Csak az biztos, hogy fájni fog

Öt megoldás is van az európai adósságválság megoldására, a gondok enyhítésére – állítja a pénzügyi szemle blog Pierre Pâris és Charles Wyplosz közgazdászok tanulmányára hivatkozva. A kutatók öt lehetséges megoldást vettek végig, melyek közül azonban egyik sem fájdalommentes:

1. A legkellemesebb: az adósságok lassú leépítése. A fenntartható pályán mozgó országok számára fennálló, hosszú távú megoldásként szóba jöhető megoldás azonban hosszú ideig költségvetési többletet ír elő, és lassan, de biztosan visszafizetett tartozásokat. Ez a következő évtizedben megszorítást, recessziót, lassú és keserves növekedést hozna.

2. A GDP 10 százalékát meghaladó arányú privatizáció – vagyis a bajba jutott állam mindenét, amije maradt, eladná, és ebből törlesztené a tartozásait.

3. A tartozások egy bizonyos százalékának leírása – vagyis: részleges államcsőd. Ez azonban hiába működhet Görögország esetében (még ez se biztos), mert Spanyolországra alkalmazva bedőlne az egész európai bankszektor. A részleges államcsőd csak a „kis” országok esetében működik a kutatók szerint.

4. A stabil eurózóna tagországok elengednék a tartozások. Ez viszont könnyen őket sodorná nehéz helyzetbe, ráadásul ez a lépés ma politikailag a leginkább valószínűtlen lépés.

5. Az Európai Központi Bankon keresztül történő rendezés – a kutatók szerint ez a legvalószínűbb forgatókönyv. "Ez esetben az EKB megvásárolná a bajban lévő országok államkötvényeinek egy részét, és cserébe kamatmentes hitelt biztosítana, amely hitelt viszont sosem kellene visszafizetni. Ekkor bár az adósság nem tűnne el, de átalakulna egy olyan hitellé, amire kamatot nem kellene fizetni, és visszaadni sem kellene. Megközelítőleg 1200 milliárd eurót kellene az EKB-nak megvennie, ami – tekintettel a 2400 milliárd eurós jelenlegi mérlegfőösszegre – nem tűnik lehetetlennek" – írja a pénzügyi szemle blogja.