Negatív kihatású - vagyis viszonylag rövid időn belüli leminősítés lehetőségére utaló - megfigyelés alá vette tizenöt euróövezeti tagállam, köztük a lehetséges legjobb, AAA besorolású Németország és Franciaország hosszú távú szuverén adósosztályzatait hétfő este a Standard & Poor's. A hitelminősítő az amerikai tőzsdezárások után azt közölte, úgy véli, "a rendszerszintű stressz" az euróövetezben úgy megerősödött az elmúlt hetekben, hogy az a valutaunió egészének adósmegítélésére lefelé ható nyomást gyakorol. A világ legnagyobb  hitelminősítője azt is kilátásba helyezte, hogy Németország és Franciaország legjobb, AAA-s besorolását is megfigyelés alá vonta.

Ha pedig a cég illetékes országbesorolási részlegei úgy döntenek, hogy indokolt, akkor Németország, Belgium, Hollandia, Ausztria, Finnország és Luxemburg osztályzatai legfeljebb egy fokozattal, a többi eurótagállam államadós-besorolásai pedig legfeljebb két fokozattal rontani fogják. Ezzel a valutaunióban nem maradna egyetlen AAA adósosztályzatú tagállam sem. 

Angela Merkel német kancellár és Nicolas Sarkozy francia miniszterelnök még hétfő este, közös nyilatkozatot adott ki, melyben az áll, hogy tudomásul vették az S&P döntését, de ennek ellenére tartják magukat ahhoz az álláspontjukhoz, miszerint az eurozóna szabályozását szigorítani kell. Azt is leszögezték, hogy "teljesen szolidárisak, és megerősítik azon szándékukat, hogy minden szükséges intézkedést megtesznek, partnereikkel és az európai intézményekkel együtt az eurózóna stabilitásának érdekében".

Korábban jobb lett volna

Sarkadi Szabó Kornél, a Cashline elemzője úgy látja, hogy az EU-nak küldött amerikai hitelminősítői jelzés arról szól, hogy mindenkinek ki kell vennie a részét az euróválság megoldásából, azoknak az államoknak is módosítani kell az elkövetkező időszakra vonatkozó kilátásaika, amelyek eddig költségtakarékosabban működtek. Az elemző szerint a most bejelentett megfigyelés egyébként legfeljebb néhány napig lesz hatással a piacokra.

Az S&P jelzését nyilvánvalóan úgy is lehet értelmezni mint egy figyelmeztetést a pénteki Eu-csúcs előtt, mert abban, hogy jogos volt a bejelentés, a piacon nincs vita. Legfeljebb abban, hogy lehetett volna korábban is. Egyelőre az egésznek komolyabb hatása nincs, csak annyi, hogy figyelmezteti az Európai Uniót, hogy a piacok többet várnak az eddigieknél - mondta Sarkadi Szabó kornél. 

Pápa Levente, az OTP deviza és kamat stratégája szerint viszont éppen az időzítés az, ami nem a legszerencsésebb. Mert bár a pénzügyi szakember is úgy látja, hogy az S&P kétségtelenül az EU-csúcsnak szánta a figylemeztetést, de a hitelminősítőnél korábban az ilyen indexeléseket mindig leminősítés is követte.

Márpedig, ha Németország és Franciaország AAA-s besorolása akár csak AA-ra is változik, az sokkal nagyobb problémákat okozhat az EU-nak a jelenleginél is - mondta Pápa Levente. Úgy véli, a két ország akkor is az euróválság kezelésének motorja, ha adott esetben működhetne jobban is. Az S&P üzenete egyértelmű: az EU-nak át kell lépnie a saját árnyékát, és drasztikusabb döntéseket kell hoznia.

Az OTP stratégája szerint azonban az is kiderült, hogy az EU-vezetői nem örültek a hitelminősítő nyomásgyakorlásának, és ebből Pápa Levente szerint az is következhet, hogy Európából el fogják zavarni ezeket a hitelminősítőket.

Nemzetközi sajtóvisszhang

A Spiegel kiemelte Francois Baroin francia pénzügyminisztert, aki szerint az országnak nincs szüksége harmadik takarékossági tervre, bármilyen tovább óvintézkedésre, például, hogy pénzt pumpáljanak a bankokba. Finnországban is úgy vélik, hogy nincs veszélyben a bankszektor. A finn pénzügyminisztérium úgy véli, a pénzintézetek viszonylag jó állapotban vannak és nincs szükség a kormány közbeavatkozására.

A Wall Street Journal bírálta Németország és Franciaország külön egyezségét, mert a piacok pozitív reagálása ellenére nem úgy tűnik, mintha átfogó megoldást találtak volna az eurozóna válságára. A WSJ szerint lehet, hogy csak arról van szó: a piacok egyszerűen örülnek annak, hogy Merkel és Sarkozy álláspontja végre közeledik egymáshoz.

„Többé nem lehet azt mondani, hogy az euroövezetnek van kockázatmentes része”, írja a Financial Times, de leszögezi: a figyelmeztetés ugyan kellemetlen lehet az érintett országoknak, de nem kell fenyegetésként kezelni. Főleg, hogy az AA fokozatra való leminősítés esetén is még mindig az állampapírok számítanak a legmegbízhatóbb befektetésnek.

Hasonló véleményen volt az ausztrál Business Spectator nevű üzleti lap is. Szerintük csak az eddig is nyilvánvaló tényeket erősítette meg az S&P. Ráadásul a mostani bejelentés segíthet abban, hogy a legmagasabb minősítésű országok erősebben összpontosítsanak a pénteki EU-csúcsra.

A német tőzsdei lap, a Börsen-Zeitung is szkeptikus. Mint írják: a Merkel és Sarkozy találkozó ugyan reménykeltő volt, de semmi több. Egy sor kérdés még nyitva maradt; például, hogy mi lesz Franciaországgal és a szilárdnak nem mondható francia gazdasággal. Illetve, hogy a német-francia páros hogyan tudná rábírni a többi országot a szerződésmódosításra. Emellett a befektetők jó részét hidegen hagyja az EU-csúcs konkrét tartalma, inkább politikai jelzésként tekint rá.