A PSZÁF piacfelügyeleti eljárásban vizsgálta a Deutsche Bank AG London 2008. október 15-én kötött, a forintot érintő devizaügyleteket. A felügyelet eljárása lezárásaként a Deutsche Bank AG Londont kilencvenmillió forint felügyeleti bírság és az eljárási költségek megfizetésére kötelezte. A határozat harminc napon belül közvetlenül a Fővárosi Bíróság előtt támadható meg.

A felügyelet megállapította, hogy a Deutsche Bank londoni irodája 2007-től kezdve nagyszámban értékesített magyar banki partnereknek az EUR/HUF, CHF/HUF és USD/HUF árfolyamváltozáshoz kötött „FX linked” deviza swap termékeket, amelyek révén keletkezett pozíciói a forint leértékelődésével erőteljesen nyereségessé váltak. A pozíciók a Deutsche Bank AG London számára a forint gyengülésével párhuzamosan korlátlan potenciális nyereséget biztosítottak, míg a veszteség maximális mértéke limitált volt.

A felügyelet megállapította, hogy a bank 2008. október 15-i spot piaci ügyletkötéseivel jelentős forint árfolyamgyengülést okozott úgy, hogy közben a partnerkockázat megnövekedésére hivatkozva bekért jelentős fedezetigényével a swap pozíciók számára nyereséges zárását próbálta elérni partnereinél.

A Deutsche Bank ügyfélnyilatkozata szerint a deviza swap ügyletek ellenében fedezeti ügyleteket kötött, ahol a swap ügyleteken keletkező nyereséget lényegében kiegyenlíti a fedezeti ügyletek vesztesége. A bank a 2008. október 15-i forintpiaci ügyleteivel kapcsolatban mindvégig arra az álláspontra helyezkedett, hogy az ügyletek végrehajtásához méltányolható érdeke fűződött és igyekezett azokat úgy végrehajtani, hogy az esetleges piaci hatásokat minimumra szorítsa vissza, a tranzakciókra az előreláthatatlan extrém piaci turbulenciából adódó kockázatok kezelése keretében kellő gondossággal és a helyes piaci gyakorlattal összhangban került sor.

A felügyelet viszont megállapította, hogy az FX linked swap ügyleteiből eredő kockázatainak kezelése nem indokolt akkora volumenű forint eladást 2008. október 15-én a devizapiacokon, mint amelyet a Deutsche Bank AG London aznap bonyolított. A hatóság nem fogadta el a bank érvelését és kilencvenmillió forint felügyeleti bírság felügyeleti bírság megfizetésére kötelezte.

A PSZÁF súlyosbító körülményként vette figyelembe, hogy a fentebb minősített ügyletkötésre egy, a magyar pénz- és tőkepiac számára különösen érzékeny időszakban került sor, a Deutsche Bank AG London magatartása következményeit fel kívánta használni az FX linked swap ügyletei partneroldalának befolyásolására. Enyhítő körülményként értékelte a Felügyelet, hogy a bank az eljárásban mindvégig teljes mértékben együttműködött és a forinteladások kapcsán vagyoni előnyt nem realizált.