A legnagyobb európai hitelminősítő negyedévente méri fel, hogy az európai kötvénypiaci befektetők hogyan ítélik meg a különböző kibocsátói kategóriákat. A legújabb vizsgálat hétfőn ismertetett eredményei szerint az adósságpiaci szereplők 70 százaléka véli úgy, hogy jelenleg az államadósok néznek szembe a legnagyobb refinanszírozási kihívásokkal.
A Fitch a szuverén adósokkal kapcsolatos befektetői félelmek illusztrálására kiemeli, hogy például a nem befektetői besorolású kereskedelmi adósok esetében a megkérdezett befektetők mindössze 6 százalékának vannak refinanszírozási aggodalmai.
David Riley, a Fitch Ratings szuverén adósbesorolásokért felelős vezérigazgatója a felméréshez fűzött kommentárjában megjegyezte: a globális pénzügyi válság mélypontján a szuverén adósoknak kedvezett a befektetői menekülés a biztonságos konstrukciók felé, a befektetők azonban most már az egyes kormányok rekord hitelfelvételeit tekintik a piaci stabilitás és a gazdasági kilábalás legfőbb kockázati tényezőjének.
A Fitch becslése szerint az európai kormányoknak az idén 2200 milliárd euró (több mint 600 ezer milliárd forint) új kölcsönt kell felvenniük a nagy deficitek és a már meglévő adósságok finanszírozására. Ez valamivel nagyobb hiteligény, mint a tavalyi, tavaly azonban évtizedek óta nem látott mennyiségű új adósságot bocsátottak ki az európai országok – áll az elemzésben.
A hitelminősítő szerint jóllehet a Nemzetközi Valutaalap (IMF), az euróövezeti jegybank (EKB) és az EU által összerakott stabilizációs csomag mérsékelni fogja az euróövezeti államadósok sérülékenységét a „bizalmi sokkoktól” és a szélsőséges piaci kilengésektől, a befektetői bizalom azonban mindaddig törékeny marad, amíg a piac nem lát érdemi konszolidációs lépéseket az európai kormányok – köztük az új brit kormány – részéről, és amíg a gazdasági kilábalás nem válik biztossá.
A stabilizációs programmal szembeni piaci bizalomhiányra más nagy londoni házak is felhívták a figyelmet.
A JP Morgan bankcsoport londoni befektetési részlegének szintén hétfőn kiadott helyzetértékelése kiemeli, hogy a kockázatosabbnak tekintett piacok a stabilizációs csomag május 9-i bejelentése és a múlt hét utolsó kereskedési napja között az április közepén indult eladási hullám árfolyam-veszteségeinek kevesebb, mint a felét nyerték vissza.
A JP Morgan által a különböző befektetési kategóriák árfolyamindexeiből kalkulált kimutatás szerint az európai piacok a veszteségek 45 százalékát dolgozták le múlt péntekig, az amerikai piacok azonban csak 33 százalékot hoztak be.
A Fitch Ratings negyedéves befektetői felmérésének hétfőn ismertetett eredményei szerint az európai piaci szereplők 73 százaléka számol a szuverén adósok adósságpiaci kondícióinak romlásával.
A jövőbeni befektetési döntésekre vonatkozó kérdésre a befektetők 46 százaléka válaszolta azt, hogy az államadósságot tartja a legkevésbé vonzó befektetési konstrukciónak.
Az európai adósságpiaci szereplők komolyan tartanak a járványveszélytől is. A felmérésbe bevont befektetők 90 százaléka tartja úgy, hogy magas a szuverén adósságproblémák által az európai adósságpiacokra jelentett kockázat - áll a Fitch hétfői londoni ismertetésében.
