság.
Mindjárt látni fogja, hogy ez a lista eltér attól, amihez hozzászokhatott, a kilenc legértékesebb hazai cég (abc-sorrendben) ugyanis a következő:
Axiál Kft.
Bige Holding-Csoport
Digi Kft.
Duna Aszfalt Kft.
I-Cell Mobilsoft Zrt.
Jász-Plasztik Kft.
Kerox Kft.
Unix Autó Kft.
Videoton Holding Zrt.
Ezeket a társaságokat ma (egyenként) 25 milliárd forint feletti összegért lehetne eladni, és közülük három van 100 milliárd forint közelében vagy felette.
A következő csoportot a 10-25 milliárd forint közötti értékű társaságok alkotják, ebbe összesen 43 cég került be, köztük vannak olyan ismertebbek, mint az alábbiak:
Bárdi Autó Zrt.
Béres Gyógyszergyártó Zrt.
Hell Energy Magyarország Kft.
Horváth Rudolf Intertransport Kft.
Mogyi Kft.
Sziget Kft.
Tolnatej Zrt.
West Hungária Bau Kft.
A 100-as lista maradék részét 5-10 milliárd forintot érő cégek alkotják, az ismertebb vállalkozások ebben a nagyobb csoportban a következők:
Alpha-Vet Kft.
Bábolna Brojler Kft.
Detki Keksz Kft.
Ingatlan.com Zrt.
Kometa 99 Zrt.
Kravtex Kft.
Mobilbox Kft.
Poli-Farbe Kft.
Reál Hungária Kft.
Univer-Product Kft.
Urbán és Urbán Kft.
Vegyépszer Hungária Zrt.
Via Bérautó Kft.
Vöröskő Kft.
De miért nincs a listán sehol például a Mészáros és Mészáros Kft., amely üstökösként robbant be a magyar gazdaságba? Nos, a felcsúti polgármester cégének 2015-ös EBITDA-mutatója (még) nem volt acélos, mert a birodalom sok cégből álló hálójában az „anyahajó” a többi kapcsolt cég osztalékából szerezte a bevételét, ez viszont nem számít bele ebbe a számadatba. Mészáros Lőrinc sok kis cégből építette fel a birodalmát, ezek összessége azonban e számítási módszer szerint nem ütötte meg a top 100 szintjét.
Az is kérdéses, hogy mennyit érne valójában a felcsúti polgármester cégcsoportja, ha el akarná adni, hiszen akkor azt is be kellene tudnia árazni a vevőnek, hogy Mészáros Lőrinc kiesésével milyen tényleges üzleti potenciál maradna a társaságban.
Mészárost azért nem kell hiányolni. Az élbolyban végzett a Duna Aszfalt, amelynek tulajdonosa Szijj László, aki több vállalkozásban is a felcsúti polgármester, Mészáros Lőrinc üzlettársa, és a céget gyakran emlegetik az új Közgépként, amióta Simicska Lajos cége kiszorult az állami tenderekből.
Megtörtént, amire senki nem számított, sőt, első hallásra most is képtelenségnek tűnik: a legnagyobb magyar cég elvesztette elsőségét a legnagyobb magyar cégek ranglistáján.