Szeretne azonnal értesülni a legfontosabb hírekről?
Az értesítések bekapcsolásához kattintson a "Kérem" gombra!
Az értesítés funkció az alábbi böngészőkben érhető el: Chrome 61+, Firefox 57+, Safari 10.1+
Köszönjük, hogy feliratkozott!
Hoppá!
Valami hiba történt a feliratkozás során, az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
Már feliratkozott!
A böngészőjében az értesítés funkció le van tiltva!
Ha értesítéseket szeretne, kérjük engedélyezze a böngésző beállításai között, majd az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
[{"available":true,"c_guid":"6e393dc6-3f42-460d-b6bc-12de81233802","c_author":"hvg.hu","category":"kultura","description":"A Mandiner kezdte ki az ország egyik legismertebb humoristáját.","shortLead":"A Mandiner kezdte ki az ország egyik legismertebb humoristáját.","id":"20250523_pottyondy-edina-bodocs-tibor-propaganda-mandiner-harcosok-klubja-menczer-tamas","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/6e393dc6-3f42-460d-b6bc-12de81233802.jpg","index":0,"item":"05deeded-6f4e-4639-8fe7-dde53d1da2dc","keywords":null,"link":"/kultura/20250523_pottyondy-edina-bodocs-tibor-propaganda-mandiner-harcosok-klubja-menczer-tamas","timestamp":"2025. május. 23. 10:05","title":"Pottyondy védelmébe vette Bödőcsöt: Ő nem Menczer Tamás és nem VV Segal, hanem valaki, aki mögött teljesítmény van","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"5af69e8f-267b-4e6b-874f-d07cb24254bb","c_author":"HVG","category":"kkv","description":"Néhány képviselő elismerte, hogy ott volt, de állításuk szerint nem tudták, hogy a kínai cég hívta meg őket. ","shortLead":"Néhány képviselő elismerte, hogy ott volt, de állításuk szerint nem tudták, hogy a kínai cég hívta meg őket. ","id":"20250523_A-belgak-lehallgattak-a-Huawei-Anderlechtnel-berelt-paholyat-hogy-korrupt-EP-kepviseloket-buktassanak-le","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/5af69e8f-267b-4e6b-874f-d07cb24254bb.jpg","index":0,"item":"7c226b4a-6b9d-493f-9bfa-af779db09de9","keywords":null,"link":"/kkv/20250523_A-belgak-lehallgattak-a-Huawei-Anderlechtnel-berelt-paholyat-hogy-korrupt-EP-kepviseloket-buktassanak-le","timestamp":"2025. május. 23. 13:17","title":"Lehallgatták a Huawei Anderlechtnél bérelt páholyát a belgák, hogy korrupt EP-képviselőket buktassanak le","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"a49284a7-68f4-4911-9c9b-dff207ccfe02","c_author":"HVG","category":"elet","description":"Az újbudai alpolgármester szerint a kerületnek a pofátlan parkolás árt, nem az, ha valaki arra egy geggel reagál.","shortLead":"Az újbudai alpolgármester szerint a kerületnek a pofátlan parkolás árt, nem az, ha valaki arra egy geggel reagál.","id":"20250521_delhusa-gjon-nika-se-parkolo-nyomozas","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/a49284a7-68f4-4911-9c9b-dff207ccfe02.jpg","index":0,"item":"f8828017-bb72-4353-9588-60d643e26f0c","keywords":null,"link":"/elet/20250521_delhusa-gjon-nika-se-parkolo-nyomozas","timestamp":"2025. május. 21. 19:48","title":"Nyomoz a rendőrség, mert valaki Delhusa Gjon szabálytalan parkolásán gúnyolódott","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"43a287d5-08b5-4f34-8d48-263fcca1d258","c_author":"HVG","category":"elet","description":"A mémoldal üzemeltetője azért döntött így, mert aggasztja a közbeszéd állapota.","shortLead":"A mémoldal üzemeltetője azért döntött így, mert aggasztja a közbeszéd állapota.","id":"20250522_tisza-part-magyar-peter-egymillio-lepes-gyalogtura-tibi-atya","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/43a287d5-08b5-4f34-8d48-263fcca1d258.jpg","index":0,"item":"1f95379d-608e-4678-866c-d91209057476","keywords":null,"link":"/elet/20250522_tisza-part-magyar-peter-egymillio-lepes-gyalogtura-tibi-atya","timestamp":"2025. május. 22. 16:53","title":"Tibi atya is csatlakozott Magyar Péter gyalogtúrájához","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"89e1f42c-4321-4732-a9d9-0b92e8fc0305","c_author":"HVG","category":"cegauto","description":"A Fiat Tris az olasz márka első háromkerekű villanyautója.","shortLead":"A Fiat Tris az olasz márka első háromkerekű villanyautója.","id":"20250522_12-loeros-cuki-aprosaggal-rukkolt-elo-a-fiat-tres","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/89e1f42c-4321-4732-a9d9-0b92e8fc0305.jpg","index":0,"item":"3a00ee15-f2af-4507-8bd9-0bb21f56d071","keywords":null,"link":"/cegauto/20250522_12-loeros-cuki-aprosaggal-rukkolt-elo-a-fiat-tres","timestamp":"2025. május. 22. 07:59","title":"12 lóerős cuki aprósággal rukkolt elő a Fiat","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"eddff3ca-2d85-44d4-af1e-77d76e00a760","c_author":"HVG","category":"cegauto","description":"Pótlóbuszok járnak majd. ","shortLead":"Pótlóbuszok járnak majd. ","id":"20250522_Jon-a-nagy-nyari-felfordulas-jon-a-koruton-leall-a-4-6-os","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/eddff3ca-2d85-44d4-af1e-77d76e00a760.jpg","index":0,"item":"a19046cf-ae8f-491a-a4c2-55e52fa53fe8","keywords":null,"link":"/cegauto/20250522_Jon-a-nagy-nyari-felfordulas-jon-a-koruton-leall-a-4-6-os","timestamp":"2025. május. 22. 08:46","title":"Jön a nyári felfordulás a nagykörúton – leáll a 4-6-os egy szakaszon","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"0b51bd5c-ad94-444f-b889-3acbd856ddc4","c_author":"hvg.hu/MTI","category":"itthon","description":"Ha Ukrajnából nem jön gáz, érkezik majd délről. Az olcsó energiához barátok kellenek, nem ellenségek – mondta a miniszterelnök.","shortLead":"Ha Ukrajnából nem jön gáz, érkezik majd délről. Az olcsó energiához barátok kellenek, nem ellenségek – mondta...","id":"20250521_orban-viktor-enegia-foldgaz-turk-allamok","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/0b51bd5c-ad94-444f-b889-3acbd856ddc4.jpg","index":0,"item":"c0e901db-5389-4a9d-bd81-3096a7fdb5df","keywords":null,"link":"/itthon/20250521_orban-viktor-enegia-foldgaz-turk-allamok","timestamp":"2025. május. 21. 17:19","title":"Orbán a türköket méltatta a magyar energiaellátás megsegítése miatt","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"ba2abae1-922c-47e8-9aa3-1e05d382d9c4","c_author":"Lengyel Tibor","category":"gazdasag","description":"Kocsis Máté szerint a magyar elhárítás régóta tudott a kémkedéssel gyanúsított és le is tartóztatott ukrán férfiról, de a Fidesz még régebben tudhatott róla, hiszen évekkel ezelőtt közös biznisze volt a NER gazdasági elitjével. Közös thaimasszázs-cégük nyert el a Covid-járvány idején milliárdos állami megbízást, azóta pedig felszívódott.","shortLead":"Kocsis Máté szerint a magyar elhárítás régóta tudott a kémkedéssel gyanúsított és le is tartóztatott ukrán férfiról, de...","id":"20250522_A-Fidesz-altal-leleplezett-kemgyanus-ukran-Hollo-Istvan-nemreg-meg-a-Fidesz-gazdasagi-elitjevel-uzletelt-allami-milliardokhoz-jutva-ebx","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/ba2abae1-922c-47e8-9aa3-1e05d382d9c4.jpg","index":0,"item":"5dd96481-ec66-445f-9078-32a7cc758f25","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250522_A-Fidesz-altal-leleplezett-kemgyanus-ukran-Hollo-Istvan-nemreg-meg-a-Fidesz-gazdasagi-elitjevel-uzletelt-allami-milliardokhoz-jutva-ebx","timestamp":"2025. május. 22. 09:26","title":"A Fidesz által leleplezett kémgyanús ukrán Holló István nemrég még a Fidesz gazdasági elitjével üzletelt, milliárdos állami megbízáshoz jutva","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null}]
A nemzetközi pénzügyi válság régiós és hazai hatásai
szerző:
MTI
Tetszett a cikk?
Középtávra meg kell barátkozni a szűkösebb és drágább pénzzel/finanszírozással -állapítja meg Pásztor Csaba, az MKB Bank igazgatója az MKB Central European Banker (CEB) Online-ban "Hullámok hátán lovagolva" címmel publikált elemzésében.
A szakértő cikkében további előrejelzéseket is megfogalmaz. Eszerint a költségvetés finanszírozásában a döntéshozók rég nem látott kihívásokkal szembesülnek; a részvénypiacon, a forint árfolyamában és a hozamgörbében - döntően a nemzetközi piaci hangulat miatt - továbbra is magas volatilitás várható; a forint az euróval szemben a hektikus devizapiaci hangulat ellenére jól tartja a 255-265-ös árfolyamsávot.
Pásztor Csaba szerint a nemzetközi pénzügyi intézmény- és közvetítőrendszer az elmúlt évtizedek legsúlyosabb válságát éli meg. Az elemzők a gondok legfőbb forrásaként főként az ingatlanpiaci, azon belül a sub prime zavarokat említik. A szerző úgy véli: még ennél is súlyosabb gond a pénz- és tőkepiaci likviditási válság, aminek fő oka a bizalmatlanság térhódítása.
"A pénz a szereplők között megakad, a közvetítő rendszerben sokkal lassabban forog, mint korábban. A vállalatok, de főként a hitelintézetek és jelzálogbankok korábbi tőkepiaci kibocsátásaik lejáratait csak részben - ha egyáltalán - tudják pótolni/megújítani, a likviditás tovább szűkül, a pénz ára drámaian növekszik. A bankrendszerből a gazdaság - a vállalatok és a lakosság is - kevesebb pénzhez és drágábban jut. A piacok legújabb fejleménye, hogy már például az újonnan csatlakozott EU állami kibocsátók is nehézségek elé néznek, amennyiben nyilvános tőkepiaci forráshoz kívánnak jutni" - olvasható az elemzésben.
A bankok eddig mintegy 180 milliárd dollárnyi veszteséget vallottak be, s becslések szerint még 200-250 milliárd dollárnyi veszteség leírása/céltartalékolása jöhet, s az ingatlangondok az USA mellett más országokban - Spanyolország, Anglia, Írország, a balti államok, Hollandia - is megjelentek - mutat rá az MKB igazgatója. A bankok mérlegében ráadásul világszerte nem csak az ingatlanbuborék kidurranása okoz veszteségeket, a hitelkártya adósság, a fogyasztási hitelek, az autófinanszírozás területén is nő a fizetésképtelenség, a csökkenő gazdasági aktivitás növeli a vállalati csődök számát, amit ugyancsak megéreznek a bankok.
A jegybankok a törvényhozásoktól arra kaptak mandátumot, hogy az áremelkedéseket kordában tartsák. Az infláció elleni harc legfontosabb eszköze a kamat, aminek segítségével a pénzmennyiséget/a pénz árát szabályozzák. Növekvő inflációs nyomás esetén kamatot kell emelni, likviditást kell szűkíteni. Ehhez képest a FED - növekvő áremelkedés mellett - az elmúlt fél évben 3 százalékkal csökkentette a kamatot és dollár tízmilliárdokat nyom a piacra. "Törvényi mandátum ide, törvényi mandátum oda ...: ma nem az infláció letörése a jegybankok legfontosabb feladata - sokkal inkább egy recesszió, a pénzügyi rendszer összeomlásának megakadályozása" - írja Pásztor Csaba.
Az ECB kamatpolitikájában hasonló hangsúlyeltolódás még nem következett be, jelzésértékű ugyanakkor, hogy erősödő inflációs nyomás mellett továbbra is 4 százalék az irányadó kamat. Pásztor Csaba úgy véli: az infláció világszerte jelentkező növekedése a régióban is érezteti hatását, az inflációs kritérium nem teljesítése - Csehország és Szlovákia kivételével - hosszú évekre késleltetheti a tagországok euróövezeti csatlakozását.
A monetáris hatóságok a szakértő szerint valószínűleg a régióban is kénytelenek lesznek az infláció elleni küzdelem mellett a versenyképesség árfolyamágon történő javításán is elgondolkozni. Elképzelhető, hogy a GDP-arányosan 10-20 százalék közötti fizetésimérleg-hiányok finanszírozása lanyhuló FDI és ingatlan-beruházások, a bankrendszer szűkülő likviditása, finanszírozhatósága mellett a helyi pénznemek paritásainak változtatását követeli meg (le kell értékelni, esetleg ezt a piac kényszeríti ki).
A szakértő szerint a hazai magas piaci volatilitásban is a nemzetközi piaci fejlemények játszották a legfontosabb szerepet. A külföldi intézményi befektetők hónapok óta mérséklik a magyar kitettséget úgy részvény-, mint kötvényoldalon - írja Pásztor Csaba. Amíg a hazai befektetők ellentételezni tudták a külföldi eladásokat, a kötvény- és részvényárfolyamok csak moderáltan estek.
Speciális magyar fejlemény, hogy a hazai nyugdíjpénztárak a magasabb részvénykitettség elérése érdekében - ami a 2008. január 1-je óta érvényes szabályozás eredménye - 200 milliárd forint összegben szállnak ki a magyar állampapírokból - teszi hozzá. Az állampapírok iránt mind a belföldi, mind a külföldi érdeklődés szűkül, a hozamok emelkednek. Az államháztartás finanszírozására/refinanszírozására a mozgástér a jelenlegi illikvid tőkepiaci helyzetben külföldről, idegen pénznemekben szűkül. Az "A" hitelminősítésű szuverén országok kockázati felárai számottevően kiszélesedtek, egyes kibocsátásokat még magas felárak mellett sem jegyeznek le.
A forint árfolyamára nézve nem jó jel az államháztartás finanszírozásának/refinanszírozásának új keletű gondja, a piaci likviditás beszűkülése, a költségvetési hiány háromnegyedét finanszírozó külföldiek kockázatkerülése - állapítja meg Pásztor Csaba. Nagy kérdés, hogy a körülmények nyomása alatt az MNB változtat-e (erre egyáltalán rákényszerül-e) és mikor az inflációkövető monetáris politika irányvonalán, az inflációs pálya alakításakor milyen mértékben veszi figyelembe a megváltozott külpiaci feltételeket.
A magyar bankrendszer a szakértő szerint nemzetközi összehasonlításban rendkívül stabil, megfelelő szinten tőkésített, az eszközportfolió jó, a bankokkal szembeni bizalom töretlen. A stratégiai tulajdonosok nagy szerepet vállalnak a hitelintézetek finanszírozásában, s amíg ők likvidek, nincs gond a hazai érdekeltséggel sem.
Az amerikai pénzügyminiszter, Henry Paulson hétfőn átfogó tervet jelent be arra, hogyan kellene áramvonalasítani és szigorítani azt a szabályozási zűrzavart, amely lehetővé tette az Egyesült Államokbeli jelzálogpiaci válság felduzzadását. Az ügy fontosságára tekintettel az amerikai kormányzat előre kiszivárogtatta a terv egyes részleteit.
Csaknem 100 milliárd dollárral rövidültek meg a globális részvényalapok az idei első negyedévben, ez minden idők legnagyobb nettó tőkekivonása e befektetési konstrukciókból, áll az egyik vezető nemzetközi portfolió-figyelő cég Londonban közzétett negyedéves felmérésében.
A német Ifo gazdaságkutató intézet vezetője valószínűnek tartja, hogy középtávon bekövetkezik az amerikai recesszió. A müncheni intézet vezetője nem számszerűsítette a német gazdaságot érintő változásokat, csak annyit közölt, hogy a hatásokat előbb-utóbb a német gazdaság is megérzi.
Alan Greenspan, az amerikai jegybank szerepét betöltő Federal Reserve (Fed) előző elnöke szerint az utókor a II. Világháború utáni időszak legszorítóbb amerikai pénzügyi válságának fogja tartani a jelenlegit, amelynek sok áldozata lesz.
A nagyságra negyedik amerikai befektetési bank és értékforgalmazó, a Lehman Brothers szerdán boldogan jelentette tőkefeltöltésének sikerét: 4 milliárd dollárért adott ki részvényre váltható kötvényeket határidő nélkül, öt év múlva visszavásárlási opcióval.
A Nemzetközi Valutaalap (IMF) és a nemzetközi Gazdasági Együttműködési és Fejlesztési Szervezet (OECD) vezetői szerint a nemzetközi pénzügyi rendszer összeomlását meg kell akadályozni, mert a globális bankközi hitelválság még jó ideig eltarthat, és komoly következményei is lehetnek.
Az amerikai Lehman Brothers befektetési bank az árbevétel és az eredmény erőteljes romlása ellenére a vártnál kedvezőbben zárta az üzleti év első negyedévét. A negyedik legnagyobb befektetési bankot tehát a vártnál kisebb mértékben érintette a pénzpiaci válság.
A Wall Street bankjaiban már eddig 34 ezer munkahely esett áldozatául a pénzügyi válságnak, de ez a szám - a Bloomberg szakértőkre hivatkozó becslése szerint – akár 100 ezerre is nőhet a jövőben.
Az euróövezetben márciusban az átlag szintjén romlott a gazdasági bizakodás, az Európai Bizottság hétfőn megjelent felmérésében az átfogó hangulatmutató 99,6 pont volt a februári 100,2 pont után.
Omlásában súlyos a légvár – mondta Orbán Viktor húsz évvel ezelőtt. Utolérte az omlás, és súlyosnak ígérkezik. Sarokba szorította magát, és most harap. Vélemény.