A legjelentősebb ellenérv természetesen éppen maga az IMF-megállapodás volt, hiszen joggal lehet(ett) arra számítani, hogy egy nemzetközi kötvénykibocsátás híre a piac számára az IMF-megállapodás végleges törlésének hírével lett volna egyenértékű - ismerteti a CIB elemzését a Világgazdaság Online. Azt, hogy a dilemma feloldásán aktívan dolgozik a kormányzat, több  bejelentés is visszaigazolta: először egy elsősorban lakossági befektetők számára indított belföldi eurókötvény-kibocsátás megszervezése, majd az állami tulajdonban lévő Magyar Fejlesztési Bank eurókötvénykibocsátási terveiről szóló  híresztelések következtek. Ezek „teszteredményeket” szolgáltathatnak egy szuverén  kibocsátáshoz, melynek feltételeit egyelőre az S&P által  bejelentett legutóbbi leminősítés sem ingatta meg.

Annál inkább szorító feltételt jelent az idő: decemberben az év végi zárás miatt már jelentősen visszaesik egy nemzetközi kibocsátás iránti fogékonyság, lényegében függetlenül a mégoly optimista globális hangulattól. Másrészt az adósságfinanszírozási kérdések aktualitását jelenti, hogy az eddigi rendnek megfelelően hamarosan (várhatóan december közepéig) véglegesítik a 2013-as államadósság-finanszírozási programot, ami az IMF-tárgyalások idei sikere esetén természetesen az olcsóbb  finanszírozási forrásra épülhetett volna, legalábbis a devizás  törlesztések tekintetében.

Ehelyett áthidaló megoldásként az  idén a sikeres forintkötvény-kibocsátásokból befolyó összegek egy részének piacon történő devizára váltásával folyt a kötvény- illetve nemzetközi hiteltörlesztések egy része - ezzel egyben a jegybanki tartalékok csökkenését is tompítva.

Ahogyan azonban azt a Nemzetgazdasági Minisztérium (NGM) államtitkára, Pleschinger Gyula is jelezte, a jövő évi terv természetesen nem épülhet erre - amit a piaci szereplők közvetlenül egy eurókötvény-kibocsátás tervezésére való utalásként tekintettek. A piaci várakozások szubjektív felméréséből következtetve 3-6 hónapon belül számítanak egy nemzetközi kibocsátásra, tekintettel az "orrnehéz" 2013-as lejárati struktúrára. A jövő évi finanszírozási terv közzétételéig tehát az egyik legfontosabb kérdés az lehet, hogy milyen új információk látnak napvilágot, amelyek lehetővé teszik a jövő évi devizatörlesztések biztonságos megalapozását. A nemzetközi piaci háttér ebből a szempontból egyelőre kedvező, de az amerikai költségvetési viták fényében ez sem egy megingathatatlan  körülmény.