Kihívások és lehetőségek – mire számítanak az európai vállalkozások?
Összességében pozitív növekedési kilátásokról számoltak be az európai vállalkozások az Eurobarométer friss felmérése szerint.
Tovább emelkedhetett a legnagyobb tőzsdén jegyzett amerikai cégek nyeresége 2011 első negyedévében, s a kedvező tendencia várhatóan az esztendő hátralévő részében is folytatódik. Az Egyesült Államok alapvetően exportorientált vállalatainak profitjára jótékony hatása van a dollár gyengélkedése, illetve a munkaerőköltségek stagnálása, míg az olajipari cégek és az alapanyaggyártók a nyersanyagárak szárnyalásának köszönhetően kiemelkedően jól teljesíthetnek.
S&P 500-várakozások: 11,5 százalékos profit, 8 százalékos árbevétel-növekedés
Az első negyedévben az S&P 500-on jegyzett cégek adózott eredménye év/év alapon átlagosan 11,5 százalékkal emelkedik a Thomson Reuters konszenzusa szerint. 2010 negyedik negyedévében ez a mutató 37 százalék volt – nem kis részben a szerény bázisnak betudhatóan.
| Adózott eredmény-növekedés (S&P 500 átlag év/év, százalékban) | |
| 2010 | |
| 2010. I. n. év | 58,3 |
| 2010. II. n. év | 38,8 |
| 2010. III. n. év | 31,2 |
| 2010. IV. n. év | 37,2 |
| 2011. I. n. év* | 11,5 |
Forrás: Thomson Reuters | |
| Jót jelentett, mégis esett az Alcoa A várakozásokat meghaladó első negyedéves profittal lepte meg befektetőit az Alcoa, a legnagyobb amerikai alumínium-gyártó a vizsgált időszakot 308 millió dolláros adózott eredménnyel - részvényenként 27 cent – zárta, szemben az egy évvel korábban elszenvedett 201 millió dolláros veszteséggel. Az egyszeri tételektől megtisztított részvényenkénti nyereség 28 cent volt, ami hajszálnyival ugyan, de felülmúlja a konszenzusokban szereplő 26-27 centes várakozást. A társaság árbevétele 22 százalékkal 5,96 milliárd dollárra ugrott, elsősorban a szektorban tapasztalható áremelkedésnek köszönhetően. A társaság vezérigazgatója, Klaus Kleinfeld a gyorsjelentésben hangsúlyozta, hogy az Alcoa a jelenlegi piaci folyamatok alapján teljesíteni tudja az idei profittervet, sőt, 2012-ben az alumínium-felhasználás további dinamikus emelkedésére és a kilátások javulására számít. A jó hírek ellenére a befektetők eladással reagáltak a gyorsjelentésre – a papír a piaczárás utáni elektronikus kereskedés során több mint 3,0 százalékkal esett -, ami jelzés értékű lehet a teljes jelentési szezonra nézve, tekintettel arra, hogy az Alcoa az első óriáscég, aki számot ad első negyedéves gazdálkodásáról. | |
Az átlagos éves árbevétel-növekedés a legnagyobb amerikai tőzsdei vállalatoknál a Reuters által megkérdezett elemzők szerint 8 százalékos lehet az első negyedévben, nagyjából ugyanakkora, mint a 2010 október-decemberi időszakban. Az előző esztendő első felében az árbevételek nemigen emelkedtek, a profitot a költségek csökkenése növelte.
A társaságok többsége számára a gyenge dollár is kedvezően hat. Az S&P 500 cégei összárbevételének nagyjából fele az Egyesült Államokon kívüli piacokról származik, így a nyersanyagok árának emelkedését a forgalom bővülése nagyjából ellensúlyozza. A kiadási oldal legnagyobb tétele ráadásul a munkaerőköltség, amely egyelőre nem vett komolyabb lendületet.
Élen az alapanyaggyártók
Bár az S&P 500-ban lévő cégek összesített nyeresége minden előrejelzés szerint emelkedni fog, az egyes szektorok között ezúttal is komoly eltérések lesznek. A Financial Times előrejelzése szerint az indexben szereplő összes vállalat egy részvényre jutó nyeresége (EPS) az első negyedévben 12,7 százalékkal emelkedhet, de a távközlési társaságok esetében például 6,9, míg a közműszolgáltatóknál 1,5 százalékos visszaesést várnak a szakértők. Ezzel szemben az első negyedévben a legnagyobb mértékben – a nyersanyagárak szárnyalásának köszönhetően – az alapanyaggyártók EPS-e emelkedhet (majd 37 százalékkal), de 20 százalék feletti bővülést várnak az energetikai és ipari cégektől is.
| EPS*-növekedés szektoronként (év/év, százalékban) | ||
| 2011/q1 | 2011 | |
| S&P 500 | 12,7 | 14,7 |
| Energia szektor | 25,3 | 27,5 |
| Alapanyaggyártók | 36,9 | 37,7 |
| Ipar | 22,4 | 15,3 |
| Nem tartós fogyasztási cikkek | 9,9 | 14,7 |
| Tartós fogyasztási cikkek | 6,5 | 9,3 |
| Egészségügy | 1,4 | 3,8 |
| Pénzügyi szféra | 9,7 | 23,1 |
| IT | 16,0 | 9,5 |
| Távközlés | -6,9 | 5,5 |
| Közműszolgáltatók | -1,5 | -0,1 |
* EPS: Egy részvényre jutó nyereség | ||
Hasonló a helyzet az egész évet tekintve is, azzal a különbséggel, hogy teljes esztendőben a szakértők szerint csak a közműgyártók nyeresége csökken majd, s az is csak mindössze 0,1 százalékkal. Az ötszáz vállalat együttes nyeresége hetedével ugorgat meg, míg a energiaszektor cégei 27,5, az alapanyaggyártók 37,7, az év második felére beerősítő pénzügyi vállalatok pedig 23,1 százalékos bővülést remélhetnek.
