Szeretne azonnal értesülni a legfontosabb hírekről?
Az értesítések bekapcsolásához kattintson a "Kérem" gombra!
Az értesítés funkció az alábbi böngészőkben érhető el: Chrome 61+, Firefox 57+, Safari 10.1+
Köszönjük, hogy feliratkozott!
Hoppá!
Valami hiba történt a feliratkozás során, az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
Már feliratkozott!
A böngészőjében az értesítés funkció le van tiltva!
Ha értesítéseket szeretne, kérjük engedélyezze a böngésző beállításai között, majd az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
[{"available":true,"c_guid":"72e6f59f-9f31-4b28-92f2-058a40144fa6","c_author":"Papp Réka Kinga","category":"360","description":"Politikai értelemben a Tisza nem kínál újdonságot, csak új vezetőt. Nem lehet kizárni, hogy a helyi szervezetekből újfajta működés növi ki magát, amelyben a résztvevők kezükbe veszik az irányítást. Egyelőre nem ezt látjuk. Papp Réka Kinga, az Eurozine magazin főszerkesztőjének írása.","shortLead":"Politikai értelemben a Tisza nem kínál újdonságot, csak új vezetőt. Nem lehet kizárni, hogy a helyi szervezetekből...","id":"20250404_Papp-Reka-Kinga-Orban-Gyurcsany-Magyar-Madjarosch-himzesek","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/72e6f59f-9f31-4b28-92f2-058a40144fa6.jpg","index":0,"item":"92ab8010-655c-4962-8f09-aa2ecfbafb8e","keywords":null,"link":"/360/20250404_Papp-Reka-Kinga-Orban-Gyurcsany-Magyar-Madjarosch-himzesek","timestamp":"2025. április. 04. 08:00","title":"„Magyar Péter nem János vitéz”","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"f056a50c-7e87-463e-8449-41836a92a15f","c_author":"hvg.hu","category":"vilag","description":"Kilmar Armando Abrego-Garcia 2019-ben kapott védett státuszt, amely elvileg megvédte volna attól, hogy hazaküldjék. Most El Salvador leghírhedtebb börtönében tartják fogva, az amerikai hatóságok pedig azt állítják, nem tehetnek érte semmit. ","shortLead":"Kilmar Armando Abrego-Garcia 2019-ben kapott védett státuszt, amely elvileg megvédte volna attól, hogy hazaküldjék...","id":"20250403_amerikai-bevandorlasi-hivatal-ice-tevedes-kitoloncolas-el-salvador","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/f056a50c-7e87-463e-8449-41836a92a15f.jpg","index":0,"item":"b75748f2-52ba-4c20-8b84-e8b548c0cccd","keywords":null,"link":"/vilag/20250403_amerikai-bevandorlasi-hivatal-ice-tevedes-kitoloncolas-el-salvador","timestamp":"2025. április. 03. 12:25","title":"Elismerte az amerikai bevándorlási hivatal, hogy tévedésből toloncolt haza egy salvadori férfit","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"b30c3186-a97e-466e-8ce0-5c26d107ca32","c_author":"MTI","category":"sport","description":"Sterbinszky Amália magyar válogatottban 239 mérkőzésen lépett pályára. Az 1982-es világbajnoki ezüstérem mellett három vb-bronzérme és egy olimpiai harmadik helyezése van.","shortLead":"Sterbinszky Amália magyar válogatottban 239 mérkőzésen lépett pályára. Az 1982-es világbajnoki ezüstérem mellett három...","id":"20250403_sterbinszky-amalia-meghalt-kezilabda-ebx","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/b30c3186-a97e-466e-8ce0-5c26d107ca32.jpg","index":0,"item":"23d9e6d1-d657-4140-b343-1533d8edb5f1","keywords":null,"link":"/sport/20250403_sterbinszky-amalia-meghalt-kezilabda-ebx","timestamp":"2025. április. 03. 19:49","title":"Elhunyt Sterbinszky Amália, az évszázad legjobb magyar női kézilabdázója","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"a8d1d481-c89a-4cd8-8850-3afcd3eb24d6","c_author":"Galicza Dorina","category":"itthon","description":"„A miniszterelnök papírsárkányokkal harcol, jogszabály-módosításra semmi szükség” – mondta lapunknak Hegyi Szabolcs, a Társaság a Szabadságjogokért szakértője, aki szerint a rendőrségnek már most is megvan minden eszköze és törvényi felhatalmazása ahhoz, hogy tüntetés idején biztosítsa a közlekedés rendjét.","shortLead":"„A miniszterelnök papírsárkányokkal harcol, jogszabály-módosításra semmi szükség” – mondta lapunknak Hegyi Szabolcs...","id":"20250405_Orban-Viktor-Hadhazy-Akos-gyulekezesi-torveny-modositas-hidfoglalas-TASZ-ebx","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/a8d1d481-c89a-4cd8-8850-3afcd3eb24d6.jpg","index":0,"item":"3114bd7f-3426-4d74-a509-615db890ea9f","keywords":null,"link":"/itthon/20250405_Orban-Viktor-Hadhazy-Akos-gyulekezesi-torveny-modositas-hidfoglalas-TASZ-ebx","timestamp":"2025. április. 05. 06:00","title":"Lex Hídfoglalás: „Nincs olyan opció, amellyel nem sérül tovább a gyülekezéshez való jog”","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"881842cc-85b0-477c-bd0a-2a5d55b5a0e1","c_author":"HVG","category":"gazdasag","description":"A gazdasági miniszter szerint nincs értelme az adócsökkentéseknek, mert azok úgyse mennek át a fogyasztói árakba. Nagy Márton arról nem beszélt, hogy az adóemelések viszont beépülnek az árakba.","shortLead":"A gazdasági miniszter szerint nincs értelme az adócsökkentéseknek, mert azok úgyse mennek át a fogyasztói árakba. Nagy...","id":"20250403_nagy-marton-kulonadok-arak-osszefugges","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/881842cc-85b0-477c-bd0a-2a5d55b5a0e1.jpg","index":0,"item":"6daa8c7b-ea0d-4663-aec9-61292d358019","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250403_nagy-marton-kulonadok-arak-osszefugges","timestamp":"2025. április. 03. 09:33","title":"Nagy Márton megfejtette, mi az összefüggés a különadók és az árak között","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"32439f16-b250-4401-aed8-82861b337293","c_author":"hvg.hu","category":"kultura","description":"Mérget azért ne vegyünk rá, Bödőcs hajlamos a humorizálásra. ","shortLead":"Mérget azért ne vegyünk rá, Bödőcs hajlamos a humorizálásra. ","id":"20250403_Bodocs-Tibor-allitja-Kafka-leveleit-olvassa-inuitul","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/32439f16-b250-4401-aed8-82861b337293.jpg","index":0,"item":"022adc5d-3794-4525-be78-229f34c1e979","keywords":null,"link":"/kultura/20250403_Bodocs-Tibor-allitja-Kafka-leveleit-olvassa-inuitul","timestamp":"2025. április. 03. 09:04","title":"Bödőcs Tibor állítja: Kafka leveleit olvassa inuitul és az MCC színvonalas kiadványát (nem inuitul)","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"6de69a0d-2fa1-495a-83a9-fe6cc9ff93a1","c_author":"Riba István","category":"360","description":"Magyarország szuverén állam, nem korlátozhatják holmi nemzetközi szerződések – ez rajzolódik ki az Orbán-kormány évtizedes küzdelmeiből. ","shortLead":"Magyarország szuverén állam, nem korlátozhatják holmi nemzetközi szerződések – ez rajzolódik ki az Orbán-kormány...","id":"20250404_Orban-Viktor-nemzetkozi-szerzodesek-szervezetek-hagai-birosag","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/6de69a0d-2fa1-495a-83a9-fe6cc9ff93a1.jpg","index":0,"item":"6a9cbd6a-207d-4ffa-8616-cc6261684da2","keywords":null,"link":"/360/20250404_Orban-Viktor-nemzetkozi-szerzodesek-szervezetek-hagai-birosag","timestamp":"2025. április. 04. 15:47","title":"Orbán akkor lázad, amikor be akarják tartatni vele a szabályokat","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"25d0ddc7-9e20-40ee-939c-c1ed539278e1","c_author":"HVG","category":"gazdasag","description":"Az ágazatok mindegyikében csökkent a termelés volumene 2024 februárjához képest.","shortLead":"Az ágazatok mindegyikében csökkent a termelés volumene 2024 februárjához képest.","id":"20250404_Februarban-is-zuhant-az-ipari-termeles","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/25d0ddc7-9e20-40ee-939c-c1ed539278e1.jpg","index":0,"item":"805ed141-cde4-4626-8125-0b2465d39499","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250404_Februarban-is-zuhant-az-ipari-termeles","timestamp":"2025. április. 04. 08:34","title":"Februárban is zuhant az ipari termelés, és hol voltak akkor még a vámok?","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null}]
Beszakadtak a tőzsdék és pánikhullám söpör végig a világon. Meglehet, ez az új válság kezdete, és az is lehet, hogy ez még az előzőnél is brutálisabb lesz. Mert mindenki azt hitte, minden megoldható hitelből, az adósságot soha nem kell visszafizetni, a politikusok pedig inkompetensek, rövidlátók és önzőek voltak. Összeszedtük, mit rontott el a világ 2008 óta, és hogyan lett ebből ekkora baj. A hvg.hu kisokosa.
Elszakadt a cérna a befektetőknél: magyar idő szerint csütörtök este éppúgy omlott össze az amerikai tőzsde, ahogy legutoljára a Lehman Brothers csődje után, majd a pánikhullám pénteken megrogyasztotta az ázsiai és az európai tőzsdéket, köztük a budapestit is. Az elemzők apokalipszist emlegetnek. A magyarázat: a befektetők azért estek pánikba, mert aggódnak a világgazdaság vártnál lassabb növekedése miatt. Sőt, azt sem zárják ki, hogy a gazdaságok megint visszaesnek és recesszióba süllyednek.
A kérdés az, hogy két év után miért pont most és hogyan alakulhatott ki az újabb válság.
Rossz volt a 2008-as recept
Az úgynevezett befektetői pánik és a tőzsdék zuhanása röviden azt jelenti, hogy azok, akik eddig részvényekbe fektettek, hirtelen tömegesen úgy döntenek, kiveszik a pénzüket a befektetéseikből, mert azt gondolják, hogy a következő időszakban a tőzsdén (mint a gazdasági folyamatokra legérzékenyebben reagáló és emiatt igen kockázatos piacon) nem lesz biztonságban. A pénzt most leginkább készpénzbe menekítik, hogy átvészeljék a készülő vihart.
AP
A pánik lényege a 2008-as világgazdasági válságra kitalált receptből érthető meg. 2008-2009-ben a megbénult pénzügyi szektort és a reálgazdaságot megmentették az államok az összeomlástól. Ezzel párhuzamosan a jegybankok és a kormányok pénznyomtatással és az állami kiadások megnövelésével pénzt pumpáltak a gazdaságba, hogy talpra állítsák.
Az 1929-es válságban elkövetett hibákból ugyanis azt a következtetést vonták le, hogy költségvetési és monetáris lazítással, a bedőlő bankok kimentésével és a gazdaság élénkítésével elkerülhető a harmincas évekéhez hasonló nagy recesszió. Mára azonban kiderült, hogy az új recepttel a hatásokat lehet ugyantompítani, növekedési pályára azonban nem lehet repíteni azt a gazdaságot, melynek a pontenciálja erre nem ad lehetőséget - véli Duronelly Péter, a Budapest Bank befektetési igazgatója. Mindezeket tetézi a befektetők reakciója, amikor azt tapasztalják például, hogy a világ legnagyobb és legfontosabb gazdasága, Amerika már a stagnálás közelében jár.
Miért lett ebből baj?
A 2008-as receptnek volt egy kellemetlen mellékhatása, ami mostanra egyre inkább végzetesnek tűnik: azzal, hogy az államok kimentették a bankokat és a reálgazdaságot, kezelhetetlen szintre nőtt az adósságuk, ezt az adósságot viszont már nincs, aki átvegye tőlük. Másképpen, a társadalom átvette a magánszféra hatalmas veszteségeit a válság idején, de ettől az adósság még nem tűnt el, és valakinek végül ki kell fizetnie.
AP
Duronelly Péter szerint a hatalmas államadósságok leépítésére az a megoldás kínálkozna, hogy fegyelmezett költségvetési gazdálkodás mellett jó gazdasági növekedéssel az államok kinövik. Itt jön a képbe a jelenlegi helyzet: már nem biztos, hogy ehhez lesz elegendő gazdasági növekedés a következő években. Ha pedig a világgazdaság nem nő, vagy újabb visszaesés jön, akkor az államadósságválság megoldási receptje nem fog működni.
Adósságcsapdában a világ
A fejlett, eladósodott államok, mint az Egyesült Államok vagy az euróövezet országai ezzel csapdahelyzetbe kerültek: a gazdaságnak nőnie kellene, viszont több pénzt már nem költhetnek gazdaságélénkítésre, ugyanakkor nem élhetnek együtt tovább túl nagy költségvetési hiányaikkal és államadósságaikkal (csökkenteniük kell a kiadásaikat és/vagy növelniük kell a bevételeiket).
Ha tovább folytatják az eladósodást, elveszíthetik az államokat és a gazdaságot finanszírozó befektetők bizalmát. Ennek jeleit látjuk abban, hogy az utóbbi hetekben minden befektető egyre intenzívebben az aranyba és a svájci frankba menekíti a pénzét. Azzal viszont, hogy a megszorításhoz nyúlnak, és abbahagyják a monetáris élénkítést, saját gazdaságukat és a világgazdaságot a pangás vagy a recesszió felé lökik, ami megintcsak ellehetetleníti az adósságok kinövését.
AP
Ebből a helyzetből néhány ország biztosan nem tud felállni. Görögország esetében az adósság részbeni leírása előbb-utóbb elkerülhetetlen, és nem biztos, hogy a nagyobb ír bankok csődje nélkül Írország kezelni tudja saját adósságait. Spanyolország és Olaszország példája pedig arról tanúskodik, hogy a tőkepiac bizalomvesztése még a legnagyobb országokat is bajba sodorhatja, ha adósságpályájuk nem megfelelő. Ehhez képest könnyen lehet, hogy a Lehman Brothers bedőlése utáni pánik, ami végigsöpört a világon, csak enyhe zavarnak minősül majd.
A bankárok a politikusokra mutogatnak
„A küszöbön álló hatalmas válság az Európát és Amerikát vezető inkompetens, rövidlátó, önző politikusokról szól. Nem a bankokról, nem a hedge fundokról vagy valamiféle gonosz pénzügyi erőkről. Ez a politikusok eredménye, mi csak nézők vagyunk, járulékos veszteségek” - kommentálta a folyamatokat a Facebookon Szalay-Berzeviczy Attila, az UniCredit Group ügyvezető igazgatója, a Budapesti Értéktőzsde volt elnöke.
A fejlett államok politikai elitje a hitelbuborék kipukkanása után azt hitte, hogy nem kell vállalni a válság legsúlyosabb következményeit, elkerülhető, hogy a gazdaság óriásit koppanjon a padlón (ezt célozta a magánszféra veszteségeinek említett átvállalása és a gazdaságélénkítés). Az, hogy ez az államok eladósodásával járt, azt jelenti, hogy a politikusok azt hitték, a hitelválságot meg lehet úszni újabb hitelekkel - mondta a hvg.hu-nak Kuti Ákos, az Equilor vezető elemzője. Röviden: nem tanultak 2008-ból, és még tovább feszítették a „hitelhúrt”.
MTI / EPA
Azt hitték, megússzák a népszerűtlen megszorításokat, nem kell hozzányúlniuk a nyugdíjrendszereikhez, nem kell felhagyniuk a költekezéssel, és így jó eséllyel indulhatnak a következő választáson. Ezt azért tehették meg, mert a piacon eközben fenn tudták tartani a bulihangulatot, sikerült elhitetni, hogy működik a recept, és felelősen gazdálkodnak, így a befektetők magától értetődően finanszírozták a kormányok költekezését.
Valójában azonban nem nagyon törődtek a magas hiányokkal és a duzzadó államadósságokkal. Ennek jó példája az Egyesült Államok: három éve 8-10 százalékos a költségvetés hiánya, az államadósság meghaladta az éves GDP 100 százalékát, a piacoknak ígért deficit- és adósságcsökkentő csomagnak viszont csak pár százalékát tervezi végrehajtani az amerikai kormányzat a jövő évi elnökválasztás előtt.
A politikusok teljesítményének beárazása most zajlik a tőzsdéken és az állampapírpiacokon: az államok és a gazdaság finanszírozása most már egyre kevésbé magától értetődő, a befektetők kiszállnak a játékból vagy csak egyre nagyobb felárral hajlandóak beszállni.
Az amerikai adósságkorlát emelése körüli izgalmat kedden már háttérbe szorították az euróövezeti államadósság-válság és a világgazdaság legújabb fejleményei, így a nyugat-európai értéktőzsdék fő mutatói tovább zuhantak.
Két éve nem volt ekkora pánik a világ tőzsdéin. Az amerikai tőzsde indexei 5 százalék körüli mínuszban zártak, de a pánik Ázsiára és Európára is átterjedt. Az OTP és a Mol is nagyot veszített. A svájci frank péntek reggel újabb csúcsot döntött meg, a svájci jegybankelnök szavaira azonban gyengülni kezdett.
Noha számos megoldási mód van, nincsenek könnyű helyzetben a frankhitelesek. A pánik miatt sokan hozhatnak elhamarkodott döntést, aminek komoly ára van. A hvg.hu megpróbálja bemutatni, mivel kell számolnia annak, aki átváltaná hitelét euróra, forintra, élne a kormány vagy a bank adta könnyítéssel, vagy egyszerűen csak megszabadulna az egésztől.