Szeretne azonnal értesülni a legfontosabb hírekről?
Az értesítések bekapcsolásához kattintson a "Kérem" gombra!
Az értesítés funkció az alábbi böngészőkben érhető el: Chrome 61+, Firefox 57+, Safari 10.1+
Köszönjük, hogy feliratkozott!
Hoppá!
Valami hiba történt a feliratkozás során, az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
Már feliratkozott!
A böngészőjében az értesítés funkció le van tiltva!
Ha értesítéseket szeretne, kérjük engedélyezze a böngésző beállításai között, majd az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
[{"available":true,"c_guid":"fa6a027c-3fb6-4302-8e24-f5b9fc38f70f","c_author":"Gergely Zsófia","category":"360","description":"„A Mikulásgyár lett szerelem helyett A szerelem az életemben” – foglalja össze elmúlt 20 évét Zsolnai Endre. Utolsó rendezvénye huszonmilliós mínusszal zárt, és ezt nincs miből kifizetnie, ezért most nem lát komoly esélyt a Mikulásgyár fennmaradására, de még nem mondott le róla végleg. Úgy látja, azért fogytak el a támogatók, mert „mindenki idomul, igazodik, tetőfokára hág az öncenzúra, a szervilizmus, a fortélyos félelem igazgat. Hogy valójában nincs szolidaritás” – HVG-portré.","shortLead":"„A Mikulásgyár lett szerelem helyett A szerelem az életemben” – foglalja össze elmúlt 20 évét Zsolnai Endre. Utolsó...","id":"20250121_hvg-portre-zsolnai-endre-mikulasgyar","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/fa6a027c-3fb6-4302-8e24-f5b9fc38f70f.jpg","index":0,"item":"860b9824-a523-40b7-a2d2-065adf9dbb83","keywords":null,"link":"/360/20250121_hvg-portre-zsolnai-endre-mikulasgyar","timestamp":"2025. január. 21. 19:30","title":"Zsolnai Endre, a Mikulásgyár főszervezője: „Kirakatország vagyunk, Majomország”","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"f4039acf-7ecc-4d78-85a6-301623ab6b54","c_author":"Horn Andrea","category":"sport","description":"Hét góllal kapott ki a magyar férfikézilabda-válogatott a franciáktól a világbajnokság középdöntőjében. A meccs után önkritikusan nyilatkoztak a játékosok, a szövetségi kapitány pedig a motivációt hiányolta. ","shortLead":"Hét góllal kapott ki a magyar férfikézilabda-válogatott a franciáktól a világbajnokság középdöntőjében. A meccs után...","id":"20250122_kezilabda-vilagbajnoksag-magyar-valogatott-franciaorszag-nyilatkozatok","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/f4039acf-7ecc-4d78-85a6-301623ab6b54.jpg","index":0,"item":"f564a24b-01b9-4959-8fb6-905221f96019","keywords":null,"link":"/sport/20250122_kezilabda-vilagbajnoksag-magyar-valogatott-franciaorszag-nyilatkozatok","timestamp":"2025. január. 22. 09:14","title":"Vereség a franciák ellen: „Meg szerettük volna lepni őket, de sajnos magunkat leptük meg”","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"8ac81a38-fe33-412a-8cb2-3439749d6231","c_author":"HVG","category":"kkv","description":"Helyre akarják tenni a sajtóban terjedő félinformációkat, ezért részletes közleményt adott ki a Mol a gárdonyi gázolajszennyezésről. Kiderült: a gázolaj több mint két héten keresztül szivárgott a talajba, tényleg 487 köbméter folyt el, de a környező öt kútban talált szénhidrogénnyomok nem innen származnak. Február végéig dől el, hogyan számolják fel a károkat.","shortLead":"Helyre akarják tenni a sajtóban terjedő félinformációkat, ezért részletes közleményt adott ki a Mol a gárdonyi...","id":"20250121_gardonyi-gazolajszivargas-mol-kozlemeny-szenhidrogen-szennyezes-olajvezetek","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/8ac81a38-fe33-412a-8cb2-3439749d6231.jpg","index":0,"item":"a1facf17-f829-446b-91f8-0f7f3bc08ae3","keywords":null,"link":"/kkv/20250121_gardonyi-gazolajszivargas-mol-kozlemeny-szenhidrogen-szennyezes-olajvezetek","timestamp":"2025. január. 21. 13:21","title":"Elismerte a Mol, hogy közel félezer köbméternyi gázolaj folyt a talajba Gárdonynál","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"2afe0d84-11eb-439f-846e-6af63f488e07","c_author":"HVG","category":"elet","description":"A színész szerint aki nem tudja, mi történt, észre sem veszi, hogy protézis van a kézfején.","shortLead":"A színész szerint aki nem tudja, mi történt, észre sem veszi, hogy protézis van a kézfején.","id":"20250122_szinhaz-besenczi-arpad-leszakadt-ujj-ujjprotezis","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/2afe0d84-11eb-439f-846e-6af63f488e07.jpg","index":0,"item":"9963fd8a-c90f-4ef7-91f4-e3a0cb4e125a","keywords":null,"link":"/elet/20250122_szinhaz-besenczi-arpad-leszakadt-ujj-ujjprotezis","timestamp":"2025. január. 22. 20:25","title":"Ujjprotézist kapott Besenczi Árpád, akinek előadás közben szakadt le a gyűrűsujja","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"7433fe17-3fa9-4db8-afac-e6d8695c6995","c_author":"hvg.hu","category":"elet","description":"A Hogyan tudnék élni nélküled hat hét után lépte túl az 500 ezres határt.","shortLead":"A Hogyan tudnék élni nélküled hat hét után lépte túl az 500 ezres határt.","id":"20250123_Felmillios-nezoszam-folott-a-Demjen-film","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/7433fe17-3fa9-4db8-afac-e6d8695c6995.jpg","index":0,"item":"495951f6-03e5-480d-bf49-94d8d5e13514","keywords":null,"link":"/elet/20250123_Felmillios-nezoszam-folott-a-Demjen-film","timestamp":"2025. január. 23. 10:34","title":"Félmilliós nézőszám fölött a Demjén-film is","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"d628096e-16ac-4d00-86c1-7b697a303e43","c_author":"hvg.hu","category":"itthon","description":"Románia teljes Schengen-csatlakozása után már nincs szükség ott a munkájukra, azonban új feladatot sem kaptak még.","shortLead":"Románia teljes Schengen-csatlakozása után már nincs szükség ott a munkájukra, azonban új feladatot sem kaptak még.","id":"20250121_Nem-tudni-hova-vezenylik-azokat-a-rendoroket-akik-eddig-a-roman-magyar-hataron-teljesitettek-szolgalatot","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/d628096e-16ac-4d00-86c1-7b697a303e43.jpg","index":0,"item":"4f3c51f7-2d1e-4fff-bd6c-e6df52c45cf8","keywords":null,"link":"/itthon/20250121_Nem-tudni-hova-vezenylik-azokat-a-rendoroket-akik-eddig-a-roman-magyar-hataron-teljesitettek-szolgalatot","timestamp":"2025. január. 21. 11:32","title":"Nem tudni, hova vezénylik azokat a rendőröket, akik eddig a román–magyar határon teljesítettek szolgálatot","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"31b3b193-0a1c-45c2-91ec-bd345eab0da5","c_author":"Kocsis Györgyi","category":"360","description":"Bindzsisztántól Trumpisztánig és tovább. Argentínában Argentínában szorgoskodik a világszuverenitás fellendítéséért Habony Árpád, az orbáni autokráciaexport utazó ügynöke. Az új világ, amiben Ausztria, ja nem, Magyarország az első. Vagy Németország. Vagy Amerika. Ez a Fülszöveg, az e heti HVG ajánlója.","shortLead":"Bindzsisztántól Trumpisztánig és tovább. Argentínában Argentínában szorgoskodik a világszuverenitás fellendítéséért...","id":"20250123_Kocsis-Gyorgyi-hvg-fulszoveg","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/31b3b193-0a1c-45c2-91ec-bd345eab0da5.jpg","index":0,"item":"69b543f7-9c65-444d-93c8-0630cec1cbb9","keywords":null,"link":"/360/20250123_Kocsis-Gyorgyi-hvg-fulszoveg","timestamp":"2025. január. 23. 08:00","title":"Kocsis Györgyi: Így süllyed fülsértő kakofóniába az új világszimfónia","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"d279fd0d-17ef-476f-9a64-fe5028c2a206","c_author":"MTI","category":"sport","description":"Svédországgal hazai pályán, Azerbajdzsánnal idegenben játszik Marco Rossi csapata.","shortLead":"Svédországgal hazai pályán, Azerbajdzsánnal idegenben játszik Marco Rossi csapata.","id":"20250122_labdarugas-magyar-valogatott-marco-rossi-felkeszulesi-merkozes-svedorszag-azerbajdzsan","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/d279fd0d-17ef-476f-9a64-fe5028c2a206.jpg","index":0,"item":"973c7e74-6496-45e2-81bd-d21f9522ec74","keywords":null,"link":"/sport/20250122_labdarugas-magyar-valogatott-marco-rossi-felkeszulesi-merkozes-svedorszag-azerbajdzsan","timestamp":"2025. január. 22. 15:10","title":"Kiderült, mely csapatokkal hangolódik a vb-selejtezőkre a magyar válogatott","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null}]
A Fitch láthatóan jobban bízik a magyar gazdaságpolitikában, mint a Moody’s.
Negatívról stabilra változtatta a magyar adósbesorolás mellé rendelt kilátást a Fitch, a hitelminősítő pénteken, tőzsdezárás után közölte döntését. A magyar adósbesorolást továbbra is BBB szinten tartják.
A Fitch értékelési rendszerében BB+-nál kezdődik az úgynevezett bóvli, befektetésre nem ajánlott kategória. E fölött egy lépéssel, a befektetésre ajánlott kategória alján a BBB- található, még eggyel följebb a BBB.
A Fitch hónapok óta figyelmeztető üzeneteket küld
A pozitív minősítés meglepetésnek tűnhet, mivel előző, júniusi értékelésében a hitelminősítő azt írta, leminősítéshez vezethet, ha nem sikerül kezelni a gazdaságpolitika hitelessége körüli kockázatokat, amelyek aláássák a gazdasági teljesítményt, a versenyképességet és a középtávú növekedési kilátásokat. Leminősítésre okot adó tényező a tartósan laza fiskális (költségvetési) politika, amely megakadályozná a GDP-arányos államadósság csökkenését.
A Fitch most úgy látja, hogy az MNB-nek óvatosan laza monetáris politikájával sikerült csökkentenie a kockázatokat, például kitartóan csökkent az infláció, eközben pedig az államháztartási mérleg javulását, illetve az államadósság csökkenését vetítik előre.
A BBB minősítést ugyanakkor erősítik az elmúlt időszak beruházásai, amelyek a hasonló országokhoz képest magas adósságszintet és a kormány unortodox gazdaságpolitikai lépéseit is ellensúlyozzák. Ennél is fontosabb azonban, hogy a Fitch úgy látja, az elmúlt időszakban javult a jegybanki monetáris és a kormányzati fiskális politika közötti összhang, ami az infláció jelentős csökkenéséhez és a mérleg egyensúlyának javulásához vezetett.
A hitelminősítő – mindenféle gazdasági kontextus nélkül – azt is megjegyzi: az elmúlt időszakban a Tisza párt jelentős népszerűségre tett szert, előtte áll a kihívás, hogy ezt a 2026-os választáson ellenzéki győzelemmé kovácsolja. Eközben a kormány részéről választási költekezéssel számolnak a következő időszakban.
Persze az optimizmusnak van határa a Fitchnél is: a hitelminősítő mindössze 0,4 százalékos növekedéssel számol erre az évre, és jövőre is csak 2,5 százalékot prognosztizál. Az államháztartási hiány szerintük 4,8 százalékra csökken a tavalyi 6,7 százalék után, az EU által elvárt 3 százalékos szintet azonban még 2026-ban sem éri el. Az államadósságnál szerény csökkenéssel számolnak, így idén a GDP 74,9 százalékát teheti ki, 2026-ban is meghaladja még a 72 százalékot – ez jóval magasabb, mint a BBB kategóriában levő országok 59,1 százalékos mediánja.
Bár a Fitch bízik a jövőben, összességében nem látszik, hogy a gazdaságpolitika hitelessége javulna. E tekintetben aggodalomra ad okot, hogy jövő tavasszal Varga Mihály pénzügyminiszter távozik a kormányból, hogy átvegye a jegybank vezetését. A kialakítandó gazdasági csúcstárca vezetője Nagy Márton lesz, aki deklaráltan az akár költségvetési áldozatok árán végrehajtott gazdaságélénkítés híve.
A Fitch októberben kiadott (minősítéssel nem járó) értékelése még arról szólt, hogy a kormány nemrégiben bejelentett új gazdasági akciótervében ellentmondás húzódik a pénzügyi konszolidáció, a kormány szociális támogatások iránti elkötelezettsége, valamint a növekedési teljesítménycélok között. A globális hitelminősítő cég szerint nem világos, hogy a javaslatok elégségesen erősítik-e a növekedési kilátásokat ahhoz, hogy csökkentsék a középtávú fiskális konszolidáció kihívásait – különösen akkor, ha a külső kereslet fellendülése elmarad.
Még júniusban a hitelminősítő úgy értékelt: „A tavalyi GDP-visszaesést követő gazdasági aktivitás fellendülése kulcsfontosságú tényező lesz az előrejelzett deficitcsökkentés mögött a következő négy évben, és alapot biztosít a költségvetési bevételek növekedésének.” Ez különösen fontos annak fényében, hogy a 2026 tavaszán esedékes parlamenti választások előtt további kiadások kockázatával (értsd: osztogatásokkal) kell számolni.
A Moody’s türelme már elfogyott
Nos, a kormány az idei évre vonatkozó növekedési előrejelzését az eredeti 4 százalékos jóslatról több lépcsőben 0,8 százalékra mérsékelte. És még ez is enyhén optimistának tűnik. A kormány a jövő évi büdzsét 3,4 százalékos GDP-növekedéssel tervezte – ez pedig már egyértelműen nagyon optimista, a független intézmények és elemzők inkább két százalék körüli értékre számítanak.
Beleértve az egyik másik nagy hitelminősítőt, a Moody’s-t. Amely november végén figyelmeztető lövés gyanánt stabilról leminősítésre utaló negatívra rontotta az értékelését, de – egyelőre – a befektetésre ajánlott Baa2 (két lépéssel a bóvli fölötti) szinten tartotta az ország besorolását.
A Moody’s szerint kulcsprobléma, hogy a magyar intézmények nem tudják, vagy nem akarják végrehajtani az EU által a jogállamisági vitában kért reformokat, így egyre biztosabb: az ország a 2023-as GDP-je mértékének 10 százalékára rúgó forrástól eshet el. A helyzetet súlyosbítja, hogy a német gazdaság gyengélkedése miatt a magyar gazdaság trendszerűen alacsonyabb növekedést produkálhat a kormány által vártnál, ami rontja a költségvetés és az államadósság helyzetét. Ráadásul 2026-ban országgyűlési választások lesznek, a kiélezetté vált belpolitikai helyzetben kormányzati osztogatás esélyes.