Bóvli kötvényekre megy a közpénz

Gyenis Ágnes

5 perc

2019.11.30. 07:15

Tízmilliárdokkal kapcsolódnak be az oligarchák sokszor befektetésre nem ajánlott minősítésű cégei a Magyar Nemzeti Bank kötvényvásárlási programjába, ami a tiltott monetáris finanszírozás elvébe ütközhet.

Ismét elégedetten dőlhetnek hátra foteljükben Mészáros Lőrinc tőzsdei holdingvállalatának, az Opusnak az igazgatói. Noha a nemzetközi tőkepiacokra nem sikerült betörniük, a kötvényeikre ugyanazt a hitelminősítői besorolást kapták, mint a leg(el)ismertebb magyar vállalat, a Mol. „Parányi” különbség, hogy a Mol eddig csak valódi piaci körülmények között bocsátott ki kötvényeket, amelyeket a világ mérvadó minősítőintézményei értékeltek, az S&P vagy a Fitch.

Az Opus viszont a Magyar Nemzeti Bank házi kötvényprogramjában jelenik meg az értékpapírjaival, amelyek a kevéssé ismert Scope Ratingstől kapták meg a befektetésre épphogy ajánlott plecsnit. Ennél a cégnél Magyarország besorolása is két osztályzattal feljebb van, mint az első befektetésre ajánlott fokozat.

A tőzsdei befektetők azonban másként ítélnek: míg a Mol árfolyama az elmúlt évben 6, az Opusé 43 százalékkal csökkent, olyan tempóban, hogy a cég vezetői nemrég „bűnös” árfolyam-spekuláció gyanújával szaladtak a jegybankhoz. Mészáros holdingjának a kötvényei egyébként nemcsak a Molnak, hanem a Wallis-csoport érdekeltségeinek, az ingatlanfejlesztő Wingholdingnak és az alternatív energiában utazó Alteónak a papírjaival is azonos érdemjegyet kaptak.

Az Opus minősítése azért is érdekes, mert a többi oligarchavállalat, amely eddig beszállt az MNB 300 milliárd forintos növekedésikötvény-programjába, bóvli, azaz befektetésre nem ajánlott ítéletet kapott a Scope-tól.

Még Csányi Sándor OTP-vezér agrárvállalkozásai vagy a Jászai Gellért befolyása alatt álló 4iG is, pedig utóbbinál a minősítő már a T-Systems várhatóan decemberben záruló megvásárlását is beárazta. De a befektetői szempontból veszélyes zónába került a Tiborcz István által dominált Appeninn, a Schmidt Mária által uralt BIF, a Garancsi István fennhatósága alatt álló Market vagy Szíjj László Duna Aszfaltja is – mind-mind az Orbán-kormány kegyeltje és haszonélvezője.

Bóvli ide vagy oda, az MNB kötvényprogramjába beleférnek, ott ugyanis a B+ osztályzat a minimális elvárás, ami pedig erőteljesen spekulatív kategória. Ilyen cégbe csak azok szoktak befektetni, akik magas hozam reményében magas kockázatot, akár a pénzük elbukását is vállalják. Természetesen azt is figyelembe kell venni, hogy egy vállalat, különösen, ha állami tulajdonú vagy más módon függ a politikától, sehol a világon nem szokott jobb minősítést kapni hazájánál.