Szeretne azonnal értesülni a legfontosabb hírekről?
Az értesítések bekapcsolásához kattintson a "Kérem" gombra!
Az értesítés funkció az alábbi böngészőkben érhető el: Chrome 61+, Firefox 57+, Safari 10.1+
Köszönjük, hogy feliratkozott!
Hoppá!
Valami hiba történt a feliratkozás során, az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
Már feliratkozott!
A böngészőjében az értesítés funkció le van tiltva!
Ha értesítéseket szeretne, kérjük engedélyezze a böngésző beállításai között, majd az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
[{"available":true,"c_guid":"c566f55a-b81e-4cb7-b737-d119ea6fd9a8","c_author":"HVG","category":"gazdasag","description":"Donald Trump szerint csütörtökön jelentik be a részleteket, a megállapodás ugyanakkor szűk körű lesz, és csak az autó- és acélipart fogja érinteni.","shortLead":"Donald Trump szerint csütörtökön jelentik be a részleteket, a megállapodás ugyanakkor szűk körű lesz, és csak az autó...","id":"20250508_A-britek-egyezhetnek-meg-eloszor-Trumppal-a-vamok-csokkenteserol","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/c566f55a-b81e-4cb7-b737-d119ea6fd9a8.jpg","index":0,"item":"7423d6b8-a521-42aa-ae35-b665d08e229c","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250508_A-britek-egyezhetnek-meg-eloszor-Trumppal-a-vamok-csokkenteserol","timestamp":"2025. május. 08. 13:22","title":"A britek egyezhetnek meg először Trumppal a vámok csökkentéséről","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"301ffe14-d01c-4766-adc9-ee71537c5017","c_author":"Horváth Zoltán, Lindner András ","category":"360","description":"Gyurcsány Ferenc lemondott pártja, a Demokratikus Koalíció elnöki tisztségéről, frakcióvezetői posztjáról, országgyűlési képviselői mandátumáról. Teljesen visszavonul a közélettől, a választásokon sem indul, és elválik feleségétől, Dobrev Klárától. A volt miniszterelnökkel a HVG 2003-ban készített portréinterjút, amikor sportminiszterként debütált kormányzati szerepben. Alább ezt a cikket közöljük újra.","shortLead":"Gyurcsány Ferenc lemondott pártja, a Demokratikus Koalíció elnöki tisztségéről, frakcióvezetői posztjáról...","id":"20250508_Gyurcsany-Ferenc-gyermek-ifjusagi-es-sportminiszter-HVG-portre-2003-oktober-11","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/301ffe14-d01c-4766-adc9-ee71537c5017.jpg","index":0,"item":"97549097-e6ba-4c2e-b988-30d49f84c2cb","keywords":null,"link":"/360/20250508_Gyurcsany-Ferenc-gyermek-ifjusagi-es-sportminiszter-HVG-portre-2003-oktober-11","timestamp":"2025. május. 08. 14:34","title":"„Nem szokásom bedobni a törülközőt” – Gyurcsány Ferenc a HVG-nek 2003-ban","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"3a71a55b-e6ba-496e-b4b0-c550445f07ff","c_author":"HVG","category":"gazdasag","description":"Hivatalosan az Európával való egyre szorosabb kapcsolatok miatt.","shortLead":"Hivatalosan az Európával való egyre szorosabb kapcsolatok miatt.","id":"20250508_Ukrajna-a-dollar-helyett-inkabb-az-eurohoz-kotne-a-hrivnyat","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/3a71a55b-e6ba-496e-b4b0-c550445f07ff.jpg","index":0,"item":"846214bb-bbf5-4fc2-a997-2f8dbe353969","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250508_Ukrajna-a-dollar-helyett-inkabb-az-eurohoz-kotne-a-hrivnyat","timestamp":"2025. május. 08. 07:40","title":"Ukrajna a dollár helyett inkább az euróhoz kötné a hrivnyát","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"949f04ad-16fd-47d9-b50a-c20dcd263af2","c_author":"HVG","category":"elet","description":"Donald Trump szerint óriási megtiszteltetés Amerika számára, hogy Robert Francis Prevost lett az új pápa.","shortLead":"Donald Trump szerint óriási megtiszteltetés Amerika számára, hogy Robert Francis Prevost lett az új pápa.","id":"20250508_gratulalt-donald-trump-xiv-leo-papa","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/949f04ad-16fd-47d9-b50a-c20dcd263af2.jpg","index":0,"item":"b5e0353a-8200-4fca-86a7-0f09f0215ba0","keywords":null,"link":"/elet/20250508_gratulalt-donald-trump-xiv-leo-papa","timestamp":"2025. május. 08. 21:29","title":"Így gratulált Donald Trump XIV. Leó pápának","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"423c1cc2-5ee6-485a-b781-aeb6b74dd6d7","c_author":"HVG","category":"gazdasag.ingatlan","description":"Idén márciusban rekordközeli összeget, 137 milliárd forintot helyeztek ki a pénzintézetek.","shortLead":"Idén márciusban rekordközeli összeget, 137 milliárd forintot helyeztek ki a pénzintézetek.","id":"20250508_Ontik-a-bankok-a-lakashitelt-a-lakossagra","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/423c1cc2-5ee6-485a-b781-aeb6b74dd6d7.jpg","index":0,"item":"efbca854-7907-42a5-8208-97eebe86e2e7","keywords":null,"link":"/ingatlan/20250508_Ontik-a-bankok-a-lakashitelt-a-lakossagra","timestamp":"2025. május. 08. 11:57","title":"Öntik a bankok a lakáshitelt a lakosságra","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"86b03366-af84-48dc-9d47-abac6372230c","c_author":"HVG","category":"itthon","description":"Szerinte a kormánynak „nyilván minden információ a rendelkezésére áll”.","shortLead":"Szerinte a kormánynak „nyilván minden információ a rendelkezésére áll”.","id":"20250509_magyar-peter-ukrajna-magyar-kemek","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/86b03366-af84-48dc-9d47-abac6372230c.jpg","index":0,"item":"8ae3b635-4f79-4354-84b3-3b9fc44ab24a","keywords":null,"link":"/itthon/20250509_magyar-peter-ukrajna-magyar-kemek","timestamp":"2025. május. 09. 12:26","title":"Magyar Péter: Orbánnak meg kell szólalnia az Ukrajnában elfogott magyar kémekről","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"84175356-0afa-4039-9e0d-1f9ac28f43ee","c_author":"hvg.hu","category":"elet","description":"A publicista szerint a volt miniszterelnök a magyar politika Darth Vadere lett.","shortLead":"A publicista szerint a volt miniszterelnök a magyar politika Darth Vadere lett.","id":"20250508_Puzser-Robert-Gyurcsany-Ferenc-DK-Dobrev-Magyar-Fidesz-ebx","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/84175356-0afa-4039-9e0d-1f9ac28f43ee.jpg","index":0,"item":"5f4eb296-74eb-4288-b267-042e26233e7c","keywords":null,"link":"/elet/20250508_Puzser-Robert-Gyurcsany-Ferenc-DK-Dobrev-Magyar-Fidesz-ebx","timestamp":"2025. május. 08. 13:54","title":"Puzsér reagált Gyurcsány visszavonulására: 2006 óta először csapást mért Orbán Viktorra","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"6905d2cc-fd0f-4ded-813e-f11d412578a9","c_author":"HVG","category":"vilag","description":"Oroszbarát nyomorultnak nevezték a miniszterelnököt, aki csókot nyom egy tömeggyilkos gyűrűjére.","shortLead":"Oroszbarát nyomorultnak nevezték a miniszterelnököt, aki csókot nyom egy tömeggyilkos gyűrűjére.","id":"20250508_A-Moszkvaba-utazo-Fico-ellen-tuntetett-Pozsonyban-a-szlovak-ellenzek","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/6905d2cc-fd0f-4ded-813e-f11d412578a9.jpg","index":0,"item":"d7508bb3-e275-421a-bae6-5e309f6328ac","keywords":null,"link":"/vilag/20250508_A-Moszkvaba-utazo-Fico-ellen-tuntetett-Pozsonyban-a-szlovak-ellenzek","timestamp":"2025. május. 08. 21:35","title":"A Moszkvába utazó Fico ellen tüntetett Pozsonyban a szlovák ellenzék","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null}]
Bár hivatalosan egy hét múlva távozik az Európai Központi Bank éléről Mario Draghi, az euróövezeti jegybank igazgatótanácsának csütörtöki kamatdöntő ülése után már leginkább egy feladata maradt: hogy összepakoljon a Frankfurtban töltött viharos nyolc év után. Mi pedig mérleget vonunk egy olyan elnöki periódusról, amely a túlélést hozta az EU monetáris uniója számára.
Kevés uniós vezető érdemelte ki azt, hogy becenevet kapjon a világsajtótól, arra meg pláne kevés példa van, hogy ez még pozitív is legyen. Mario Draghi kivétel: bár a 72 éves olasz jegybankár nem igazán tűnik sem vízszerelőnek, sem szuperhősnek, mégis kiérdemelte a Super Mario nevet.
Ha magyarázatot keresünk erre a névazonosságon túl, méltatói nagyon röviden elintézik: az Európai Központi Bank élén töltött nyolc éve alatt ő volt az, aki
megmentette az eurót.
Paul Krugman Nobel-díjas közgazdász már csak ezért a teljesítményéért is úgy írt róla nemrég, hogy „alighanem ő a modern idők legnagyobb jegybankára”.
A közös európai deviza megmentése persze jóval bonyolultabb feladat volt annál, minthogy az EU egyik „hatalmi ágának”, a monetáris politikának a vezetője egy akadálypályán végigmenve meg tudná oldani. Az is igaz azonban, hogy a drámai EU-csúcsok és még drámaibb tüntetések árnyékában Draghi és az EKB sokkal többet tett, mint amennyit a – nem gazdasági fókuszú – világsajtó neki tulajdonít.
Mario Draghi
AFP / Daniel Roland
A nagy mentőakció
Az EKB bármire kész, hogy megmentse az eurót. És higgyék el, ez elég.
Néhány hónappal nyolcéves megbízása 2011 októberi kezdete után mondta ezt az Európai Központi Bank élén Draghi. Az azóta sokszor idézett kijelentés nem nagyzolás volt, az euró sokak szemében akkortájt élet és halál között lebegett. Az euróövezet négy országa kényszerült addig segítséget kérni az EU-tól és a Nemzetközi Valutaalaptól, hogy elkerülje az államcsődöt. Az íreknél és a spanyoloknál az ingatlanpiac bedőlése, a portugáloknál a gazdaság alulteljesítése, a görögöknél pedig az állami túlköltekezés miatt került fenntarthatatlan szintre az államadósság, az olasz adósság növekedése és a helyi bankok helyzete pedig szimplán az ország mérete miatt okozott, ha nem is pánikot, de aggodalmat. Ennyi bőven elég volt ahhoz, hogy a piac bizalma megrendüljön az akkor még csupán bő tíz éve létező euróban.
A szuverén válságok mögött ugyanis nem csak a pénznem volt közös, de egy nagyon fontos probléma is: az euróövezet válságát súlyosbította ugyan a kétezres évek piaci túlfűtöttségét követő összeomlás, az igazán vérfagyasztó azonban az volt, hogy a monetáris unió létrehozása idején uralkodó optimista hangulatban elmulasztották a rendszert felkészíteni a gazdasági sokkokra.
Ha élhetünk egy hasonlattal: eleget hallottunk arról – pont ebben az időszakban -, hogy milyen felelőtlenek voltak magyar devizahiteselek, amikor az erős forint idejében nem számoltak azzal, hogy egy árfolyamgyengülés után képtelenek lesznek fizetni megugró törlesztőrészleteiket. Most képzeljük el, hogy az Európai Unió vezetői a kilencvenes években úgy gondolták, az euró annyira erős lesz, hogy minden sokkot le tud küzdeni, így sem a bankrendszer szanálására, sem az egyes országok elszálló adósságának kézben tartására nem dolgoztak ki egy mechanizmust.
AFP / Aris Messinis
Draghila
Az EKB hatásköre ráadásul nem is terjed ki erre, az euróövezet jegybankjaként feladata az euró stabilitásának megőrzése. Egy összeomlásközeli helyzetben, korlátozott hatáskörrel lépett tehát színre nyolc éve az olasz jegybank korábbi kormányzója – nemzetisége ne tévesszen meg senkit, Draghi épp annyira aggódott hazája pénzügyi helyzete miatt, mint bármilyen német pénzügyminiszter tette volna. Olyannyira, hogy megválasztása előtt a Bild német bulvárlap a „legnémetebb jelöltnek” nevezte. Hogy ez pozitívum vagy sem, kérdés: nyolc évvel később – egy hónapja – a lap már Drakulához hasonlította az EKB laza monetáris politikájának folytatása miatt.
Merthogy az euró megmentésének a csodaszere végül is a folyamatos kamatcsökkentés mellett az eszközvásárlási program (OMT) lett, amelynek keretében először 2012 augusztusában csődközelbe kerülő euróövezeti országok által kibocsátott papírok vásárlására tett ígéretet a jegybank. Ezzel úgy stabilizálta az elszálló hozamokat, így pedig az országokra nehezedő terhet, hogy egyetlen eurocentet se költött el.
Az OMT – az EU bankmentési szabályainak kiterjesztésével együtt – elég volt arra, hogy ha egy ország bajba került, az ne fenyegessen az egész euró bedőlésével. (Vagyis, ha úgy vesszük: Draghi megmentette az eurót.) Ahhoz azonban kevés volt, hogy a válságból ugyan kilábalt, ám még mindig recesszióközeli állapotban levő gazdaságot is képes legyen kimozdítani a holtpontról.
Erre volt válasz a 2014 őszén bejelentett és 2015 márciusában induló mennyiségi lazítási programcsomag. A magáncégek és – főleg – a közszféra által kibocsátott kötvényekre 2018 decemberéig összesen 2650 milliárd eurót költött a jegybank (magyarul: ennyi pénzt pumpáltak az európai gazdaságba). A program ugyan 2018 decemberével kifutott, ám tekintettel arra, hogy az euróövezeti gazdasági növekedés még mindig nem túl fényes, azóta a lejáró kötvényekből visszakapott összegeket folyamatosan forgatják vissza.
A harmadik eszköz az alacsony – 2016 márciusa óta 0 százalékos – euróövezeti alapkamat, amelynek a célja megint csak az, hogy a pénzt inkább a reálgazdaságba fektessék be ahelyett, hogy eurót tartalékolnának. Szigorítást jelenleg sem vár senki, elemzők szerint akár 2022-ig az alacsony szint tartására kényszerülhet Draghi utóda, Christine Lagarde.
Mario Draghi és Christine Lagarde
AFP / Alberto Pizzoli
Értékeljenek a történészek
Ebből is látszik: az elmúlt nyolc év távolról sem volt diadalmenet, sem az euró, sem a Draghi vezette Európai Központi Bank számára. Kritikusai leginkább azt vetik a szemére, hogy bár a helyzet ténylegesen jobb, mint 2013-ban, és neki köszönhetően 11 millió új állás lett az eurövezetben, Draghinak nem sikerült igazán belöknie a gyengélkedő euróövezeti gazdaságot. Az alacsony alapkamat pedig nehezítette azt is, hogy az infláció elérje az elvárt, 2 százalékos szintet a monetáris unióban. (Jelenleg mindössze 0,8 százalék.)
Tény, hogy a Draghi-éra utolsó kamatdöntésének napján megerősített növekedési adatok nem adnak okot örömre. Az euróövezeti növekedés a július-szeptemberi időszakban 0,1 százalékra esett vissza negyedéves alapon, ami leginkább az EU-n kívüli bizonytalanságoknak tudható be. Ez azonban épp olyan súlyosan érinti például az uniós gazdaság motorjának számító német feldolgozóipart, mintha a belső kereslet esett volna vissza.
A Draghi vezette EKB-t azzal is megvádolták, hogy szerepet játszott Görögország „kivéreztetésében”. A legbizarrabb kritikát egy Femen-aktivistától kapta, aki 2015 áprilisában – a görög válság legsötétebb hónapjaiban – konfettivel szórta meg az elnököt egy sajtótájékoztatón, majd azt üvöltötte: „le az EKB diktatúrájával”, amíg ki nem rángatták a teremből.
Hogy a sajtótájékoztatót lerohanó aktivista számára a frankfurti EKB-központ volt a megfelelő helyszín a tiltakozásra, az legyen a Femen baja. Draghi mindenesetre a mai napig mantraként említi azt: az ő keze meg van kötve, ahhoz, hogy az euró és ezzel az euróövezeti gazdaságok igazán stabilak legyenek, az EKB munkáján túl közös fiskális eszközökre lenne szükség. Ez lehet közös euróövezeti gazdaságpolitika, a monetáris unió számára fenntartott költségvetés, vagy akár a gazdasági sokkok esetén bevethető bármilyen garanciák sora - sorolta csütörtöki, utolsó kamatdöntését követő sajtótájékoztatóján is.
Tény, hogy ezen az úton már elindult az EU. A kérdés az, hogy egy újabb, 2008-ashoz hasonlítható válságot megfelelően tudnak-e majd kezelni az olyan módszerek, mint a bankunió, a közös bankszanálási mechanizmus, netán a közös gazdaságpolitikát „helyettesítő” rendszer, amely a potenciálisan kockázatot hordozó politikai döntésre igyekszik felhívni a figyelmet.
Amikor azonban a nyolcéves elnökség utolsó sajtótájékoztatóján arról kérdezték, mit sajnál leginkább, csak ennyit mondott: "mindig olyan dolgokra összpontosítok, amelyeket meg lehet oldani, a sajnálkozás a múlton legyen a történészek dolga". És hogy teljes legyen a kép: arra a kérdésre, mire a legbüszkébb így fogalmazott: hogy a kormányzótanácsa elvégezte a neki szabott feladatot,
Még nem tett konkrét gazdaságélénkítő lépéseket az Európai Központi Bank, de jelezte, hogy ilyenekre készül. Mario Draghi elnök megbízatása októberben véget ér, így szeptemberben kamatcsökkentést és a kötvényvásárlási program (vagyis a pénzpumpa) újraindítását jelenthetik be.
Fel kell venni a harcot az illiberális gazdaságpolitikával szemben. Az Európai Központi Bank elnöke, Mario Draghi hazájában arról beszélt: bár egyre népszerűbbek az illiberális ideológiák, de azok nem képesek megoldani Európa gazdasági problémáit.