Szeretne azonnal értesülni a legfontosabb hírekről?
Az értesítések bekapcsolásához kattintson a "Kérem" gombra!
Az értesítés funkció az alábbi böngészőkben érhető el: Chrome 61+, Firefox 57+, Safari 10.1+
Köszönjük, hogy feliratkozott!
Hoppá!
Valami hiba történt a feliratkozás során, az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
Már feliratkozott!
A böngészőjében az értesítés funkció le van tiltva!
Ha értesítéseket szeretne, kérjük engedélyezze a böngésző beállításai között, majd az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
[{"available":true,"c_guid":"5a16b17f-5ed2-4a05-8c81-2b305315b8b1","c_author":"HVG","category":"tudomany","description":"Több, a fejlesztést ismerő izraeli forrás szerint a zsidó állam az emberi jogokat semmibe véve hallgatja le a palesztinokat, és ebből fakadóan már rendelkezik sosem nem látott méretű adatbázissal. A cél, hogy legyen elég alapanyag a mesterséges intelligenciának a palesztinok megfigyelésére.","shortLead":"Több, a fejlesztést ismerő izraeli forrás szerint a zsidó állam az emberi jogokat semmibe véve hallgatja le...","id":"20250403_izraeli-palesztin-haboru-mesterseges-intelligencia-palesztinok-megfigyeles-lehallgatas","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/5a16b17f-5ed2-4a05-8c81-2b305315b8b1.jpg","index":0,"item":"117e47ba-6d99-4f0f-9001-15696d79b3f1","keywords":null,"link":"/tudomany/20250403_izraeli-palesztin-haboru-mesterseges-intelligencia-palesztinok-megfigyeles-lehallgatas","timestamp":"2025. április. 03. 10:28","title":"Totális megfigyelést készül indítani Izrael: ijesztően alapos mesterséges intelligenciát engednek a palesztinokra","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"5fb866ff-76ae-4d46-a285-7d6d57138661","c_author":"hvg.hu","category":"vilag","description":"Az orosz elnök nagyon örült annak, hogy Moszkvában láthatja Dodikot.","shortLead":"Az orosz elnök nagyon örült annak, hogy Moszkvában láthatja Dodikot.","id":"20250402_vlagyimir-putyin-moszkva-kreml-milorad-dodik-talalkozas-video-nemzetkozi-elfogatoparancs-orban-viktor","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/5fb866ff-76ae-4d46-a285-7d6d57138661.jpg","index":0,"item":"49243280-7cef-45f2-98db-ac711eb5e402","keywords":null,"link":"/vilag/20250402_vlagyimir-putyin-moszkva-kreml-milorad-dodik-talalkozas-video-nemzetkozi-elfogatoparancs-orban-viktor","timestamp":"2025. április. 02. 10:42","title":"Putyin széles mosollyal fogadta Orbán körözött szövetségesét, Milorad Dodikot – videó","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"79264f1b-7b19-49b4-a5c5-0a0af015dc8a","c_author":"Cikatridina","category":"brandchannel","description":"Az idő előrehaladtával – vagy akár a különböző életszakaszokhoz kapcsolódóan – nem könnyű a testi változásainkat elfogadni. A menopauza időszakában különösen fontos, hogy tudjuk, milyen szervi változásokra, akár egészségi problémákra számíthatunk. Ugyanis, ha ezekkel tisztában vagyunk, máris sokat tehetünk a megelőzésükért és a kezelésükért. Ebben a cikkben a változókori ösztrogéncsökkenés tüneteit és kezelési lehetőségeit gyűjtöttük össze.","shortLead":"Az idő előrehaladtával – vagy akár a különböző életszakaszokhoz kapcsolódóan – nem könnyű a testi változásainkat...","id":"20250402_cikatridina-valtozokor-menopauza-noi-szervek-valtozasa","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/79264f1b-7b19-49b4-a5c5-0a0af015dc8a.jpg","index":0,"item":"616c11b2-9626-4b18-a361-83fd951314a2","keywords":null,"link":"/brandchannel/20250402_cikatridina-valtozokor-menopauza-noi-szervek-valtozasa","timestamp":"2025. április. 02. 07:30","title":"Ilyen változáson mennek át a húgyutak és a női szervek a menopauza alatt","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":true,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":true,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":"Cikatridina","c_partnerlogo":"4d2ec5e6-2050-4393-a8fc-55cabc0a743d","c_partnertag":""},{"available":true,"c_guid":"3f6f20bb-17c9-40dd-b046-b1ec1fdc5c93","c_author":"MTI","category":"elet","description":"Az Universitatea Cluj szurkolói üveggel és bottal estek neki a három magyarul beszélő fiúnak.","shortLead":"Az Universitatea Cluj szurkolói üveggel és bottal estek neki a három magyarul beszélő fiúnak.","id":"20250402_romania-kolozsvar-universitatea-cfr-cluj-fociultrak-magyar-fiatalok-verekedes","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/3f6f20bb-17c9-40dd-b046-b1ec1fdc5c93.jpg","index":0,"item":"e333e935-0a13-46e0-8aee-602820f9b3db","keywords":null,"link":"/elet/20250402_romania-kolozsvar-universitatea-cfr-cluj-fociultrak-magyar-fiatalok-verekedes","timestamp":"2025. április. 02. 13:45","title":"Román fociultrák vertek meg magyar fiatalokat Kolozsváron","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"c2778fd0-03fa-4b01-b536-4d8724de3cf4","c_author":"HVG","category":"tudomany","description":"Figyelemre méltó kijelzővel, nagy akkumulátorral és hasznos MI-funkciókkal kerül hamarosan a boltok polcaira a Motorola Edge 60 Fusion.","shortLead":"Figyelemre méltó kijelzővel, nagy akkumulátorral és hasznos MI-funkciókkal kerül hamarosan a boltok polcaira a Motorola...","id":"20250403_motorola-edge-60-fusion-bemutato-mesterseges-intelligencia","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/c2778fd0-03fa-4b01-b536-4d8724de3cf4.jpg","index":0,"item":"30162a71-2246-4fba-9538-f1fe658956d2","keywords":null,"link":"/tudomany/20250403_motorola-edge-60-fusion-bemutato-mesterseges-intelligencia","timestamp":"2025. április. 03. 09:18","title":"Beköltözött a mesterséges intelligencia a Motorola új okostelefonjába: erre képes az Edge 60 Fusion","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"4df4fa69-941c-46d2-8500-4763dc227dbb","c_author":"hvg.hu","category":"gazdasag","description":"Az MNB elnöke kifogásolt egy kijelentést az ÁSZ jelentésében, és kritikájára most meg is érkezett a válasz. ","shortLead":"Az MNB elnöke kifogásolt egy kijelentést az ÁSZ jelentésében, és kritikájára most meg is érkezett a válasz. ","id":"20250403_matolcsy-gyorgy-mnb-allami-szamvevoszek","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/4df4fa69-941c-46d2-8500-4763dc227dbb.jpg","index":0,"item":"53570c05-1046-42e8-b0fe-24d896d873e0","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250403_matolcsy-gyorgy-mnb-allami-szamvevoszek","timestamp":"2025. április. 03. 17:09","title":"Az Állami Számvevőszék szerint nem adtak olyan szavakat Matolcsy György szájába, amik nem tőle származtak volna","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"57f35df5-9df0-483d-b81a-9e81303b1a5d","c_author":"hvg.hu","category":"elet","description":"Aki szelet vet, vihart arat. ","shortLead":"Aki szelet vet, vihart arat. ","id":"20250403_steve-jones-sex-pistols-szellentes-lisa-marie-presley","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/57f35df5-9df0-483d-b81a-9e81303b1a5d.jpg","index":0,"item":"631182fa-f988-48f3-9296-5dd8b756b0f3","keywords":null,"link":"/elet/20250403_steve-jones-sex-pistols-szellentes-lisa-marie-presley","timestamp":"2025. április. 03. 14:10","title":"A Sex Pistols őspunkja elmesélte, hogyan szellentett Lisa Marie Presley orra alá","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"ae7ccae3-2618-4d20-a8f6-2bbf62b1db93","c_author":"HVG","category":"cegauto","description":"A riválisainál jelentősen olcsóbb Aston Martin Valhalla a márka első sorozatgyártású középmotoros plugin hibrid modellje.","shortLead":"A riválisainál jelentősen olcsóbb Aston Martin Valhalla a márka első sorozatgyártású középmotoros plugin hibrid...","id":"20250402_ilyen-egy-sporolos-hiperauto-itt-az-1079-loeros-legujabb-aston-martin-valhalla","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/ae7ccae3-2618-4d20-a8f6-2bbf62b1db93.jpg","index":0,"item":"436d3ba0-c68d-4217-ab74-a2698a4d9016","keywords":null,"link":"/cegauto/20250402_ilyen-egy-sporolos-hiperauto-itt-az-1079-loeros-legujabb-aston-martin-valhalla","timestamp":"2025. április. 02. 07:59","title":"Ilyen egy spórolós hiperautó, itt az 1079 lóerős legújabb Aston Martin","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null}]
Célkeresztben a költségvetés – figyelmeztetnek a hitelminősítők
szerző:
Pápai Csaba
Tetszett a cikk?
A Moody's a kormány költségvetési terveire reagálva két osztályzatot rontott a magyar állampapírok minősítésén. A forint gyengült, a BÉT-en forgó részvények leértékelődtek a bejelentést követően.
A Moody's nemzetközi hitelminősítő jelezte: a legalacsonyabb, még befektetésre ajánlott (Baa3) kategóriába sorolta át Magyarországot, s az értékeléséhez negatív kilátásokat rendelt. A Moody's lépésével csatlakozott a Standard & Poor'shoz, amely már jó ideje BBB mínusz, azaz szintén a befektetésre még épp javallott kategóriában tartja számon a magyar állampapírpiacot. Az S&P legutóbb november 3-án megerősített értékeléséhez szintén negatív kilátásokat csatolt, azaz egy felülvizsgálat során valószínűbb, hogy tovább ront rajta, mint nem.
A Moody's az elmúlt két évben középkategóriából alsó kategóriába sorolta át a magyar kötvényeket, mostani értékelésében pedig arra figyelmeztetett, hogy az ország befektetői megítélése tovább romolhat (azaz állampapírjai a bóvli, befektetésre más nem javasolt kategóriába kerülhetnek át). Hétfőn kiadott közleményében a nemzetközi hitelminősítő kiemelte, hogy Magyarország közép- és hosszú távú fiskális egyensúlya veszélybe került a kormányzat költségvetési stratégiája miatt.
Matolcsy és Orbán. Most éppen nem bíznak bennük
MTI
A három nagy hitelminősítő közül Fitch tartja a legnagyobb becsben a magyar állampapírokat, egy szinttel feljebb sorolva azokat a Moody'snál, illetve az S&P-nél. A BBB-s osztályzat elvesztésének esélye azonban itt is fennáll, hiszen a negatív kilátásokkal megcímkézett besorolást éppen felülvizsgáják, s az eljárás hamarosan a végéhez érhet.
Egybehangzó vélemények: a kormány nem lát messzire
A költségvetés sarokszámairól kedden szavaz az Országgyűlés. A tervezet szerint a magyar gazdaság 3 százalékos növekedése mellett 2011-ben a GDP 2,94 százalékára szorítható vissza a költségvetés deficitje. Ezzel Magyarország teljesítheti a nemzetközi elvárásokat. A kormány hiánycél-vállalását szavatoló ideiglenes megoldások (úgy mint a pénzintézetekre, a távközlési, a kiskereskedelmi és az energiaszektor szereplőire kirótt különadók, illetve legújabban a magánnyugdíj-pénztári megtakarítások állami átcsatornázásáról szóló döntés is) azonban hosszabb távon csak növelik a költségvetés szerkezeti hiányát - figyelmeztetett a Moody's elemzője.
A Moody's országértékelése összecseng az S&P szakértőinek véleményével, akik úgy számolják, a költségvetés szerkezetének átalakítása nélkül, a nemrég bevezetett különadók kifutását követően, 2014-re a központi hiány akár a GDP 6 százalékát is elérheti. A hitelminősítő szerint a magánnyugdíjpénztári megtakarítások állami pénztárba történő átcsoportosítása (illetve a második pillér ezzel járó megingása) hosszú távon csak ront az államháztartás helyzetén.
A kormány a jelenleg a magánpénztárak kezelésében lévő állampapír-állomány bevonásával ugyan csökkenteni fogja az államadósságot, ám azzal, hogy magára vállalja a nyugdíjak jövőbeni kifizetésének felelősségét csak növeli a költségvetés terheit. A lépés mellett az EU sem ment el szótlanul: Brüsszelben jelezték, ha nem a kormány nem tudja szavatolni a költségvetési pálya hosszú távú fenntarthatóságát, meghosszabbítják az ország ellen jelenleg is folyó deficiteljárást.
[[ Oldaltörés (folytatás: Drágán megfizethetünk a kapkodásért) ]]
Magyarország drágán megfizethet a kapkodásért
Gyengül a forint, szakad a BUX
A szakértők szerint volt váratlan a Moody's bejelentése, hogy ront Magyarország nemzetközi adósbesorolásán. A magyar állampapírpiac kockázatainak két fokozattal magasabb kategóriába sorolása ennek ellenére negatív hatással volt mind a forint, mind a BÉT-en jegyzett részvények árfolyamára.
Az euró a múlt hét végi 276 forint körüli szintekről újra 280 közelébe gyengült. Nem sokkal dél után a közös devizáért 280 forintot kértek a nemzetközi piacon. A forint világviszonylatban is jócskán alulteljesít; a Bloomberg adatai szerint a hazai deviza novemberben a második leggyengébben szereplő fizetőeszköz volt a világon, miután az euróval szemben közel 2 százalékot gyengült.
Az állampapír-piacon is érzékelhető volt a Moody's döntésének hatása; a Markit adatai szerint a magyar CDS-felárak 20 bázisponttal 385 bázispontra emelkedtek hétfőn.
A BUX már másfél százalékos veszteséget jelez. A legnagyobb leértékelődés a Richterben volt, a gyógyszerpapír 2,4 százalékos mínuszban 42 610 forinton forinton forgott hétfő kora délután, de a Magyar Telekomban veszteségei is szembetűnők, a távközlési papír már csak 535 forintot ér. Az OTP 1,8 százalékkal pénteki záróára alatt, 5155 forinton cserélt gazdát hétfő délután, de a Mol viszonylag jól tartotta magát, mindössze 0,3 százalékkal 19 750 forintig ment le az ára.
A Moody's felrótta a kormánynak, hogy a költségvetés hosszú távon is érvényes kiigazítása helyett ideiglenes megoldásokra támaszkodik. A rövidlátó költségvetési politika csak növeli az ország sebezhetőségét - olvasható a közleményben. Márpedig a bizalomvesztés csak nehezíteni fogja a kormány munkáját; a kilátásokkal elégedetlen külföldi befektetők meghátrálása drágíthatja az adósságállomány refinanszírozását, gyengítheti a forintot. (A Magyar Nemzeti Bank a 2011-es büdzsé tervezetének értékelésekor hasonló aggályokat jelzett.)
Ha a kormány megkezdi a költségvetés konszolidációját, Magyarország megítélése rohamosan javulhat - teszi hozzá a Moody's által kiadott értékelés. A hvg.hu által megkérdezett szakértők szerint felminősítésre ugyan vajmi kevés az esély, ám az is sokat segítene, ha a hosszú távú államadósság kockázati besorolása mellől eltüntetnék a negatív kilátásokat.
Kukába a magyar kötvényekkel?
Könnyen lehet azonban, hogy a leminősítéseknek még nincs vége. Arra minden bizonnyal nem kerül sor, hogy a Matolcsy György nemzetgazdasági miniszter által februárra ígért megszorító intézkedések ismertetése előtt újra hallanánk a Standard & Poor's, illetve a Moody's szakértői felől, bár a Fitch lépésére addig is számíthatunk.
Amennyiben a jövő év elejére igért strukturális reformtervek nem lesznek elég meggyőzők, a leminősítések folytatódhatnak a szakértők szerint. Ez komoly felfordulást okozna mind a forint, mind az állampapírok piacán. A bizalmatlanság már most is érzékelhető; hiába a kedvező növekedési előrejelzések, a várhatóan teljesülő hiánycélok, a hosszú távú fiskális stratégiát hiányoló kritika elnyomja ezeket.
A magyar állampapírok bóvlivá válása azonban eddig nem látott eladási hullámot gerjesztene. A hazai piacon jelenlévő külföldi alapkezelőknek szabadulniuk kellene a magyar kötvényektől, kitettségeiket akár teljesen meg is szűntetve itt. (Az alapok portfólióit a hitelminősítői besorolások alapján állítják össze, a befektetési kategóriájú állampapírok közül válogatva. A háromból két bóvli kategóriájú ajánlás garancia a távolmaradásra.)
Sörös Csaba, a Takarékbank devizapiaci elemzője emlékeztetett: a magasabb kockázat magasabb finanszírozási költségekkel is jár majd, a növekvő kamatkiadások pedig deficitnövelő hatásúak. A magánnyugdíj-pénzek átcsoportosításával és a különadókkal a deficitcél mind idén, mind jövőre teljesíthetővé vált, ám ha Magyarország kiesik a befektetői kategóriából, hosszú távú veszélynek teszi ki a költségvetését.
Jobbágy Sándor, a CIB elemzője felhívta a figyelmet arra, hogy egy újabb leminősítés az új állampapírok kibocsátását is megnehezíteni. Ez főleg az euró-alapú kötvényeknél jelentene gondot, ami azért is fontos, hiszen Magyarország jövőre mintegy 4 milliárd euró értékben tervez kötvényt kibocsátani, melyet részben refinanszírozásra, részben pedig az Európai Uniótól 2009 végén kapott hitel törlesztésére fordítana. Az ÁKK erre már az év első felében sort kerítene, a kormánynak tehát gyorsan kell cselekednie, ha nem akarja tervét már az első negyedévben borítani.
A hazai deviza és a magyar állampapírok megítélését ráadásul külső körülmények is negatívan befolyásolják. Az eurózóna peremországainak adósságproblémáival kapcsolatos hírek nem kedveznek a feltörekvő piacoknak, s a pánik erősödése csak még inkább a menedék devizaként számon tartott svájci frank felé terelné a befektetőket.
Nem lesz olcsóbb az euró és a frank
Sörös Csaba szerint az év végéig a forint euróval, illetve frankkal szembeni erősödésével nem érdemes számolni. A közös deviza jegyzése a hangulat javulása esetén a 270-285 forint között ingadozhat, ám ha újabb rossz híreket kapunk, az euró/forint keresztárfolyama könnyen a 275-290-es sávba tolódhat át. Olcsóbb svájci frankot sem biztos, hogy hoz az év vége - az alpesi deviza a Takarékbank elemzője szerint továbbra is rendkívül volatilis marad majd, s az árfolyama 200-220 forint között csaponghat.
Egy újabb leminősítés persze az euró és a frank további drágulását okozná, így 290 forint feletti euró és 225 forint feletti svájci frankjegyzés is könnyen előfordulhat.
"Pontosan az történik, amit a miniszterelnök fél évvel ezelőtt előre jelzett" - olvasható Szijjártó Péter miniszterelnöki szóvivő közleményében, amelyet azután adott ki a Miniszterelnökség, hogy a Moody's hitelminősítő két fokozattal rontotta a magyar államkötvények adóskockázati besorolását.
A Fitch Ratings az idei év végéig leminősítheti Magyarországot, mert úgy ítéli meg, hogy a kormány nyugdíjpénztárakkal kapcsolatos terve negatív hatással lehet a költségvetés fenntarthatóságára.
Egyszerre két fokozattal rontotta le hétfőn a magyar államkötvények besorolását a Moody's Investor Service hitelminősítő. A forint gyengüléssel reagált, az euró, a svájci frank, a dollár és a japán jen alig néhány perc alatt több mint 2 forinttal drágult hétfő reggel.
Sterbinszky Amália magyar válogatottban 239 mérkőzésen lépett pályára. Az 1982-es világbajnoki ezüstérem mellett három vb-bronzérme és egy olimpiai harmadik helyezése van.
Ugyan hivatalos indoklás nem érkezett rá, de a Direkt36 újságírója úgy tudja, hogy amerikai cégek jelezték, hogy a szankciók miatt nem tudnak technológiát (sem hardvert, sem szoftvert) szállítani olyan állami intézményeknek, amelyek Rogán irányítása alatt állnak.