JP Morgan: 1 százalékos GDP-növekedés Amerikában, jövőre csökken a magyar alapkamat

A JP Morgan bankcsoport befektetőknek kiadott heti globális összegzésében közölte, hogy a következő négy negyedévre most már mindössze 1 százalékos növekedést vár az Egyesült Államokban, és a ház közgazdászainak becslése szerint 40 százalékos az esélye annak, hogy az amerikai gazdaság ismét recesszióba süllyed.

A JP Morgan friss prognózisa Magyarországon az idén 1,5 százalékos, jövőre 1,3 százalékos reálnövekedést valószínűsít. Mindezek alapján a cég londoni közgazdászai módosították a magyar jegybanki kamatpályára vonatkozó előrejelzésüket, és most már MNB-kamatcsökkentést várnak 2012 elejére. A JP Morgan új távlati prognózisa szerint a magyar jegybanki alapkamat a jelenlegi 6 százalékról 2012 márciusában 5,50 százalékra csökken.

Ez jelentős előrejelzési változtatás, mivel a JP Morgan - finanszírozási és forintárfolyam-kockázatokra hivatkozva - még néhány héttel ezelőtt is azt valószínűsítette előrejelzéseiben, hogy a következő MNB-kamatmódosítás emelés lesz.

Capital Economics: csak jövőre változhat a magyar alapkamat

A Cityben más nagy házak sem zárják ki most már a magyar pénzügypolitika enyhítését. A Capital Economics európai közgazdászai az MNB keddi kamatdöntő ülése előtt adott prognózisukban azt jósolták, hogy a gyenge növekedési és keresleti környezetben az átlagos magyarországi infláció a jövő év egészében 2,5 százalék lesz az cég által 2011-re várt 4 százalékos átlag után.

A Capital Economics elemzői szerint azonban az MNB kamatcsökkentési mozgástere ennek ellenére korlátozott, mivel a döntéshozóknak a jelentős devizaalapú adósságteher miatt "legalább fél szemmel a forintot is figyelniük kell".

A Capital Economics londoni elemzői azt sem zárták ki új prognózisukban, hogy ha a kockázatvállalási hajlam "drámai mértékben" tovább romlik, az MNB akár "védekező jellegű" kamatemelésre is kényszerülhet.

A ház mindazonáltal a kockázatok "mindkét irányú kényes egyensúlyi helyzetét" figyelembe véve az jósolja, hogy a magyar jegybank 2011 végéig nem módosítja 6,00 százalékos alapkamatát, 2012-ben azonban már lehet mozgástér a pénzügypolitika lazítására, abban az esetben, ha a befektetői kockázatvállalási hajlam "nem gyengül túl nagy mértékben".

A Capital Economics mindezek alapján 2012 első negyedére szintén fél százalékpontos MNB-kamatcsökkentést, és így 5,50 százalékra csökkenő magyar jegybanki alapkamatot jósol.

Margan Stanley: jövőre is 6 százalék marad a magyar alapkamat

A londoni elemzői körben vannak olyan vélemények is, hogy az MNB a gyengülő növekedési kilátások ellenére sem szánja el magát a kamatcsökkentésre a jövő év végéig.

A Morgan Stanley bankcsoport londoni befektetési részlegének felzárkózó piaci elemzői jelentősen visszavették a magyar gazdaságra szóló növekedési prognózisukat is, nem zárva ki még azt sem, hogy Magyarország ismét a recesszió közelébe kerülhet.

A ház új előrejelzése szerint a magyar gazdaság az idei év egészében 1,6 százalékkal növekszik - a Morgan Stanley eddig érvényben volt előrejelzésében még 2,6 százalékos GDP-növekedés szerepelt 2011-re -, jövőre pedig a cég csak 1,4 százalékos magyar gazdasági növekedést vár a korábbi 2,0 százalékos prognózis helyett.

A Morgan Stanley londoni elemzői 2012-ben is változatlan, 6 százalékos MNB-alapkamatot várnak. Ez is egyébként csökkentett kamatvárakozás a cég részéről, mivel a Morgan Stanley korábban jósolt egy fél százalékpontos emelést jövőre, ezt az előrejelzését azonban most törölte.