Szeretne azonnal értesülni a legfontosabb hírekről?
Az értesítések bekapcsolásához kattintson a "Kérem" gombra!
Az értesítés funkció az alábbi böngészőkben érhető el: Chrome 61+, Firefox 57+, Safari 10.1+
Köszönjük, hogy feliratkozott!
Hoppá!
Valami hiba történt a feliratkozás során, az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
Már feliratkozott!
A böngészőjében az értesítés funkció le van tiltva!
Ha értesítéseket szeretne, kérjük engedélyezze a böngésző beállításai között, majd az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
[{"available":true,"c_guid":"68406ce3-7685-4323-bd85-3304e97c8751","c_author":"HVG","category":"cegauto","description":"Vélhetően a többség elhúzza az utolsó pillanatokig. ","shortLead":"Vélhetően a többség elhúzza az utolsó pillanatokig. ","id":"20250428_kivarnak-a-plugin-hibridesek-a-zold-rendszam-leadasaval","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/68406ce3-7685-4323-bd85-3304e97c8751.jpg","index":0,"item":"fcf49c82-d9b6-48d7-a96e-861a119aa7a1","keywords":null,"link":"/cegauto/20250428_kivarnak-a-plugin-hibridesek-a-zold-rendszam-leadasaval","timestamp":"2025. április. 28. 07:41","title":"Ingyen parkolás és spórolás: kivárnak a plugin hibridesek a zöld rendszám leadásával","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"1adb1342-1eea-4b4e-8376-7c937935e6aa","c_author":"HVG","category":"kkv","description":"A boltlánc 100 új munkahelyet teremt a nyári szezonra a tó menti egységeiben.","shortLead":"A boltlánc 100 új munkahelyet teremt a nyári szezonra a tó menti egységeiben.","id":"20250428_Aldi-Balaton-nyari-szezonalis-munka-brutto-kozel-600-ezres-fizetes-hosszabb-nyitvatartas","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/1adb1342-1eea-4b4e-8376-7c937935e6aa.jpg","index":0,"item":"6f45ff7d-a7b2-4865-bf4e-70e4a36fe2d8","keywords":null,"link":"/kkv/20250428_Aldi-Balaton-nyari-szezonalis-munka-brutto-kozel-600-ezres-fizetes-hosszabb-nyitvatartas","timestamp":"2025. április. 28. 11:26","title":"Bruttó 595 200 forintot is lehet majd keresni nyáron az Aldi balatoni üzleteiben","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"3a946d68-f99c-46da-8589-7457e9d41640","c_author":"hvg.hu","category":"elet","description":"„Ha idén a Budapest Pride-on a rendőrség ellenünk fordul, akkor valami végleg eltörik a rendszerben” – írta az influenszer-műsorvezető.","shortLead":"„Ha idén a Budapest Pride-on a rendőrség ellenünk fordul, akkor valami végleg eltörik a rendszerben” – írta...","id":"20250428_Steiner-Kristof-a-rendoroknek-uzent-A-tortenelem-hosei-nem-azok-akik-vakon-engedelmeskednek-a-hatalomnak","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/3a946d68-f99c-46da-8589-7457e9d41640.jpg","index":0,"item":"a60b8447-204a-4567-9ee7-b1f4bff87e72","keywords":null,"link":"/elet/20250428_Steiner-Kristof-a-rendoroknek-uzent-A-tortenelem-hosei-nem-azok-akik-vakon-engedelmeskednek-a-hatalomnak","timestamp":"2025. április. 28. 13:50","title":"Steiner Kristóf a rendőröknek üzent: „A történelem hősei nem azok, akik vakon engedelmeskednek a hatalomnak”","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"36918361-4cc6-4c5d-b2d1-62107d4362b7","c_author":"hvg.hu","category":"elet","description":"Az énekesnő újabb videóban üzent a rosszakaróinak.","shortLead":"Az énekesnő újabb videóban üzent a rosszakaróinak.","id":"20250428_Toth-Gabi-Volt-egy-otoras-eletmento-mutetem-tulelem-ha-nem-kedvelsz","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/36918361-4cc6-4c5d-b2d1-62107d4362b7.jpg","index":0,"item":"cabacc74-3504-47cd-b3af-7e9957434a65","keywords":null,"link":"/elet/20250428_Toth-Gabi-Volt-egy-otoras-eletmento-mutetem-tulelem-ha-nem-kedvelsz","timestamp":"2025. április. 28. 08:22","title":"Tóth Gabi: Volt egy ötórás életmentő műtétem, túlélem, ha nem kedvelsz","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"1cfa9661-3ff2-44ea-8b8d-bf8a4330977b","c_author":"hvg.hu","category":"vilag","description":"Kim Dzsong Un hősként hivatkozott a katonáira.","shortLead":"Kim Dzsong Un hősként hivatkozott a katonáira.","id":"20250428_Eszak-Korea-megerositette-hogy-katonakat-kuldott-az-orosz-ukran-haboruba","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/1cfa9661-3ff2-44ea-8b8d-bf8a4330977b.jpg","index":0,"item":"026ed02a-ffa5-4973-80d3-b2d39ac2da6c","keywords":null,"link":"/vilag/20250428_Eszak-Korea-megerositette-hogy-katonakat-kuldott-az-orosz-ukran-haboruba","timestamp":"2025. április. 28. 05:33","title":"Észak-Korea megerősítette, hogy katonákat küldött az orosz-ukrán háborúba","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"b21e694e-14bc-4067-ad9a-5838dceca26a","c_author":"hvg.hu","category":"kultura","description":"Beérném én lassan annyival is, hogy a pénzemet most már lopja más – számolt be politikával kapcsolatos érzéseiről Krúbi.","shortLead":"Beérném én lassan annyival is, hogy a pénzemet most már lopja más – számolt be politikával kapcsolatos érzéseiről Krúbi.","id":"20250427_krubi-dobd-fel-magad-uj-sorok-szoveg-orban-viktor","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/b21e694e-14bc-4067-ad9a-5838dceca26a.jpg","index":0,"item":"079c2fb4-bd53-432b-b875-37db5434c0a1","keywords":null,"link":"/kultura/20250427_krubi-dobd-fel-magad-uj-sorok-szoveg-orban-viktor","timestamp":"2025. április. 27. 10:54","title":"„Hogy Viktornak legyen egy szar napja” – új sorokkal bővült Krúbi slágere","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"a64fa5dd-3555-4318-873d-e41f53b3440f","c_author":"HVG","category":"tudomany","description":"Egy szabadalmi kérelem részletei alapján renderelték azt a képet, ami megmutatja, milyen lehet a Samsung következő nagy dobása, a feltekerhető kijelzős telefon.","shortLead":"Egy szabadalmi kérelem részletei alapján renderelték azt a képet, ami megmutatja, milyen lehet a Samsung következő nagy...","id":"20250427_renderelt-kep-samsung-feltekerheto-kijelzos-telefon","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/a64fa5dd-3555-4318-873d-e41f53b3440f.jpg","index":0,"item":"21e6168c-e41d-441c-b886-347598b85f22","keywords":null,"link":"/tudomany/20250427_renderelt-kep-samsung-feltekerheto-kijelzos-telefon","timestamp":"2025. április. 27. 16:03","title":"Ilyen lehet a Samsung tekerhető kijelzős telefonja","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"8630e995-4c67-42cd-a15c-1ad377c072f7","c_author":"hvg.hu","category":"gazdasag","description":"A miniszterelnök szerint végelgyengülésre van ítélve az az ország, amelyben milliószám élnek olyan emberek, akik munka helyett ügyeskednek, kijátsszák a szabályokat, vagy éppen állami állásért kuncsorognak. ","shortLead":"A miniszterelnök szerint végelgyengülésre van ítélve az az ország, amelyben milliószám élnek olyan emberek, akik munka...","id":"20250428_Orban-Viktor-szakma-sztar-beszed-gazdasag-szakkepzes-oktatas","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/8630e995-4c67-42cd-a15c-1ad377c072f7.jpg","index":0,"item":"35a55bb3-b27b-48d0-b15a-b22b7ffad20c","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250428_Orban-Viktor-szakma-sztar-beszed-gazdasag-szakkepzes-oktatas","timestamp":"2025. április. 28. 10:37","title":"Orbán Viktor a diplomáról: Sokan jobban bíztak egy darab papírban, mint a saját tudásukban, szorgalmukban","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null}]
Annak, hogy Magyarországon az előző és a mostani válságkezelés is sikeres volt, közben pedig nagy növekedést láthattunk, egyik fő oka az, hogy forintot használunk – erről beszélt a forint 75. születésnapján Matolcsy György. Megnéztük, miben lehetett volna más a helyzet, ha az elmúlt legalább 13 évben már az euró lett volna a magyar pénz, és nem lenne önálló jegybankunk.
A forint tette lehetővé a 2010 után a magyar gazdaságpolitikai sikereket – ez volt Matolcsy György egyik legfontosabb állítása a forint bevezetésének 75. évfordulójára szervezett konferencián. A jegybankelnök olyan dicshimnuszt zengett a forintról, hogy ez alapján tűnik, mint ha a teljes magyar gazdaságpolitika minden eredményét annak tudhatnánk be, hogy nem eurónk van.
De mi lett volna, ha már akkor eurónk lett volna, amikor a 2008-as válság ledöntötte a lábáról a magyar gazdaságot? Mennyire lehetett volna más a 2010 utáni gazdaságpolitika, vagy épp a 2014-et követő nagy növekedés, ha akkor nem forintot használunk?
AFP
Odáig egyértelmű a helyzet, hogy ha 2007-2008-ban már eurónk lett volna, a válságot akkor sem ússzuk meg, láttuk, hogy az eurózóna országai is ugyanúgy megszenvedték az akkori krízist, mint mi. 2008-ban az EU egyik legelső tagjaként kért a magyar kormány és jegybank az IMF–EU–Világbank-hármastól készenléti hitelkeretet, hogy ne fenyegessen az államcsőd – ez ellen nem védett meg az, hogy forintunk volt.
Persze nyilvánvalóan egész más problémákkal szembesült volna a magyar gazdaság, ha 2007-2008-ban már az euróövezet része lett volna (vagy legalább az arra való kétéves felkészülési időszak tart, mint Szlovákiában). Már csak amiatt is, mivel ez azt jelentette volna, hogy teljesítettük a Matolcsy által annyit bírált maastrichti kritériumokat, vagyis nem eleve nehéz helyzetben éri az országot a válság sokkja. Ennél is fontosabb azonban, hogy ebben a helyzetben aligha lett volna annyira fontos a devizahitelezés – a Matolcsy által annyira bírált konvergenciakritériumok miatt a hosszú távú kamatlábakat az akkoriban általánosnál jóval alacsonyabban kellett volna tartani, így nem lett volna annyira vonzó, vagy ha mégis, inkább euróban adósodhattak volna el az emberek, a forintnak viszont értelemszerűen akkor már nem esett volna az árfolyama a közös devizához képest. Ez egyszerűen kihúzta volna a Magyarországon évekig elhúzódó válság méregfogát.
MTI
Matolcsy erről nem beszélt, inkább arról, hogy az euró ekkoriban nem volt alkalmas a dekonjunktúra kezelésére, ahogy az eurózóna 2012-es válságakor sem, a forint ellenben lehetővé tette, hogy Magyarországon egyszerre legyen egyensúly és növekedés, és 2010-2013 között elvégezzék az EU leghatékonyabb pénzügyi szanálását, sőt, a 2010-es évek elejének inflációját is megfékezték.
Csakhogy nem látszik az, hogy miért lett volna mindez más, ha akkoriban eurónk van. A döntéseknek, amelyeket Matolcsy most dicsér, a nagy része nem a jegybank hatásköre, amit buktunk volna, ha eurót használunk, pláne nem az EU-é, hanem a magyar kormányé – ha valaki, akkor a jegybankelnök ezt nagyon jól tudja, hiszen 2010 és 2013 között nemzetgazdasági miniszterként épp ő volt felelős ezekért a döntésekért.
A leginkább látványosan ez az adópolitikában látható. Hiába állította Matolcsy a konferencián és a magyarnemzet.hu-n megjelent írásában is azt, hogy „eurózóna-tagsággal nem vezethettük volna be az új adórendszert”, valójában az adórendszer az egész EU-ban tagállami hatáskör. Épp ez, a fiskális politika széttöredezettsége volt az eurózóna egyik nagy problémája akkoriban. Bár a monetáris politika közös, amelyet az egyetlen Európai Központi Bank irányított, a fiskális politikában előbb 16, aztán már 18 kormány döntéseit kellett összehangolni – ezért egyébként máig egy igen befolyásos, ám informális miniszteri formáció, az Eurogroup felel.
Van persze, amire van ráhatása a jegybanknak, mint ahogy az épp ezekben a hetekben is láthatjuk: az inflációt valóban befolyásolhatja az alapkamat. Csakhogy az infláció letörésére épp a kamatemelés a jó megoldás – ezzel próbálkozik az MNB most –, a kamatcsökkentés, ami 2012 óta az irány volt, elméletben inflációgerjesztő hatású. Hogy mégsem ezt láttuk, annak az volt a fő oka, hogy az inflációt befolyásoló összes többi hatás együttvéve erősebb volt. A magyarországi infláció változása nagyon sokáig hasonlóan mozgott, mint az euróé, ami nem is csoda: kicsi, az eurót használó országoknak kitett gazdaság a mienk.
Ráadásul a magyarországi árakat sokszor olyan központilag irányított elemek határozták meg az elmúlt évtizedben, mint a lakossági energia hatósági ára (a rezsicsökkentés), de az ingatlanpiac évekig tartó pangása sem engedte elszállni az általános árszintet.
Igaz egyáltalán az, hogy annyira jó lett volna itt a válságkezelés?
Van még egy probléma az állításokkal, amelyre a forint sikerét alapozzák: tíz év elteltével már nagyon könnyű azokat a mutatókat kiválasztani, amelyek alapján tényleg jónak tűnik a helyzet. Ha ellenben azt néznénk, hogy a GDP hogy alakult, akkor az látszana: a gazdaságunk épp a kormányváltás negyedévében tért vissza a növekvő pályára, innen sikerült 2012-re visszasüllyedni a recesszióba, és a GDP csak 2014-re került vissza a 2008 végi szintre. Ez nem azt jelenti, hogy az akkori válságkezelés minden elemében rossz lett volna, hanem azt, hogy amilyen könnyen Matolcsy kiválasztott olyan mutatókat, amelyek az ő igazát támasztják alá, olyan egyszerű találni olyat is, ami épp cáfolja.
Abban mindenképp van mozgástere az MNB-nek, hogy a befektetői hangulat milyen az országgal kapcsolatban. Matolcsy erről azt a történetet mesélte, hogy 2011-ben a nemzetközi politikai élet egyik vezetője közölte, 10 milliárd forintnyi eurót fognak kivonni a magyar pénzügyi rendszerből, az emiatti összeomlást pedig a forintnak, valamint egy vonzó lakossági állampapírcsomagnak köszönhetően lehetett megúszni. A számok valóban azt mutatják, hogy a magyar állampapírokra volt kereslet, bár valószínűleg ha eurót használunk, akkor is lett volna.
2014-re aztán kijöttünk a gödörből, ahogy az eurózóna is, és elindulhatott az egészen 2020 elejéig tartó nagy növekedés. Ezt az EU-pénzek érkezése mellett a belső fogyasztás felpörgése és a beruházások megugrása magyarázta. Gyakori érv, hogy az MNB ezt segítette azzal, hogy engedte a forint lassú, de folyamatos gyengülését, mert így az exportra termelő cégek jól járnak. De ezzel a megállapítással azért érdemes óvatosan bánni, mert a legfontosabb magyar exportőrök olyan nagyvállalatok, mint a Mercedes vagy az Audi, amelyeknek szinte teljesen mindegy, milyen az árfolyam, mert minden üzletüket euróban számolják el. A gyengüléssel jól járt viszont maga a jegybank, amely – ugyan több évben fizetett osztalékot az államnak – jobbára saját feltőkésítésére használta fel az ebből eredő nyereséget – ebből a pénzből hozták létre az elhíresült alapítványokat is.
De mi a helyzet a koronavírussal? Azt nehéz tagadni,
a koronavírus miatti válság kezelése azonban tényleg másmilyen lett volna, ha nincs forintunk, és ezzel önálló jegybankunk.
A rendőrök állnak sorfalat az Alfa bankfiók előtt Athénban 2010. július 8-án, miközben mintegy 12.000 ember tüntetett a fővárosban a Nemzetközi Valutaalapot (IMF) és az Európai Uniót becsmérlő transzparensekkel, amelyek a görögök körében népszerűtlen hitelmentésben vettek részt
AFP
Ez nem színtisztán pozitív megállapítás, nem ártott volna például megúszni a forint tavaly tavaszi óriási zuhanását. De van, ami miatt mégis jól jött az önálló jegybank: amikor tavaly a járvány érkezésekor a kormány hetekig csak ígérgette, hogy majd egyszer bejelent valamilyen gazdasági válságkezelő lépést, az MNB lépett gyorsabban, az állam hitelezésével, új vállalati hitelprogrammal és – akkor még csak bújtatott – kamatemeléssel aktív szereplőként lépett fel, és az maradt azóta is. Hogy Matolcsy és a kormány vitája milyen eredménnyel fog majd véget érni, nem tudhatjuk, azt pedig, hogy egyáltalán mekkora része van a válságkezelésben az MNB-nek, mekkora a kormánynak, és mekkora a külső hatásoknak, azt még sokat kell majd elemezni, de az elvitathatatlan, hogy a jegybank hozzátette a magáét a krízismenedzsmenthez.
Nehezítette-e az euró a válságkezelést?
Matolcsy György az euróval szembeni leggyakoribb kritikát sem mulasztotta el megemlíteni: az euró atyjai azzal számoltak, hogy a monetáris unió önmagában ad majd egy pluszt a benne levő országok gazdaságának, ez pedig mellesleg segít a gazdasági sokkok kivédésében. És ennyivel nagyjából el is intézték, ami működött is az első ilyen sokkig, a 2008-ban induló pénzügyi válságig. Ekkor azonban kiderült, hogy a tagországok szuverén fiskális politikáira, gazdasági rendszerére visszavezethető válságok nemhogy elsimulnának a monetáris unióban, hanem az adott ország gazdasága helyett gyakorlatilag az egész rendszert sodorják veszélybe. Ezért olvashattunk a 2010-es évek elején számtalan jóslatot arról, hogy a görög adósságválság miatt bedől-e az euró, netán a spanyol bankok bedőlése magával ránthatja-e a felelősen gazdálkodó euróövezeti gazdasági szereplőket, és ezért nézte végig a világ, ahogy a görög banki kitettség miatt a csőd szélére került Ciprus.
Az évtized eleje után több év és komoly politikai harcok árán sikerült kialakítani egy euróövezeti bankszanálási mechanizmust, a monetáris unió országaira, bankjaira szabott mentőalapot, illetve a gazdaságpolitikák valamilyen szintű koordinálását. Más kérdés, hogy a koordináció további erősítésének egyik fő ellensége éppen a szuverenitására annyira büszke magyar kormány – márpedig az azóta világossá vált, hogy amíg ekkora különbség van az euróövezet országai között, a leghatékonyabb eszköz a sokkok elkerülésére a megelőzés, nem a tűzoltás.