szerző:
hvg.hu

A jegybanki alapkamat december 21-e óta 5,75 százalékon áll. A Monetáris Tanács hétfőn esedékes ülésén az lesz a kérdés, hogy folytassák-e az emelési ciklust, vagy hagyják változatlanul az alapkamatot. Az Axa igazgatója szerint most az utóbbi a valószínű.

Rövidtávon, márciussal bezárólag, az alap forgatókönyv szerint még egy negyed százalékpontos kamatemelést tartunk elképzelhetőnek. Véleményünk szerint most januárban nem feltétlen indokolt a további monetáris szigorítás. Februárban már pontosabb képet alkothatunk majd a makrogazdasági folyamatokról, elsősorban az infláció és a bérdinamika alakulásáról. Márciusban bizonytalanságot okozhat a Monetáris Tanács összetételének megváltozása. Azonban távolabb tekintve sem valószínűnek, sem indokoltnak nem tűnik, hogy éles fordulat következzen be a monetáris politikában, azaz kamatcsökkentésre középtávon sem érdemes számítani – véli Orosz Dániel, az AXA Magyarország stratégiai elemzési igazgatója.

A MNB alapkamatának változása az elmúlt három évben

2008. április 01

8,00%

2008. április 29

8,25%

2008. május 27

8,50%

2008. október 22

11,50%

2008. november 25

11,00%

2008. december 09

10,50%

2008. december 23

10,00%

2009. január 20

9,50%

2009. július 28

8,50%

2009. augusztus 25

8,00%

2009. szeptember 29

7,50%

2009. október 20

7,00%

2009. november 24

6,50%

2009. december 22

6,25%

2010. január 26

6,00%

2010. február 23

5,75%

2010. március 30

5,50%

2010. április 27

5,25%

2010. november 30

5,50%

2010. december 21

5,75%

Forrás: MNB

Ennek oka, hogy elsősorban a magas üzemanyagáraknak, valamint az élelmiszerek hónapok óta tartó drágulásának köszönhetően egyre komolyabb mértékű árszínvonal növekedés tapasztalható. Itthon a tavaly decemberi inflációs adatok a novemberi 4,2 százalékról váratlanul 4,7 százalékra ugrottak, amiből a fenti két kategória összességében mintegy 0,4 százalékpontot magyaráz.

Elméletileg az élelmiszerár- és energiaár-sokkok okozta inflációs kiugrásokra a jegybanknak nem kell feltétlenül azonnal reagálnia, mivel ezek általában csak átmeneti hatások. Aggodalomra adhat azonban okot, ha ezen árnyomások időben elhúzódva jelentkeznek és fokozatosan a várakozásokba is beépülnek, netalán találkoznak a belső kereslet élénkülésével, vagy a bérköltségek növekedésével, mivel ebben az esetben együttesen komolyabb árszínvonal emelkedést gerjeszthetnek.

Ugyanakkor az élelmiszer és energiaárak növekedésével nem csupán itthon kell farkasszemet nézni. Decemberben az euró zóna inflációja, hasonló okokból két éve nem látott ütemben, 2,2 százalékra gyorsult, átlépve az EKB által figyelt, bűvös 2 százalékpontos határértéket is. Amennyiben az infláció hasonló ütemben tovább élénkül a következő hónapokban, az EKB kamatciklus fordulópontja a homályos jövőből, könnyen kézzel fogható távolságba kerülhet. Egy kamatemelési kampányba kezdő EKB-val pedig igen valószínűtlen, hogy az MNB szembemenjen. Szintén nem véletlen, hogy a lengyel jegybank 2008 júniusa óta, most, január 19-én emelt először kamatot; a cseh központi bank pedig az elemzői várakozások szerint, ugyan alacsony bázisról, de akár a duplájára is emelheti az alapkamatot az idén. Orosz Dániel prognózisa szerint az alapkamat szintje az év végére 6,00 százalékra fog emelkedni.

Állj mellénk!

Tegyünk közösen azért, hogy a propaganda mellett továbbra is megjelenjenek a tények!

Ha neked is fontos a minőségi újságírás, kérjük, hogy támogasd a munkánkat.

Állj mellénk!

Tegyünk közösen azért, hogy a propaganda mellett továbbra is megjelenjenek a tények!

Ha neked is fontos a minőségi újságírás, kérjük, hogy támogasd a munkánkat.
MTI Gazdaság

Elhamarkodott és felesleges volt az alapkamat megemelése az NGM szerint

A magyar gazdaságban zajló folyamatok és az államháztartás helyzete cáfolják azokat az indokokat, amelyekkel a Magyar Nemzeti Bank (MNB) hétfői kamatdöntése mellett érvelt - hangsúlyozza a Nemzetgazdasági Minisztérium közleményében. A minisztérium szerint Magyarország gazdasági konszolidációjának a megakasztását okozhatja az elhamarkodott és nehezen indokolható újabb jegybanki kamatemelés.

MTI Gazdaság

A jegybankelnök és az elemzők is magyarázzák az alapkamat-emelést

Az inflációs cél eléréséhez a jegybanki alapkamat további emelésére van szükség elemzők szerint. Ugyanakkor nem mindenki számított arra, hogy már a decemberi kamatdöntéskor folytatódik a szigorítási ciklus, és volt, aki szerint a kamatemelés inkább politikai ellenállásként értelmezhető. A jegybankelnök az olajárakkal és az OÉT-megállapodással indokolta a döntést.

MTI Gazdaság

MNB: hatan szavaztak az alapkamat emelésére

A monetáris tanács hat tagja szavazott az alapkamat 25 bázispontos emelésére, míg egy a kamat szinten tartását támogatta a testület legutóbbi kamatdöntő ülésén, november 29-én - derül a Magyar Nemzeti Bank honlapján szerdán közzétett jegyzőkönyvből.

Miért várjuk meg mindig, amíg tragédia történik?

Miért várjuk meg mindig, amíg tragédia történik?

Romlik a Titanic állapota

Romlik a Titanic állapota

Gázolás miatt késnek a vonatok a Budapest-Cegléd-Szolnok-Debrecen-Záhony vonalon

Gázolás miatt késnek a vonatok a Budapest-Cegléd-Szolnok-Debrecen-Záhony vonalon

Lassan Budapestre költözik a Pázmány Egyetem teljes bölcsészkara

Lassan Budapestre költözik a Pázmány Egyetem teljes bölcsészkara

Szeged és a Balaton északi partja felé is késnek a vonatok műszaki hiba miatt

Szeged és a Balaton északi partja felé is késnek a vonatok műszaki hiba miatt

Több ezer gyorshajtót fogott a rendőrség

Több ezer gyorshajtót fogott a rendőrség