Szeretne azonnal értesülni a legfontosabb hírekről?
Az értesítések bekapcsolásához kattintson a "Kérem" gombra!
Az értesítés funkció az alábbi böngészőkben érhető el: Chrome 61+, Firefox 57+, Safari 10.1+
Köszönjük, hogy feliratkozott!
Hoppá!
Valami hiba történt a feliratkozás során, az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
Már feliratkozott!
A böngészőjében az értesítés funkció le van tiltva!
Ha értesítéseket szeretne, kérjük engedélyezze a böngésző beállításai között, majd az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
[{"available":true,"c_guid":"ef732ee7-a9f6-48d5-a430-4dd2628623c4","c_author":"hvg.hu","category":"gazdasag","description":"Eddig több mint ezer madár kapott vakcinát, de ez még csak a kezdet. ","shortLead":"Eddig több mint ezer madár kapott vakcinát, de ez még csak a kezdet. ","id":"20250513_Nem-olcsok-a-flamingok-oltasi-programot-inditanak-a-magyarorszagi-allatkertekben-a-madarinfluenza-miatt","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/ef732ee7-a9f6-48d5-a430-4dd2628623c4.jpg","index":0,"item":"f2839d37-1948-436f-bc03-c9da0caf16ba","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250513_Nem-olcsok-a-flamingok-oltasi-programot-inditanak-a-magyarorszagi-allatkertekben-a-madarinfluenza-miatt","timestamp":"2025. május. 13. 17:53","title":"Drága a flamingók élete, oltási programot indult a magyarországi állatkertekben a madárinfluenza miatt","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"af53d590-a8f3-4829-8a6c-c106b8e71742","c_author":"HVG","category":"cegauto","description":"A gázolaj ára most nem változik. ","shortLead":"A gázolaj ára most nem változik. ","id":"20250512_benzin-uzemanyag-arvaltozas-dragulas-tankolas","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/af53d590-a8f3-4829-8a6c-c106b8e71742.jpg","index":0,"item":"25ca8919-384b-4e96-a6d0-e5073a7bf30c","keywords":null,"link":"/cegauto/20250512_benzin-uzemanyag-arvaltozas-dragulas-tankolas","timestamp":"2025. május. 12. 10:31","title":"Drágább lesz a benzin keddtől","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"883cd6f2-45de-40e6-aea8-6885ffd82baa","c_author":"hvg.hu","category":"kultura","description":"Az első magyar animációs dokumentumfilm Németország legnagyobb animációs filmfesztiválján aratott sikert.","shortLead":"Az első magyar animációs dokumentumfilm Németország legnagyobb animációs filmfesztiválján aratott sikert.","id":"20250512_kek-pelikan-stuttgart-animacios-film-legjobb-mozifilm-dij","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/883cd6f2-45de-40e6-aea8-6885ffd82baa.jpg","index":0,"item":"c59b5700-6cec-4631-8736-2cdbff19d946","keywords":null,"link":"/kultura/20250512_kek-pelikan-stuttgart-animacios-film-legjobb-mozifilm-dij","timestamp":"2025. május. 12. 09:25","title":"A Kék Pelikan nyerte a legjobb mozifilmnek járó díjat Stuttgartban","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"a4c6e65b-ed13-40f2-ab2b-51f40371bad2","c_author":"HVG","category":"tudomany","description":"Szingapúrban mind több feladatot látnak el robotkutyák, amelyek elterjedése az egyre több robotikai cég megjelenésének köszönhető.","shortLead":"Szingapúrban mind több feladatot látnak el robotkutyák, amelyek elterjedése az egyre több robotikai cég megjelenésének...","id":"20250513_szingapur-robotkutya-vakvezeto-kutya-jarorozes","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/a4c6e65b-ed13-40f2-ab2b-51f40371bad2.jpg","index":0,"item":"096d82bd-9600-47a2-a71a-2d2ffa6bbf39","keywords":null,"link":"/tudomany/20250513_szingapur-robotkutya-vakvezeto-kutya-jarorozes","timestamp":"2025. május. 13. 14:03","title":"A vakvezető kutyákat is kiválthatja a szingapúri robotkutya","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"11c93c7e-14cb-443d-ab95-a0d3fd4b5706","c_author":"HVG","category":"itthon","description":"Percekbe telt, mire betöltöttek a receptek a patikákban, már ha egyáltalán betöltöttek. ","shortLead":"Percekbe telt, mire betöltöttek a receptek a patikákban, már ha egyáltalán betöltöttek. ","id":"20250512_patikak-gyogyszer-kivaltas-nehezseg-felho-akadozott-digitalis-egeszsegugy-nyugdij-ebx","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/11c93c7e-14cb-443d-ab95-a0d3fd4b5706.jpg","index":0,"item":"d1b4de64-e17d-43e5-b06d-9269870811a6","keywords":null,"link":"/itthon/20250512_patikak-gyogyszer-kivaltas-nehezseg-felho-akadozott-digitalis-egeszsegugy-nyugdij-ebx","timestamp":"2025. május. 12. 16:32","title":"Nehéz volt gyógyszerhez jutni hétfőn, országszerte akadozott a felhőszolgáltatás","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"51d0e71b-0952-49c3-ba76-7c5f38803e91","c_author":"HVG","category":"itthon","description":"Az RMDSZ volt elnöke szerint árulásról nincs szó, de George Simionnal nem lehet együttműködni. ","shortLead":"Az RMDSZ volt elnöke szerint árulásról nincs szó, de George Simionnal nem lehet együttműködni. ","id":"20250512_marko-bela-erdely-rmdsz-orban","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/51d0e71b-0952-49c3-ba76-7c5f38803e91.jpg","index":0,"item":"0df3ff11-5ba1-4663-826a-e76b8f8594ca","keywords":null,"link":"/itthon/20250512_marko-bela-erdely-rmdsz-orban","timestamp":"2025. május. 12. 10:10","title":"Markó Béla: Orbán zavart keltett Erdélyben a tihanyi nyilatkozatával","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"bbbebab8-2d5d-4f49-9b33-6dbb5c4d92f7","c_author":"HVG","category":"gazdasag","description":"Scott Bessent hétfőre további részleteket ígért.","shortLead":"Scott Bessent hétfőre további részleteket ígért.","id":"20250512_usa-kina-kereskedelmi-megallapodas-donald-trump-scott-bessent-vamhaboru","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/bbbebab8-2d5d-4f49-9b33-6dbb5c4d92f7.jpg","index":0,"item":"16453aff-1113-420b-9ee6-e08161ffc1bf","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250512_usa-kina-kereskedelmi-megallapodas-donald-trump-scott-bessent-vamhaboru","timestamp":"2025. május. 12. 06:56","title":"Az amerikai pénzügyminiszter szerint megvan a kereskedelmi megállapodás Kínával","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"938a31f5-7798-4ea6-820c-53ad81493511","c_author":"hvg.hu","category":"itthon","description":"Lassacskán indul be a felmelegedés.","shortLead":"Lassacskán indul be a felmelegedés.","id":"20250513_idojaras-elorejelzes-hungaromet-homerseklet","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/938a31f5-7798-4ea6-820c-53ad81493511.jpg","index":0,"item":"04a8a512-5253-4bdb-a735-baf8afd2610f","keywords":null,"link":"/itthon/20250513_idojaras-elorejelzes-hungaromet-homerseklet","timestamp":"2025. május. 13. 06:03","title":"Még mindig nem lesz melegebb 20 foknál","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null}]
Az elmúlt napok piaci eseményei – látszólag – rácáfoltak arra, hogy a világgazdaság válságos időszakát éli. Ez a piaci trend azonban sérülékeny, mivel a fundamentumok nem, illetve csak részben indokolják az optimista piaci hangulatot. Mire figyeljünk a héten?
A korábban erősen „túlshortolt” piacon a korábbi eladók vételei megindították az emelkedést, amire spekulánsok további vételekkel válaszoltak. Ennek következtében a korábbiaknál magasabb szintekre kerültek a vezető tőzsdeindexek. Ezzel párhuzamosan az olaj és egyéb energiahordozók, valamint az alapanyagok ára emelkedni kezdett. Eközben a dollár gyengült, mivel a kockázatvállalási hajlandóság kissé emelkedett. Közben egy-két makrogazdasági adat (lakásértékesítések, a nagyobb bankok nyereség-előrejelzései) arra utalnak, hogy a recesszió mélypontján túl vagyunk. Ez azonban nem jelenti azt, hogy a recesszióból belátható időn belül ki is lábal az USA gazdasága, és ezzel együtt a világgazdaság egésze. És ez utóbbiról nem szabad megfeledkezni, amikor befektetési döntéseket hozunk.
Devizapiac
A devizapiaci mozgások azt tükrözik, hogy a dollár gyengülése és a feltörekvő piacok erősödése egy időben következett be. Ez egyben a korábbi folyamatok korrekciója.
Ma úgy tűnik, hogy a dollár gyengülése csak addig tarthat, amíg a tőzsdék is emelkednek, amíg optimistább a piaci hangulat. Nem véletlen, hogy a hangulat szót használjuk, mivel arról nem beszélhetünk, hogy a fundamentumok alátámasztanák a mai trendet.
Rövid távon a dollár erősödését tatjuk a legvalószínűbb piaci iránynak. Első körben az 1,30-as szint elérése látszik valószínűnek, innen viszont az 1,28 és az 1,38 elérésére ma még egyenlő esélyt látunk. Így jelenleg 1,30-as szinttel érdemes számolni, ebben az irányban érdemes pozíciókat felvenni.
A hazai piacon is érződött a nemzetközi szinten jelentkező optimizmus, de ez csak arra volt elegendő, hogy a forintot megóvja az ismételt, nagyobb leértékelődéstől a vezető devizákkal szemben. Ugyanis a térségi devizákhoz mérten jelentős a teljesítménybeli elmaradás. Ennek egyértelműen politikai okai vannak. Ha jogi értelemben van is, gyakorlatilag ma nincs miniszterelnök és kormány, gazdasági vezetésről tehát nem beszélhetünk, miközben a válság idején éppen a politikai elittől várható, hogy az országos feszültségeket mérsékelje. Megoldani őket nyilvánvalóan nem lehet, hiszen globális hatásokról van szó. Ma Magyarországon ez sem létezik. Így nem meglepő a hétfőre kialakult 309 körüli EUR/HUF szint, de az sem, hogy a dollárral szemben is meredeken gyengül a forint. A helyzet értékelését a politológusokra bíznánk inkább, befektetési szempontból elég annyit tudnunk, hogy amíg a helyzet nem rendeződik és nem alakul ki végleges „menetrend”, addig nem kizárható a forint további gyengülése – akár újabb történelmi mélypontokra is.
Jól látható, hogy a forint az euróval szemben csak oldalazni képes, a dollárral szembeni erősödés pedig csupán az EUR/USD változásai miatt állt elő. Ebből nem lehet semmi jó, hacsak nem születik valamilyen épkézláb politikai megoldás. Ajánlásunk tehát az, hogy a korábbi EUR/HUF vételeket tartani kell, míg eladásokkal csak akkor érdemes próbálkozni, ha már látható a politikai helyzet egyértelmű megoldása.
Kötvénypiac (Oldaltörés)
A fejlett piaci kötvényhozamok nem változtak jelentősen, ahogy azt várható is volt. A továbbiakban sem várunk változásokat, legalábbis rövid távon. A hosszú távú várakozásunk viszont egyértelmű hozamemelkedés, így továbbra sem javasoljuk a fejlett piaci kötvények vásárlását. Talán csak akkor érdemes ezen a területen próbálkozni, ha hiszünk abban, hogy a forint rövid idő alatt jelentősen gyengül a vezető devizákkal szemben. A politikai helyzet zavaros ugyan, a gazdaság sem örvend éppen kicsattanó egészségnek, a forint gyengülését mégsem várjuk olyan szintre, hogy ezért megérné fejlett piaci – rendkívül alacsony hozamú – kötvényekbe fektetni.
A hazai piacon sem egyszerű a helyzet: a hozamok emelkedésnek indultak – a forint pályáját szinte egyenesen követve. De a kötvénybefektetések – lejáratig megtartott papírokkal – mindenképpen magas reálhozamot jelentenek, miközben mindig fennáll a lehetősége egy „méretesebb” hozamcsökkenésnek, amikor igen magas köztes hozam realizálható.
A múlt heti rövid távú befektetési ajánlásunkon nem változtatunk: az éven belüli kötvények tartását ajánljuk, a hosszabb lejáratok esetében pedig azt, hogy a nyereséggel eladható tételeket most inkább el kell adni, a felszabaduló tőkét valamilyen rövid – de akciós – bankbetétbe helyezni, hogy egy esetleges jobb beszállási ponton majd újra vissza lehessen jönni a kötvénypiacra.
Ma – technikai alapon – a 2008. október-novemberi szintek elérése lehet a jelzés a hosszabb kötvények vételére.
Részvénypiac (Oldaltörés)
A részvénypiacokon volt a legnagyobb mérhető hatása a befektetői hangulat változásának. A fejlett piacok emelkedése meghaladta várakozásainkat, de még mindig nem tudjuk elfogadni, hogy ez az emelkedés tartós trend kezdete. Konzervatívabb megközelítéssel kezeljük a részvényeket. Nem biztos, hogy ez a legjobb út a gyors meggazdagodás felé, de az biztos, hogy a gyors elszegényedés elkerülhető, ha nem megyünk bele olyan ügyletekbe, melyek kimenetele a szerencsejátékok szintjén mérhető.
Tartós emelkedéssel nem számolunk, ahhoz ugyanis a részvényárak rendületlen emelkedése és az eredmények folyamatos javulása szükséges. Azok a bejelentések, amelyek a vezető amerikai bankok 2009 első két hónapjának pozitív gazdálkodási eredményeiről szólnak, még nem jelentik a tartós nyereségességet, ráadásul a bankok – bár igen nagy a gazdaságban betöltött szerepük – csak a gazdaság egy szeletét reprezentálják. Ezt az is mutatja, hogy a pozitív banki jelentésekkel egy időben a makrogazdasági helyzet tovább romlik. A fejlett piacokon tehát egyértelmű ajánlásunk: a vételekkel ki kell várni, míg a korábbi vételeken elérhető nyereséget realizálni kell, ám rövidre eladni (shortolni) ma még kockázatos lenne.
A hazai piacon hasonló a helyzet, de egyértelmű, hogy a politika a részvényekre is negatív hatást gyakorol. A BÉT alulteljesítő a régióban, amit csak a Mol körül zajló folyamatok „zavarhatnak” meg. Az OMV ugyanis eladta a Szurgutnyeftyegaznak a Mol-ban megszerzett részesedését. Ebből még érdekes felvásárlási sztori kerekedhet, annál is inkább, mert az OMV rendesen megkérte az árát a Mol-részvényeknek, amit az orosz vevő meg is fizet. A 19 ezer forint feletti vételár azt mutatja, hogy az orosz vevő többet akar a kisebbségi részesedésnél, viszont ellene szól, hogy a Mol pozíciója továbbra is erősnek tűnik az ellenséges felvásárlással szemben. Aki szereti a kockázatokat, annak 11 ezer alatt ajánlható vételre a Mol, de a 14 ezres szint elérése esetén már zárni kell a pozíciót.
A Magyar Telekom viszont ismét előtérbe kerülhet azzal, hogy az osztalék-kifizetés időpontja egyre közelebb van, miközben az osztalék beárazása még mindig nem történt meg. A többi hazai részvény nem ajánlható.
A fejlődő piacokra általában ugyanazt tudjuk ajánlani, amit a fejlettekre is: az elérhető nyereséget realizálni kell, vételekkel pedig nem szabad megjelenni a piacon, még a shorttól is tartózkodni kell.
Ajánlás
Állampapírpiac: Hazai kötvények: Éven belüli lejáratok: tartás Éven túli lejáratok: kivárás, nyereség-realizálás Vállalati kötvények: eladás Nemzetközi részvénypiac: EU részvények: az elérhető nyereség realizálása USA részvények: az elérhető nyereség realizálása Orosz részvények: az elérhető nyereség realizálása Egyéb feltörekvők: az elérhető nyereség realizálása Hazai részvénypiac: OTP: vételekkel kivárás, nyereségrealizálás Mol: 11 ezer alatt vétel Magyar Telekom: vétel Befektetési alapok: Hedge fundok (melyek negatív korrelációt mutatnak a kötvény- és a részvénypiacokkal)
Az OMV eladta a Mol-ban lévő teljes, 21,2 százalékos részesedését az orosz Szurgutnyeftyegaznak - közölte az osztrák olajtársaság hétfőn. A Mol papírok kereskedését a Budapesti Értéktőzsdén (BÉT) hétfőn reggel felfüggesztették még a kereskedés megkezdése előtt. 10 órakor újraindult a kereskedés.
Londoni befektetési elemzők szerint alaposan átrendezi az osztrák OMV olajcég vállalatgazdasági alapmutatóit a Mol-részesedés hétfőn bejelentett eladása.
A múlt heti és a hétvégi események alaposan felforgatták a piacokat. A nemzetközi piaci hangulat erősen pozitív irányba mozdult el, de ez még annak ellenére sem a tartós emelkedés kezdete, hogy a várakozásainkat is meghaladta a tőzsdék emelkedése. Ezt ugyanis olyan tényezők generálták, amelyek csak átmeneti hatást képesek kifejteni a piaci árakra. Mire figyeljünk a héten?
A befektetésre ajánlott sáv alsó szélére csökkentette hétfőn Magyarország hosszú futamú szuverén forint- és devizaadósi besorolását az amerikai Standard & Poor's nemzetközi hitelminősítő, arra a véleményére hivatkozva, hogy romlanak a fő költségvetési és gazdasági mutatók, és az IMF és az EU pénzügyi védőprogramja is "véges". Elemzők szerint a leminősítés nem volt váratlan, de a forintgyengülést erősítette. A londoni CDS-piacon is áremelkedést eredményezett a döntés.
A Molnak köszönhetően pluszban delelt a BUX annak ellenére, hogy a nyugat-európai parketteken pesszimista volt a hangulat. A Mol-t ismét a felvásárlási sztori hajtotta.