Szeretne azonnal értesülni a legfontosabb hírekről?
Az értesítések bekapcsolásához kattintson a "Kérem" gombra!
Az értesítés funkció az alábbi böngészőkben érhető el: Chrome 61+, Firefox 57+, Safari 10.1+
Köszönjük, hogy feliratkozott!
Hoppá!
Valami hiba történt a feliratkozás során, az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
Már feliratkozott!
A böngészőjében az értesítés funkció le van tiltva!
Ha értesítéseket szeretne, kérjük engedélyezze a böngésző beállításai között, majd az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
[{"available":true,"c_guid":"abd860d3-5b59-4511-89c8-168f7ef89619","c_author":"Földvári Zsuzsa","category":"360","description":"Az 1989-es nemzedékhez tartozónak vallja magát Beate Meinl-Reisinger, a bécsi munkáskerületi orvoscsaládból származó liberális osztrák külügyminiszter. HVG-Kontúr.","shortLead":"Az 1989-es nemzedékhez tartozónak vallja magát Beate Meinl-Reisinger, a bécsi munkáskerületi orvoscsaládból származó...","id":"20250404_beate-meinlreisinger","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/abd860d3-5b59-4511-89c8-168f7ef89619.jpg","index":0,"item":"63862a5d-0ae0-4ba5-9c75-d26f7209fd63","keywords":null,"link":"/360/20250404_beate-meinlreisinger","timestamp":"2025. április. 04. 16:15","title":"A kereszténydemokratákat maradiaknak tartva állt liberálisnak az új osztrák külügyminiszter","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"a50c8116-2b02-461b-b4ee-ee7db3c4e46f","c_author":"HVG","category":"gazdasag","description":"Féléves csúcsára erősödött a forint a dollárral szemben (pontosabban a dollár gyengült a forinttal szemben is), miközben az olajárak megzuhantak a vámháborús bizonytalanságok közepette.","shortLead":"Féléves csúcsára erősödött a forint a dollárral szemben (pontosabban a dollár gyengült a forinttal szemben is...","id":"20250403_trump-vambejelentes-dollar-olaj-arfolyam","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/a50c8116-2b02-461b-b4ee-ee7db3c4e46f.jpg","index":0,"item":"03b74b9d-0b80-46c6-99c4-fadaa5f6953a","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250403_trump-vambejelentes-dollar-olaj-arfolyam","timestamp":"2025. április. 03. 13:47","title":"Szakad a dollár, esik az olaj Trump vámbejelentése után – a magyar autósok nyithatják a tanksapkát","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"057344c7-c408-42ce-a027-26a5319b0fc6","c_author":"HVG","category":"tudomany","description":"Újabb kérő jelent meg a TikTok amerikai üzletágára licitálók között, ám az amerikai kormányzat állítólag ezt nem veszi komolyan.","shortLead":"Újabb kérő jelent meg a TikTok amerikai üzletágára licitálók között, ám az amerikai kormányzat állítólag ezt nem veszi...","id":"20250403_amazon-tiktok-felvasarlasa-egyesult-allamok-betiltas","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/057344c7-c408-42ce-a027-26a5319b0fc6.jpg","index":0,"item":"bb2d21b0-a3c6-44de-9970-e3db13978de3","keywords":null,"link":"/tudomany/20250403_amazon-tiktok-felvasarlasa-egyesult-allamok-betiltas","timestamp":"2025. április. 03. 10:09","title":"Megvenné az Amazon a TikTok amerikai részét","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"cc08fccd-9c26-4109-b951-f675d0aa34e1","c_author":"hvg.hu","category":"kultura","description":"Frank Drebin nyomozó visszatér, ám ezúttal sajnos már nem Leslie Nielsen bőrében, hanem vélhetően a kiválasztásban fontos szempontot jelentő monogram-azonosság okán Liam Neesonnel.","shortLead":"Frank Drebin nyomozó visszatér, ám ezúttal sajnos már nem Leslie Nielsen bőrében, hanem vélhetően a kiválasztásban...","id":"20250403_csupasz-pisztoly-liam-neeson-elozetes","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/cc08fccd-9c26-4109-b951-f675d0aa34e1.jpg","index":0,"item":"1eaff0b6-20ba-4334-bf20-8f975dd1a195","keywords":null,"link":"/kultura/20250403_csupasz-pisztoly-liam-neeson-elozetes","timestamp":"2025. április. 03. 20:43","title":"Itt az új Csupasz pisztoly film előzetese, Liam Neesonnel","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"40caef0d-30c0-4fab-817f-83f403acac8d","c_author":"Nagy Gábor","category":"360","description":"Valóságos magyar bestiárium, a tömegnek odavetett áldozatok, illiberális és autokrata barátokra épülő külpolitika, Dubaj és a lyukóvölgyi mélyszegénység. Ez a Fülszöveg, az e heti HVG ajánlója.","shortLead":"Valóságos magyar bestiárium, a tömegnek odavetett áldozatok, illiberális és autokrata barátokra épülő külpolitika...","id":"20250403_hvg-Nagy-Gabor-Fulszoveg-hetilapajanlo","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/40caef0d-30c0-4fab-817f-83f403acac8d.jpg","index":0,"item":"fcddca9d-1975-4ae1-aae4-a1cf40d2a5cc","keywords":null,"link":"/360/20250403_hvg-Nagy-Gabor-Fulszoveg-hetilapajanlo","timestamp":"2025. április. 03. 08:00","title":"Zebrák, poloskák és más állatfajták: a ragadozókat is kiengedik Orbán állatkertjéből","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"7c632e36-32e9-4b04-9a25-0ad179269a70","c_author":"hvg.hu","category":"vilag","description":"A kirúgott tábornok nem volt benne abba a Signal chatcsoportban, ahol az amerikai kormányzat egy titkos támadás részleteit beszélte meg.","shortLead":"A kirúgott tábornok nem volt benne abba a Signal chatcsoportban, ahol az amerikai kormányzat egy titkos támadás...","id":"20250404_Trump-kirugta-a-Nemzetbiztonsagi-Ugynokseg-vezetoseget","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/7c632e36-32e9-4b04-9a25-0ad179269a70.jpg","index":0,"item":"acae735a-7292-4c13-a29c-d9a1896abccb","keywords":null,"link":"/vilag/20250404_Trump-kirugta-a-Nemzetbiztonsagi-Ugynokseg-vezetoseget","timestamp":"2025. április. 04. 08:03","title":"Trump kirúgta a Nemzetbiztonsági Ügynökség vezetőségét","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"829a16d9-5f65-4e98-a5cd-95c9a0dbacd7","c_author":"HVG","category":"cegauto","description":"Érdekesen alakultak a villanyautós használtpiaci toplisták tavaly.","shortLead":"Érdekesen alakultak a villanyautós használtpiaci toplisták tavaly.","id":"20250403_Meg-furgonkent-is-regisztraltak-hasznalt-Teslat-Magyarorszagon-tavaly","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/829a16d9-5f65-4e98-a5cd-95c9a0dbacd7.jpg","index":0,"item":"0821218c-a452-406c-841b-8f4e8b483630","keywords":null,"link":"/cegauto/20250403_Meg-furgonkent-is-regisztraltak-hasznalt-Teslat-Magyarorszagon-tavaly","timestamp":"2025. április. 03. 08:23","title":"Még furgonként is regisztráltak használt Teslát Magyarországon tavaly","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"b004b977-df04-4887-8ff4-ff100b8fbbe0","c_author":"Tornyos Kata","category":"360","description":"Csöbörből vödörbe kerültek a budapesti repülőtéren dolgozók: úgy érzik, hogy az előző években sem kényeztették el őket, de az állami tulajdonos fukarsága még a magánbefektetőén is túltesz.","shortLead":"Csöbörből vödörbe kerültek a budapesti repülőtéren dolgozók: úgy érzik, hogy az előző években sem kényeztették el őket...","id":"20250404_hvg-budapest-airport-allam-szakszervezet-ferihegy-berhelyzet","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/b004b977-df04-4887-8ff4-ff100b8fbbe0.jpg","index":0,"item":"28875794-be15-4d16-9cd2-b6d67ff83fbe","keywords":null,"link":"/360/20250404_hvg-budapest-airport-allam-szakszervezet-ferihegy-berhelyzet","timestamp":"2025. április. 04. 09:40","title":"Amikor az állam azt mondta, hogy jobb gazdája lesz a budapesti reptérnek, nem a dolgozók bérére gondolt","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null}]
Annak, hogy Magyarországon az előző és a mostani válságkezelés is sikeres volt, közben pedig nagy növekedést láthattunk, egyik fő oka az, hogy forintot használunk – erről beszélt a forint 75. születésnapján Matolcsy György. Megnéztük, miben lehetett volna más a helyzet, ha az elmúlt legalább 13 évben már az euró lett volna a magyar pénz, és nem lenne önálló jegybankunk.
A forint tette lehetővé a 2010 után a magyar gazdaságpolitikai sikereket – ez volt Matolcsy György egyik legfontosabb állítása a forint bevezetésének 75. évfordulójára szervezett konferencián. A jegybankelnök olyan dicshimnuszt zengett a forintról, hogy ez alapján tűnik, mint ha a teljes magyar gazdaságpolitika minden eredményét annak tudhatnánk be, hogy nem eurónk van.
De mi lett volna, ha már akkor eurónk lett volna, amikor a 2008-as válság ledöntötte a lábáról a magyar gazdaságot? Mennyire lehetett volna más a 2010 utáni gazdaságpolitika, vagy épp a 2014-et követő nagy növekedés, ha akkor nem forintot használunk?
AFP
Odáig egyértelmű a helyzet, hogy ha 2007-2008-ban már eurónk lett volna, a válságot akkor sem ússzuk meg, láttuk, hogy az eurózóna országai is ugyanúgy megszenvedték az akkori krízist, mint mi. 2008-ban az EU egyik legelső tagjaként kért a magyar kormány és jegybank az IMF–EU–Világbank-hármastól készenléti hitelkeretet, hogy ne fenyegessen az államcsőd – ez ellen nem védett meg az, hogy forintunk volt.
Persze nyilvánvalóan egész más problémákkal szembesült volna a magyar gazdaság, ha 2007-2008-ban már az euróövezet része lett volna (vagy legalább az arra való kétéves felkészülési időszak tart, mint Szlovákiában). Már csak amiatt is, mivel ez azt jelentette volna, hogy teljesítettük a Matolcsy által annyit bírált maastrichti kritériumokat, vagyis nem eleve nehéz helyzetben éri az országot a válság sokkja. Ennél is fontosabb azonban, hogy ebben a helyzetben aligha lett volna annyira fontos a devizahitelezés – a Matolcsy által annyira bírált konvergenciakritériumok miatt a hosszú távú kamatlábakat az akkoriban általánosnál jóval alacsonyabban kellett volna tartani, így nem lett volna annyira vonzó, vagy ha mégis, inkább euróban adósodhattak volna el az emberek, a forintnak viszont értelemszerűen akkor már nem esett volna az árfolyama a közös devizához képest. Ez egyszerűen kihúzta volna a Magyarországon évekig elhúzódó válság méregfogát.
MTI
Matolcsy erről nem beszélt, inkább arról, hogy az euró ekkoriban nem volt alkalmas a dekonjunktúra kezelésére, ahogy az eurózóna 2012-es válságakor sem, a forint ellenben lehetővé tette, hogy Magyarországon egyszerre legyen egyensúly és növekedés, és 2010-2013 között elvégezzék az EU leghatékonyabb pénzügyi szanálását, sőt, a 2010-es évek elejének inflációját is megfékezték.
Csakhogy nem látszik az, hogy miért lett volna mindez más, ha akkoriban eurónk van. A döntéseknek, amelyeket Matolcsy most dicsér, a nagy része nem a jegybank hatásköre, amit buktunk volna, ha eurót használunk, pláne nem az EU-é, hanem a magyar kormányé – ha valaki, akkor a jegybankelnök ezt nagyon jól tudja, hiszen 2010 és 2013 között nemzetgazdasági miniszterként épp ő volt felelős ezekért a döntésekért.
A leginkább látványosan ez az adópolitikában látható. Hiába állította Matolcsy a konferencián és a magyarnemzet.hu-n megjelent írásában is azt, hogy „eurózóna-tagsággal nem vezethettük volna be az új adórendszert”, valójában az adórendszer az egész EU-ban tagállami hatáskör. Épp ez, a fiskális politika széttöredezettsége volt az eurózóna egyik nagy problémája akkoriban. Bár a monetáris politika közös, amelyet az egyetlen Európai Központi Bank irányított, a fiskális politikában előbb 16, aztán már 18 kormány döntéseit kellett összehangolni – ezért egyébként máig egy igen befolyásos, ám informális miniszteri formáció, az Eurogroup felel.
Van persze, amire van ráhatása a jegybanknak, mint ahogy az épp ezekben a hetekben is láthatjuk: az inflációt valóban befolyásolhatja az alapkamat. Csakhogy az infláció letörésére épp a kamatemelés a jó megoldás – ezzel próbálkozik az MNB most –, a kamatcsökkentés, ami 2012 óta az irány volt, elméletben inflációgerjesztő hatású. Hogy mégsem ezt láttuk, annak az volt a fő oka, hogy az inflációt befolyásoló összes többi hatás együttvéve erősebb volt. A magyarországi infláció változása nagyon sokáig hasonlóan mozgott, mint az euróé, ami nem is csoda: kicsi, az eurót használó országoknak kitett gazdaság a mienk.
Ráadásul a magyarországi árakat sokszor olyan központilag irányított elemek határozták meg az elmúlt évtizedben, mint a lakossági energia hatósági ára (a rezsicsökkentés), de az ingatlanpiac évekig tartó pangása sem engedte elszállni az általános árszintet.
Igaz egyáltalán az, hogy annyira jó lett volna itt a válságkezelés?
Van még egy probléma az állításokkal, amelyre a forint sikerét alapozzák: tíz év elteltével már nagyon könnyű azokat a mutatókat kiválasztani, amelyek alapján tényleg jónak tűnik a helyzet. Ha ellenben azt néznénk, hogy a GDP hogy alakult, akkor az látszana: a gazdaságunk épp a kormányváltás negyedévében tért vissza a növekvő pályára, innen sikerült 2012-re visszasüllyedni a recesszióba, és a GDP csak 2014-re került vissza a 2008 végi szintre. Ez nem azt jelenti, hogy az akkori válságkezelés minden elemében rossz lett volna, hanem azt, hogy amilyen könnyen Matolcsy kiválasztott olyan mutatókat, amelyek az ő igazát támasztják alá, olyan egyszerű találni olyat is, ami épp cáfolja.
Abban mindenképp van mozgástere az MNB-nek, hogy a befektetői hangulat milyen az országgal kapcsolatban. Matolcsy erről azt a történetet mesélte, hogy 2011-ben a nemzetközi politikai élet egyik vezetője közölte, 10 milliárd forintnyi eurót fognak kivonni a magyar pénzügyi rendszerből, az emiatti összeomlást pedig a forintnak, valamint egy vonzó lakossági állampapírcsomagnak köszönhetően lehetett megúszni. A számok valóban azt mutatják, hogy a magyar állampapírokra volt kereslet, bár valószínűleg ha eurót használunk, akkor is lett volna.
2014-re aztán kijöttünk a gödörből, ahogy az eurózóna is, és elindulhatott az egészen 2020 elejéig tartó nagy növekedés. Ezt az EU-pénzek érkezése mellett a belső fogyasztás felpörgése és a beruházások megugrása magyarázta. Gyakori érv, hogy az MNB ezt segítette azzal, hogy engedte a forint lassú, de folyamatos gyengülését, mert így az exportra termelő cégek jól járnak. De ezzel a megállapítással azért érdemes óvatosan bánni, mert a legfontosabb magyar exportőrök olyan nagyvállalatok, mint a Mercedes vagy az Audi, amelyeknek szinte teljesen mindegy, milyen az árfolyam, mert minden üzletüket euróban számolják el. A gyengüléssel jól járt viszont maga a jegybank, amely – ugyan több évben fizetett osztalékot az államnak – jobbára saját feltőkésítésére használta fel az ebből eredő nyereséget – ebből a pénzből hozták létre az elhíresült alapítványokat is.
De mi a helyzet a koronavírussal? Azt nehéz tagadni,
a koronavírus miatti válság kezelése azonban tényleg másmilyen lett volna, ha nincs forintunk, és ezzel önálló jegybankunk.
A rendőrök állnak sorfalat az Alfa bankfiók előtt Athénban 2010. július 8-án, miközben mintegy 12.000 ember tüntetett a fővárosban a Nemzetközi Valutaalapot (IMF) és az Európai Uniót becsmérlő transzparensekkel, amelyek a görögök körében népszerűtlen hitelmentésben vettek részt
AFP
Ez nem színtisztán pozitív megállapítás, nem ártott volna például megúszni a forint tavaly tavaszi óriási zuhanását. De van, ami miatt mégis jól jött az önálló jegybank: amikor tavaly a járvány érkezésekor a kormány hetekig csak ígérgette, hogy majd egyszer bejelent valamilyen gazdasági válságkezelő lépést, az MNB lépett gyorsabban, az állam hitelezésével, új vállalati hitelprogrammal és – akkor még csak bújtatott – kamatemeléssel aktív szereplőként lépett fel, és az maradt azóta is. Hogy Matolcsy és a kormány vitája milyen eredménnyel fog majd véget érni, nem tudhatjuk, azt pedig, hogy egyáltalán mekkora része van a válságkezelésben az MNB-nek, mekkora a kormánynak, és mekkora a külső hatásoknak, azt még sokat kell majd elemezni, de az elvitathatatlan, hogy a jegybank hozzátette a magáét a krízismenedzsmenthez.
Nehezítette-e az euró a válságkezelést?
Matolcsy György az euróval szembeni leggyakoribb kritikát sem mulasztotta el megemlíteni: az euró atyjai azzal számoltak, hogy a monetáris unió önmagában ad majd egy pluszt a benne levő országok gazdaságának, ez pedig mellesleg segít a gazdasági sokkok kivédésében. És ennyivel nagyjából el is intézték, ami működött is az első ilyen sokkig, a 2008-ban induló pénzügyi válságig. Ekkor azonban kiderült, hogy a tagországok szuverén fiskális politikáira, gazdasági rendszerére visszavezethető válságok nemhogy elsimulnának a monetáris unióban, hanem az adott ország gazdasága helyett gyakorlatilag az egész rendszert sodorják veszélybe. Ezért olvashattunk a 2010-es évek elején számtalan jóslatot arról, hogy a görög adósságválság miatt bedől-e az euró, netán a spanyol bankok bedőlése magával ránthatja-e a felelősen gazdálkodó euróövezeti gazdasági szereplőket, és ezért nézte végig a világ, ahogy a görög banki kitettség miatt a csőd szélére került Ciprus.
Az évtized eleje után több év és komoly politikai harcok árán sikerült kialakítani egy euróövezeti bankszanálási mechanizmust, a monetáris unió országaira, bankjaira szabott mentőalapot, illetve a gazdaságpolitikák valamilyen szintű koordinálását. Más kérdés, hogy a koordináció további erősítésének egyik fő ellensége éppen a szuverenitására annyira büszke magyar kormány – márpedig az azóta világossá vált, hogy amíg ekkora különbség van az euróövezet országai között, a leghatékonyabb eszköz a sokkok elkerülésére a megelőzés, nem a tűzoltás.