A hétfői 50 bázispontos kamatvágás után némileg optimistábbá vált a piac, az elemzők egy százalékpontnyi vágást jósolnak az év végéig, a jövő évre pedig további két százalékpontos csökkentést várnak.



A gazdasági egyensúlyi problémái mellett azonban újra megjelent a politikai kockázat. "A forint még mindig a legmagasabb hozamú likvid feltörekvő piaci devizák közé tartozik, és ezen az alapon része kell legyen a befektetők portfóliójának" - írja a Dresdner Kleinwort Wasserstein havi jelentésében. Elemzők egy része szerint a Monetáris Tanács szeptemberi kamatülésén még nem nyúl újra a kamathoz, de 11-ből öt elemző szerint már akkor sor kerülhet egy 25-50 bázispontos újabb lépésre.



Az inflációs előrejelzés azonban nem ilyen derűlátó: előrejelzésüket 25 bázisponttal az MNB 2005 végi négy százalékos inflációs célja fölé, 4,55 százalékra emelték a szakértők. Azt viszont az elemzők is biztosra veszik, hogy májusban az árindex 7,6 százalékkal elérte a tetőpontot, bár augusztusban ideiglenesen megszakad a mérséklődés. Nem javult a magyar gazdaság egyensúlyáról alkotott kép. Az államháztartás hiánya az elemzők szerint 2004-re is és 2005-re is a GDP 0,2 százalékával csökkent, 4,9, illetve 4,3 százalékra.



"A fő kérdés, kitart-e a befektetők bizalma addig, amíg elkezdenek látványosabb jelei mutatkozni az egyensúlyi helyzet javulásának a fiskális pozíció javulásán keresztül" - mondta Vojnits Tamás, az OTP Bank elemzője. "Bár az egyensúly törékeny, még tart, mert a külföldiek kezében lévő (állampapír)állomány, ha kevéssel is, de az elmúlt hónapban emelkedett, és a felmérések szerint az elkövetkező hónapok során kamatcsökkentésre számítanak a befektetők, egyes befektetési bankok (pedig) a jelenleginél is erősebb forintot várnak év végére.” A meglehetősen vegyes adatok miatt a válaszadók egyébként inkább enyhe forintgyengülést jeleznek előre: az év végére 250 körüli, a jövő év végére pedig 253 körüli árfolyamot várnak.