2011. április. 11. 19:15 2011. április. 12. 21:18 Vállalkozás

Rajtol a profitparádé

Tovább emelkedhetett a legnagyobb tőzsdén jegyzett amerikai cégek nyeresége 2011 első negyedévében, s a kedvező...

Tovább emelkedhetett a legnagyobb tőzsdén jegyzett amerikai cégek nyeresége 2011 első negyedévében, s a kedvező tendencia várhatóan az esztendő hátralévő részében is folytatódik. Az Egyesült Államok alapvetően exportorientált vállalatainak profitjára jótékony hatása van a dollár gyengélkedése, illetve a munkaerőköltségek stagnálása, míg az olajipari cégek és az alapanyaggyártók a nyersanyagárak szárnyalásának köszönhetően kiemelkedően jól teljesíthetnek.

S&P 500-várakozások: 11,5 százalékos profit, 8 százalékos árbevétel-növekedés

Az első negyedévben az S&P 500-on jegyzett cégek adózott eredménye év/év alapon átlagosan 11,5 százalékkal emelkedik a Thomson Reuters konszenzusa szerint. 2010 negyedik negyedévében ez a mutató 37 százalék volt – nem kis részben a szerény bázisnak betudhatóan.

Adózott eredmény-növekedés (S&P 500 átlag év/év, százalékban)
	2010
2010. I. n. év	58,3
2010. II. n. év	38,8
2010. III. n. év	31,2
2010. IV. n. év	37,2
2011. I. n. év*	11,5
Forrás: Thomson Reuters * előrejelzés
Jót jelentett, mégis esett az Alcoa A várakozásokat meghaladó első negyedéves profittal lepte meg befektetőit az Alcoa, a legnagyobb amerikai alumínium-gyártó a vizsgált időszakot 308 millió dolláros adózott eredménnyel - részvényenként 27 cent – zárta, szemben az egy évvel korábban elszenvedett 201 millió dolláros veszteséggel. Az egyszeri tételektől megtisztított részvényenkénti nyereség 28 cent volt, ami hajszálnyival ugyan, de felülmúlja a konszenzusokban szereplő 26-27 centes várakozást. A társaság árbevétele 22 százalékkal 5,96 milliárd dollárra ugrott, elsősorban a szektorban tapasztalható áremelkedésnek köszönhetően. A társaság vezérigazgatója, Klaus Kleinfeld a gyorsjelentésben hangsúlyozta, hogy az Alcoa a jelenlegi piaci folyamatok alapján teljesíteni tudja az idei profittervet, sőt, 2012-ben az alumínium-felhasználás további dinamikus emelkedésére és a kilátások javulására számít. A jó hírek ellenére a befektetők eladással reagáltak a gyorsjelentésre – a papír a piaczárás utáni elektronikus kereskedés során több mint 3,0 százalékkal esett -, ami jelzés értékű lehet a teljes jelentési szezonra nézve, tekintettel arra, hogy az Alcoa az első óriáscég, aki számot ad első negyedéves gazdálkodásáról.

Az átlagos éves árbevétel-növekedés a legnagyobb amerikai tőzsdei vállalatoknál a Reuters által megkérdezett elemzők szerint 8 százalékos lehet az első negyedévben, nagyjából ugyanakkora, mint a 2010 október-decemberi időszakban. Az előző esztendő első felében az árbevételek nemigen emelkedtek, a profitot a költségek csökkenése növelte.

A társaságok többsége számára a gyenge dollár is kedvezően hat. Az S&P 500 cégei összárbevételének nagyjából fele az Egyesült Államokon kívüli piacokról származik, így a nyersanyagok árának emelkedését a forgalom bővülése nagyjából ellensúlyozza. A kiadási oldal legnagyobb tétele ráadásul a munkaerőköltség, amely egyelőre nem vett komolyabb lendületet.

Élen az alapanyaggyártók

Bár az S&P 500-ban lévő cégek összesített nyeresége minden előrejelzés szerint emelkedni fog, az egyes szektorok között ezúttal is komoly eltérések lesznek. A Financial Times előrejelzése szerint az indexben szereplő összes vállalat egy részvényre jutó nyeresége (EPS) az első negyedévben 12,7 százalékkal emelkedhet, de a távközlési társaságok esetében például 6,9, míg a közműszolgáltatóknál 1,5 százalékos visszaesést várnak a szakértők. Ezzel szemben az első negyedévben a legnagyobb mértékben – a nyersanyagárak szárnyalásának köszönhetően – az alapanyaggyártók EPS-e emelkedhet (majd 37 százalékkal), de 20 százalék feletti bővülést várnak az energetikai és ipari cégektől is.

*EPS-növekedés szektoronként (év/év, százalékban)**
	2011/q1	2011
S&P 500	12,7	14,7
Energia szektor	25,3	27,5
Alapanyaggyártók	36,9	37,7
Ipar	22,4	15,3
Nem tartós fogyasztási cikkek	9,9	14,7
Tartós fogyasztási cikkek	6,5	9,3
Egészségügy	1,4	3,8
Pénzügyi szféra	9,7	23,1
IT	16,0	9,5
Távközlés	-6,9	5,5
Közműszolgáltatók	-1,5	-0,1
* EPS: Egy részvényre jutó nyereség Forrás: FT

Hasonló a helyzet az egész évet tekintve is, azzal a különbséggel, hogy teljes esztendőben a szakértők szerint csak a közműgyártók nyeresége csökken majd, s az is csak mindössze 0,1 százalékkal. Az ötszáz vállalat együttes nyeresége hetedével ugorgat meg, míg a energiaszektor cégei 27,5, az alapanyaggyártók 37,7, az év második felére beerősítő pénzügyi vállalatok pedig 23,1 százalékos bővülést remélhetnek.

Ecoline