Nem volt meglepő az, hogy a Magyar Nemzeti Bank (MNB) nem változtatott a jegybanki alapkamat rekordalacsony, 2,1 százalékos szintjén – írja a Nomura elemzésében.

Az elemzést összeállító Peter Attard Montalto szerint ugyanakkor úgy látják, hogy a kormány és az MNB agresszív, kozmetikai csökkentést szervez az államadósság szintjét illetően az év végén különböző akciókkal. Ilyen megoldás lehet például értékpapír-visszavásárlási megállapodás, vagy bizonyos devizamanőverek. Az elemző ismerteti, hogy október végére a magyar GDP-arányos államadósság 83,4 százalékra ugrott, az egész évre várt GDP-hez mérten ugyanakkor 82,6 százalékos a mutató. A kormány korábban azt közölte, hogy le akarják csökkenteni az államadósság szintjét 77 százalékra, ám egy "puhább" cél az lehet, hogy a tavaly év végi 79,3 százalék alá vigyék le mutatót.

Montalto kiemelte, hogy számításaik szerint az euróárfolyamnak legfeljebb 301,5 forintnak kellene lennie ahhoz, hogy a magyar államadósság benézhessen a 79,3 százalékos szint alá. A kitűzött 77 százalékos szinthez pedig a nem reális 277 forintos euróárfolyamra lenne szükség. Ez a Nomura számára azt jelzi, hogy jelentős mennyiségű "manipulációra" lesz szükség a kitűzött célt illetően, tekintve, hogy például az euróárfolyam ennél magasabban mozgott.

Az elemzés kitér arra is, hogy úgy vélik, a kormány már hosszabb ideje gyengébb árfolyamot szeretett volna, így a forintosítás után ez be is következhet azért, hogy pörgessék a növekedést. A Nomura 2015 végére 315, 2016-ra pedig 325 forintos euróárfolyammal számol.