Ahogy az már többször előfordult az üzleti életben, Európa követi Amerika példáját. Most az M&A (vállalati fúzió és felvásárlási) láz terjedt át az újhazából az öreg kontinensre. Európában a határokon átívelő egyesülések összvolumene az idei első negyedévben megháromszorozódott a tavalyi első negyedévhez képest, és ezzel 75 milliárd dollárra nőtt – írja az Economist.

Kérdés, hogy itt is lesznek-e olyan szuper-fúziók, mint az amerikai 57 milliárd dollár összértékű Procter&Gamble-Gilette fúzió, vagy mint a 15 milliárdos AT&T-SBC Communications felvásárlás. Európában eddig az idei legnagyobb üzletet a spanyol Metroyacesa ingatlanvállalat ütötte nyélbe a hasonszőrű francia Genica felvásárlásával, 10 milliárd dollár összértékben. A közeljövőben lesz azonban egy ennél is nagyobb összeolvadás, melyet két italgyár készül elkövetni 13 milliárd értékben: a francia Pernod Ricard és az angol Allied Domecq.

A vállalati fúzióknak három fajtája van: a horizontális, a vertikális egyesülés és a diverzifikáció. Az első esetben a két vállalat tevékenysége szinte azonos és a fúzióval kívánnak nagyobb piaci részesedésre szert tenni, mint a fent említett italipari üzlet esetében. A vertikális fúziónál a két vállalat az ellátási lánc különböző pontjain tevékenykedik (például az egyik gyártó-, a másik marketingcég) és így kívánják erősíteni pozíciójukat. A diverzifikációnál pedig két homlokegyenesen eltérő tevékenységű cég összeolvadásáról van szó.
 
A felvásárlási aktivitás általában hullámokban jön, főleg akkor, amikor a tőzsde alulértékelt. „Most éppen a következő fúziós hullám elején tartunk Európában”-mondta Paulo Pereira, az USA legnagyobb befektetési bankja, a Morgan Stanley M&A-felelőse. 2004-ben sok európai vállalat hatalmas profitra tett szert, melyet csak néhányan fizetnek ki részvényeseiknek, vagy fordítanak organikus növekedésre. A legtöbben azt inkább más vállalatok felvásárlására fordítják. Ráadásul Európában a vállalatok nagyon kedvező kamatokkal vehetnek fel hiteleket, melyet sokan szintén fúziós célokra használnak.

Az Európai Bizottság az eurózónára vonatkozó 2005-ös növekedési előrejelzését 2 százalékról 1,6-ra módosította, mely szintén oka lehet annak, hogy a vállaltok nem önmagukban, hanem a más vállalatokkal való együttműködésben látják a gyarapodás és további költségcsökkentés lehetőségét. Mára a lehetőségek köre is kibővült.

A 90-es években a vállalatok leggyakrabban a diverzifikációs összeolvadási formát választották és teljesen különböző területeken működő cégekkel fuzionáltak, mely sokszor vezetett kudarchoz. Azóta azonban az energia- és telekompiacokat liberalizálták, sok állami vállalatot privatizáltak, az európai piac integrálódása is jó úton halad és az újonnan csatlakozott közép-kelet európai térség új vadászterületet jelent a felvásárlásra éhes ragadozóknak. A múlt hónapban a brit Vodafone például 4,4 milliárd dollárt fizetett a román és cseh mobiltelefon-központok felvásárlásáért.

Valami azért mégis van, ami árnyékot vethet a „vállalati szerelem nyarára” Európában. Ha a kamatlábak jelentősen megemelkednének, vagy a bankok mérsékelnék vállalati hitelezéseiket, az  nagyban visszavethetné a kibontakozóban levő fúziós hullámot, bár ez nem valószínű, hogy elő fog fordulni.

Állj mellénk!

Tegyünk közösen azért, hogy a propaganda mellett továbbra is megjelenjenek a tények!

Ha neked is fontos a minőségi újságírás, kérjük, hogy támogasd a munkánkat.

Állj mellénk!

Tegyünk közösen azért, hogy a propaganda mellett továbbra is megjelenjenek a tények!

Ha neked is fontos a minőségi újságírás, kérjük, hogy támogasd a munkánkat.
MTI Gazdaság

Nő a hazai cégfelvásárlások értéke

Megnőtt a befektetők érdeklődése Közép-Kelet-Európa iránt, 2004-ben a fúziók és vállalat-felvásárlások értéke 30 százalékos növekedés mellett 50,9 milliárd dollárt ért el a térségben - áll a PricewaterhouseCoopers jelentésében.

MTI Gazdaság

Az EU jóváhagyta a BÉT felvásárlását

Az Európai Bizottság kedden jóváhagyta, hogy egy osztrák közös vállalat felvásárolja a Budapesti Értéktőzsdét, és később a Budapesti Árutőzsdét, valamint a Központi Elszámolóházat és Értéktárat (KELER) is.

Gazdaság

Brau: Érvénytelen a felvásárlási ajánlat

A Brau Union Hungária Rt. hivatalosan is bejelentette, hogy az Amstel Sörgyárak Magyarország Rt.-nek a Brau Rt. részvényeire tett nyilvános vételi ajánlatát jóváhagyó PSZÁF-határozatokat a Fővárosi Bíróság jogerős ítéletében hatályon kívül helyezte.

HVG Hetilap

Vállalatfelvásárlások

Világszerte erősödött tavaly a vállalatok fúziós és felvásárlási kedve: a megkötött ügyletek értéke mintegy 60, száma...

MTI Gazdaság

Újabb felvásárlási ajánlat a tőzsdén

Az Investor Holding Rt. nyilvános vételi ajánlatot tett az Agrimill-Agrimpex "A" sorozatú, névre szóló törzsrészvényeire kedden. A BÉT honlapján közzétett ajánlat szerint 2649 forintot fizetne az Investor részvényenként.

Magyar ügyészség 2.0: nyomozást rendeltek el a Microsoft-botrány miatt

Magyar ügyészség 2.0: nyomozást rendeltek el a Microsoft-botrány miatt

Néha akár a több kilométerre becsapódó villámcsapás is életveszélyes lehet

Néha akár a több kilométerre becsapódó villámcsapás is életveszélyes lehet

Majka a színpadról szólt be durván a Petőfi Rádiónak

Majka a színpadról szólt be durván a Petőfi Rádiónak

Kegyetlen búcsúra készülhetnek a Barátok közt rajongói

Kegyetlen búcsúra készülhetnek a Barátok közt rajongói

Orbán helytartót nevezett ki a Puskás-stadion és a foci-Eb élére

Orbán helytartót nevezett ki a Puskás-stadion és a foci-Eb élére

Ünnepélyes keretek közt avatott fel egy zászlótartót az ózdi Fidesz

Ünnepélyes keretek közt avatott fel egy zászlótartót az ózdi Fidesz