Jön az új inflációkövető állampapír – mutatjuk, mi változik majd

A jelenleg elérhető hosszú, 7 éves futamidejű inflációkövető – 2030/I PMÁP névre keresztelt – állampapír értékesítési időszaka lezárul: utoljára vásárlási megbízást 2023. március 24-én lehet megadni március 27-ei értéknapra. Nagyjából ezzel egy időben, március 27-vel indul az új, hosszú futamidejű prémium állampapír forgalmazása, amelynek a sorozatszáma 2030/J PMÁP. Vagyis a lakossági befektetők nem maradnak hosszú lejáratú, inflációkövető lakossági állampapír nélkül.

Miben különbözik az új állampapír a korábbitól?

A Bankmonitor.hu szakértői szerint az új megtakarítási lehetőség indulásával érdemben nem változik a befektetők helyzete.

Lejárat: mindkét konstrukció 2030-ban jár le. Egészen pontosan a jelenleg elérhető papír 2030. február 20-án, míg az új konstrukció 2030 március 20-án jár le, vagyis a hátralévő futamidő egy hónappal hosszabb lesz az új befektetésnél. (A jelenleg elérhető 2030/I sorozat hátralévő futamideje 6 év 11 hónap, az új 2030/J konstrukcióé pedig nagyságrendileg 7 év.)

Kamat: mindkét állampapír változó kamatozású, vagyis a kamat egy változó kamatbázisból és egy fix kamatprémiumból áll össze. Kamatot évente fizetnek a papírok – kivéve az első periódust –, ekkor módosulhat a kamat mértéke is.

Mindkét befektetésnél a kamatbázis az infláció alakulásától függ: a kamatperiódus kezdő időpontját megelőző év áremelkedése lesz irányadó az adott időszakra. Az első periódus 2024-ben jár le mindkét esetben, a kamatbázis pedig a 2022-es átlagos áremelkedéssel egyezik meg, ennek mértéke 14,5%. A kamatprémium mértéke mindkét prémium állampapírnál fix 1,5%. Vagyis az induló éves kamatszint 16%.

A két papír kibocsátási dátuma és első kamatfizetésének időpontja eltérő, emiatt az első periódusban ténylegesen kifizetett kamat sem azonos. Az új papír első időszakra kalkulált időarányos kamata 15,65%, a jelenleg elérhető papír esetében ez 17,36%. Ez a különbség nem igazán lényeges, ugyanis a jelenleg elérhető konstrukció forgalomba hozatala óta eltelt időre meg kell fizetnie a vevőnek a kamatot a vásárlás során.

A kamatfizetés időpontja: egy hónappal eltér a két konstrukció kamatfizetésének időpontja. (A jelenlegi minden év február 20-án, míg az új konstrukció minden év március 20-án fizet kamatot.) Ez azt is jelenti, hogy a jelenleg elérhető állampapír hamarabb leköveti az infláció változását. Alapesetben a lassabb változás gyorsuló inflációnál hátrány, míg lassuló áremelkedésnél előnyt jelentene. Ugyanakkor ilyen időtávban és ilyen közeli időpontoknál ennek a ténynek érdemi hatása előreláthatóan nem lesz.

Mennyit lehet nyerni az új inflációkövető magyar állampapír választásával?

A Bankmonitor szakértői egy konkrét példán keresztül vizsgálták meg az elérhető pénzügyi előnyt. A befektető 10 millió forintot helyez el a 2030/J sorozatban a konstrukció indulásakor. A befektetést megtartaná lejáratig, az infláció pedig az MNB adott évre vonatkozó előrejelzéseinek megfelelően alakul. Az évente kapott kamatot az érdeklődő a konstrukciónak megfelelő kamatszinten újra befekteti.

• 2023. március 28. és 2024. március 20. között: az éves kamat 16%, az időarányos kamat 15,65%.
• 2024. március 20. és 2025. március 20. között: a várható időarányos és éves kamat mértéke 18,8%.
• 2025. március 20. és 2026. március 20. között: a várható éves és időarányos kamat mértéke 4,9%.
• 2026. március 20. és 2027. március 20. között: a várható éves és időarányos kamat mértéke 4,5%.
• 2027. március 20. és 2028. március 20. között: a várható éves és időarányos kamat mértéke 4,5%.
• 2028. március 20. és 2029. március 20. között: a várható éves és időarányos kamat mértéke 4,5%.
• 2029. március 20. és 2030. március 20. között: a várható éves és időarányos kamat mértéke 4,5%.

A fentiek alapján a befektetett 10 millió forintra 2030. március 20-án összességében 17 187 105 forintot kaphat a befektető. Ez ilyen időtáv mellett is értelmezhető nyereség.

Korábban többször írtak a Bankmonitor.hu szakértői a hitelből állampapír vásárlás lehetőségéről. Az új értékpapír sorozat ezt a megoldást érdemben nem befolyásolja, ugyanis az új befektetés kamatozása nagyon hasonló a korábbiéhoz. A kölcsönök kamata pedig érdemben nem módosult az elmúlt időszakban.