Szeretne azonnal értesülni a legfontosabb hírekről?
Az értesítések bekapcsolásához kattintson a "Kérem" gombra!
Az értesítés funkció az alábbi böngészőkben érhető el: Chrome 61+, Firefox 57+, Safari 10.1+
Köszönjük, hogy feliratkozott!
Hoppá!
Valami hiba történt a feliratkozás során, az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
Már feliratkozott!
A böngészőjében az értesítés funkció le van tiltva!
Ha értesítéseket szeretne, kérjük engedélyezze a böngésző beállításai között, majd az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
[{"available":true,"c_guid":"33c2a927-3f9e-4f77-a295-81e631db4821","c_author":"hvg.hu","category":"itthon","description":"Az elemző úgy gondolja, felesleges most megkérdezni a magyarokat Ukrajna EU-csatlakozásáról, mert a folyamat akár tíz évig is eltarthat, és még az sem biztos, hogy megvalósulhat.","shortLead":"Az elemző úgy gondolja, felesleges most megkérdezni a magyarokat Ukrajna EU-csatlakozásáról, mert a folyamat akár tíz...","id":"20250307_racz-andras-orban-viktor-velemenynyilvanito-szavazas-ukrajna-tereles-unios-csatlakozas","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/33c2a927-3f9e-4f77-a295-81e631db4821.jpg","index":0,"item":"0f0effb5-8b89-41e7-8553-be7bb9e1208a","keywords":null,"link":"/itthon/20250307_racz-andras-orban-viktor-velemenynyilvanito-szavazas-ukrajna-tereles-unios-csatlakozas","timestamp":"2025. március. 07. 17:15","title":"Rácz András szerint Orbán a vélemény-szavazással csak el akarja terelni a figyelmet arról, hogy megvétózta az EU katonai segélyét Ukrajnának","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"c0771819-2499-4daa-851c-f8dda65bd804","c_author":"HVG","category":"sport","description":"Egy amerikai csapat, a Cadillac csatlakozik.","shortLead":"Egy amerikai csapat, a Cadillac csatlakozik.","id":"20250307_autosport-forma-1-bovites-cadillac-general-motors-csapat","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/c0771819-2499-4daa-851c-f8dda65bd804.jpg","index":0,"item":"6409b62d-97a6-4b13-935e-beb0295d04aa","keywords":null,"link":"/sport/20250307_autosport-forma-1-bovites-cadillac-general-motors-csapat","timestamp":"2025. március. 07. 18:31","title":"Tizenegy csapatosra bővül a Forma–1 mezőnye 2026-tól","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"85baa2ee-ad9c-4c5a-abf9-61e4d9fe464f","c_author":"HVG","category":"tudomany","description":"Egyelőre messze nem világos, hogy mi lesz a sorsa az Egyesült Államokban 170 millió amerikai felhasználó kedvenc alkalmazásának, a TikToknak. Mindenesetre már többen is szemet vetettek rá, többek között az igen népszerű online fórumplatform, a Reddit társalapítója. Ő felszabadítást hirdet.","shortLead":"Egyelőre messze nem világos, hogy mi lesz a sorsa az Egyesült Államokban 170 millió amerikai felhasználó kedvenc...","id":"20250308_project-liberty-reddit-tarsalapito-tiktok-felvasarlas-licit-usa","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/85baa2ee-ad9c-4c5a-abf9-61e4d9fe464f.jpg","index":0,"item":"0d2737ae-7948-4ccc-b04a-4fed26b07730","keywords":null,"link":"/tudomany/20250308_project-liberty-reddit-tarsalapito-tiktok-felvasarlas-licit-usa","timestamp":"2025. március. 08. 10:03","title":"Jobb web, jobb világ – váratlan licit érkezett a TikTokra, „az emberek ajánlata”","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"39d2b5ec-0825-4886-a4db-b7dcf1eff6fc","c_author":"HVG","category":"tudomany","description":"Játsszon a mesterséges intelligencia – no persze ne azért, hogy szórakozzon, hanem hogy megmutassa, mire képes. Amerikai kutatók tesztelő eszköze ezúttal a Nintendo közkedvelt Super Mario Bros. játéka volt.","shortLead":"Játsszon a mesterséges intelligencia – no persze ne azért, hogy szórakozzon, hanem hogy megmutassa, mire képes...","id":"20250308_nintendo-super-mario-bros-jatek-banchmark-mesterseges-intelligencia","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/39d2b5ec-0825-4886-a4db-b7dcf1eff6fc.jpg","index":0,"item":"2aaa186b-92e2-4a0d-b64e-31806eedb3d6","keywords":null,"link":"/tudomany/20250308_nintendo-super-mario-bros-jatek-banchmark-mesterseges-intelligencia","timestamp":"2025. március. 08. 20:03","title":"Meg kell mutatnia, mit tud? Akkor játsszon kicsit a Marióval a mesterséges intelligencia","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"6f7d9795-d97b-4312-b758-77774025004c","c_author":"HVG","category":"cegauto","description":"Nem bírta elengedni a történteket.","shortLead":"Nem bírta elengedni a történteket.","id":"20250307_buntetofekezes-BMW-busz-eger-video","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/6f7d9795-d97b-4312-b758-77774025004c.jpg","index":0,"item":"5898da74-dd59-403c-acc6-b2e245ca3a11","keywords":null,"link":"/cegauto/20250307_buntetofekezes-BMW-busz-eger-video","timestamp":"2025. március. 07. 12:35","title":"Büntetőfékezgetésbe kezdett a városi busz előtt a megsértődött BMW-s – videó","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"28715e86-1350-4cc2-8087-fd855a19b26d","c_author":"Arató László (EUrologus)","category":"360","description":"Orbán csütörtöki vétója körüli érdekes fejlemény, hogy nem is próbálták meg meggyőzni vagy valamivel lekenyerezni az uniós vezetők a magyar miniszterelnököt. Ez a helyzet azonban a közeljövőben még komoly fejfájást fog okozni. Egy lehetséges megoldás: a szavazati (és ezzel a vétó-) jog megvonása.","shortLead":"Orbán csütörtöki vétója körüli érdekes fejlemény, hogy nem is próbálták meg meggyőzni vagy valamivel lekenyerezni...","id":"20250307_orban-viktor_eu-csucs_veto","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/28715e86-1350-4cc2-8087-fd855a19b26d.jpg","index":0,"item":"108134fa-32ab-47a9-ac07-8b7eea093e06","keywords":null,"link":"/360/20250307_orban-viktor_eu-csucs_veto","timestamp":"2025. március. 07. 17:00","title":"Egy nem fontos, de mégis sikeres orbáni vétó története","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"cc7b729d-349d-4f8c-aa9b-8a03f3b1647c","c_author":"HVG","category":"cegauto","description":"A négykerekű Xiaomik egyelőre csak Kínában kaphatók, de hamarosan változni fog a helyzet.","shortLead":"A négykerekű Xiaomik egyelőre csak Kínában kaphatók, de hamarosan változni fog a helyzet.","id":"20250307_kiderult-mikor-tamadjak-le-a-vilagpiacot-a-xiaomi-autoi","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/cc7b729d-349d-4f8c-aa9b-8a03f3b1647c.jpg","index":0,"item":"aa7168f9-e7ff-4e41-b99c-458763ae9351","keywords":null,"link":"/cegauto/20250307_kiderult-mikor-tamadjak-le-a-vilagpiacot-a-xiaomi-autoi","timestamp":"2025. március. 07. 07:59","title":"Kiderült, mikor támadják le a világpiacot a Xiaomi autói","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"c220e5af-de38-431f-b558-aaeec9969d46","c_author":"HVG","category":"vilag","description":"A NATO-csapatok bevonását azonban továbbra is ellenzik.","shortLead":"A NATO-csapatok bevonását azonban továbbra is ellenzik.","id":"20250307_bloomberg-orosz-ukran-haboru-ideiglenes-tuzszunet","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/c220e5af-de38-431f-b558-aaeec9969d46.jpg","index":0,"item":"1fe5801e-3ac8-44f6-88ed-bfdc3d516cf6","keywords":null,"link":"/vilag/20250307_bloomberg-orosz-ukran-haboru-ideiglenes-tuzszunet","timestamp":"2025. március. 07. 17:57","title":"Bloomberg: Oroszország hajlandó tárgyalni egy ideiglenes tűzszünetről Ukrajnában","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null}]
Túl drágán, túl sokat, túl nagy várakozásokkal - ennyiben foglalható össze a Facebook tőzsédre lépésének kritikája. Az első teljes hét után a több mint 15 százalékos mínuszban lévő cég sorra jelenti be az újdonságokat, a befektetőket azonban még nem sikerült maga mellé állítania. A lehetséges okok fejtegetése mellett arra is keressük a választ, hogy mennyi a papírok reális értéke, milyen árfolyamon éri meg részvényeket vásárolni.
Korai lenne hosszú távú következtetést levonni a Facebook tőzsdére lépésével kapcsolatban - ahogy a KBC Equitas szakértőire alapozva korábban figyelmeztettünk: a közösségi oldal első hetei a tőzsdén óriási hullámzást hozhatnak -, de az biztos, hogy rövid távon nem sikerült túl jól a dolog. Nem is sikerülhet jól, véli a Wired márciusi cikkének szerzője, az IPO modell (initial public offering, első nyilvános kibocsátás, azaz egy cég tőzsdére lépése) ugyanis nem működik a tech cégek esetében. Felix Salmon szerint a tőzsde arra kényszeríti a cégvezetést, hogy a stratégiai célok mellett/helyett rövidebb távon próbáljon megfelelni (hiszen az árfolyamot egy-egy kedvezőtlen bejelentés határozottan lefelé mozdíthatja), az irányítás pedig az alapítók helyett arctalan tömegek kezébe kerül, ami nem a legszerencsésebb a szektorban.
Ez történt eddig
A Facebook első hetekre prognosztizált hullámzása egyelőre inkább lejtmenetnek tűnik: 38 dolláros kibocsátási ár után a papírok ellenértéke csak nagyon rövid ideig emelkedett. Hogy már kereskedés első napján nem csökkent jelentősen az árfolyam, abban a kibocsátást szervező legnagyobb pénzintézetnek van szerepe: a Morgan Stanley az első napra garantálta a 38 dollárt, vállalva, hogy jelentős mennyiségű vételi ajánlattal jelenik meg a piacon, ha az árfolyam a nyitóár alá csökkenne.
AP / Seth Wenig
A részvények első hét után jelentősen gyengülve, 32 dolláros árfolyamszint körül állnak. [A cikk megjelenésének napján a részvények a 30 dolláros lélektani határ alá csúsztak.] Az igazsághoz hozzátartozik, hogy az amerikai tőzsde sincs éppen a legjobb hangulatában: a Nasdaq az elmúlt hónapokhoz képest gyenge - bár az is tény, hogy a Facebook tőzsdére lépésének napja óta az index felfelé mozdult.
Túl drágán, túl sokat, túl nagy várakozásokkal
Egybecsengő piaci vélemények szerint a negatív irány mögötti egyik ok a túl magas árfolyam. Ahogy a kritikusok már a kibocsátás előtt megjegyezték, a Facebook kissé irreálisan lett beárazva, legalábbis ha azt nézzük, hogy a 100 milliárd dolláros kapitalizációja éppen százszorosa a tavalyi teljes évi profitnak. Sokan már az eredeti, 28-35 dolláros sávról is azt gondolták, hogy túl magasan van meghúzva, aztán amikor a Facebook végül 38 dollárban határozta meg a nyitóárat, egyre inkább csak felerősödtek ezek a vélemények.
AP / Frank Franklin II
Szintén sokak szerint probléma, hogy a közösségi oldal túl sok papírt engedett a piacra. A cég a nagy érdeklődésre való tekintettel nem sokkal az indulás előtt 25 százalékkal, 337 millióról 421 millió darabra növelte a részvények számát.
Erős kezdés, némi kártérítéssel
A Facebook nyitónapjába egy kicsit beleremegett az amerikai tőzsde. A kereskedés némi csúszással indulhatott csak el, mert a Nasdaq rendszere egész egyszerűen nem tudta lekezelni azt a hatalmas mennyiségű megbízást, ami beérkezett. Ráadásul később is adódtak problémák, egyes kereskedők arról számoltak be, hogy nem tudták módosítani, vagy éppen visszavonni megbízásaikat. A Nasdaq emiatt egy jelentős összeget, 13 millió dollárt tett félre a várható kártérítésekre.
És ha már nagy érdeklődés, nem lehet szó nélkül elmenni a túl magas várakozások mellett sem. Sokan próbáltak a gyors haszonszerzésre játszani. Ám miután az árfolyam a kezdeti, gyorsan elillanó erősödéstől eltekintve csak nem akart megugrani, sőt csökkenni kezdett, sokan a veszteség minimalizálása érdekében megváltak, megválnak a részvényektől, a kínálati oldalon lévő túl sok részvény pedig lefelé mozdítja az árfolyamot. (Főleg úgy, ha már eleve túl sok van belőle.)
Rosszkor léptek piacra?
Egy-két évvel ezelőtt egyértelműen és vitathatatlanul virágzott a Facebook. A felhasználói szám növekedése mellett még a bevételek is dinamikusan bővültek, egyre magasabb számok tűntek fel a negyedéves jelentésekben. A folyamat azonban most mégha nem is megállni, de megcsuklani látszik: az idei első negyedév gyengébben sikerült, mint a tavalyi utolsó.
KBC Equitas
Ráadásul az egyre több mobilos felhasználó és a hirdetések mobilos megjelenítésének hiánya miatt a növekedés lassulása valószínűleg folytatódik, illetve rosszabb esetben csökkenő is maradhat a bevételi trend. Ezt erősíti az a folyamat, hogy az új felhasználók többsége szegényebb országokból regisztrál, így csökken az egy főre eső bevétel.
A gyanú szerint mindezt több pénzintézet is előre látta, és az utolsó pillanatban ezekhez a trendekhez igazították célár-előrejelzéseiket, amit azonban későn hoztak nyilvánosságra. Olyan piaci pletykákat is hallani, melyek szerint egyes, kiemelt ügyfeleket a Morgan Stanley még időben figyelmeztetett: a Facebook idén gyengébben teljesít majd a vártnál, így nem biztos, hogy megéri részvényt venni.
Szokatlanul sok belsős eladás
Az eladott részvények 57 százaléka facebookos alkalmazottól származott. Ez az arány átlagosan 10 százalék alatti szokott lenni, de a mostanság tőzsdére lépő tech cégek esetén kevesebb volt 1 százaléknál is.
Mikor érdemes Facebookba fektetni?
Az amerikai gazdaság 1996 és 2010 közti tőzsdére lépéseit vizsgáló friss tanulmányban (.pdf, angol) azt is vizsgálták, hogy mennyi lenne a Facebook részvényeinek reális ára. Az amerikai professzorok arra jutottak, hogy a cég mutatóit és más tech vállalatok arányszámait is figyelembe véve egy részvényért a nyitóárként szabott 38 és az azóta elért 32 dollár helyett 13.80-16.66 dollárt lenne érdemes fizetni.
Somi András, a KBC Equitas vezető elemzője szerint hosszabb távú befektetést feltételezve 30 dollár alatti, sőt inkább 20 dollárhoz közelítő az az árszint, ahol már érdemes lehet elgondolkozni Facebook-részvény vásárlásán. De a szakember úgy látja: egyelőre jobb várakozni, amíg meg nem jelenik az idei második negyedévről szóló gyorsjelentés. Aki rövidebb távra koncentrál, annak nehéz jó tanácsot adni, egy-egy bejelentés vagy tőzsdei hangulatváltás bármelyik pillanatban hozhat további, jelentős gyengülést, vagy éppen erősödést is.