Az inflációkövető lakossági állampapírok kamatfizetése idején szokatlanul sok ügyfélnek kell döntenie arról, hogy mihez kezd a pénzével. A lehetőségekről, a szempontokról és a veszélyekről a HVG több piaci szereplőt kérdezett.
Hat kérdés, hat válasz. Szakértőket kérdeztünk, mihez kezdhet vajon a lakosság az állampapírhozamokkal.
Tuli Péter, a HOLD Alapkezelő intézményi üzletágvezetője
1. Az Államadósság-kezelő Központ (ÁKK) 2024-es finanszírozási tervében azzal kalkulált, hogy a kifizetendő kamatok háromnegyedét, illetve a lejárt papírokból befolyó összegeket újra befektetik. Egy biztos: az ügyben nagy a médiazaj, különböző számok keringenek. A nagy lejáratok és kamatfizetések a következő hetekben-hónapokban érkeznek, nem kevesebb, mint 1600 milliárd forint.
A PMÁP-befektetőknek három fő típusa van. Az első csoportba azok sorolhatók, akik nem töltenek sok időt a döntéshozatallal, és a meglévő kínálatból választanak, újra befektetik a pénzüket – ezt jelzik a Fix Magyar Állampapír (FixMÁP) magas heti vételi statisztikái. A befektetők egy másik, tudatosabb része átmenetileg szintén állampapírt vásárol, esetleg diszkontkincstárjegyet vesz, és kivárja, milyen új attraktív termékkínálattal jön ki az ÁKK, ők jellemzően úgy tervezik, hogy tartósan állampapír-befektetők maradnak. A harmadik csoport tagjai váltani akarnak, de mégis vesznek a meglévő kínálatból (akár lakossági, akár intézményi állampapírokból), hogy időt nyerjenek. E réteg például ingatlant tervez vásárolni, eurót venni. Összességében elképzelhető, hogy az első negyedévben teljesül az ÁKK célkitűzése.
2. Egy konzervatívabb ügyfél jelenleg is talál megfelelően vonzó állampapír-konstrukciókat (Magyar Állampapír Plusz, Bónusz Magyar Állampapír), ebbe fektetheti megtakarításának egy részét, és kisebb résszel vállalhat némi kockázatot, például egy befektetési alapon keresztül. Az is fontos, hogy a kockázatos részt ne egy időpontban költse el, hanem több részletben, fokozatosan növelve a kockázatot. Hosszú távon azonban érdemes lehet némi kockázatot vállalni (vegyes, részvény- vagy abszolút hozamos alapot venni), és szintén érdemes lehet a megtakarítások egy részét devizában tartani.
3. Valóban jelentősen nőtt a befektetésialap-piac 2024-ben, jelenleg 11 ezermilliárd forint körül van különböző alapokban, ez a növekedés azonban nem egyedülálló. A forintos lakossági állampapírok állománya 2025 januárjában bőven átlépte ezt az összeget, és elérte a 11 310 milliárd forintos álomhatárt, illetve az ingatlanpiacra is rengeteg pénz áramlott befektetési céllal.
Idén tovább nőhet a befektetési alapokban kezelt vagyon, bár annak bővülése 2025-ben valamivel kisebb lesz, mint tavaly volt. A kötvényalapok dominanciája pedig már a múlt. A hazai befektetők elkezdték keresni a vegyes, részvény- és abszolút hozamú alapokat is, ezzel emelve a kockázatvállalásukat. Az elmúlt időszakban – nem utolsósorban a jó visszatekintő hozamoknak köszönhetően – inkább már ezen alaptípusokba áramlottak a megtakarítások, és kevésbé a különböző pénzpiaci, illetve kötvényalapokba.
Kuti Ákos, az MBH Befektetési Bank stratégiai és elemzési igazgatója
1. Az MNB felmérései alapján az érintett összegek 30 százaléka vándorolhat ki az állampapírpiacról, míg a gazdasági sajtóban megjelent elemzések 60 százalék körüli aránnyal számoltak. Az ügyfelek alapvetően a hosszú távú vagyonmegőrzés és -gyarapítás mentén hoznak befektetési döntéseket, így a felszabaduló összegek jelentős része várhatóan befektetés marad. Az elmúlt hetek tapasztalatai alapján jelentősen nőtt az érdeklődés a hosszú kötvényalapok, a vegyes alapok, a külföldi kötvény- és részvényalapok, az ingatlanalapok, valamint az aranyhoz kapcsolt, illetve abszolút hozamú alapok iránt.
A klímaváltozás elpusztította a Pannonhalmi Bencés Főapátság egyik jelképét, a több mint százéves fenyőket, most pedig 200 ezer kötetnyi könyvet kell fertőtleníteni a könyvtárában elszaporodott kártevő miatt.
Még mindig nem örök, de a most várhatónál hosszabb és egészségesebb életet ígérnek a longevity módszerei.
A legnagyobb orosz aranybányászati cég is Konsztantyin Sztrukové volt.
Sokszor kipróbált eszközökkel, ígéretekkel és kedvezményekkel igyekszik visszacsábítani híveit a választások előtt az Orbán-kormány.
A miniszterelnök lánya szerint gyerekei magánéletét állítják célkeresztbe.
A lyuk beomlott, és maga alá temette a 17 éves Riccardo B.-t.
Úgy tudni, az Aeroflot Minszkből Moszkvába tartó járatát lőtték meg.
