Szeretne azonnal értesülni a legfontosabb hírekről?
Az értesítések bekapcsolásához kattintson a "Kérem" gombra!
Az értesítés funkció az alábbi böngészőkben érhető el: Chrome 61+, Firefox 57+, Safari 10.1+
Köszönjük, hogy feliratkozott!
Hoppá!
Valami hiba történt a feliratkozás során, az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
Már feliratkozott!
A böngészőjében az értesítés funkció le van tiltva!
Ha értesítéseket szeretne, kérjük engedélyezze a böngésző beállításai között, majd az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
[{"available":true,"c_guid":"f44f1847-b5b5-4de2-9786-eb0130c950b7","c_author":"Balla István","category":"kultura","description":"A témája és a formája is igencsak zavarba ejtő a tizenhárom Oscar-jelölést kapott Jacques Audiard-filmnek. Az amúgy zseniális alakítást nyújtó főszereplő körüli botrány pedig csak tovább fokozza ezt a zavart. Emilia Pérez-kritika.","shortLead":"A témája és a formája is igencsak zavarba ejtő a tizenhárom Oscar-jelölést kapott Jacques Audiard-filmnek. Az amúgy...","id":"20250227_emilia-perez-oscar-film-kritika","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/f44f1847-b5b5-4de2-9786-eb0130c950b7.jpg","index":0,"item":"e977dd31-739b-4d7e-ad3b-ec4b24b60570","keywords":null,"link":"/kultura/20250227_emilia-perez-oscar-film-kritika","timestamp":"2025. február. 27. 16:18","title":"A drogkartellfőnök eltáncolt nemváltó műtéte – megnéztük, és nem nagyon értjük az Emilia Pérezt","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"21a68d06-467e-4d0c-9fcb-7ca10ec1ea9b","c_author":"HVG","category":"gazdasag","description":"Majdnem harmadával több külföldi vendég érkezett az év első hónapjában, mint tavaly ilyenkor, így annak ellenére nagyon jó hónapja volt a turizmusnak, hogy a magyar turisták száma ennyire azért nem nőtt.","shortLead":"Majdnem harmadával több külföldi vendég érkezett az év első hónapjában, mint tavaly ilyenkor, így annak ellenére nagyon...","id":"20250227_turizmus-januar-ksh-vendeglatas","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/21a68d06-467e-4d0c-9fcb-7ca10ec1ea9b.jpg","index":0,"item":"6fc4a09b-8016-4b52-95f2-b8d8c78c0ec3","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250227_turizmus-januar-ksh-vendeglatas","timestamp":"2025. február. 27. 09:30","title":"Van egy része a magyar gazdaságnak, ami tényleg jól kezdte 2025-öt: a turizmus","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"71cd224c-f3f2-4798-add8-aef4accfa52f","c_author":"MTI","category":"cegauto","description":"A másodfokú bíróság a tényállást csak csekély mértékben módosította.","shortLead":"A másodfokú bíróság a tényállást csak csekély mértékben módosította.","id":"20250227_rottenbiller-utca-mentos-motoros-jogeros-itelet","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/71cd224c-f3f2-4798-add8-aef4accfa52f.jpg","index":0,"item":"1b2e15ec-f601-43ec-ba24-40951d0240e9","keywords":null,"link":"/cegauto/20250227_rottenbiller-utca-mentos-motoros-jogeros-itelet","timestamp":"2025. február. 27. 18:09","title":"Jogerősen is felfüggesztett fogházbüntetést kapott a mentős, aki összeütközött egy száguldó motorossal a Rottenbiller utcában","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"5623b3f1-7a97-45e8-86a9-c10af02af7b7","c_author":"HVG","category":"gazdasag.zhvg","description":"Púpos horgászhalat nagyon ritkán lehet látni, így a kutatóknak hihetetlen szerencséjük volt. Ez mindössze a második felvétel a halról. ","shortLead":"Púpos horgászhalat nagyon ritkán lehet látni, így a kutatóknak hihetetlen szerencséjük volt. Ez mindössze a második...","id":"20250226_pupos-horgaszhal-kanari-szigetek","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/5623b3f1-7a97-45e8-86a9-c10af02af7b7.jpg","index":0,"item":"dac91c12-d2e8-45b1-a99c-1ca42923ee04","keywords":null,"link":"/zhvg/20250226_pupos-horgaszhal-kanari-szigetek","timestamp":"2025. február. 26. 17:35","title":"Elképesztően ritka és ronda mélytengeri halat videóztak le a Kanári-szigeteknél","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"e2c4a573-8160-462a-8180-a47521dfa3f1","c_author":"HVG","category":"vilag","description":"A 26 éves férfi 7 ezer dollárt kapott azért, hogy iszlámpárti feliratokat készítsen izraeli városokban, 50 dollárt ajánlottak neki, ha elégeti Benjamin Netanjahu képét.","shortLead":"A 26 éves férfi 7 ezer dollárt kapott azért, hogy iszlámpárti feliratokat készítsen izraeli városokban, 50 dollárt...","id":"20250227_letartoztatas-izraeli-ferfi-iran-kemkedes","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/e2c4a573-8160-462a-8180-a47521dfa3f1.jpg","index":0,"item":"12643345-1c88-45df-a12d-7cc1d00e1915","keywords":null,"link":"/vilag/20250227_letartoztatas-izraeli-ferfi-iran-kemkedes","timestamp":"2025. február. 27. 14:19","title":"Letartóztattak egy izraeli férfit, aki Iránnak kémkedhetett","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"998deb93-f950-47cd-ab25-4d0f50c1c4f2","c_author":"hvg.hu","category":"itthon","description":"A fiatal férfi anyja tisztában van azzal, hogy fiát akár ki is végezhetik azért, amit tett. A nő kívánsága, hogy egyszer az életben még láthassa gyermekét.","shortLead":"A fiatal férfi anyja tisztában van azzal, hogy fiát akár ki is végezhetik azért, amit tett. A nő kívánsága...","id":"20250227_Bevallom-nem-is-merek-emberek-koze-menni-megszolalt-az-Amerikaban-lebukott-magyar-sorozatgyilkos-edesanyja","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/998deb93-f950-47cd-ab25-4d0f50c1c4f2.jpg","index":0,"item":"38dab8da-24a7-496c-b58d-3dfd1b355c77","keywords":null,"link":"/itthon/20250227_Bevallom-nem-is-merek-emberek-koze-menni-megszolalt-az-Amerikaban-lebukott-magyar-sorozatgyilkos-edesanyja","timestamp":"2025. február. 27. 08:46","title":"„Bevallom, nem is merek emberek közé menni” – megszólalt az Amerikában lebukott magyar sorozatgyilkos édesanyja","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"0d1fb95e-1dc9-4c42-a698-59ea5fdc2b6f","c_author":"HVG","category":"tudomany","description":"Kaliforniai mérnökök alkották meg azt a tenyérnyi szerkezetet, ami a tengeráramlásokat kihasználva lényegében szörföl a vízben keletkező örvényeken.","shortLead":"Kaliforniai mérnökök alkották meg azt a tenyérnyi szerkezetet, ami a tengeráramlásokat kihasználva lényegében szörföl...","id":"20250227_robot-carl-tenger-vizsgalat-dron","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/0d1fb95e-1dc9-4c42-a698-59ea5fdc2b6f.jpg","index":0,"item":"2a88ab75-3e72-4bfb-bc14-73e13e7fdefb","keywords":null,"link":"/tudomany/20250227_robot-carl-tenger-vizsgalat-dron","timestamp":"2025. február. 27. 17:03","title":"80%-kal kevesebb energiát használ az új robot, ami a tengerek állapotát mérheti fel","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"0aa42c2d-9107-4edc-997f-5d0083eb388e","c_author":"HVG","category":"gazdasag","description":"Donald Trump szerint Oroszországnak nem lesz problémája a megegyezéssel. Volodimir Zelenszkij már pénteken Washingtonba fog utazni aláírni a szerződést.","shortLead":"Donald Trump szerint Oroszországnak nem lesz problémája a megegyezéssel. Volodimir Zelenszkij már pénteken Washingtonba...","id":"20250226_trump-zelenszkij-ukrajna-asvanykincs-szerzodes","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/0aa42c2d-9107-4edc-997f-5d0083eb388e.jpg","index":0,"item":"b7b12283-d9ba-4ed0-bde9-955993369fd3","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250226_trump-zelenszkij-ukrajna-asvanykincs-szerzodes","timestamp":"2025. február. 26. 11:08","title":"Elárulta Trump, hogy mit adnak Ukrajnának az ásványkincsekért cserébe","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null}]
Annak, hogy Magyarországon az előző és a mostani válságkezelés is sikeres volt, közben pedig nagy növekedést láthattunk, egyik fő oka az, hogy forintot használunk – erről beszélt a forint 75. születésnapján Matolcsy György. Megnéztük, miben lehetett volna más a helyzet, ha az elmúlt legalább 13 évben már az euró lett volna a magyar pénz, és nem lenne önálló jegybankunk.
A forint tette lehetővé a 2010 után a magyar gazdaságpolitikai sikereket – ez volt Matolcsy György egyik legfontosabb állítása a forint bevezetésének 75. évfordulójára szervezett konferencián. A jegybankelnök olyan dicshimnuszt zengett a forintról, hogy ez alapján tűnik, mint ha a teljes magyar gazdaságpolitika minden eredményét annak tudhatnánk be, hogy nem eurónk van.
De mi lett volna, ha már akkor eurónk lett volna, amikor a 2008-as válság ledöntötte a lábáról a magyar gazdaságot? Mennyire lehetett volna más a 2010 utáni gazdaságpolitika, vagy épp a 2014-et követő nagy növekedés, ha akkor nem forintot használunk?
AFP
Odáig egyértelmű a helyzet, hogy ha 2007-2008-ban már eurónk lett volna, a válságot akkor sem ússzuk meg, láttuk, hogy az eurózóna országai is ugyanúgy megszenvedték az akkori krízist, mint mi. 2008-ban az EU egyik legelső tagjaként kért a magyar kormány és jegybank az IMF–EU–Világbank-hármastól készenléti hitelkeretet, hogy ne fenyegessen az államcsőd – ez ellen nem védett meg az, hogy forintunk volt.
Persze nyilvánvalóan egész más problémákkal szembesült volna a magyar gazdaság, ha 2007-2008-ban már az euróövezet része lett volna (vagy legalább az arra való kétéves felkészülési időszak tart, mint Szlovákiában). Már csak amiatt is, mivel ez azt jelentette volna, hogy teljesítettük a Matolcsy által annyit bírált maastrichti kritériumokat, vagyis nem eleve nehéz helyzetben éri az országot a válság sokkja. Ennél is fontosabb azonban, hogy ebben a helyzetben aligha lett volna annyira fontos a devizahitelezés – a Matolcsy által annyira bírált konvergenciakritériumok miatt a hosszú távú kamatlábakat az akkoriban általánosnál jóval alacsonyabban kellett volna tartani, így nem lett volna annyira vonzó, vagy ha mégis, inkább euróban adósodhattak volna el az emberek, a forintnak viszont értelemszerűen akkor már nem esett volna az árfolyama a közös devizához képest. Ez egyszerűen kihúzta volna a Magyarországon évekig elhúzódó válság méregfogát.
MTI
Matolcsy erről nem beszélt, inkább arról, hogy az euró ekkoriban nem volt alkalmas a dekonjunktúra kezelésére, ahogy az eurózóna 2012-es válságakor sem, a forint ellenben lehetővé tette, hogy Magyarországon egyszerre legyen egyensúly és növekedés, és 2010-2013 között elvégezzék az EU leghatékonyabb pénzügyi szanálását, sőt, a 2010-es évek elejének inflációját is megfékezték.
Csakhogy nem látszik az, hogy miért lett volna mindez más, ha akkoriban eurónk van. A döntéseknek, amelyeket Matolcsy most dicsér, a nagy része nem a jegybank hatásköre, amit buktunk volna, ha eurót használunk, pláne nem az EU-é, hanem a magyar kormányé – ha valaki, akkor a jegybankelnök ezt nagyon jól tudja, hiszen 2010 és 2013 között nemzetgazdasági miniszterként épp ő volt felelős ezekért a döntésekért.
A leginkább látványosan ez az adópolitikában látható. Hiába állította Matolcsy a konferencián és a magyarnemzet.hu-n megjelent írásában is azt, hogy „eurózóna-tagsággal nem vezethettük volna be az új adórendszert”, valójában az adórendszer az egész EU-ban tagállami hatáskör. Épp ez, a fiskális politika széttöredezettsége volt az eurózóna egyik nagy problémája akkoriban. Bár a monetáris politika közös, amelyet az egyetlen Európai Központi Bank irányított, a fiskális politikában előbb 16, aztán már 18 kormány döntéseit kellett összehangolni – ezért egyébként máig egy igen befolyásos, ám informális miniszteri formáció, az Eurogroup felel.
Van persze, amire van ráhatása a jegybanknak, mint ahogy az épp ezekben a hetekben is láthatjuk: az inflációt valóban befolyásolhatja az alapkamat. Csakhogy az infláció letörésére épp a kamatemelés a jó megoldás – ezzel próbálkozik az MNB most –, a kamatcsökkentés, ami 2012 óta az irány volt, elméletben inflációgerjesztő hatású. Hogy mégsem ezt láttuk, annak az volt a fő oka, hogy az inflációt befolyásoló összes többi hatás együttvéve erősebb volt. A magyarországi infláció változása nagyon sokáig hasonlóan mozgott, mint az euróé, ami nem is csoda: kicsi, az eurót használó országoknak kitett gazdaság a mienk.
Ráadásul a magyarországi árakat sokszor olyan központilag irányított elemek határozták meg az elmúlt évtizedben, mint a lakossági energia hatósági ára (a rezsicsökkentés), de az ingatlanpiac évekig tartó pangása sem engedte elszállni az általános árszintet.
Igaz egyáltalán az, hogy annyira jó lett volna itt a válságkezelés?
Van még egy probléma az állításokkal, amelyre a forint sikerét alapozzák: tíz év elteltével már nagyon könnyű azokat a mutatókat kiválasztani, amelyek alapján tényleg jónak tűnik a helyzet. Ha ellenben azt néznénk, hogy a GDP hogy alakult, akkor az látszana: a gazdaságunk épp a kormányváltás negyedévében tért vissza a növekvő pályára, innen sikerült 2012-re visszasüllyedni a recesszióba, és a GDP csak 2014-re került vissza a 2008 végi szintre. Ez nem azt jelenti, hogy az akkori válságkezelés minden elemében rossz lett volna, hanem azt, hogy amilyen könnyen Matolcsy kiválasztott olyan mutatókat, amelyek az ő igazát támasztják alá, olyan egyszerű találni olyat is, ami épp cáfolja.
Abban mindenképp van mozgástere az MNB-nek, hogy a befektetői hangulat milyen az országgal kapcsolatban. Matolcsy erről azt a történetet mesélte, hogy 2011-ben a nemzetközi politikai élet egyik vezetője közölte, 10 milliárd forintnyi eurót fognak kivonni a magyar pénzügyi rendszerből, az emiatti összeomlást pedig a forintnak, valamint egy vonzó lakossági állampapírcsomagnak köszönhetően lehetett megúszni. A számok valóban azt mutatják, hogy a magyar állampapírokra volt kereslet, bár valószínűleg ha eurót használunk, akkor is lett volna.
2014-re aztán kijöttünk a gödörből, ahogy az eurózóna is, és elindulhatott az egészen 2020 elejéig tartó nagy növekedés. Ezt az EU-pénzek érkezése mellett a belső fogyasztás felpörgése és a beruházások megugrása magyarázta. Gyakori érv, hogy az MNB ezt segítette azzal, hogy engedte a forint lassú, de folyamatos gyengülését, mert így az exportra termelő cégek jól járnak. De ezzel a megállapítással azért érdemes óvatosan bánni, mert a legfontosabb magyar exportőrök olyan nagyvállalatok, mint a Mercedes vagy az Audi, amelyeknek szinte teljesen mindegy, milyen az árfolyam, mert minden üzletüket euróban számolják el. A gyengüléssel jól járt viszont maga a jegybank, amely – ugyan több évben fizetett osztalékot az államnak – jobbára saját feltőkésítésére használta fel az ebből eredő nyereséget – ebből a pénzből hozták létre az elhíresült alapítványokat is.
De mi a helyzet a koronavírussal? Azt nehéz tagadni,
a koronavírus miatti válság kezelése azonban tényleg másmilyen lett volna, ha nincs forintunk, és ezzel önálló jegybankunk.
A rendőrök állnak sorfalat az Alfa bankfiók előtt Athénban 2010. július 8-án, miközben mintegy 12.000 ember tüntetett a fővárosban a Nemzetközi Valutaalapot (IMF) és az Európai Uniót becsmérlő transzparensekkel, amelyek a görögök körében népszerűtlen hitelmentésben vettek részt
AFP
Ez nem színtisztán pozitív megállapítás, nem ártott volna például megúszni a forint tavaly tavaszi óriási zuhanását. De van, ami miatt mégis jól jött az önálló jegybank: amikor tavaly a járvány érkezésekor a kormány hetekig csak ígérgette, hogy majd egyszer bejelent valamilyen gazdasági válságkezelő lépést, az MNB lépett gyorsabban, az állam hitelezésével, új vállalati hitelprogrammal és – akkor még csak bújtatott – kamatemeléssel aktív szereplőként lépett fel, és az maradt azóta is. Hogy Matolcsy és a kormány vitája milyen eredménnyel fog majd véget érni, nem tudhatjuk, azt pedig, hogy egyáltalán mekkora része van a válságkezelésben az MNB-nek, mekkora a kormánynak, és mekkora a külső hatásoknak, azt még sokat kell majd elemezni, de az elvitathatatlan, hogy a jegybank hozzátette a magáét a krízismenedzsmenthez.
Nehezítette-e az euró a válságkezelést?
Matolcsy György az euróval szembeni leggyakoribb kritikát sem mulasztotta el megemlíteni: az euró atyjai azzal számoltak, hogy a monetáris unió önmagában ad majd egy pluszt a benne levő országok gazdaságának, ez pedig mellesleg segít a gazdasági sokkok kivédésében. És ennyivel nagyjából el is intézték, ami működött is az első ilyen sokkig, a 2008-ban induló pénzügyi válságig. Ekkor azonban kiderült, hogy a tagországok szuverén fiskális politikáira, gazdasági rendszerére visszavezethető válságok nemhogy elsimulnának a monetáris unióban, hanem az adott ország gazdasága helyett gyakorlatilag az egész rendszert sodorják veszélybe. Ezért olvashattunk a 2010-es évek elején számtalan jóslatot arról, hogy a görög adósságválság miatt bedől-e az euró, netán a spanyol bankok bedőlése magával ránthatja-e a felelősen gazdálkodó euróövezeti gazdasági szereplőket, és ezért nézte végig a világ, ahogy a görög banki kitettség miatt a csőd szélére került Ciprus.
Az évtized eleje után több év és komoly politikai harcok árán sikerült kialakítani egy euróövezeti bankszanálási mechanizmust, a monetáris unió országaira, bankjaira szabott mentőalapot, illetve a gazdaságpolitikák valamilyen szintű koordinálását. Más kérdés, hogy a koordináció további erősítésének egyik fő ellensége éppen a szuverenitására annyira büszke magyar kormány – márpedig az azóta világossá vált, hogy amíg ekkora különbség van az euróövezet országai között, a leghatékonyabb eszköz a sokkok elkerülésére a megelőzés, nem a tűzoltás.