A Mol eladná INA-részesedését, vagy csak a Lukoil dezinformál?

A százhalombattai Mol olajfinomító. Lukoil-árnyak © Túry Gergely

A lap szerint az üzletrész-eladás a Mol részvény-visszavásárlási akciójának tetemes költségeivel indokolható, valamint azzal, hogy az INA megvétele nem bizonyult igazán jó üzletnek: a horvát vállalatnak a hatóságilag megállapított gázárak miatt csökkent a nyeresége.

Ugyanakkor horvát elemzői vélemények szerint a Mol-nak van elég készpénze és lehetősége arra, hogy hiteleket vegyen fel részvényei visszavásárláshoz, és nincs szüksége üzletrészek eladására. A híresztelések mögött inkább az orosz Lukoilnak a Mol megszerzésére irányuló törekvése állhat – idézi a Wirtschaftsblatt a Hypo Alpe-Adria horvátországi részvénypiaci elemzőjét, az összefüggések hátterének felvázolása nélkül. A Lukoil már régóta tervezi az expanziót a térségben: Szerbiában piacvezető, vegyes vállalatot tervez a szlovén Petrollal, de az ügyletet még nem hozták tető alá.

A MOL-nak 25 százalék plusz egy részvénye van az INA-ban, a pakettet 2003-ban vásárolta 505 millió dollárért. Egyes elemzők nem tartanák szükségképpen rossz dolognak, ha a Mol eladná üzletrészét. A Mol jövőbeli nyereségtermelőnek tekintette a INA-t, a horvát kormány vonakodása miatt azonban egyelőre nem tudja növelni tulajdonhányadát, és előfordulhat, hogy beragad a jelenlegi pozíciójába. Ezért nem lenne feltétlenül negatív fejlemény, ha a Mol megválna részvénycsomagjától.

A Mol és az OMV egyesülése révén növekedne a részvényesi érték és erősebb vállalat jönne létre, amely jobban ellen tudna állni a nagy olajtársaságok felvásárlási kísérleteinek – idézi varsói keltezésű jelentésében a Templeton Asset Management ügyvezető igazgatóját, Mark Mobiust a Thomson Financial. A Templeton a Mol-részvények mintegy két százalékát tartja kézben.

„Azt javasoljuk, hogy a két vállalat vezetősége tanulmányozza alaposan egy ilyen ügylet lehetőségét” – mondta Mobius, akinek véleménye a hírügynökség szerint általában irányadó a kisbefektetők számára.

Arra a kérdésre, hogy a Mol és az OMV fúziója mit jelentene a vezető lengyel olajcég, a PKN Orlen számára, Mobius így válaszolt: „Sebezhető pozícióba kerülne, hogy enyhén fejezzem ki magamat."

Az OMV a múlt héten bejelentette, hogy 8,6 százalékkal 18,6 százalékra növelte részesedését a Mol-ban, és „baráti tárgyalásokat javasolt az együttműködésről.” A Mol visszautasította az ajánlatot és sajátrészvény-vásárlásba kezdett, Gyurcsány Ferenc miniszterelnök pedig kijelentette, hogy a kormány ellenséges felvásárlási kísérletnek tekinti az akciót, és minden lehetséges eszközzel meg fogja akadályozni.