Szeretne azonnal értesülni a legfontosabb hírekről?
Az értesítések bekapcsolásához kattintson a "Kérem" gombra!
Az értesítés funkció az alábbi böngészőkben érhető el: Chrome 61+, Firefox 57+, Safari 10.1+
Köszönjük, hogy feliratkozott!
Hoppá!
Valami hiba történt a feliratkozás során, az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
Már feliratkozott!
A böngészőjében az értesítés funkció le van tiltva!
Ha értesítéseket szeretne, kérjük engedélyezze a böngésző beállításai között, majd az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
[{"available":true,"c_guid":"43704355-f133-4d03-a76f-648c3f98141b","c_author":"HVG","category":"itthon","description":"A miniszterelnök politikai igazgatójának februárban ítélték oda a doktori címet, miután decemberben annak ellenére sikeresen megvédte a disszertációját, hogy Rácz András szerint az többoldalnyi átvett szöveget tartalmazott, és nem is Orbán Balázs gépén készült.","shortLead":"A miniszterelnök politikai igazgatójának februárban ítélték oda a doktori címet, miután decemberben annak ellenére...","id":"20250423_orban-balazs-doktori-elte-plagium","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/43704355-f133-4d03-a76f-648c3f98141b.jpg","index":0,"item":"a77d66e9-5154-441e-aa03-7b23b83f20c9","keywords":null,"link":"/itthon/20250423_orban-balazs-doktori-elte-plagium","timestamp":"2025. április. 23. 14:36","title":"Orbán Balázs átvette a doktoriját","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"06b05bb1-298f-4f6c-b06e-42fa7995f6eb","c_author":"HVG","category":"tudomany","description":"Egérkísérletekkel bizonyították a kutatók, hogy nem minden szinapszis követi ugyanazt a tanulási mintázatot az agyban – és ennek a felfedezésnek lehet egy fontos jelentősége is.","shortLead":"Egérkísérletekkel bizonyították a kutatók, hogy nem minden szinapszis követi ugyanazt a tanulási mintázatot az agyban –...","id":"20250424_agy-tanulasi-folyamat-idegrendszer-szinapszisok-kapcsolat","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/06b05bb1-298f-4f6c-b06e-42fa7995f6eb.jpg","index":0,"item":"1d4aec14-0041-46d6-8b8b-aa205b928e4a","keywords":null,"link":"/tudomany/20250424_agy-tanulasi-folyamat-idegrendszer-szinapszisok-kapcsolat","timestamp":"2025. április. 24. 20:03","title":"Hogyan tanul az agy? Meglepő felfedezést tettek a tudósok","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"d6ec2415-bbcb-4b0b-af92-98d4e830f4ec","c_author":"hvg.hu","category":"cegauto","description":"Az I Bike Budapest kerékpáros felvonulás útvonalán szombat délután nem a megszokott módon lehet majd közlekedni.","shortLead":"Az I Bike Budapest kerékpáros felvonulás útvonalán szombat délután nem a megszokott módon lehet majd közlekedni.","id":"20250423_BKK-forgalmi-korlatozas-bicikli-MOL-Bubi-Budapest","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/d6ec2415-bbcb-4b0b-af92-98d4e830f4ec.jpg","index":0,"item":"9fffa960-0b1f-4a5a-8ebe-d5b1b8879f39","keywords":null,"link":"/cegauto/20250423_BKK-forgalmi-korlatozas-bicikli-MOL-Bubi-Budapest","timestamp":"2025. április. 23. 11:38","title":"Szombaton pár órára felborul Budapest közlekedése","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"8e2be03b-989b-4a7c-a0aa-f2d27e5af526","c_author":"hvg.hu","category":"itthon","description":"A miniszterelnök vejéről Magyar Péter fogalmazott meg erős állítást.","shortLead":"A miniszterelnök vejéről Magyar Péter fogalmazott meg erős állítást.","id":"20250424_tiborcz-istvan-magyar-peter-emirsegek-allampolgarsag","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/8e2be03b-989b-4a7c-a0aa-f2d27e5af526.jpg","index":0,"item":"daa94607-9520-4805-9c20-f42b8badd4be","keywords":null,"link":"/itthon/20250424_tiborcz-istvan-magyar-peter-emirsegek-allampolgarsag","timestamp":"2025. április. 24. 12:48","title":"Tiborcz István tagadja, hogy állampolgárságért folyamodott az Egyesült Arab Emírségekben","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"36f43270-082d-4fb5-8d5d-d08c622ccd4b","c_author":"HVG","category":"itthon","description":"Omri Miran a Hamász által közzétett propagandavideón Netanjahut teszi felelőssé a helyzetéért, és arra kéri a szabadulásáért küzdőket, hogy szervezzenek tüntetést az izraeli miniszterelnök rezidenciája elé.","shortLead":"Omri Miran a Hamász által közzétett propagandavideón Netanjahut teszi felelőssé a helyzetéért, és arra kéri...","id":"20250423_omri-miran-magyar-tusz-hamasz-video-izrael","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/36f43270-082d-4fb5-8d5d-d08c622ccd4b.jpg","index":0,"item":"ffa437ca-2681-43f8-98b6-d82b442d29b7","keywords":null,"link":"/itthon/20250423_omri-miran-magyar-tusz-hamasz-video-izrael","timestamp":"2025. április. 23. 19:06","title":"Magyar állampolgárságú túszról tett közzé videót a Hamász","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"162e6042-0bac-4d2a-85ba-37d40f9c379e","c_author":"HVG","category":"tudomany","description":"A tartalomgyártók örülhetnek az Instagramhoz tartozó legújabb appnak, amivel videókat lehet rögzíteni, valamint szerkeszteni. Az újdonság eléggé hasonlít a TikTok megoldására.","shortLead":"A tartalomgyártók örülhetnek az Instagramhoz tartozó legújabb appnak, amivel videókat lehet rögzíteni, valamint...","id":"20250423_meta-instagram-edits-videoszerkeszto-alkalmazas-megjelenes","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/162e6042-0bac-4d2a-85ba-37d40f9c379e.jpg","index":0,"item":"149a2068-87ed-4daf-8ade-1ff3a5bb7c36","keywords":null,"link":"/tudomany/20250423_meta-instagram-edits-videoszerkeszto-alkalmazas-megjelenes","timestamp":"2025. április. 23. 08:47","title":"Már tölthető: itt az Instagram vadiúj alkalmazása","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"483537dd-c813-4fc2-840e-6e4b2d36e2ea","c_author":"hvg.hu","category":"elet","description":"A szándékosan előidézett baleset 2022-ben történt.","shortLead":"A szándékosan előidézett baleset 2022-ben történt.","id":"20250423_Gaspar-Gyozo-ongyilkossagot-kiserelt-meg-2022-ben","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/483537dd-c813-4fc2-840e-6e4b2d36e2ea.jpg","index":0,"item":"484d6ce1-4536-47e1-8cd9-4165cb418d32","keywords":null,"link":"/elet/20250423_Gaspar-Gyozo-ongyilkossagot-kiserelt-meg-2022-ben","timestamp":"2025. április. 23. 10:33","title":"Gáspár Győző azt állítja, öngyilkos akart lenni, amikor az árokba hajtott autójával","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"bd78f17d-ef13-4136-b929-b0c24d75c174","c_author":"hvg.hu","category":"elet","description":"A két zenész háborúja évtizedekre nyúlik vissza.","shortLead":"A két zenész háborúja évtizedekre nyúlik vissza.","id":"20250424_Dopeman-Nekem-koszonheti-Majka-hogy-rapper-lett","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/bd78f17d-ef13-4136-b929-b0c24d75c174.jpg","index":0,"item":"56aa7112-2b84-44a9-9b3a-c407caf835f5","keywords":null,"link":"/elet/20250424_Dopeman-Nekem-koszonheti-Majka-hogy-rapper-lett","timestamp":"2025. április. 24. 12:15","title":"Dopeman: Nekem köszönheti Majka, hogy rapper lett","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null}]
Elfűrészelt magánnyugdíjrendszer: honnan és hová dől a 2840 milliárdos pillér?
szerző:
hvg.hu
Tetszett a cikk?
A magánnyugdíjpénztárak államosítása miatt az utóbbi napokban egyre vadabb vita folyik. De mit is államosítanak valójában, s mekkora az esélye, hogy e felettébb kockázatos, a jogrend és az etika kereteit feszegető, mások szerint durván letipró, az Európai Unió és a befektetők rosszallását is kiváltó intézkedés megtérül?
A kormányzati kommunikáció szerint a magán-nyugdíjpénztárak államosítására a nyugdíjak megmentése miatt van szükség. Ezt a kijelentést azonban semmi sem indokolja, a nyugdíjrendszer első (felosztó-kirovó állami nyugdíjrendszer) és második (kötelező magánnyugdíjpénztárak) pillérének összevetett teljesítménye különösen nem. A Tárki idén év elején elkészült tanulmánya (Éves hozamok a társadalombiztosítási nyugdíjrendszerben Magyarországon) szerint ugyanis „annyit mindenképpen kijelenthetünk, hogy a kilencvenes évek eleji foglalkoztatási válság jóval nagyobb veszteséget okozott a felosztó-kirovó rendszerben, mint a 2008-as tőkepiaci válság a magánpénztárakban. A rendszert 1992-ben csak a várományok 31 százalékos leértékelésével lehetett volna stabilizálni, ami jóval meghaladja a 2008-as pénztári veszteségeket. Ezután ráadásul még további negatív hozamokat eredményező évek következtek. Az 1996-1997-es mélyponton az összegyűlt veszteség meghaladta a 40 százalékot, de akár az 50 százalékot is átléphette. Bár a magyar nyugdíjpénztárak nemzetközi összehasonlításban nem túl sikeresek, a felosztó-kirovó pillérnél eredményesebbek voltak.”
Egy másik tanulmány (A magyar nyugdíjrendszer második pillére, a kötelező magán-nyugdíjpénztári szektor jellemzői), amely a Nemzetgazdasági Minisztériumban (NGM) készült, s idén októberben vált elérhetővé, világosabbá teszi a döntés hátterét. Az elemzés szerint a magánnyugdíjpénztárak vagyona az 1998. évi 25,07 milliárd forintról 1999 év végére 89,34 milliárd forintra duzzadt, ami közel három és félszeres növekedés. 2000 év végére a lassuló tendencia ellenére is megkétszereződött a pénztárak vagyona 1999-hez képest, 2001-ben pedig 65 százalékkal nőtt az előző évhez képest, ekkor 283,52 milliárd forintot tett ki. A 2002-2007-ig terjedő időszakban minden évben 30-40 százalékkal nőtt a pénztártak vagyona. A 2008-as világválságnak köszönhetően 2007-ről 2008-ra szinte változatlan maradt a magánnyugdíjpénztárak vagyona, 2009 év végére azonban 34,28 százalékkal 2649 milliárd forintra nőtt. 2010 II. negyedévének végén pedig 2841 milliárd forintot tett ki a nyugdíjpénztárak vagyonának piaci értéke (nem auditált adatok szerint).
NGM, pénztárak adatszolgáltatása, PSZÁF
A magánnyugdíjpénztárak tagsága induláskor döntően (82 százalék) a 20-40 év közöttiekből tevődött ki. A legnépesebb korosztályba a 20-30 évesek (46,7 százalék) és a 31-40 évesek (35,2 százalék) tartoztak. 2009-ben a pénztártagok 70,5 százalékát alkotta a 20-40 éves korosztály. Ezen belül a legnépesebb korosztályt a 31-40 év közöttiek (37,7 százalékos aránnyal), valamint a 20–30 év és a 41–50 év közöttiek jelentették (32,7 százalékos és 21,6 százalékos részaránnyal). A 20 évnél fiatalabbak aránya az 1998. évi 4,8 százalékról 1,3 százalékra csökkent, míg az 51-60 éveseké 0,1 százalékról közel 6,5 százalékra nőtt.
A magyarországi nyugdíjpénztárakat alapvetően konzervatív befektetési politika jellemzi, a portfólió-összetételét tekintve a közvetlenül állampapírokban megtestesülő vagyon részesedésének fokozatos csökkenése figyelhető meg a befektetési jegyekben megtestesülő portfólióhányad emelkedésével egyidejűleg – írja az NGM elemzése.
A részvények aránya az 1998. évi 6,6 százalékról az ezredfordulóra 14,8 százalékra növekedett, majd 2001-től csökkeni kezdett és 11,6 százalékról 2005-re 7,7 százalékra esett vissza. 2006-ban újra nőni kezdett a részvények aránya, 2007-ben 15,5 százalékot tett ki. 2008-tól ismét csökkenni kezdett és 2010 közepén 11 százalék volt ez a mérték. A magyar állampapírok aránya az 1998-2001 közötti magas szintről (80 százalék körül ingadozott) 2002-re 67,9 százalékra csökkent, majd a 2004-2005 közötti kisebb emelkedés után 2006-ra visszaesett újra a 2002. évi szintre. 2007-től egy újabb csökkenő tendencia vette kezdetét, s 58,5 százalékról 2009-re 47,5 százalékra csökkent, majd 2010 II. negyedévének végén 48,7 százalékot tett ki. 1998 és 2001 között a befektetési jegyek aránya alacsony volt, majd 2002-re 7,1 százalékra nőtt ez az érték. A következő években töretlen volt a befektetési jegyek arányának emelkedése, 2008-ban már 25,2 százalékot, 2010 közepén pedig 30,2 százalékot tett ki. A bankszámla, készpénz aránya a magánnyugdíjpénztárak alakulásakor relatíve magas arányt képezett a portfólió egészéhez viszonyítva: 1998-ban 13,9 százalékot tett ki, ami azonban már a következő évre 2,7 százalékra csökkent és kisebb ingadozásoktól eltekintve 2010 közepéig ezen a szinten maradt, ekkor 2,15 százalék volt.
Az Eurostat 2004 márciusában hozott határozata az államháztartási hiány és az államadósság elszámolásáról kedvezőtlenül érintette azokat az országokat, amelyek felállították a második pillért. Az EU-tagországok maastrichti mutatói összehasonlíthatatlanokká váltak, mert nem vették figyelembe, ha egy ország a kötelező tőkefedezeti nyugdíjpillér létrehozatalával nyugdíjreformot hajtott végre. A helyzet kezelésére 2005 augusztusától 2007 márciusáig módosult Magyarország, Svédország, Lengyelország, Szlovákia és Dánia adatközlési rendszere: a magánnyugdíjpénztárakat átmenetileg a kormányzati szektorban számolták el.
A statisztikai mutatók a 2007 márciusi adatszolgáltatásoktól kezdődően újra a régi módszertant követik. A brüsszeli fórumokon a Túlzott Deficit Eljárás, illetve a Stabilitási és Növekedési Egyezmény költségvetési összehangolási eljárásai keretében viszont korrekciós tényezőként vették figyelembe a nyugdíjreform költségeit, mégpedig lineárisan degresszív módon: a 2005-2010-es időszakban (100, 80, 60, 40, 20 százalékos mértékben), majd 2010-től már egyáltalán nem.
Az államháztartási hiány e kedvezménynek köszönhetően 2005-ben a GDP 1,11 százalékával, 2006-ban 0,93 százalékával, 2007-ben 0,47 százalékával, 2008-ban 0,67 százalékával, 2009-ben pedig 0,25 százalékával alakult kedvezőbben. Pillanatnyilag azonban sem a statisztikai adatokban, sem a brüsszeli korrekciókban nem érvényesül a nyugdíjreform ára. A mindenkori kormányzati hiányt növeli a kieső járulékbevétel, az államadósságot pedig nem csökkenti a második pilléres magán-nyugdíjpénztáraknál felhalmozott állampapír-állomány.
Az alábbi grafikon azt mutatja, hogy mennyivel lett volna kevesebb a magyar államháztartási hiány 2005 után, ha a magánnyugdíjpénztári befizetések is az állami kasszába folytak volna be és semmilyen korrekciót nem alkalmazhattunk volna. Az ábra 2010-re szóló becslése szerint 370 milliárd forintos magánnyugdíjpénztári befizetéssel, 1094 milliárd forintos államháztartási hiánnyal és 26 754 milliárd forintos GDP-vel számolhatunk (az Európai Bizottság adatai alapján).
NGM, PSZÁF, Európai Bizottság
A következő ábra az államadósság alakulását mutatja (magánnyugdíjpénztárak létezése és hiánya esetén), abban az esetben, ha az adósságot a teljes magán-nyugdíjpénztári vagyonnal csökkentenénk.
NGM, PSZÁF, Európai Bizottság
A NGM tanulmányából is kiolvashatók a kockázatok. Ha a teljes, nagyjából 2840 milliárd forintos magán-nyugdíjpénztári vagyon átvándorol az állam kezébe, s a számlatulajdonosokat az első pillérben való jóváírással kártalanítják (tulajdonképpen a beláthatatlan jövőbe halasztják a kompenzációjukat), attól még az államháztartás helyzete nem javul meg egy csapásra. Egyrészt a nyugdíjpénztári alapok voltak eddig a magyar állampapírok legnagyobb vásárlói. Eltűnésük a piacról hatalmas és tartós bizonytalanságot és árfolyam-ingadozást válthat ki. És nemcsak az állampapírok, hanem a forint esetében is. A jóváírással pedig jelentős szolgáltatási kötelezettség is keletkezik, ami azt jelenti, hogy az aktív korosztályokra még nagyobb teher rakódik. Ez (bárhogyan is nevezzék), ha nem sikerül a foglalkoztatási rátát drasztikusan emelni, előbb-utóbb járulékemelésben fog testet ölteni. A helyzet javításához kevés a kormány elszántsága, ugyanis a demográfia ellene dolgozik. A Ratkó-korosztályok átkerülése a nyugdíjasok közé ugyanis jelentősen megfiatalítja a nyugdíjasok átlagéletkorát és a kifizetendő nyugellátás volumenét. Ráadásul egyelőre az EU magatartása is kiszámíthatatlan az ügyben. Megtörténhet ugyanis, hogy a tömeges átléptetés eredményét egyszerre kell elszámolnunk, ami jövőre 5-8 százalékos államháztartási szufficitet eredményezhet. Ami egyben azt is jelenti, hogy a következő évektől nem lehet e bevétel egyensúlyjavító hatásával számolni. Természetesen sokat változhat, árnyaltabbá válhat a kép attól függően, hogy a kormány az átirányított pénzeket hogyan használja fel az adósságállomány csökkentésére, hogy az unióval hogyan számolhatunk majd el, hogy a felhasznált összeg mennyiben járul hozzá a gazdaság bővüléséhez. Pillanatnyilag azonban több a bizonytalanság, mint a bizonyosság, nagyobbnak látszik az intézkedés miatti kockázat, mint a beígért biztonság.
Petícióval fordul az Európai Parlamenthez a Stabilitás Pénztárszövetség, amelyben kérik, hogy 3 millió magyar pénztártag alkotmányos jogainak megsértése miatt jelöljenek ki uniós ombudsmant a magyar kormány nyugdíjintézkedéseinek kivizsgálására. Jelezték, ha a hazai jogorvoslati lehetőségek kimerülnek, a strasbourgi Emberi Jogi Bírósághoz fordulnak a hátrányos megkülönböztetés és a joggal való visszaélés tilalmának megsértése miatt.
Gyorsan alább hagyhat az Orbán-kormány egyoldalúan meghirdetett „nemzeti együttműködési” rezsimje iránt érzett országos lelkesedés, amint megérződik, mi is a kormányintézkedések ára – írja szerkesztőségi blogjában az Economist, amely szerint a Költségvetési Tanács büdzséjének drasztikus lecsökkentése az utolsó csepp lehet a pohárban.
Az Alkotmánybíróság döntése miatt egyszer már megorrolt a kormány. Vajon a magánnyugdíjpénztárakat érintő magvalósult és egyelőre csak felvázolt drasztikus lépések kapcsán mit tesz majd a taláros testület?
Az LMP szerint "útszéli zsarolás" volt Matolcsy Györgynek a magánnyugdíjpénztárakra vonatkozó szerdai bejelentése - mondta csütörtöki, budapesti sajtótájékoztatóján Schiffer András.
Az EU gazdasági és pénzügyi biztosa csütörtökön szóvivője útján fejezte ki rosszallását a magyar kormány nyugdíjrendszert érintő előző napi bejelentése, továbbá az intézményi kereten végrehajtott, illetve tervezett változtatások miatt.