Matolcsyék egy "alternatív univerzumban élnek"

"Pleschinger elmondása szerint a monetáris tanács tagjainak többsége úgy véli, hogy a magyar gazdaság erős fundamentumai vonzóvá teszik a forintot az alacsonyabb reálhozamok és a megnövekedett volatilitás ellenére" – mondta a jegybank monetáris tanácsának tagja hétfőn a Reutersnek. Zsiday Viktor befektetési szakértő friss blogbejegyzésében mindezt úgy kommentálja, hogy "ezek a tagok valószínűleg valamilyen alternatív univerzumban élnek".

A szakértő szerint önmagában igaz az, hogy a jelentős folyó fizetési mérleg többletünk és a viszonylag kiegyensúlyozott államháztartás révén a forintnak van egy "természetes vonzereje", tehát ha semmi érdekes nem történne, akkor lassan tudna erősödni. Magyarországnak azonban más országokkal összehasonlítva is hatalmas külföldi finanszírozási megújítási igénye van, azaz mivel az állampapírjaink jelentős része külföldi kézben van, ezért ha nem biztosítunk elég magas kamatot számukra, akkor nem veszik meg a papírokat. A londoni befektetők azt mondják, hogy nagyon szép Magyarország, tetszik is nekik, csak nem 2,7 százalékos hozam mellett. "Ott inkább nem veszik meg, hanem vesznek helyette dél-afrikait, törököt, indiait, ahol már emeltek kamatot. Ez egy versenypiac. Ha túl keveset kínálunk, akkor átmennek a másik pulthoz az állampapír-vásárlók" – írja Zsiday Viktor. Ráadásul mindehhez párosul is az amerikai monetáris lazítás visszafogása, a pénzek elkezdtek kiáramlani a felpumpált feltörekvő piacokról.

Ha ezeket összeadjuk eléggé veszélyes gyúelegyet láthatunk Zsiday szerint, és nem meglepő, hogy a külföldiek folyamatosan építik le a kötvényállományukat. Amit a magyar jegybank csinál, az felhívás keringőre, zöld lámpa a forint ellen spekulálóknak – teszi hozzá a befektetési szakértő. A forint gyengülése Zsiday szerint pedig káros a gazdaságra. Egyrészt a devizaadósságon keresztül minden devizaadóst rosszabb helyzetbe hoz, ami a gazdaságot direkt módon lassítja, másrészt a trendszerű forintgyengülés egy az egyben meg fog jelenni infláció formájában. Az importőrök egy ideig benyelik az árfolyamváltozást, de egy idő után árat fognak emelni, mert nem tehetnek mást. A jelenlegi trendeket (ha tovább gyengül a forint, vagy ezen a szinten stabilizálódik) tekintve nem lenne meglepő Zsiday szerint a következő egy-két évben 3-4, vagy akár 5 százalékos infláció sem. Zsiday szerint a forint gyengülő trendjét nem lenne nehéz megállítani, erre ugyanakkor ma úgy fest, nincs hajlandóság.