Megismétlődik a 70-es évek amerikai stagflációja?

A munkaügyi minisztérium és az amerikai központi bank (Fed) a héten egyszerre közölt adatokat az infláció erősödéséről és a recesszió közeledtéről – állapította meg a tekintélyes New York-i gazdasági napilap.

A kormány adatai szerint januárban 0,4 százalékos fogyasztóiár-növekedést rögzítettek. Ezzel az utóbbi évben 4,3 százalékot ért el az infláció, ami 16 éves rekord. A különösen dráguló élelmiszer- és energiaárakat nem számítva is 0,3 százalékos inflációt mértek: többet kell fizetni az oktatásért, az egészségügyi ellátásért, a ruházkodásra és emelkedtek a szállodai költségek.

A Fed elemzői pedig 1,3-2 százalékra szállították le az idei várható növekedési ütemet, ami fél százalékponttal kisebb a legutóbb, tavaly októberben becsült értéknél. Magyarázatuk szerint a továbbra is nyomott ingatlanárak, a szigorodó hitelfeltételek és a növekvő olajár miatt kényszerültek a borúlátóbb előrejelzésre.

A The Wall Street Journal szerint az Egyesült Államokban a 70-es évekbelihez hasonló stagflációs helyzet állhat elő. A mostani körülmények azért még nem annyira rosszak, hiszen akkor a 15 százalékot elérő infláció közepette három recessziós periódus követte egymást, a munkanélküliség 9 százalékra szökött, és a Fed csak dráma kamatemeléssel tudta megfékezni az inflációt, ami viszont súlyos recessziót idézett elő 1981-82-ben. A lap szerint ma annyiban más a helyzet, hogy a Fed - az akkori első megfontolásokkal szemben – legfontosabb feladatának tekinti az infláció csillapítását.

Ugyancsak a 70-es évekbeli stagflációs periódust idézte fel a mai állapotok kapcsán a csütörtöki The New York Times. A liberális lap megállapította: az üzemanyag és az arany ára is emelkedik, a gabona és az acél is drágul, miközben a növekedés megfeneklik. A Fed számára nagy kihívás, hogy a recesszió elhárítását, a növekedés felélesztését célzó kamatcsökkentések közepette súlyos inflációval fog szembenézni. Egyes elemzők szerint a Fed később fogja meginni a kamatcsökkentések levét.

John Ryding, a Bear Stearns befektetési bank vezető közgazdásza szerint már nem az a kérdés, hogy lesz-e infláció, hanem hogy mennyibe kerül majd visszatuszkolni a kiszabadult szellemet a palackba.

Alan Greenspan, a jegybank korábbi elnöke figyelmeztetett tavaly decemberben: az amerikai gazdaság a stagfláció kezdeti jeleit mutatja. Azt mondta, hogy a korábbi növekedésnek kulcstényezője volt az alacsony inflációs érték, és az árak alakulását kézben kell tartani. Greenspan úgy értékelte, hogy arecesszió esélye megközelíti az 50 százalékot.