Kihívások és lehetőségek – mire számítanak az európai vállalkozások?
Összességében pozitív növekedési kilátásokról számoltak be az európai vállalkozások az Eurobarométer friss felmérése szerint.
Folyamatban van egy relatív leértékelődés a régión belül, miközben nem szabad figyelmen kívül hagyni, hogy a szlovák, illetve a lengyel politikai helyzet is gyengíti a régiós piacokat. Továbbra is a devizapozíciók építését tartjuk a leghatékonyabb portfólió kialakításához vezető útnak.
Ezúttal az UBS riogat. Igaz, hogy ezúttal „csak” egy részvény – nevezetesen a Richter – került leminősítésre, de a legfrissebb adatok szerint a régió piacaira áramló – és általában a fejlődő piacokra áramló – tőkenagyság 1995 óta a második legnagyobb heti értéket mutatta az elmúlt héten. Ennek ellenére a hazai tőzsdei árfolyamok jelentősen nem változtak, a forgalom sem volt kiemelkedően magas. Ezen a héten sem változott az alapvető ajánlati struktúránk, továbbra is a devizapozíciók építését tartjuk a leghatékonyabb portfólió kialakításához vezető útnak.
Devizapiac. A nemzetközi devizapiacokon a dollár újbóli erősödése lepte meg az elemzőket és a piaci szereplőket egyaránt. A korábbiakban mi is a dollár további gyengülésére számítottunk, de hirtelen elesett az 1,20-as szint.
Az EUR/USD keresztárfolyam változás ezúttal annak köszönhető, hogy az SCP elképzelhetőnek tartja Olaszország leminősítését, miközben Németország és Franciaországnál is „rezeg a léc”. A továbbiakban azonban a dollár erősödésének erős korlátja lehet az 1,19-es szint. Ennek közelében a dolláreszközök euró eszközökra történő váltását ajánljuk.
A hazai piacon a nemzetközi – jellemzően régiós – események mozgatták a forint árfolyamát. Előbb a lengyel, majd a szlovák belpolitikai helyzet borzolta a kedélyeket, de a forint szűk sávban (250-252) mozogva követte a változásokat. A 250-es szint alatt már euró vételét javasoljuk, hiszen a politikai bizonytalanság a választások közeledtével fokozódik és a frissen megjelent – kedvező – áht. adat is inkább technikai (2005-ben előre fizetett tételek) pénzmozgásoknak köszönhetően alakult kedvezően.
Így továbbra is a euróban denominált alapok vételét javasoljuk, különös tekintettel az eurázsiai és az európai piacokra fókuszáló alapokra.
A hazai piacon is emelkednek a hozamok, de ezzel együtt a hozamfelár csökkent, ami annak köszönhető, hogy nőtt az esélye a jegybanki alapkamat csökkentésének. A mi véleményünk az, hogy az MNB óvatosan nyúl hozzá a kamatokhoz, így ezúttal – februárban – nem lesz kamatvágás, így továbbra sem javasolt a hosszú kötvények vétele, továbbra is a rövid (3 hónap) papírok tartását ajánljuk. Amennyiben elmarad a kamatvágás a későbbiekben (egy-két hónapos távon) számítani lehet arra, hogy a hozamok elérhetik a 7 százalékos szintet, ami már jó alkalom lehet arra, hogy a 3-5 éves szegmensben is pozíciókat nyissunk.
A fejlődő piacokra áramló tőke ugyanakkor rendkívüli méretékben emelkedett az elmúlt héten, de a régiót – különösen hazánkat – elkerülte ennek áldásos hatása, de a továbbiakra nézve nem vagyunk feltétlenül pesszimisták. A korábban alulteljesítő Matáv, valamint az OTP (továbbra is) jó vétel lehet, mint ahogy a Pannonplast is, amely ma már egyes elemzőknél kiugróan alulértékelt papírként jelenik meg ajánlásaikban. A korábban ajánlott Mol viszont gyengén teljesít, de ha 20 000 forint közelébe esik az ár, itt is vételi pozíció felvétele javasolt.
Állampapír piac:
- állampapírok:
- tartás: 3 hónap
- vállalati kötvények: eladás
Nemzetközi részvénypiac:
- EU részvények: vétel
- USA részvények: eladás
- Orosz részvények: tartás
Hazai részvénypiac:
- Hazai részvények:
- vétel: OTP, Mol (20 ezer forintnál), Pannonplast, Matáv
- eladás: kis kapitalizációjú részvények
Befektetési alapok:
ingatlan alapok, euróban denominált alapok vétele
Összességében pozitív növekedési kilátásokról számoltak be az európai vállalkozások az Eurobarométer friss felmérése szerint.
A tranzakciós illeték kiterjesztése jelentősen átalakíthatja a Revolut és más neobankok vállalati díjstruktúráját.
Adózási és adatszolgáltatási kötelezettségek 2025. július 16. és 2025. augusztus 31. között.
Van a kártyás fizetés elfogadásánál kevésbé költséges megoldás is már a piacon: a qvik rendszer használatával a költségek 30–40 százalékkal mérsékelhetők.
Év végén élesedne az unió erdőirtás ellen fellépő kereskedelmi rendelete, ami a világ két kedvenc barna babján túl még további öt termékcsoport behozatalát szabályozná. Sokak szerint a hatályba lépést halasztani kellene, vagy inkább hagyni az egészet a fenébe.
Ez a HVG heti gazdasági összefoglalója.
Az USA közéletének legnagyobb sztorija végzetes is lehet az amerikai elnök számára.
A zenészek nem küldhetik azt az üzenetet, hogy nem érdekli őket, mi történik az országban, ahol játszanak – ezzel magyarázta Schiff András, hogy nem lép fel az Egyesült Államokban.
A Gyurcsány-tánc óta nem láttunk ilyet.
35 fok lehet vasárnap, és ez még csak a felvezetése annak a hőségnek, ami a jövő hét első felében vár az országra.
„Jó lesz, ha Brüsszelben is megtanulják: a magyar válasz a soha.”
Fogolycseréről és tűzszünetről tárgyalna az ukrán államfő.