Szeretne azonnal értesülni a legfontosabb hírekről?
Az értesítések bekapcsolásához kattintson a "Kérem" gombra!
Az értesítés funkció az alábbi böngészőkben érhető el: Chrome 61+, Firefox 57+, Safari 10.1+
Köszönjük, hogy feliratkozott!
Hoppá!
Valami hiba történt a feliratkozás során, az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
Már feliratkozott!
A böngészőjében az értesítés funkció le van tiltva!
Ha értesítéseket szeretne, kérjük engedélyezze a böngésző beállításai között, majd az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
[{"available":true,"c_guid":"15beeca8-9d3d-4e8c-a9a1-2cb62db96806","c_author":"HVG","category":"itthon","description":"Elvitelre – a podcast, amelyben a hét legjobb HVG hetilapos és hvg360-as anyagaiból válogatunk. Csak indítsa el a háttérben és hallgassa meg szerzőink legjobb írásait! A héten: Ferenc, és ami utána jön. ","shortLead":"Elvitelre – a podcast, amelyben a hét legjobb HVG hetilapos és hvg360-as anyagaiból válogatunk. Csak indítsa el...","id":"20250427_Bucsu-Elvitelre-podcast-Ferenc-papa-papavalasztas-halal-nekrolog","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/15beeca8-9d3d-4e8c-a9a1-2cb62db96806.jpg","index":0,"item":"1557ca78-e1de-41ba-b28f-8c6af2f5b31c","keywords":null,"link":"/itthon/20250427_Bucsu-Elvitelre-podcast-Ferenc-papa-papavalasztas-halal-nekrolog","timestamp":"2025. április. 27. 06:00","title":"Búcsú │ Elvitelre","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"d3397f16-8291-4a12-ac68-458569f3936b","c_author":"HVG","category":"tudomany","description":"Összegyűjtöttük egy cikkbe a hét legérdekesebb, legolvasottabb technológiai és tudományos témáit.","shortLead":"Összegyűjtöttük egy cikkbe a hét legérdekesebb, legolvasottabb technológiai és tudományos témáit.","id":"20250427_boeing-kina-vam-alkohol-rak-mesterseges-intelligencia-villanymozdony-kornyezetszennyezes-vaksag-gyogyszer","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/d3397f16-8291-4a12-ac68-458569f3936b.jpg","index":0,"item":"78c38438-78f1-4a71-88a6-558be00e1639","keywords":null,"link":"/tudomany/20250427_boeing-kina-vam-alkohol-rak-mesterseges-intelligencia-villanymozdony-kornyezetszennyezes-vaksag-gyogyszer","timestamp":"2025. április. 27. 12:00","title":"Ez történt: Kína elkezdte visszaküldeni Amerikának a repülőket","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"b47d9a11-78a1-4a42-b0e3-3ad59a872ee0","c_author":"Cikatridina","category":"brandchannel","description":"Mi történik a testünkben, ha az ideális alak és testsúly elérése érdekében különböző diétákkal sanyargatjuk magunkat? Hogyan hat ez a női szervezetre, és milyen káros hatással lehet párkapcsolatunkra és szexuális életünkre?","shortLead":"Mi történik a testünkben, ha az ideális alak és testsúly elérése érdekében különböző diétákkal sanyargatjuk magunkat...","id":"20250324_Onsanyargatas-taplalkozas-huvelyszarazsag-cikatridina","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/b47d9a11-78a1-4a42-b0e3-3ad59a872ee0.jpg","index":0,"item":"5b038ed7-d203-4f9c-8b60-70d08be92d62","keywords":null,"link":"/brandchannel/20250324_Onsanyargatas-taplalkozas-huvelyszarazsag-cikatridina","timestamp":"2025. április. 28. 07:30","title":"Önsanyargatás a tökéletes alakért? Mutatjuk, mi mindennek árthat, ha folytatja","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":true,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":true,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":"Cikatridina","c_partnerlogo":"4d2ec5e6-2050-4393-a8fc-55cabc0a743d","c_partnertag":""},{"available":true,"c_guid":"86b03366-af84-48dc-9d47-abac6372230c","c_author":"hvg.hu","category":"elet","description":"Jakupcsek azt írta, „egy politikaivá váló rendezvény nem az ő terepe”, Magyar pedig azt, hogy „semmiképpen nem szeretnék akadálya lenni egy általam kiemelten fontosnak tartott témájú rendezvénynek”.","shortLead":"Jakupcsek azt írta, „egy politikaivá váló rendezvény nem az ő terepe”, Magyar pedig azt, hogy „semmiképpen nem...","id":"20250426_Magyar-Petert-meghivtak-egy-noi-konferenciara-ezert-Jakupcsek-Gabriella-visszamondta-reszvetelet-majd-a-Tisza-elnoke-is","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/86b03366-af84-48dc-9d47-abac6372230c.jpg","index":0,"item":"305e8991-0c9e-41ec-bc7d-6072491dbdd9","keywords":null,"link":"/elet/20250426_Magyar-Petert-meghivtak-egy-noi-konferenciara-ezert-Jakupcsek-Gabriella-visszamondta-reszvetelet-majd-a-Tisza-elnoke-is","timestamp":"2025. április. 26. 14:36","title":"Magyar Pétert meghívták a Női sikernap konferenciára, ezért Jakupcsek Gabriella visszamondta részvételét, majd a Tisza elnöke is","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"fbc8e8bb-baa4-4734-8b27-97e0063c8d7b","c_author":"hvg.hu","category":"itthon","description":"A kisfiú szülői felügyelet nélkül maradhatott.","shortLead":"A kisfiú szülői felügyelet nélkül maradhatott.","id":"20250426_Ujraelesztettek-egy-6-eves-gyereket-a-siklosi-furdoben","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/fbc8e8bb-baa4-4734-8b27-97e0063c8d7b.jpg","index":0,"item":"b792ef70-757d-4f00-9ffe-c7491a997a85","keywords":null,"link":"/itthon/20250426_Ujraelesztettek-egy-6-eves-gyereket-a-siklosi-furdoben","timestamp":"2025. április. 26. 13:43","title":"Újraélesztettek egy 6 éves gyereket a siklósi fürdőben","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"669080d7-64dd-4c5b-96c9-c12ace71d7dc","c_author":"hvg.hu","category":"gazdasag","description":"De jó híreket is kaptak a helyiek.","shortLead":"De jó híreket is kaptak a helyiek.","id":"20250426_balatonfoldvar-parkolas-fizetos-egesz-evben","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/669080d7-64dd-4c5b-96c9-c12ace71d7dc.jpg","index":0,"item":"b615bc5a-8810-45ff-a2fd-133b960b76ce","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250426_balatonfoldvar-parkolas-fizetos-egesz-evben","timestamp":"2025. április. 26. 16:02","title":"Egész évben fizetős lesz a parkolás Balatonföldváron","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"710a527e-930c-4040-90b7-5f1ee77001ad","c_author":"hvg.hu/MTI","category":"kkv","description":"Harmadszor is megszerezte a felmentést az amerikai szankciók alól az orosz Gazprom Neft és a Gazprom többségi tulajdonában lévő szerb olajtársaság, a Naftna Industrija Srbije (NIS) – jelentette be Aleksandar Vucic szerb köztársasági elnök az Instagram közösségi oldalon szombaton.","shortLead":"Harmadszor is megszerezte a felmentést az amerikai szankciók alól az orosz Gazprom Neft és a Gazprom többségi...","id":"20250426_Megint-megkegyelmezett-a-szerbiai-Gazprom-cegnek-az-USA","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/710a527e-930c-4040-90b7-5f1ee77001ad.jpg","index":0,"item":"c2286cbf-da80-4a42-8e75-ff69bc71724a","keywords":null,"link":"/kkv/20250426_Megint-megkegyelmezett-a-szerbiai-Gazprom-cegnek-az-USA","timestamp":"2025. április. 26. 18:06","title":"Megint megkegyelmezett a szerbiai Gazprom-cégnek az USA","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"1bf0a7ca-b023-474b-8d6b-6b4a1b435e35","c_author":"Proktis-M ","category":"brandchannel","description":"Az aranyér egy kellemetlen, sokszor fájdalommal járó állapot, amely megkeserítheti a leghétköznapibb tevékenységeket is. Ahogy számos kórkép vagy megbetegedés esetében, itt is a megelőzés a legjobb út, de nem árt vigyázni, mert ha túlzásba esünk, akkor többet ártunk, mint használunk.","shortLead":"Az aranyér egy kellemetlen, sokszor fájdalommal járó állapot, amely megkeserítheti a leghétköznapibb tevékenységeket...","id":"20250228_Ferfiak-aranyer-sport-biztonsa-proktis","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/1bf0a7ca-b023-474b-8d6b-6b4a1b435e35.jpg","index":0,"item":"cc1d9662-df2f-4868-9ecf-183d48b06d7b","keywords":null,"link":"/brandchannel/20250228_Ferfiak-aranyer-sport-biztonsa-proktis","timestamp":"2025. április. 27. 16:35","title":"Férfiak és az aranyér: így sportoljon biztonságosan","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":true,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":true,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":"Proktis-M","c_partnerlogo":"a0e2b63f-e8d5-4c40-b3e8-aaa57a007b03","c_partnertag":""}]
Londoni elemzők: bizonytalan magyarországi kamatvárakozások
szerző:
MTI
Tetszett a cikk?
Meglehetősen bizonytalan - kamattartástól fél százalékpontnál nagyobb mértékű kamatcsökkentés lehetőségének felemlítéséig terjedő - előrejelzéseket adtak londoni feltörekvő piaci elemzők az MNB hétfői kamatdöntő ülésére, az általános citybeli nézet azonban az, hogy a legutóbbi árfolyammozgások valószínűleg elővigyázatosabbá teszik a Monetáris Tanácsot.
A hétfői MNB-ülés kimenetelével kapcsolatban a legóvatosabbak között van a Merrill Lynch londoni befektetési részlege, amelynek hétvégi előrejelzése szerint az euró/forint-árfolyam legutóbbi megugrása miatt 50 százaléknál nagyobb az esélye annak, hogy a magyar jegybank most nem nyúl az alapkamathoz.
A cég szerint a hosszú távú magyar kamatkilátás "egyszerű": az alapkamatot 5-6 százalékig kell csökkenteni, tekintettel az inflációs ütemnek a ház londoni elemzői által várt meredek zuhanására - a Merrill Lynch az év közepére már alig 1,5 százalékos éves összevetésű inflációt valószínűsít -, a GDP-érték legalább 2 százalékos éves szintű idei visszaesésére, és az IMF-EU-Világbank-segítség feltételeként erőteljesen tovább szigorodó költségvetési politikára.
A rövid távú kamatkilátást azonban komplikálttá tette a forint 5 százalékos gyengülése a decemberi monetáris tanácsi ülés óta. Ebben a környezetben a Merrill Lynch londoni szakértői szerint kockázatos lenne egy kamatcsökkentés, mert ez gyorsíthatja a forintgyengülést, ami végül jelentős kamatemelésre kényszeríthetné az MNB-t.
A cég szerint már a hétfői kamatemelés sem tekinthető teljesen kizártnak, de a Merrill Lynch londoni elemzői úgy fogalmaztak, hogy ez "optimálisnál rosszabb" megoldás lenne, és destabilizálná a piacot. A ház a leginkább elképzelhető döntésnek a kamattartást nevezte hétvégi előrejelzésében, mivel ez a jelenlegi környezetben "héja" alapállás benyomását keltené a piacon, különös tekintettel az elmúlt két hónapban végrehajtott, összesen 1,50 százalékpontos kamatcsökkentésre és arra, hogy a piac ülésenként fél százalékpontos enyhítéseket vár.
A Merrill Lynch azt valószínűsíti, hogy a későbbiekben - ha a forintárfolyam stabilizálódik - az MNB alapkamata 5-6 százalékra csökken, további forintgyengülés esetén azonban a cég londoni elemzői szerint 7-8 százalékos kamatszinten megállna az idei jegybanki enyhítési folyamat.
Ezt a lehetőséget más nagy londoni házak is bevették forgatókönyveikbe. A UBS bankcsoport londoni elemzői például azt jósolják, hogy az MNB hétfőn várhatóan végrehajt egy fél százalékpontos csökkentést, 9,50 százalékra, majd az év közepéig 8,50 százalékig csökkenti tovább alapkamatát, a cég szerint azonban ha ismét erősödnék a kockázatkerülés, az akár le is állíthatja a magyarországi pénzügypolitikai enyhítési kurzust.
A JP Morgan bankcsoport londoni befektetési részlegének elemzői is az óvatos táborba tartoznak. Hétvégi előrejelzésükben úgy fogalmaztak: "még mindig" várnak egy fél százalékpontos kamatcsökkentést hétfőre az MNB részéről, de azzal számolnak, hogy a Monetáris Tanács a következő hónapokban elővigyázatos pénzügypolitikát folytat. A ház az idei év végére 7,00 százalékos magyar jegybanki alapkamatot vár.
A cég londoni elemzői szerint a legutóbbi inflációs adatok és az egyre komorabb reálgazdasági kilátások bőséges mozgásteret nyújtanának a kamatcsökkentésre, ám az MNB elsődleges szempontja várhatóan továbbra is a pénzügyi stabilitás, különösen az elmúlt hét meredek forintgyengülése után. A JP Morgan szakértői szerint a Monetáris Tanács a mélyülő recesszió miatt várhatóan "egyre inkább toleráns" lesz a gyengébb forint iránt, számítani fog azonban a kamatdöntésekben az árfolyammozgások üteme és mértéke.
A BNP Paribas elemzői is fél százalékpontos kamatcsökkentést jósolnak hétfőre, és az idei első negyedévre további, hasonló mértékű enyhítéssel számolnak. E cég szakértői is megjegyezték azonban, hogy a "várhatóan továbbra is ingatag" forintárfolyam az egyetlen tényező, amely korlátozhatja a kamatcsökkentési mozgásteret.
A Goldman Sachs pénzügyi szolgáltató csoport londoni befektetési részlegének hétvégén közzétett alapforgatókönyve szintén a fél százalékpontos hétfői magyarországi kamatcsökkentést valószínűsíti, a ház citybeli elemzői ugyanakkor ennél nagyobb kamatlépés lehetőségét sem zárták ki. Az előző szavazás is szoros volt, és a GS szerint valószínűleg ezúttal is lesznek nagyobb csökkentést pártoló voksok, különösen annak figyelembe vételével, hogy a növekedési kilátások időközben még tovább romlottak. A Goldman Sachs londoni elemzői is kiemelik ugyanakkor annak lehetőségét, hogy az elmúlt időszak forintgyengülése fokozott óvatosságra inti a Monetáris Tanácsot. A cég alapelőrejelzése az, hogy a magyar jegybank fokozatos ütemben folytatja kamatcsökkentéseit, kisebb egyszeri lépésekben, de nyitva hagyja a rendes havi kamatdöntő ülések közötti kamatcsökkentések lehetőségét is arra az esetre, ha ezt a piaci körülmények engedik.
A hétfői kamatdöntéssel kapcsolatban a Barclays Capital londoni befektetési csoport elemzői is úgy fogalmaztak, hogy "jóllehet manapság a vártnál nagyobb csökkentések váltak a normává", az MNB valószínűleg óvatos marad, és most megelégszik egy fél százalékpontos enyhítéssel. A Barclays Capital szerint az IMF-programmal kapcsolatban felmerült, megalapozatlan aggodalmak megakadályozták ugyan a magyar befektetési eszközök kockázati prémiumának csökkenését, és az elmúlt két hét árfolyammozgásai lassíthatják az MNB (kamatcsökkentési) ütemét, az árfolyamkockázatokat azonban továbbra is kordában tartja annak megerősítésre az IMF és a magyar pénzügyminisztérium részéről, hogy a stabilizációs program változatlanul sínen van. A ház 2009 végére 6,50 százalékos magyarországi jegybanki kamatot jósol.