Szeretne azonnal értesülni a legfontosabb hírekről?
Az értesítések bekapcsolásához kattintson a "Kérem" gombra!
Az értesítés funkció az alábbi böngészőkben érhető el: Chrome 61+, Firefox 57+, Safari 10.1+
Köszönjük, hogy feliratkozott!
Hoppá!
Valami hiba történt a feliratkozás során, az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
Már feliratkozott!
A böngészőjében az értesítés funkció le van tiltva!
Ha értesítéseket szeretne, kérjük engedélyezze a böngésző beállításai között, majd az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
[{"available":true,"c_guid":"dd0bd1c9-19e2-4430-ab92-56c47b510bc0","c_author":"HVG","category":"itthon","description":"A honvédelmi miniszter szerint a volt vezérkari főnök meghamisította a NATO ülésein elhangzottakat.","shortLead":"A honvédelmi miniszter szerint a volt vezérkari főnök meghamisította a NATO ülésein elhangzottakat.","id":"20250605_szalay-bobrovniczky-nato-ruszin-szendi","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/dd0bd1c9-19e2-4430-ab92-56c47b510bc0.jpg","index":0,"item":"727936f3-e939-4673-b370-d54ab434e4d4","keywords":null,"link":"/itthon/20250605_szalay-bobrovniczky-nato-ruszin-szendi","timestamp":"2025. június. 05. 20:52","title":"Szalay-Bobrovniczky tájékoztatta a NATO helyettes főtitkárát a Ruszin-Szendi ellen zajló vizsgálatról","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"29e8a755-ef4d-4cbd-9ae6-599163a234f8","c_author":"HVG","category":"itthon","description":"Nem mintha eddig kint lett volna bármelyiken.","shortLead":"Nem mintha eddig kint lett volna bármelyiken.","id":"20250605_Betiltotta-a-kormany-a-szivarvanyos-zaszlo-kituzeset-az-allami-intezmenyek-epuleteire","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/29e8a755-ef4d-4cbd-9ae6-599163a234f8.jpg","index":0,"item":"8e782e4e-d2d5-4acf-bc93-482fcf84098a","keywords":null,"link":"/itthon/20250605_Betiltotta-a-kormany-a-szivarvanyos-zaszlo-kituzeset-az-allami-intezmenyek-epuleteire","timestamp":"2025. június. 05. 21:54","title":"Betiltotta a kormány a szivárványos zászló kitűzését az állami intézmények épületeire","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"12214238-7675-48f1-8d62-43d99df99d53","c_author":"hvg360","category":"360","description":"Az amerikai elnök külön kategóriába tartozik, amikor a korrupcióról van szó, senki nem ér még a sarkába sem a világ vezetői közül – állapítja meg a Princetoni Egyetem politológiaprofesszora. Más kleptokraták legalább próbálják leplezni, hogy balkézről megszedik magukat, de amerikai kollégájuk még külön élvezi is. Azt üzeni ily módon, hogy a Fehér Ház készen áll a mutyira, még olyan államokkal is, amelyek terrorszervezeteket pénzelnek.","shortLead":"Az amerikai elnök külön kategóriába tartozik, amikor a korrupcióról van szó, senki nem ér még a sarkába sem a világ...","id":"20250604_Jan-Werner-Muller-Trump-korrupcio","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/12214238-7675-48f1-8d62-43d99df99d53.jpg","index":0,"item":"01e3bddb-0f61-43b2-bbeb-cbb275933b47","keywords":null,"link":"/360/20250604_Jan-Werner-Muller-Trump-korrupcio","timestamp":"2025. június. 04. 15:40","title":"Jan-Werner Müller: Trump még a legenyveskezűbb politikusok közül is kirí","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"d8780902-d1f8-4ade-8db6-ff0fcd924172","c_author":"HVG","category":"kkv","description":"Az autógyárak és az élelmiszeripar is számolni kezdett, mi lesz most, hogy 25 helyett már tényleg 50 százalék vámot kell fizetni az USA-ba bevitt acél és alumínium után.","shortLead":"Az autógyárak és az élelmiszeripar is számolni kezdett, mi lesz most, hogy 25 helyett már tényleg 50 százalék vámot...","id":"20250604_trump-usa-van-acel-aluminium","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/d8780902-d1f8-4ade-8db6-ff0fcd924172.jpg","index":0,"item":"2801f2b6-209d-43c2-8549-35154e2359f7","keywords":null,"link":"/kkv/20250604_trump-usa-van-acel-aluminium","timestamp":"2025. június. 04. 08:04","title":"Kétszeresére emelte fel Trump az egyik legfontosabb vámot","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"7ad4bdd5-4641-4727-8a30-bc221e0fc988","c_author":"HVG","category":"gazdasag","description":"Meglátták az elemzők, mi okozta az év eleji visszaesést, és még tovább rontották az előrejelzéseiket. Az infláció viszont egy kicsit kisebb lehet, mint amit eddig vártak.","shortLead":"Meglátták az elemzők, mi okozta az év eleji visszaesést, és még tovább rontották az előrejelzéseiket. Az infláció...","id":"20250604_Erste-OTP-gdp-novekedes-inflacio","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/7ad4bdd5-4641-4727-8a30-bc221e0fc988.jpg","index":0,"item":"afaed722-e302-453a-83c9-befcc6a64d9e","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250604_Erste-OTP-gdp-novekedes-inflacio","timestamp":"2025. június. 04. 14:06","title":"Erste, OTP: nemhogy repülőrajt nincs, az 1 százalékos GDP-növekedést is bukhatjuk","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"ae74d53b-24e7-422e-bcb2-bdf329bc548e","c_author":"HVG","category":"cegauto","description":"Lesz ideje lenyugodni.","shortLead":"Lesz ideje lenyugodni.","id":"20250604_250-nel-szaguldozott-influenszer-17-evre-eltiltottak-vezetes","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/ae74d53b-24e7-422e-bcb2-bdf329bc548e.jpg","index":0,"item":"91ec4871-ec0c-4812-b69c-a6d0a67ff92a","keywords":null,"link":"/cegauto/20250604_250-nel-szaguldozott-influenszer-17-evre-eltiltottak-vezetes","timestamp":"2025. június. 04. 07:52","title":"250-nel száguldozott egy influenszer, több mint 17 évre eltiltották a vezetéstől","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"83edeb7b-824a-4cf1-8c4a-bda6d0be1bf9","c_author":"HVG","category":"cegauto","description":"Gyorsan elkapták. ","shortLead":"Gyorsan elkapták. ","id":"20250605_Tiz-kocsit-karcolt-vegig-egy-no-Veszpremben","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/83edeb7b-824a-4cf1-8c4a-bda6d0be1bf9.jpg","index":0,"item":"01448091-bf17-4dc5-9941-42511f0e0187","keywords":null,"link":"/cegauto/20250605_Tiz-kocsit-karcolt-vegig-egy-no-Veszpremben","timestamp":"2025. június. 05. 07:45","title":"Tíz kocsit karcolt végig egy nő Veszprémben","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"4a1b6da9-7285-4d0b-9539-136ef5fc5f0f","c_author":"HVG","category":"itthon","description":"A Pesti Srácok főszerkesztője örvendezett azon, hogy a Fidesz még átgondolja az ellehetetlenítési törvényt.","shortLead":"A Pesti Srácok főszerkesztője örvendezett azon, hogy a Fidesz még átgondolja az ellehetetlenítési törvényt.","id":"20250604_huth-gergely-atlathatosagi-torveny","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/4a1b6da9-7285-4d0b-9539-136ef5fc5f0f.jpg","index":0,"item":"940e387d-1ef0-4f54-938a-c953bd4ff3b7","keywords":null,"link":"/itthon/20250604_huth-gergely-atlathatosagi-torveny","timestamp":"2025. június. 04. 21:16","title":"Onnan kapott kritikát a Fidesz, ahonnan a legkevésbé várhatta","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null}]
Matolcsy-csomag: apró csalódások, érzékeny mutatók a dobozban
szerző:
hvg.hu
Tetszett a cikk?
A tegnap bejelentett Matolcsy-csomag vegyes visszajelzéseket kapott a piactól, sőt, az Európai Uniótól is. Nem találták elég kidolgozottnak, a kitűzött célok elérését pedig kockázatosnak ítélték. Az elemzők verdiktje hamar visszaköszönt a forint árfolyamváltozásában és a kockázati felárak alakulásában is. Fizetünk a kapkodásért és a rossz kommunikációért.
A forint árfolyamának ingadozása olyan megszokottá vált, hogy csak legyintünk, ha azt haljuk, hogy 270-től 274 forintig szaladt egy euró ára. Megtanultuk, hogy csak a trendek számítanak igazán. A forint 280-as szintről kezdte az évet, s ahhoz képest most igazán jól áll. Ráadásul a 2008 nyári nagy, de rövid erősödést (226 forint/euró) és a 2009 tavaszi pusztító, de hamar elmúló gyengülést (315 forint/euró) leszámítva az árfolyam a 260 és 290 forint közötti sávban mozgott. Bár e durván 10 százalékos ingadozás bőven ad teret a spekulációra, azért még elviselhető. A piac is mintha hozzászokott volna, hogy nálunk vannak a nagy nekikészülődések, aztán mindig kevesebb lesz abból, mint amire számítanak, vagy, ha nagy bajba kerülünk, akkor valahogy mindig összekapjuk magunkat. Most az a jutalmunk, hogy a forint/euró árfolyam megint 272 környékén tanyázik, a piac megnyomta a „majd meglátjuk” gombot, s ha a kormány jobban kommunikálja a beígért – és lajstromba szedett – intézkedéseket, akkor a magyar deviza lassú erősödésének, ellenben ha megint halogatás következik vagy értelmetlen politikusi kotyogások, úgy lassú gyengülésének lehetünk majd a tanúi. „Dráma” azonban nem lesz – állítják az elemzők.
Túry Gergely
A magyar szuverén adósság kockázati felárai – credit default swaps, CDS, azaz a fizetési leállások elleni adósságpiaci biztosítási tranzakciók ára az irányadó ötéves futamidőre – azonban kissé mást mutatnak. A 2006 év végi kegyelmi időszakban, amikor 20 (!) pont alatt volt a magyar kockázati felár, még senki sem gondolta, hogy egyszer még csúnyán elfajulhatnak a dolgok. Nagyjából két évvel ezelőtt azonban az összeomlás határán tántorgó gazdaságunk kockázati mutatója 600 (!) bázispont fölé emelkedett, s egyesek már ebben az államcsőd illatát orrontották. A tavalyi országgyűlési választások előtt viszont már 170 bázispont alatt is járt a mutató, ami a korábbi csúccsal összevetve hatalmas bizalomerősödést jelzett. Az azóta eltelt időszak, az új kormány regnálásának ideje aztán szintén hullámvasúthoz hasonló nyomvonalat rajzolt fel.
A kezdeti eufória gyorsan eloszlott, s a kockázati felár növekedésnek indult, amire aztán Kósa Lajos és Szijjártó Péter emlékezetes kommunikációs helytelenkedése miatt 380 bázispont közelébe rakétázott a CDS-felárunk. Ebben az időszakban több olyan kormányzati megnyilvánulásnak is a tanúi lehettünk, amelyre a Wall Street Journal blogja elég egyértelműen reagált: „Ez már krónikus” – írták New York-i üzleti lap szerzői. Az értékelést – amelyet az IMF-fel történő tárgyalások egy napon belüli bejelentésével, majd formálisnak minősítésével érdemeltük ki – 346 bázisponttal jutalmazta a piac. A bizalom erősödésére október közepéig kellett várni, amikor Orbán Viktor végre mondott valamit a kormány gazdasági terveiről, bejelentette, hogy tartani kívánják a 2010-es és 2011-es elvállalt államháztartási hiánycélt, s ezért újabb válságadókat vetnek ki egyes szektorokra, továbbá a kiadási oldalon is takarékossági intézkedéseket léptetnek életbe. A CDS-árak már a várható bejelentések hírére csökkenni kezdtek, s a mélypontot 258 bázispontnál érték el. Onnan aztán újabb emelkedés következett, s január 7-én régen látott magasságba, 407 bázispontig jutott, ami mögött egyértelműen a kormány politikája, különösen a médiatörvény körül kialakult európai vita és a rendkívül negatív nemzetközi sajtóvisszhang állt.
Ahogy a hangulat lenyugodott, s egyre nyilvánvalóbbá vált, hogy a kormány új intézkedéseket jelent be az egyensúly érdekében, a kockázati felár is csökkenni kezdett, s február 7-én az idei legalacsonyabb értékre, 285 bázispontra süllyedt. A Matolcsy-csomag bejelentése előtti reggelen a CMA Datavision jelentése szerint az érték 289,2 bázispont volt, a csalódás azonban már délután megmutatkozott, hiszen a mutató jókora ugrással 296,6 pontra emelkedett, másnap reggelre pedig 301,3-ra. Azóta az érték 300 bázispont körül mozog.
A kockázati felárak érzékenysége jól mutatja, hogy Magyarországban nem eléggé bízik a piac, s a legkisebb rezdülésre is érzékenyen mozdul. Így aztán a várt 600-800 milliárdosnál hiába lett nagyobb a kiigazító csomag, ha az államadósság 50 százalék körüli szintre való leszállítása igen távolinak, s szinte elérhetetlennek tűnik. Az igen mélyen meghúzott (és állítólag kőbe vésett) államháztartási hiányszámok (2013-ban 2,2 százalék, majd a következő – választási – évben 1,9 százalék) is inkább kérdéseket váltanak ki, mint megkönnyebbült sóhajt. A meghosszabbított bankadónak sem tapsolt a piac, hiszen éves szinten 5 százalékkal csökkenő hitelállománnyal működik a magyar gazdaság, s a tőkéjüket elveszítő pénzintézetek valószínűleg még inkább visszafogják a hitelezést, s ezen keresztül a gazdasági növekedést. Még sorolhatnánk a tételeket, amelyek nem világosak, sőt, kockázatosak a külső szemlélő számára. Belső információk meg nincsenek. A magyar gazdaságot övező hangulatról így még egy darabig bizonyosan finom rezdülésekkel mesél majd a forint árfolyama és a kockázati felár.
A konkrét lépéseket hiányolja a Széll Kálmán-terv tegnapi közzététele kapcsán az Európai Bizottság - közölte Olli Rehn pénzügyi és gazdasági biztos szóvivője.
Pénzkivonásról és nem reformokról szól a kormány kedden bejelentett gazdasági csomagja - mondta Tóth Csaba, a Republikon Intézet stratégiai igazgatója a kedden bejelentett reformcsomag kapcsán.
Az irányt egyértelműen kijelöli a most közzétett Széll Kálmán-terv - mondta az InfoRádió Aréna című műsorában Mellár Tamás, a Századvég Gazdaságkutató Zrt. kutatási igazgatója.
A kedvezőtlen adottságú személyek - például megváltozott munkaképességűek, rokkantak - munkaerő-piacra visszavezetésével az a probléma, hogy jelenleg nagyon gyér a munkaerő-kereslet, és ebben rövid távon nem is látszik élénkülés - mondta Adler Judit, a GKI Gazdaságkutató Zrt. kutatásvezetője kedden az MTI-nek a Széll Kálmán Tervnek a munka világához kapcsolódó intézkedéseiről.