Jelentősen beszűkültek a kkv-szektor hitelfinanszírozási lehetőségei, ez azonban nem jelent feltétlenül rosszat a vállalkozásoknak - véli Zsembery Levente, a BNV Equity kockázati tőkealapkezelő vezérigazgatója a Világgazdaság csütörtöki számában.

A közgazdász szerint ugyanis a keresleti oldalt vizsgálva megállapítható, hogy bár a kkv-hitelek könnyen hozzáférhető forrást jelentenek a cégeknek, a magas hitelarány csökkenti a társaság rugalmasságát is, és ha egy jó üzleti lehetőség adódna, a cég ebben az esetben nem tudna olyan gyorsan forráshoz jutni, a bevételek átmeneti csökkenése pedig akár az egész vállalatot maga alá temetheti.

Zsembery szerint a kamatokból származó adóelőnyöket a kkv-k általában nem tudják kihasználni a veszteségeik miatt, Magyarországon ugyanis igazán nyereséges kkv-ból nagyon kevés van. A hitelek ráadásul nem maradnak tartósan a társaságoknál, ha pedig a cas flow termelő képesség nem stabil, a hitelfelvétel csak további pénzügyi nehézségek forrása lesz.

Az elemző ezért azt javasolja, hogy a hitelfinanszírozás helyett a kkv-knak inkább a sajáttőkeági finanszírozással kellene próbálkoznia, amely azonban azt is jelenti, hogy fel kell adni az egyedüli irányítás lehetőségét és be kell engedni tulajdonostársakat az üzletbe.

Zsembery a környező országok közepes méretű vállalkozásaival kapcsolatban megjegyzi, ezek azért lehetnek sikeresek, sőt, akár Magyarországon is jelen, mert jobb a finanszírozási szerkezetük, képesek szövetkezni egymással, és egyesíteni kicsi, önállóan talán nem is életképes cégeiket.

A közgazdász ezért Magyarországon is hasonló, zártkörű finanszírozást javasol a kkv-knak, amely szerinte már létezik hazánkban is, az elmúlt években pedig gyorsan ki is fejlődött az infrastruktúrája. Véleménye szerint van eláég befektetésre váró tőke a piacon, ezek között említi a Jeremie alapokat, valamint az olyan magyar magánbefektetőket, akik keresik a gyorsan növekvő kkv-k finanszírozásában rejlő üzleti lehetőségeket.