Továbbra is kiugróan nő a vállalati hitelezés az euróövezetben

Februárban az euróövezetben a teljes M3-as pénzellátás éves növekedése még mindig meghaladta azt a 4,5 százalékot, amelyet az EKB küszöbnek tart az árstabilitás védelme szempontjából. Az M3-as pénzellátás 5,9 százalékkal haladta meg az egy évvel korábbit, a januári 6,0 százalékos és a decemberi 7,6 százalékos éves többlet után. Az M3-as pénzellátás növekedési csúcsa 2007 őszén volt, 12,3 százalékos éves ütemmel, azóta a növekedési ütem csökken.

Azonban a vállalati hitelezés növekedése még tavaly is gyorsult, mielőtt az is lassulni kezdett: tavaly márciusban az euróövezeti vállalatok 15,0 százalékkal több hitelt kaptak, mint egy évvel korábban: ez minden idők csúcsüteme volt. Azóta a vállalati hitelezés éves növekedése februárra 7,6 százalékra lassult – januárban 8,8 százalék volt –, de ez is kiugró ütem a pénzellátás többi elemének alakulásához képest, és még mindig ettől viszonylag nagy a pénzellátás teljes növekedése.

A lakossági fogyasztás az elmúlt tíz-tizenöt évben, jobb időkben is már hagyományosan a GDP-növekedés mostohagyereke volt Nyugat-Európában a keresleti oldali források között, ez folytatódott a mostani, rossz időkben is annyiban, hogy a lakosság járt a legrosszabbul.

A válság igazán a lakosság hitelellátásán látható: februárban az euróövezeti magánszemélyek már csak 0,7 százalékkal - előzőleg, januárban 1,2 százalékkal - kaptak több hitelt a bankoktól lakásvásárlásra és minden egyébre, mint egy évvel korábban. Tavaly tavasszal még 5-6 százalékos volt a lakossági hitelezés éves növekedése az euróövezetben.