KPMG: világszerte kevesebb cégfelvásárlás és összeolvadás várható

A Graphisoft irodaháza. Németek vásárolták fel © hvg.hu

Simonyi Tamás, a KPMG tranzakciókért felelős vezetője szerint az elmúlt félévben Kelet- és Közép-Európában is némileg alábbhagyott a fúziós aktivitás. Jellemző, hogy a tavaly rendkívül élénk pénzintézeti aktivitás egyre keletebbre tolódik, ugyanakkor oroszországi cégek – elsősorban energetikai vállalatok – is megindultak Nyugat felé.

A KPMG Corporate Finance részlegének Global M&A Predictor felméréséből kiderül, hogy 2007 első felében jelentős különbség volt az üzletkötések értékének és volumenének kulcsfontosságú trendindikátorai között. A piac ilyen mértékű elmozdulást legutoljára 2000-ben, a dot-com robbanás csúcspontján tapasztalt, amikor az üzletkötések átlagos mérete megnőtt, számuk viszont csökkent. A piac lassulásának jele 2006 második félévében vált érzékelhetővé, amikor az üzletkötések száma 2003 óta először csökkenésnek indult (ezzel 2006 első félévéhez képest 8 százalékos csökkenést produkálva).

A KPMG elemzése arra is rávilágít, hogy bár jelentős készpénzállomány és hitelfelvevő képesség marad a vállalatoknál, az üzletkötési kedv és a bizalom tekintetében csekély mértékű visszaesés lesz tapasztalható az elkövetkező hónapokban.

Az aránylag biztos piaci alapok és az általában jó vállalati mérlegek miatt a KPMG azon a véleményen van, hogy – a dot-com piac 2000-ben történt hirtelen összeomlásával ellentétben – az M&A tevékenységek globális szintű lassulása fokozatosan megy majd végbe.

Stephen Barrett, a KPMG Corporate Finance részlegének nemzetközi elnöke szerint a makrogazdasági alapok továbbra is erősek, ennek ellenére a 2006-ban rekordmértékű M&A növekedést hozó lendület minden valószínűség szerint idén már nem lesz tartható: „A globális M&A tevékenység az üzletkötések volumenét tekintve tavaly érte el csúcspontját, így 2007-re folyamatos visszaesést prognosztizálunk. Az akvizíciókat végző cégek továbbra is nyitva tartják szemüket a kedvező lehetőségek megszerzésére, ám várhatóan jóval óvatosabban járnak majd el.”

A nagyobb globális régiók közül az Európa tűnik a legkedvezőbb terepnek az M&A tevékenységre, míg ismét az ázsiai/csendes-óceáni térség látszik a leggyengébbnek, és lassulás várható az Egyesült Államok piacán is.

Szektoronkénti bontásban legkedvezőbbek a kilátások Európában a közművek, az ipar és a fogyasztói szolgáltatások területén, Észak-Amerikában a nyersanyagok, az olaj- és gáziparban, míg leggyengébbek a lehetőségek a csendes-óceáni régióban a fogyasztói szolgáltatások és a fogyasztási cikkek piacán.

Simonyi Tamás, a KPMG tranzakciókért felelős vezetője szerint az elmúlt félévben Kelet-Európában is némileg alábbhagyott a fúziós aktivitás, viszont feltűnő, hogy Oroszország egyre intenzívebben veszi ki a részét ebből piacból. „Semmi sem szent – erre példa az OMV kísérlete a Mol-lal kapcsolatban. Ugyanakkor az oroszországi cégek is megindultak Nyugat felé, ám ez még inkább csak az energetikai vállalatokra jellemző.”

Simonyi, aki a KPMG regionális szervezetében a pénzügyi szektor fúziós tanácsadási ügyleteiért is felel, hangsúlyozta, hogy a tavaly rendkívül élénk pénzintézeti aktivitás egyre keletebbre tolódik, és mostanában Ukrajnában és Oroszországban, sőt, Közép-Ázsiában cserélnek gazdát a bankok.