Szeretne azonnal értesülni a legfontosabb hírekről?
Az értesítések bekapcsolásához kattintson a "Kérem" gombra!
Az értesítés funkció az alábbi böngészőkben érhető el: Chrome 61+, Firefox 57+, Safari 10.1+
Köszönjük, hogy feliratkozott!
Hoppá!
Valami hiba történt a feliratkozás során, az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
Már feliratkozott!
A böngészőjében az értesítés funkció le van tiltva!
Ha értesítéseket szeretne, kérjük engedélyezze a böngésző beállításai között, majd az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
[{"available":true,"c_guid":"cd8254b2-d3f5-4aa5-8b19-13a0f4e05596","c_author":"HVG","category":"elet","description":"Bárhová megy, a bemutatásánál a nevéhez hozzáragasztják: olimpiai bajnok. Pedig alig volt már hátra egy hónap a párizsi játékok megnyitójáig, amikor eldőlt, hogy a szövetség őt nevezi. Gulyás Michelle meghálálta a bizalmat, a hosszú évek alatt elsajátított mentális technikákat is bevetve, flow állapotban versenyezve győzött az utolsó olyan öttusaversenyen, amelyben még szerepelt a lovaglás. A sportoló a Penge podcastban mindezekről, továbbá a kéretlen kritikák kezeléséről, a nemet mondás nehézségéről és a feladatok sokaságával zsonglőrködésről is mesélt Szilágyi Áronnak és Kenyeres Andrásnak.","shortLead":"Bárhová megy, a bemutatásánál a nevéhez hozzáragasztják: olimpiai bajnok. Pedig alig volt már hátra egy hónap a párizsi...","id":"20250404_penge-podcast-gulyas-michelle-szilagyi-aron","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/cd8254b2-d3f5-4aa5-8b19-13a0f4e05596.jpg","index":0,"item":"89bf9a55-8058-4aa6-9d0c-5000c8e4eab8","keywords":null,"link":"/elet/20250404_penge-podcast-gulyas-michelle-szilagyi-aron","timestamp":"2025. április. 04. 20:00","title":"Gulyás Michelle: Egy pszichológiai könyvet írhatnék lassan – Penge podcast Szilágyi Áronnal és Kenyeres Andrással","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"83f73752-0697-4636-969c-524832ab3519","c_author":"HVG","category":"itthon","description":"Arról mintha elfeledkeztek volna, hogy az izraeli miniszterelnök mellett a terrorszervezet vezetőjére is elfogatóparancsot adott ki a testület.","shortLead":"Arról mintha elfeledkeztek volna, hogy az izraeli miniszterelnök mellett a terrorszervezet vezetőjére is...","id":"20250404_hamasz-magyarorszag-nemzetkozi-buntetobirosag-netanjahu-letartoztatas","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/83f73752-0697-4636-969c-524832ab3519.jpg","index":0,"item":"5da7d9f9-d67c-45fd-8b78-a9a6b57d8ab5","keywords":null,"link":"/itthon/20250404_hamasz-magyarorszag-nemzetkozi-buntetobirosag-netanjahu-letartoztatas","timestamp":"2025. április. 04. 16:21","title":"A Hamász felszólította Magyarországot, hogy ne lépjen ki a Nemzetközi Büntetőbíróságból, Netanjahut pedig tartóztassák le","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"ef7c0664-8f96-4996-8253-448d6258a995","c_author":"HVG","category":"gazdasag","description":"Az amerikai elnök szerint még dolgozni kell az eladáson és nem szeretné, ha a TikTok elsötétülne.","shortLead":"Az amerikai elnök szerint még dolgozni kell az eladáson és nem szeretné, ha a TikTok elsötétülne.","id":"20250404_trump-tiktok-eladas-hatarido-hosszabbitas","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/ef7c0664-8f96-4996-8253-448d6258a995.jpg","index":0,"item":"3c2e456d-fa2d-463a-897c-32c2e04bf2b7","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250404_trump-tiktok-eladas-hatarido-hosszabbitas","timestamp":"2025. április. 04. 20:30","title":"Trump meghosszabbította a TikTok eladására a határidőt","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"fcf59953-8346-4c4d-a609-bc3725a27085","c_author":"HVG","category":"360","description":"Az alapító Zentai Pétert immár a cégvezetőként is segíti Tikos-Nagy Csaba. ","shortLead":"Az alapító Zentai Pétert immár a cégvezetőként is segíti Tikos-Nagy Csaba. ","id":"20250404_Zentai-Peter-Peters-Project-Hilaris-Hotel-Management-Tikos-Nagy-Csaba-Tiborcz-Istvan-Rahimkulov-csalad","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/fcf59953-8346-4c4d-a609-bc3725a27085.jpg","index":0,"item":"ffad0257-0c00-4019-9ee4-fba11e9e676e","keywords":null,"link":"/360/20250404_Zentai-Peter-Peters-Project-Hilaris-Hotel-Management-Tikos-Nagy-Csaba-Tiborcz-Istvan-Rahimkulov-csalad","timestamp":"2025. április. 04. 07:30","title":"Megújul a Tiborcztól átvett hotelekből álló szállodalánc vezetősége","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"bd711621-f931-4b6b-b06f-01022eb207ad","c_author":"HVG","category":"gazdasag","description":"Olaf Scholz német kancellár csütörtökön „alapvetően hibásnak” nevezte az új amerikai vámokat, és jelezte: az Európai Unió akár amerikai technológiai óriásvállalatok ellen is megtorló lépéseket tehet.","shortLead":"Olaf Scholz német kancellár csütörtökön „alapvetően hibásnak” nevezte az új amerikai vámokat, és jelezte: az Európai...","id":"20250404_Az-EU-kulonadot-is-bevezethet-az-amerikai-techcegek-szolgaltatasaira-a-vamokra-valaszul","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/bd711621-f931-4b6b-b06f-01022eb207ad.jpg","index":0,"item":"ec0a294b-b21b-4750-9ccf-677c3bf55527","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250404_Az-EU-kulonadot-is-bevezethet-az-amerikai-techcegek-szolgaltatasaira-a-vamokra-valaszul","timestamp":"2025. április. 04. 07:52","title":"Az EU különadót is bevezethet az amerikai techcégek szolgáltatásaira a vámok miatt","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"ce8890c8-dc54-4526-a4b9-09da40e075c6","c_author":"hvg.hu","category":"kkv","description":"17 pontban sorolták fel, min kellene javítani, hogy jobb körülmények közt végezhessék a munkájukat.","shortLead":"17 pontban sorolták fel, min kellene javítani, hogy jobb körülmények közt végezhessék a munkájukat.","id":"20250403_etelfutarok-panasz-level-munkakorulmeny-dijazas","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/ce8890c8-dc54-4526-a4b9-09da40e075c6.jpg","index":0,"item":"0e8d2661-e42b-4528-98ea-90cf99438807","keywords":null,"link":"/kkv/20250403_etelfutarok-panasz-level-munkakorulmeny-dijazas","timestamp":"2025. április. 03. 16:32","title":"Nyílt levelet írtak a futárok, Nagy Márton és Pintér Sándor tárcája is a címzettek közt van","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"49986d05-a279-4310-bc0a-b76f758488a4","c_author":"HVG","category":"gazdasag","description":"Három luxustársasház épülne, a fürdő ma műemléki védettséget élvező egykori kazánházában pedig egy többszintes, privát wellness-részleget hoznának létre.","shortLead":"Három luxustársasház épülne, a fürdő ma műemléki védettséget élvező egykori kazánházában pedig egy többszintes, privát...","id":"20250403_24hu-a-Market-csoport-luxustarsashazak-epiteset-tervezi-a-Gellert-furdo-egykori-gyermekmedenceinek-helyen","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/49986d05-a279-4310-bc0a-b76f758488a4.jpg","index":0,"item":"6b63e99d-0982-428a-9c2d-0ee2475fb351","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250403_24hu-a-Market-csoport-luxustarsashazak-epiteset-tervezi-a-Gellert-furdo-egykori-gyermekmedenceinek-helyen","timestamp":"2025. április. 03. 19:44","title":"Garancsi cége luxustársasházak építését tervezi a Gellért fürdő egykori gyermekmedencéinek helyén","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"e5652bba-a82a-410d-b4cb-2b534c439724","c_author":"hvg.hu","category":"gazdasag","description":"Az X nem küzd eléggé a dezinformáció ellen, ráadásul még átláthatóságban is elmarad a kívánttól.","shortLead":"Az X nem küzd eléggé a dezinformáció ellen, ráadásul még átláthatóságban is elmarad a kívánttól.","id":"20250404_elon-musk-x-eu-birsag","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/e5652bba-a82a-410d-b4cb-2b534c439724.jpg","index":0,"item":"29e34678-9f35-40bd-a3c3-3117a6b39b10","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250404_elon-musk-x-eu-birsag","timestamp":"2025. április. 04. 09:32","title":"Az EU 1 milliárd dollárra bírságolná Elon Musk közösségi oldalát, az X-et","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null}]
Óriásfúziók jöhetnek Magyarországon - növekvő állami étvággyal
szerző:
ingatlanmenedzser.hu
Tetszett a cikk?
Félévente készíti el a PwC a hazai vállalati fúziók és felvásárlások tendenciáinak elemzését.
Félévente készíti el a PwC a hazai vállalati fúziók és felvásárlások tendenciáinak elemzését. A 2010 második félévi eredményei alapján tavaly nemcsak elmaradt a sokak által várt fellendülés, hanem a második félévi visszaesés következtében a 2010-es év a maga lezárt 63 tranzakciójával összességében az utóbbi három év legrosszabb teljesítményét hozta az M&A tranzakciók számát tekintve. 2011 elején számos jel a piac fellendülésére utalt, azonban az idő más eredményezett.
Növekvő állami szerepvállalás kilátásban
Vizsgálva a tranzakciós piac alakulását nem lehet figyelmen kívül hagyni azt a tényt, hogy habár egyelőre nem volt magas azon ügyletek száma, melyekben az állam valamelyik oldalon szerepelt, azonban ezek a tranzakciók (mint a MOL részesedések visszavásárlása vagy a Budapest Airport privatizációjának befejezése) a vizsgált időszak legnagyobb méretű ügyletei voltak. Ezek alapján elmondható, hogy az állam a tranzakciós piac jelentős szereplőjévé vált hazánkban 2011 első félévében. Amennyiben a megnövekedett állami étvággyal kapcsolatos, a sajtóban is nyilvánosságra került hírek igaznak bizonyulnak, a közeljövőben az állam közvetve vagy közvetlenül további tranzakciókban is részt vehet majd.
Bánkuti András
Biztató év eleji kilátások – borús eredmények
A tranzakciók területén 2011 első hónapjaiban fokozott piaci aktivitást érzékeltünk, és az élénkülő tranzakciós tevékenységnek köszönhetően óvatos optimizmussal tekintettünk a 2011-es esztendő elé. Azonban az eddig lezárt tranzakciók száma alapján év eleji optimizmusunk korainak bizonyult: 2011 első féléve a maga 18 tranzakciójával pontosan ismételte 2010 második félévének mélypontot hozó teljesítményét. A piac várt élénkülése tovább várat magára.
Túlsúlyban a külföldi befektetők
A PwC elemzése kihangsúlyozza, hogy a lezárt tranzakciók felét külföldi vevők valósították meg. Ez az önmagában egyébként pozitívnak tekinthető tény az alacsony tranzakciós szám miatt korántsem nevezhető áttörésnek. A külföldiek aktivitásának relatív javulása többek között talán annak köszönhető, hogy az első félévben javult Magyarország kockázati megítélése, növekedett az európai tranzakciós piac, és ennek köszönhetően élénkült az akvizíciós kereslet. Az erősödő akvizíciós kereslet és az ennek következtében esetleg elérhető magasabb eladási ár valamelyest a tranzakciók élénkülésének irányába hathat a jövőben is.
Kiemelkedően teljesítő iparágak – a mérleg két oldala
2011 első félévében a legtöbb tranzakció a hagyományosan jól teljesítő Szórakoztató- és médiaiparban, a Feldolgozóiparban, illetve az Egyéb Szolgáltatások területén történt. Meglepő eredménynek számít, de a várakozásokkal szemben nem zárult tranzakció az IT, a Kiskereskedelem és Nagykereskedelem és az Élelmiszeripar szektorokban, és a várakozások alatt teljesített a Telekommunikáció is. A nagyobb (többségi tulajdonrészt érintő) tranzakciók közül kettő (BorsodChem és Genesis Energy) a Feldolgozóiparban, kettő (Cashline ügyfélportfóliója, valamint két takarékszövetkezet egyesülése) a Pénzügyi szolgáltatások szektorban, egy (EETEK Group) az Energetikai, egy (Budapest Airport) az Egyéb szolgáltatások iparágban, egy (Fibernet) a Telekommunikációban, egy pedig (Waberer’s Group) a Szállítmányozási szektorban zajlott.
Habár a fellendülésnek egyelőre a kutatás nem látja jeleit, az észlelt piaci mozgások alapján –egy továbbra is inkább stagnáló piacon- a közeljövőben a legtöbb tranzakció az IT és Telekommunikáció, a Feldolgozóipar és az Energetika szektorokban várható. Viszonylag élénk tevékenység valósulhat meg emellett a Szórakoztatóipar és Média, az Élelmiszeripar, a Pénzügyi szolgáltatások és az Egészségügy területén.
Kialakulóban van a vállalkozóknak egy –egyelőre meglehetősen szűk- rétege, mely úgy gondolja, hogy korábban elhatározott cégeladási szándékával nem érdemes a végtelenségig várni. Továbbra is számottevő hatással lehet a tranzakciós piacra egyrészt a multinacionális cégek restrukturálási tevékenysége, másrészt a bankok felgyorsult, egyes esetekben pedig új alapokra helyezett work-out tevékenysége.
Jövőbeli kilátások
Mivel a közeljövő hazai tranzakciós piacát pozitív irányban befolyásoló tényezők továbbra is kisebbségben vannak, az előttünk álló időszak piaci várakozásait továbbra is elsősorban a gyengének mondható konjunkturális kilátások szabják meg. A meglehetősen visszafogott növekedési kilátásokkal bíró hazai gazdasági környezetben nem várható az erős, jó akvizíciós paraméterekkel rendelkező vállalkozások számának növekedése, illetve az erős vállalkozások jobbnak tartják, ha kivárnak. A nem túl biztató makrogazdasági kilátások és bizonytalanságok negatív irányban befolyásolhatják az elérhető árazási szinteket is.
Amennyiben az év hátralevő részében a hazai M&A piac továbbra sem talál magára (aminek egyelőre semmi jelét nem látjuk), 2011 nagy valószínűséggel az utóbbi négy év legrosszabb éve lesz a tranzakciós piac szempontjából.