Nyersanyagpiaci kilátások 2025 második felére
Mi várható a piacokon a globális gazdasági bizonytalanság, a kereskedelmi háborúk és a geopolitikai konfliktusok időszakában?
Magyarország hétfőn 4 milliárd dollár (közel 1400 milliárd forint) értékben bocsátott ki devizakötvényeket három részletben, miután a kormány úgy döntött, hogy megnöveli külföldi hitelfelvételét a költségvetési hiány fedezésére – írja a Bloomberg.
A kibocsátásra több mint 14 milliárd dollárnyi ajánlat érkezett. A konstrukció három részből áll: egy 1,5 milliárd dollár értékű, ötéves lejáratú kötvényből; egy 1 milliárd dolláros, tízéves lejáratú csomagból, valamint egy 1,5 milliárd dolláros, 2055-ben lejáró kötvénypakettből.
A kötvényeket a korábban jelzettnél kedvezőbb, szűkebb hozamszinteken sikerült eladni: a 2030-as papírokat 145 bázisponttal, a 2035-ösöket 175, a 2055-ösöket pedig 195 bázisponttal az amerikai állampapírok hozama fölött. Ez azt jelenti, hogy az erős kereslet miatt a végleges kamatok mintegy 30 bázisponttal alacsonyabbak lettek az eredetileg meghirdetett tartománynál.
Az 5 éves (tehát 2030-as) lejáratú amerikai állampapírok éves hozama 4 százalék, a tízévesé 4,4 százalék, míg a 2055-ös végű papíroké körülbelül 5 százalék, a most kibocsátott devizakötvények kamatlába tehát a céldátumtól függően 5,5-7 százalék körül mozog, ami azt jelenti, hogy a magyar állam
- a 2030-as lejáratú kötvényekre összesen körülbelül 410 millió dollár kamatot,
- a 2035-ös kötvényekre nagyjából 610-620 millió dollár kamatot,
- a 2055-ös kötvénypakettre pedig 3,1 milliárd dollár kamatot fog kifizetni.
Tehát az, hogy a kormány eladósítja az államot 4 milliárd dollár erejéig, ez az adófizetőknek az alaptőkén kívül a kamatok képében további 4,1 milliárd dollárba fog kerülni. Ez azonban még mindig olcsóbb, mint ha forintalapú kötvényt bocsátana ki Magyarország.
A lépés előzménye, hogy az Államadósság Kezelő Központ bejelentette: az idei devizakibocsátást jelentősen megemelik a költségvetési hiány finanszírozása érdekében, ezzel viszont megsértik az évek óta érvényben lévő 30 százalékos határt a devizaadósság arányával kapcsolatban.
A Bloomberg ugyanakkor megjegyzi: a kötvénykibocsátás jól időzített volt, mivel a piacok hétfőn nyugodtabbak voltak az Izrael és Irán közötti feszültségek enyhülése miatt. Ugyanakkor a magyar dollárkötvények a hírek után továbbra is a feltörekvő piacok leggyengébben teljesítő papírjai közé tartoztak. Ezzel szemben a forint erősödött az euróval szemben.
