A jegybank közleménye, illetve Varga Mihály elnök sajtótájékoztatója megerősítette a korábbi értelmezéseket azzal kapcsolatban, miért voksolt a Magyar Nemzeti Bank (MNB) monetáris tanácsa az alapkamat 6,25 százalékon tartására.
A kulcsszó: „még meg kell róla győződni”:
- A forint erősödött, ez mérsékli az áremelkedés ütemét, de ennek tartósságáról még meg kell győződni.
- Magyarország kockázati felára csökkent, a hosszú hozamaink egy szintre kerültek Lengyelországéival, sőt alatta vannak. De hogy ez tartós állapot marad-e – arról még meg kell győződni.
- Az inflációs várakozások mérséklődtek, ez örvendetes – mondta Varga Mihály –, de ennek tartósságáról meg kell győződniük. Az inflációs várakozások horgonyzásához a jegybank pozitív reálkamat (tehát az infláció mértékét meghaladó kamatszint) fenntartásával járul hozzá.
Az iráni háború nyomán az energiaárak erősen ingadoznak, magasan ragadhatnak, ha a háború továbbra is elhúzódik. Az ellátási láncokban zavarok tapasztalhatók, a globális élelmiszerárak emelkednek. Ezek mind felfelé mutató kockázatot hordoznak a hazai inflációra. Egy néhány hetes háború helyett most már három hónapja tartó háborúról beszélhetünk – emlékeztetett Varga Mihály.
https://hvg.hu/360/20260519_uzemanyag-arsapka-vedett-ar-strategiai-keszlet-csikicsuki-trukk-porlasztas
A jegybankelnök kiemelten hangsúlyozta, hogy meg kell győződni a kedvező irányú elmozdulások tartósságáról – különös tekintettel a kockázati felár csökkenésére. Ha a kedvező folyamatok tartósnak bizonyulnak, az „növeli a monetáris politika mozgásterét”. Varga Mihály emlékeztetett rá, hogy a jegybank júniusi Inflációs jelentése fog kimerítő elemzéseket tartalmazni az említett folyamatokról.
A jegybanki, jegybankelnöki kommunikációt összeolvasva úgy tűnik, hogy
júniusban már kamatcsökkentés jöhet – ha a csillagok állása még mindig megfelelő lesz.
A kamatvágás már most az asztalon volt, a monetáris tanács két forgatókönyvet tárgyalt – ismertette Varga Mihály –, de a többség a kamattartásra szavazott.
A monetáris tanács iránymutatása annyiban nem változott, hogy a testület „adatvezérelt” üzemmódban, hónapról hónapra dönt a kamatkondíciókról. Általában véve pedig
továbbra is óvatos és türelmes monetáris politikát tartanak szükségesnek.
