A nemzetközi hitelminősítő az osztályzatjavítás indokai között kiemelte azt a véleményét is, hogy a többi euróövezeti tagállam elszántan törekszik Görögország valutauniós tagságának fenntartására.

A Standard & Poor's kedd este Londonban bejelentette, hogy Görögországra érvényben tartott hosszú futamú államadós-besorolását az eddigi "SD"-ről (Selective Default) "B mínusz"-ra, a rövid lejáratú szuverén görög kötelezettségek osztályzatát ugyancsak "SD"-ről "B"-re javítja. Az új görög adósbesorolások kilátása stabil.

A Standard & Poor's december elején süllyesztette "SD" szintre a görög államadós-osztályzatot, mivel akkori indoklása szerint a görög kötvény-visszavásárlási ajánlatot értékvesztéssel megvalósuló adósságátrendezési folyamat - distressed debt restructuring - elindításának tekintette. Az S&P besorolási kritériumai alapján ez nem törlesztővé válásnak számít, tekintettel arra, hogy az érintett kötvénybefektetők az állampapír kibocsátója által eredetileg ígértnél kisebb ellenértéket kapnak az általuk megvásárolt adósságért.

A Standard & Poor's azonban már a december eleji leminősítéssel egy időben közölte, hogy amint a visszavásárlási tranzakció végbemegy, a szelektív nem törlesztői állapotot valószínűleg megoldottnak fogja tekinteni, és várhatóan visszaemeli az "SD" szintről a görög államadós-besorolást.

A hitelminősítő a keddi felminősítéssel az eredeti osztályzatnál jobb besorolást adott Görögországnak, az "SD" előtt ugyanis a rendkívüli befektetői kockázatokra figyelmeztető, mélyen spekulatív "CCC" szinten tartotta nyilván a görög államadósságot. Mindazonáltal a kedden megadott "B mínusz/B" is messze a még befektetésre ajánlott legalacsonyabb kategória, a "BBB" alsó széle alatt van.

A Standard & Poor's a keddi felminősítéshez fűzött londoni elemzésében hangsúlyozta azt a véleményét, hogy az idei év végi 160 százalékos GDP-arányos nettó görög államadósság-ráta a kötvény-visszavásárlási program lebonyolítása után is "baljós". 

Mindazonáltal - arra az esetre, ha Görögország tartja magát a segélyprogram feltételeihez - a többi euróövezeti tagállam a hivatalos hitelek kondícióinak jelentős javítását helyezte kilátásba. Ennek alapján - az ideiglenes euróövezeti mentőrendszertől (EFSF) felvett kölcsönök kamatfizetésének tízévi halasztásával együtt - meghosszabbítanák a kétoldalú és az EFSF-hitelek lejáratát.

Ez gyakorlatilag a görög közadósság-állomány nettó jelenérték-alapon történő leírásával ér fel, abban az esetben, ha a görög nominális GDP-növekedés 2014-től fokozatosan beindul - áll a Standard & Poor's keddi londoni elemzésében. Az S&P szerint az új görög besorolások stabil kilátása azt tükrözi, hogy a többi eurótagállam eltökélten támogatja Görögország valutauniós tagságának fenntartását.

Egy másik globális hitelminősítő, a Moody's Investors Service minapi értékelése szerint azonban korántsem lehet biztosra venni Görögország bennmaradását az euróövezetben. 

A Moody's londoni közgazdászai által összeállított, 2012-2014-re szóló globális makrokockázati előrejelzés szerint a szükséges euróövezeti korrekcióknak legjobb esetben is csak egy részét hajtották eddig végre, és a teljes kiigazítás valószínűleg még további hosszú éveket vesz igénybe. 

A ház szerint ezért továbbra is tényleges veszély, hogy az euróövezeti adósságválság zűrzavarba torkollik, beleértve egyes tagállamok törlesztésképtelenné válását, sőt kényszerű távozását a valutaunióból. Ennek figyelembevételével a Moody's úgy becsüli, hogy "hozzávetőleg egy a háromhoz" az esélye Görögország kilépésének az euróövezetből.