szerző:
MTI
Tetszett a cikk?

A múlt hónapról is még 7 százalék körüli inflációt várnak londoni felzárkózó piaci elemzők – van olyan vélemény, amely szerint az éves szintű drágulási ütem még gyorsult is valamelyest –, a pénzügypolitikai kilátásokról azonban változatlanul gyökeresen ellentmondóak az előrejelzések.

A megkérdezett, illetve prognózisaikban szemlézett tíz nagy londoni befektetési ház – Barclays Capital, UBS, BNP Paribas, Dresdner Kleinwort, Crédit Suisse, Citigroup, JP Morgan, Deutsche Bank, Goldman Sachs, Merrill Lynch – februárra szóló fogyasztóiár-inflációs előrejelzései 6,8 és 7,2 százalék közötti sávban mozogtak, 6,97 százalékos átlaggal.

A felmérésbe bevont házak közül a Merrill Lynch jósolt valamelyes gyorsulást, 7,2 százalékra az előző havi 7,1 százalékról, a nyersanyag- és a hatósági árak más térségre is jellemző emelkedésére hivatkozva. A cég londoni elemzői hozzátették ugyanakkor, hogy már a februári adatban jó eséllyel kedvező éves bázishatások érvényesültek – ezek akadályozták meg a még nagyobb emelkedést –, a továbbiakban pedig a Merrill Lynch azt várja, hogy a teljes kosárra számított éves inflációs adatok az év végére 4,0-4,5 százalékig csökkennek.

A ház továbbra is azzal számol, hogy az MNB rövid távon a kivárás politikáját folytatja. Bármely más pénzügypolitikai lépést – vagyis egy kamatemelést – a piac most már pánikreakciónak tekintene, miután a magyar jegybank a múlt hónapban, "helyes módon" nem nyúlt az alapkamathoz, és törölte a forintsávot, másrészt egy esetleges szigorítás sem stabilizálná a piacot, amelynek szereplői a kamatemelést csak "az elkerülhetetlen pénzügypolitikai enyhítés átmeneti megfordításának tekintenék", vélekedtek a Merrill Lynch elemzői.

Ebben a kérdésben azonban jelentősek a nézeteltérések a City elemzői közösségében, amelyen belül vannak agresszív kamatemelést jósló és szükségesnek tartó vélemények is.

A Goldman Sachs pénzügyi szolgáltató londoni befektetési részlege – amely hétfőn 7,1 százalékos februári magyarországi inflációs előrejelzést adott – éppen a múlt hét végén közzétett terjedelmes elemzésében azt a forgatókönyvet valószínűsítette, hogy az MNB a következő három kamatdöntő ülésen összesen 1,50 százalékponttal – egyenként fél-fél százalékpontos emelésekkel – 9 százalékra emeli alapkamatát. A GS szerint az sem kizárt, hogy a jegybank, hitelességjavító céllal, a március végi következő ülésen fél százalékpontnál nagyobb kezdeti emelésre szánja el magát.

A Goldman Sachs ezt az előrejelzését azzal az érvvel támasztotta alá, hogy ha a magyar jegybank jövőre a 3 százalékos inflációs cél "közelébe akar kerülni", ahhoz a jelenleginél sokkal erősebb, ideális esetben 240 körüli forintárfolyamra lenne szüksége, és ez a mostani helyzetben csak jóval magasabb kamatszinttel érhető el.

Hasonló állásponton vannak a Dresdner Kleinwort befektetési csoport londoni elemzői, akik hétfőn 6,9 százalékos februári inflációs előrejelzést adtak. A Dresdner prognózisa szerint az éves összevetésű maginfláció valószínűleg további gyorsulással 5,2 százalékra, tavaly augusztus óta a legmagasabb szintre emelkedett februárban, ami "újabb ok annak feltételezésére", hogy az MNB már e hónap végén kamatot emel.

A gazdasági növekedés gyengeségét tekintve a ház elemzői negyed százalékpontos szigorítást valószínűsítenek, de a növekvő kockázatkerülés, a forintra nehezedő nyomás esetleges erősödése, valamint a népszavazási eredmény keltette újabb bizonytalanságok miatt szerintük mind nagyobb a kockázata egy fél százalékpontos március végi kamatemelésnek.

HVG

HVG-előfizetés digitálisan is!

Rendelje meg a HVG hetilapot papíron vagy digitálisan, és olvasson minket bárhol, bármikor!

MTI Gazdaság

London: nem tartanak hosszú távú költségvetési következményektől

Londoni felzárkózó piaci elemzők nem tartanak attól, hogy a népszavazási eredmény hosszabb távon nyomást gyakorol a forintra, vagy számottevően lazítaná a költségvetési szigort, bár ez utóbbi kérdésben vannak olyan vélemények, hogy – jóllehet a 2006-os választások előttihez hasonló elcsúszás nem várható – a további konszolidáció megtorpanhat. A Cityben nem számolnak Gyurcsány Ferenc kormányfő közeli távozásával sem.

MTI Gazdaság

London: három hónap múlva 9 százalékon az MNB-kamat

Három egymást követő agresszív kamatemeléssel várhatóan 9 százalékra emeli alapkamatát a következő három hónapban az MNB, amelynek a jelenleginél jóval erősebb forintra van szüksége az inflációs cél megközelítéséhez, áll az egyik vezető londoni befektetési ház pénteken kiadott előrejelzésében. A londoni elemzői közösségben azonban továbbra sincs konszenzus még a várható kamatmódosítások irányáról sem.

MTI Gazdaság

Londoni elemzők: „az MNB sarokba szorította a piacot”

Az alapkamat szinten tartásával és a forintsáv felszámolásával a Magyar Nemzeti Bank (MNB) „sarokba szorította a piacot”, áll az egyik vezető londoni befektetési ház hétvégi elemzésében, amelynek óvatos derűlátása összecseng a hét eleji döntés óta a londoni elemzői közösségben elhangzott, összességében kedvező értékelésekkel.