Szeretne azonnal értesülni a legfontosabb hírekről?
Az értesítések bekapcsolásához kattintson a "Kérem" gombra!
Az értesítés funkció az alábbi böngészőkben érhető el: Chrome 61+, Firefox 57+, Safari 10.1+
Köszönjük, hogy feliratkozott!
Hoppá!
Valami hiba történt a feliratkozás során, az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
Már feliratkozott!
A böngészőjében az értesítés funkció le van tiltva!
Ha értesítéseket szeretne, kérjük engedélyezze a böngésző beállításai között, majd az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
[{"available":true,"c_guid":"69d7460e-aa99-44ee-8e5c-2f1b37e3124a","c_author":"Ranschburg Zoltán","category":"360","description":"Vannak, akik számára a Pride és az LMBTQ+ jogok a legfontosabb ügyek közé tartoznak: ők azok, akiket Orbán lelkiismeret-furdalás nélkül, színtiszta machiavellizmusból dob most a busz alá – magyarázza a helyzetet Ranschburg Zoltán, a Republikon Intézet vezető elemzője. ","shortLead":"Vannak, akik számára a Pride és az LMBTQ+ jogok a legfontosabb ügyek közé tartoznak: ők azok, akiket Orbán...","id":"20250301_Ranschburg-Zoltan-A-Pride-betiltasa-Magyar-Peternek-Orban-Viktor-valasztas-lmbtq-aldozatok-gumicsont","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/69d7460e-aa99-44ee-8e5c-2f1b37e3124a.jpg","index":0,"item":"5219ece0-517f-4192-99ce-97ef8a1b00ea","keywords":null,"link":"/360/20250301_Ranschburg-Zoltan-A-Pride-betiltasa-Magyar-Peternek-Orban-Viktor-valasztas-lmbtq-aldozatok-gumicsont","timestamp":"2025. március. 01. 15:32","title":"A Pride betiltása csapda Magyar Péternek, bármit is válaszol, a hatalmi játszmának áldozatai lesznek","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"0cfed0db-b44c-45ea-a99c-b8ce6d628af8","c_author":"Domány András","category":"vilag","description":"A vád szerint Mateusz Morawiecki 2020-ban túllépte hatáskörét, amikor a járvány kellős közepén kizárólag postai úton akarta lebonyolíttatni a köztársasági elnökválasztást. Ezzel 70 millió zloty (ma csaknem 7 milliárd forint) kárt okozott a közvagyonnak.","shortLead":"A vád szerint Mateusz Morawiecki 2020-ban túllépte hatáskörét, amikor a járvány kellős közepén kizárólag postai úton...","id":"20250227_mateusz-morawiecki-bunvadi-eljaras","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/0cfed0db-b44c-45ea-a99c-b8ce6d628af8.jpg","index":0,"item":"9e408259-00cf-4b2d-a016-9bc20fac107c","keywords":null,"link":"/vilag/20250227_mateusz-morawiecki-bunvadi-eljaras","timestamp":"2025. február. 27. 20:36","title":"Bűnvádi eljárás zajlik a volt lengyel miniszterelnök ellen","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"72fd23a7-5062-43ba-9a8f-736208a1e5bd","c_author":"Sztojcsev Iván","category":"360","description":"Nagy pénzszórásra készül a kormány a választás előtt – így futottak rá nem csak 2026-ra, hanem már 2022-re is. Akkor mindent arra az egy lapra tettek fel: hiába okoz az osztogatás egy ideig nagy inflációt, majd kezelik ezt, ha nyugodt lesz a nemzetközi helyzet. Nem jött össze.","shortLead":"Nagy pénzszórásra készül a kormány a választás előtt – így futottak rá nem csak 2026-ra, hanem már 2022-re is. Akkor...","id":"20250301_valasztas-osztogatas-penzszoras-kampany-covid-arstop-inflacio","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/72fd23a7-5062-43ba-9a8f-736208a1e5bd.jpg","index":0,"item":"968b9dbd-b8a5-45b1-822f-4212d54175ec","keywords":null,"link":"/360/20250301_valasztas-osztogatas-penzszoras-kampany-covid-arstop-inflacio","timestamp":"2025. március. 01. 09:00","title":"Csúnya vége lett, amikor a Fidesz legutóbb egy 2000 milliárd forintos osztogatással akarta megnyerni a választást","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"c4f199fb-4699-4be7-b9bc-131c39335183","c_author":"László Ferenc","category":"cegauto","description":"A 13 millió forint alatti árával a legolcsóbb BMW-ként jegyzett új 1-es szériából rögtön két példányt is vallatóra fogtunk, a 163 lóerős lágyhibrid dízel 120d-t és az immár „i” jelzés nélküli 300 lovas benzines M135-öt.","shortLead":"A 13 millió forint alatti árával a legolcsóbb BMW-ként jegyzett új 1-es szériából rögtön két példányt is vallatóra...","id":"20250301_legkisebb-es-legolcsobb-bmw-120d-m135-teszt-velemeny","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/c4f199fb-4699-4be7-b9bc-131c39335183.jpg","index":0,"item":"eebbf338-e8da-4bbf-a8fd-de6dab86e5e4","keywords":null,"link":"/cegauto/20250301_legkisebb-es-legolcsobb-bmw-120d-m135-teszt-velemeny","timestamp":"2025. március. 01. 14:00","title":"A legkisebb és legolcsóbb új BMW: teszten a spórolós 120d és a sportos M135","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"a3c31ea3-da24-4441-a4e1-3bb73c95075a","c_author":"HVG","category":"elet","description":"A színész lánya szerint szén-monoxid-mérgezés miatt történhetett a tragédia.","shortLead":"A színész lánya szerint szén-monoxid-mérgezés miatt történhetett a tragédia.","id":"20250227_Kulonbozo-helyisegekben-talaltak-ra-Gene-Hackmanre-es-a-felesegere","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/a3c31ea3-da24-4441-a4e1-3bb73c95075a.jpg","index":0,"item":"3f3a680a-f5ae-4e57-99d9-95abe0d9fb10","keywords":null,"link":"/elet/20250227_Kulonbozo-helyisegekben-talaltak-ra-Gene-Hackmanre-es-a-felesegere","timestamp":"2025. február. 27. 18:34","title":"Különböző helyiségekben találtak rá Gene Hackman és a felesége holttestére","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"9db73130-6886-458d-a170-2df2eb2cd3a5","c_author":"Domány András","category":"gazdasag","description":"A kormány szerint most nem annyira fontos a kaszinók játékosainak védelme.","shortLead":"A kormány szerint most nem annyira fontos a kaszinók játékosainak védelme.","id":"20250228_jatekosvedelem-haborus-veszelyhelyzet-kormanyrendelet","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/9db73130-6886-458d-a170-2df2eb2cd3a5.jpg","index":0,"item":"d1080360-2e89-4c1c-b440-b1bad4af463b","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250228_jatekosvedelem-haborus-veszelyhelyzet-kormanyrendelet","timestamp":"2025. február. 28. 09:58","title":"Háborús veszélyben nem kell játékosvédelem","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"f44f1847-b5b5-4de2-9786-eb0130c950b7","c_author":"Balla István","category":"kultura","description":"A témája és a formája is igencsak zavarba ejtő a tizenhárom Oscar-jelölést kapott Jacques Audiard-filmnek. Az amúgy zseniális alakítást nyújtó főszereplő körüli botrány pedig csak tovább fokozza ezt a zavart. Emilia Pérez-kritika.","shortLead":"A témája és a formája is igencsak zavarba ejtő a tizenhárom Oscar-jelölést kapott Jacques Audiard-filmnek. Az amúgy...","id":"20250227_emilia-perez-oscar-film-kritika","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/f44f1847-b5b5-4de2-9786-eb0130c950b7.jpg","index":0,"item":"e977dd31-739b-4d7e-ad3b-ec4b24b60570","keywords":null,"link":"/kultura/20250227_emilia-perez-oscar-film-kritika","timestamp":"2025. február. 27. 16:18","title":"A drogkartellfőnök eltáncolt nemváltó műtéte – megnéztük, és nem nagyon értjük az Emilia Pérezt","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"fbc8e8bb-baa4-4734-8b27-97e0063c8d7b","c_author":"MTI","category":"itthon","description":"A Magyar Posta minden szükséges segítséget megad a kézbesítőnek és családjának. ","shortLead":"A Magyar Posta minden szükséges segítséget megad a kézbesítőnek és családjának. ","id":"20250228_Elgazoltak-egy-kezbesitot-Rackeven","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/fbc8e8bb-baa4-4734-8b27-97e0063c8d7b.jpg","index":0,"item":"e4f0a807-fbac-4bfe-be56-b322da1fbc0f","keywords":null,"link":"/itthon/20250228_Elgazoltak-egy-kezbesitot-Rackeven","timestamp":"2025. február. 28. 21:10","title":"Elgázoltak egy postást Ráckevén, a vétkes sofőr elhajtott a baleset helyszínéről","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null}]
A recesszió elkerülhetetlen, de nem a legrosszabb szcenárió szerint
szerző:
hvg.hu
Tetszett a cikk?
Az ING Befektetési Alapkezelő elemzői szerint a fejlett világban elkerülhetetlenné vált a recesszió, csak fokozatos és enyhe fellendülés várható a 2009/2010-ben.
A bizonytalansági tényezők legalább egy részén túl vagyunk már, de talán ez az egyedüli jó hír, hiszen a G7 országokban a gazdasági recesszió már biztosra vehető – állapítja meg az ING legfrissebb elemzése. Az elemzők szerint a reálgazdaság jelenlegi gyengélkedése már semmi mással nem magyarázható.
Az ING elemzői szerint nem a legrosszabb szcenárió fog megvalósulni, hiszen a politikai döntéshozók "bármi áron" hajlandóak megakadályozni a tőkebefektetések értékének drasztikus csökkenését, a hitelezés összeomlását és a reálgazdaság meggyengülését. Az elemzők úgy vélik, hogy a világ jegybankjainak koordinált kamatcsökkentése és a hétvégén bejelentett kormányzati mentőcsomagok megteszik pozitív hatásukat. Továbbá az is látszik már, hogy a jegybankok szinte korlátlan likviditás pumpálása a pénzügyi rendszer kerekét újra mozgásba fogja hozni. Emiatt az elemzők szerint az intézkedések elérik a céljukat.
Az elemzők szerint a központi bankoktól és a kormányoktól érkező (a bankrendszeren kívülről jövő) likviditás tovább javítja a pénzügyi rendszer működését. Ez azonban nem akadályozhatja meg a fejlett gazdaságok összehúzódását a második félévben, de elkerülhetővé teszi a gyors összeomlást.
Sőt, a recesszió a deflációs hatása miatt (csökkenő alapanyagárak) további teret nyit a kamatcsökkentésekhez. AZ ING elemzése szerint 2009-től egy fokozatos, de csak enyhe mértékű kibontakozás indul el, jelentősebb növekedés csak 2009 végén vagy 2010 elején bontakozhat ki.
Történelmi csúcson a kockázati prémiumok
Az utóbbi hetekben a globális pénzügyi rendszer elleni spekulatív támadások arra késztették a kormányokat, hogy direkt módon is avatkozzanak be, és így stabilizálják a rendszer fontosabb tagjait. Miután a bankok szolvenciája körüli félelmek megnövekedtek, és az egyéb szektorok profitkilátásait is lefelé módosították az elemzők, a részvénypiacok sok éves mélypontokra estek.
Igaz ugyan, hogy a legtöbb eszközosztály fundamentumai sokat romlottak, ez azonban még önmagában nem magyarázza a piacon tapasztalt erőteljes kényszereladásokat (ezeket hedge fundok, bankok és nyugdíjalapok erősítették fel). Ez vezetett el aztán a kockázati prémiumok óriási növekedéséhez, ami hűen tükrözte a gazdaság megnövekedett alapvető és fundamentális kockázatait; a kötvény, részvény- és devizapiacok a legerőteljesebb recessziót árazzák, így a kockázati prémiumok történelmi csúcsokra emelkedtek.
A piacok azonban nem a tényleges helyzetet árazzák az elemzők szerint, hanem a likviditás hiánya áll az extrém árazás hátterében. Erre abból következtetnek, hogy miután gyakorlatilag eltűntek a vevők a piacokról, a globális magas hozamú kötvények és a szenior bankhitelek nagy értékcsökkenése az utóbbi néhány hétben zajlott le. A piac most azt feltételezi, hogy 10 kibocsátóból 5 fizetésképtelenné válik a következő néhány évben, a szenior bankhiteleknél ez az arány 70 százalék.
Részvénypiac: extrém pesszimizmus
A globális részvények már jelentős – a csúcstól számítva 43 százalélos – áresésen vannak túl. Az értékeltségi szintek most azt jelzik, hogy jelentős csökkenés várható a jövőben elért vállalati eredményekben is. Az október 9-i záróárakat nézve megállapítható, hogy az európai részvényeknél átlagosan 45 százalékos eredménycsökkenés árazódott be (40 százalék globálisan).
Ez a csökkenés még a nagy történelmi recessziókkal összehasonlítva is jelentősnek mondható az ING elemzése szerint, hiszen a ciklikus iparágaknál már 60 százalékos eredménycsökkenést vár a piac.
A piac extrém mértékű pesszimizmust mutatott. A jövőre vonatkozóan azt tartjuk a legvalószínűbb forgatókönyvnek, hogy ugyan a volatilitás még egy ideig megmarad, de valószínűleg már nagyon közel vagyunk a “piac aljához”. Az alacsonyabb inflációs környezet pedig a részvények értékeltségi szintjeire jó hatást fog gyakorolni.
Az ING elemzői a vállalati eredményekben ténylegesen jelentkező mélypontot 2009 második felére teszik.
Kocázatok még vannak
A globális pénzügyi rendszer teljes összeomlásának és a gazdaság jelentős recessziójának kockázata még továbbra is megmaradt. Ha az összeomlás bekövetkezik, akkor mind a kötvény mind a részvénypiacok tovább fognak esni, de a G7-es országok hosszú távon is stabil kilátásokkal rendelkező vállalatai fel fognak értékelődni.
Mivel azonban a politikai vezetés gyors reakciói és a gazdasági vezetés fokozott figyelme nem ezt valószínűsíti. Az ING elemzése szerint a gazdaságtörténetben még sohasem volt arra példa, hogy hónapok vagy inkább hetek alatt az országok kormányai lépjenek.
Folyamatos kezdeményezésekkel kell üzenni a piacoknak, hogy Magyarország gazdasága, költségvetési és pénzügyi pozíciója, a magyar bankrendszer elég erős ahhoz, hogy kibírja a pénzügyi válság okozta nyomást - mondta Gyurcsány Ferenc miniszterelnök Brüsszelben.
A Magyar Nemzeti Bank és az Európai Központi Bank (EKB) csütörtöki együttműködési megállapodása alapján a jegybank új eurólikviditást nyújtó O/N FX-swap rendelkezésre állást vezet be október 16-tól visszavonásig, melynek keretében az MNB partnerei minden kereskedési napon előre meghatározott áron helyezhetnek el forintot a jegybanknál euróért cserébe, FX-swap ügyletek keretében.
A svájci kormány, a nemzeti bank és befektetői csoportok frankmilliárdokkal sietnek a bajba jutott bankok segítségére. A bankmentő csomag részeként a kormány a jelenlegi 30 ezer frankról felemeli a svájci bankokban tartott betétek garanciáját, a konkrét összeg azonban egyelőre nem ismert.
Az MNB és az EKB bejelentése öt milliárd euró hitelkeretről a deviza-swap piac likviditásának elősegítése érdekében újabb lépés, amely megnyugtatóan rendezheti a piacokat – mondta Cselényi György a BNP Paribas kamatkereskedési igazgatója.
Évtizedek óta nem söpört végig a világgazdaságon akkora pénzügyi válság, mint a mostani. Elemezők biztosra veszik, hogy hamarosan a reálgazdaságban is megjelennek a válságtünetek, s a gyógyulás nehéz és elhúzódó lesz. A rendkívül nyitott magyar gazdaság sem tudja kikerülni a megrázkódtatásokat.
Formálisan nehéz vitatni a Commerzbank elemzésének egy-egy elemét, alapjaiban az egész mégis hamis; tipikus esete annak, amikor valaki "nem látja a fától az erdőt" – mondta az MTI-nek Nyers Rezső, a Magyar Bankszövetség főtitkára, a hitelintézet szerdán publikált elemzésére reagálva.
Franciaország is felsorakozott azon államok mögé, amelyek hétfőn a válság leküzdésére a bankoknak mentőövet dobtak. Franciaország összesen és maximálisan 360 milliárd euróig támogatja a bankközi hitelforgalmat és erősíti meg a pénzügyi válságban meggyengült bankokat.
Az idei eredményszemléletű államháztartási hiány a GDP 3,4 százaléka lesz a konvergenciaprogramban rögzített 4,3 százalékkal, illetve a korábban bejelentett 3,8 százalékkal szemben, ami 103 milliárd forintos megtakarítást jelent – közölte Veres János pénzügyminiszter.
A magyar gazdaság állapota semmiben sem hasonlít Izlandéhoz, a szerdai magyarországi piaci fejleményeket azonban olyan általános befektetői pánik vezérelte, amely minden hírből, például az IMF-tárgyalásokról szóló beszámolókból is rossz hírt tud kreálni – fejtették ki szerdán londoni feltörekvő piaci elemzők.