szerző:
hvg.hu

A hazai piacon a kedvezőtlen folyamatok tovább élnek. A forint árfolyama a vezető devizákhoz mérten esik, az állampapír piaci hozamok emelkednek, így a külföldi befektetők forint alapon elérhető nyeresége egyre kedvezőtlenebb képet mutat, de ma még kivárnak.

Továbbra sem kedvező a környezet a forint alapú befektetésekhez. Jelentős tőkekiáramlás továbbra sincs, de ez csak annak köszönhető, hogy a feltörekvő piacok világviszonylatban jól teljesítenek ismét. A távol-keleti és az eurázsiai térség ismét erőre kapott, de a kelet-európai befektetési környezet is kedvezőnek tekinthető. A hazai piaci viszonyok közepette ez csak a részvénypiacon hozott némi emelkedést, de a kötvények hozamai tovább emelkedtek.

A kormány a költségvetés hiányszámait a megszokottól eltérően közli, ami nagyfokú bizonytalanságot eredményez, súlyosbítva ezzel a választások miatt kialakult egyébként is nehezen elemezhető helyzetet. A mai állapotok közt nem látunk jó lehetőségeket a hazai piacon, így nem marad más, mint a kivárás. Ez vonatkozik a devizapozíciókra is, hiszen a mai forintárfolyam mellett nem tanácsos idegen devizára váltani befektetéseinket.

Devizapiac. Az EUR/USD keresztárfolyam – egy kisebb kitérő után – visszatért az 1,22 szint alá, tehát jelentős változás nem történt.

















Bár február vége óta a dollár gyengülésének lehetünk szemtanúi, ez a gyengülés még nem drámai mértékű és rövid – egy hetes – időtávon inkább átmeneti erősödés várható. Itt euróra váltani a befektetéseinket 1,21-es keresztárfolyamnál célszerű és az így kapott eurót távol-kelet, illetve eurázsiai értékpapírokba célszerű befektetni ismét.


















Ami a forint árfolyamát illeti, meglehetősen pesszimista piacon gyengülést láthatunk, ami annak tudható be, hogy a makrogazdasági gondok (hiány, egyensúly) mellett a politikai kockázatok is jelentős mértékben növekedtek azzal, hogy a választási kampány során elhangzó programok egyike sem foglalkozik a gazdasági folyamatok helyes útra való terelésével, így nem feltétlenül biztosított, hogy a költségvetési számok teljesüljenek 2006-ban.

Ma az mondható el, hogy a forintot érdemes eladni euró ellenében, de csak a 265-ös EUR/HUF szintnél erősebb forintárfolyam esetén. Itt is a távol-kelet és az eurázsiai térség lehet a befektetési célpont.


Még nincs itt az ideje a hosszabb futamidők vételének (Oldaltörés)


Kötvénypiac. A hazai kötvénypiac – igazodva a nemzetközi trendekhez – nem igazán örvendeztette meg a befektetőket. A hozamok emelkedtek a hozamgörbe teljes hosszán, kivéve a legrövidebb futamidőket.
















Az egy hónappal ezelőtti – éves mélypontot jelentő – szinthez mérten 40-50 bázispontos hozamemelkedés nem drámai szintű, de a hosszabb futamidők esetén már jelentős veszteségeket okoz a befektetőknek.

A rövid lejáratok (egy évnél rövidebb futamidők) hozamai nem változtak, így tartásuk nem jelentett különösebb kockázatot. A továbbiakra nézve azt látjuk, hogy még mindig nincs itt az ideje a hosszabb futamidők vételének, így továbbra is az éven belüli lejáratok vételét javasoljuk, mint a kivárás megfelelő eszközét.

Részvény piac. Egyedül a részvénypiac tudott felmutatni pozitív teljesítményt, mivel a csütörtöki nagy emelkedés pozitív irányba mozdította ki a korábban egyre beszűkültebb szintek közt mozgó indexet. Technikai megközelítésben nem látható különösebb akadálya a további emelkedésnek, hacsak az nem, hogy a hazai piac általános megítélése az utóbbi időben látványosan romlik. A forgalmi adatok is az emelkedés irányába mutatnak, mivel a növekvő indexérték növekvő forgalom mellett következett be.

















Persze nem szabad figyelmen kívül hagyni, hogy közben a forint árfolyama jelentősen gyengült a vezető devizákkal szemben, így a külföldi befektetők hazai devizában mérhető hozama jelentősen alacsonyabb, mint a BÉT részvények árainak emelkedése. Ezen körülmények között ajánlásunk nem változott, mivel a bizonytalanság fokozódott az utóbbi időben és mérséklődése a jövő héten sem várható. Ajánlásunk tehát ezúttal: a kivárás!

Ajánlás (Oldaltörés)


Állampapír piac:

- állampapírok:

- vétel: max. 1 év

- vállalati kötvények: eladás

Nemzetközi részvénypiac:

- EU részvények: tartás

- USA részvények: eladás

- Orosz részvények: tartás

Hazai részvénypiac:

- Hazai részvények: kivárás

Befektetési alapok:

ingatlan alapok, euróban denominált alapok vétele











Állj mellénk!

Tegyünk közösen azért, hogy a propaganda mellett továbbra is megjelenjenek a tények!

Ha neked is fontos a minőségi újságírás, kérjük, hogy támogasd a munkánkat.

Állj mellénk!

Tegyünk közösen azért, hogy a propaganda mellett továbbra is megjelenjenek a tények!

Ha neked is fontos a minőségi újságírás, kérjük, hogy támogasd a munkánkat.
Felügyelőbizottsági vizsgálatot rendelt el a főváros az Újszínház ügyében

Felügyelőbizottsági vizsgálatot rendelt el a főváros az Újszínház ügyében

A kormány 66 millió forintot küld egy jeruzsálemi múzeum bővítésére

A kormány 66 millió forintot küld egy jeruzsálemi múzeum bővítésére

Politikailag abszolút nem korrekt ez a 770 lóerős új Ford pickup

Politikailag abszolút nem korrekt ez a 770 lóerős új Ford pickup

Szél Bernadettéket nem engedték be az Emmi államtitkárához

Szél Bernadettéket nem engedték be az Emmi államtitkárához

Mégsem lesz diplomája a 9 éves zsenigyereknek, otthagyta az egyetemet

Mégsem lesz diplomája a 9 éves zsenigyereknek, otthagyta az egyetemet

Tízmilliónál is több internetelőfizetés van Magyarországon

Tízmilliónál is több internetelőfizetés van Magyarországon