Szeretne azonnal értesülni a legfontosabb hírekről?
Az értesítések bekapcsolásához kattintson a "Kérem" gombra!
Az értesítés funkció az alábbi böngészőkben érhető el: Chrome 61+, Firefox 57+, Safari 10.1+
Köszönjük, hogy feliratkozott!
Hoppá!
Valami hiba történt a feliratkozás során, az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
Már feliratkozott!
A böngészőjében az értesítés funkció le van tiltva!
Ha értesítéseket szeretne, kérjük engedélyezze a böngésző beállításai között, majd az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
[{"available":true,"c_guid":"6724d317-f24b-48e0-bf0f-13e478965c8c","c_author":"HVG","category":"tudomany","description":"A Jezero-kráter peremén, ahol az élet után kutat a NASA, a Perseverance marsjáró szúrt ki egy egészen furcsa képződményt.","shortLead":"A Jezero-kráter peremén, ahol az élet után kutat a NASA, a Perseverance marsjáró szúrt ki egy egészen furcsa...","id":"20250326_nasa-mars-perseverance-szikla","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/6724d317-f24b-48e0-bf0f-13e478965c8c.jpg","index":0,"item":"2bf4d630-113f-4e51-a14f-faceb68b34ff","keywords":null,"link":"/tudomany/20250326_nasa-mars-perseverance-szikla","timestamp":"2025. március. 26. 18:03","title":"Nagyon furcsa sziklát talált a NASA a Marson","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"bcc48349-838c-4bf3-8b65-076d1f91de65","c_author":"HVG","category":"gazdasag","description":"Köze sincs a valósághoz annak, amilyen inflációt a kormány tervezett 2025-re, ez pedig lehetővé tesz egy kis osztogatást a nyugdíjasoknak majd novemberben. A Bankmonitor számolta ki, mennyi pluszpénzt kaphatnak az idősek, és hogyan nőhet a nyugdíj.","shortLead":"Köze sincs a valósághoz annak, amilyen inflációt a kormány tervezett 2025-re, ez pedig lehetővé tesz egy kis...","id":"20250326_inflacio-nyugdij-korrekcio-nyugdijasok-mnb","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/bcc48349-838c-4bf3-8b65-076d1f91de65.jpg","index":0,"item":"c034eb02-c1c7-4fb5-8b57-b899e6f1ede7","keywords":null,"link":"/gazdasag/20250326_inflacio-nyugdij-korrekcio-nyugdijasok-mnb","timestamp":"2025. március. 26. 12:18","title":"40 ezer forintot adhat év végén a kormány a nyugdíjasoknak, annyira elszámolta az inflációt","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"32fc8ba6-78e7-4751-b99d-bc4efca029ca","c_author":"hvg.hu","category":"elet","description":"Ha a bejelentés ennyi időt vett igénybe, milyen hosszú lesz maga a film?","shortLead":"Ha a bejelentés ennyi időt vett igénybe, milyen hosszú lesz maga a film?","id":"20250327_Bejelentettek-az-uj-Avengers-film-szereposztasat","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/32fc8ba6-78e7-4751-b99d-bc4efca029ca.jpg","index":0,"item":"95d95b03-563d-4714-98bd-ed7886e0002a","keywords":null,"link":"/elet/20250327_Bejelentettek-az-uj-Avengers-film-szereposztasat","timestamp":"2025. március. 27. 10:12","title":"Bejelentették az új Bosszúállók-film főbb szereplőit, közel 30 sztár tülekedik a játékidőért","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"fe74edca-f1a7-4abd-b56a-7771e557c4b9","c_author":"HVG","category":"kkv","description":"Ha valakit felhív egy ember, aki azt állítja, hogy ő az OTP biztonsági igazgatója, gyanakodjon.","shortLead":"Ha valakit felhív egy ember, aki azt állítja, hogy ő az OTP biztonsági igazgatója, gyanakodjon.","id":"20250326_OTP-biztonsagi-igazgato-adathalasz-csalok","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/fe74edca-f1a7-4abd-b56a-7771e557c4b9.jpg","index":0,"item":"e534aa64-6b78-4cad-be44-33d4bdfa91d7","keywords":null,"link":"/kkv/20250326_OTP-biztonsagi-igazgato-adathalasz-csalok","timestamp":"2025. március. 26. 14:58","title":"Az OTP biztonsági igazgatójának adják ki magukat adathalász csalók","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"50ea6b59-34fc-47c4-8250-e645b3858698","c_author":"HVG","category":"cegauto","description":"A kép ára 140 ezer forint. ","shortLead":"A kép ára 140 ezer forint. ","id":"20250326_Be-is-intett-a-traffipaxnak-az-opeles","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/50ea6b59-34fc-47c4-8250-e645b3858698.jpg","index":0,"item":"051da1bf-a9db-4fbf-9e68-713eb7c0d243","keywords":null,"link":"/cegauto/20250326_Be-is-intett-a-traffipaxnak-az-opeles","timestamp":"2025. március. 26. 07:38","title":"Lazán vette tudomásul a kiskunsági opeles, hogy traffipaxba futott","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"40df24e6-3cee-410b-8828-7ae17b339872","c_author":"Remifemin Plus","category":"brandchannel","description":"Ahány nő, annyiféle élet, szokás, test és tűrőképesség. A változókori tünetek – habár jellemzően azonosak – megélése egyénenként változó lehet: kit így, kit úgy, kit jobban, kit kevésbé viselnek meg. Egy biztos, a test változásaira mindenkinek érdemes tudatosan felkészülnie. Mutatjuk, hogyan.","shortLead":"Ahány nő, annyiféle élet, szokás, test és tűrőképesség. A változókori tünetek – habár jellemzően azonosak – megélése...","id":"20250129_Valtozni-a-valtozokorban-remifemin","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/40df24e6-3cee-410b-8828-7ae17b339872.jpg","index":0,"item":"1f064fcd-3835-41e8-9539-f526d60a0389","keywords":null,"link":"/brandchannel/20250129_Valtozni-a-valtozokorban-remifemin","timestamp":"2025. március. 27. 13:30","title":"Változni a változókorban: fontos és elkerülhetetlen","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":true,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":true,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":"Remifemin Plus","c_partnerlogo":"01fbafc5-53c4-42c6-a681-eea34113376e","c_partnertag":""},{"available":true,"c_guid":"d6a22796-2ed0-4fd3-a3c4-1d513c180817","c_author":"HVG","category":"tudomany","description":"Az Instagram vezetője szerint túl bonyolult lett a platform az évek során, és most ki is vezetnek egy nagyjából egy éve bevezetett funkciót.","shortLead":"Az Instagram vezetője szerint túl bonyolult lett a platform az évek során, és most ki is vezetnek egy nagyjából egy éve...","id":"20250327_meta-instagram-reels-tartalmak-notes-funkcio-megszunes","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/d6a22796-2ed0-4fd3-a3c4-1d513c180817.jpg","index":0,"item":"9ae87b29-2f08-4896-be4e-0ee5928003cd","keywords":null,"link":"/tudomany/20250327_meta-instagram-reels-tartalmak-notes-funkcio-megszunes","timestamp":"2025. március. 27. 14:03","title":"Kukáz egy funkciót az Instagram","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"4bdfe4a1-f583-4900-9f4d-e74604dabb63","c_author":"HVG","category":"tudomany","description":"Sam Altman szerint egy ideig még várniuk kell a ChatGPT ingyenes változatát használóknak, hogy számukra is elérhetővé váljon a chatbot képgeneráló funkciója.","shortLead":"Sam Altman szerint egy ideig még várniuk kell a ChatGPT ingyenes változatát használóknak, hogy számukra is elérhetővé...","id":"20250327_openai-mesterseges-intelligencia-chatgpt-kepgenerator","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/4bdfe4a1-f583-4900-9f4d-e74604dabb63.jpg","index":0,"item":"798d5ae4-e5a8-4bfa-9a34-d0ec990e98dd","keywords":null,"link":"/tudomany/20250327_openai-mesterseges-intelligencia-chatgpt-kepgenerator","timestamp":"2025. március. 27. 18:33","title":"Annyian ugrottak rá a ChatGPT új funkciójára, hogy korlátozni kellett a használatát","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null}]
Az idei, már módosított költségvetési hiánycélt könnyebben, a jövő évit nehezebben, de tarthatja a kormány az MBH Bank előrejelzése szerint, amely idén még legalább egy jegybanki kamatvágással és az euróval szemben lassan gyengülő, a dollárral szemben viszont erősödő forinttal számol 2026-ig.
Az optimistább jegybanki forgatókönyvek szerint alakulhat a gazdasági növekedés, idén 1,6 százalékkal nőhet a GDP – erről Árokszállási Zoltán, az MBH Bank Elemzési Centrumának igazgatója beszélt az MBH által szervezett negyedéves makrogazdasági kitekintő sajtóeseményen kedd délelőtt. A néhány hete az MNB inflációs jelentésében bemutatott prognózis a legjobb esetben 1,8, a legrosszabban 1,0 százalékos növekedéssel számolt – igaz, már sokadszor kellett lefelé módosítani az előrejelzést azóta, hogy a kormány eredetileg 4 százalékos növekedést ígért.
A gazdaság növekedése részben a hazai fogyasztás bővülésének köszönhető. A háztartások fogyasztása valójában régiós szinten egyáltalán nem alacsony Árokszállási szerint, hiába beszél erről rendszeresen Nagy Márton nemzetgazdasági miniszter. A lakossági fogyasztás az idei első két negyedévben egyaránt 4,1 százalékkal nőtt az egy évvel korábbi adathoz képest, jobban, mint a cseh vagy szlovák családok esetében, és hasonló mértékben, mint a lengyeleké.
A háztartások fogyasztásának és a beruházásoknak az alakulása
MBH Bank
A beruházások azonban itthon sokkal rosszabbul teljesítenek, mint a régióban bárhol. A bruttó állóeszköz-felhalmozás az első negyedévben 8,6, a másodikban 13,3 százalékkal maradt el az előző év azonos időszakától, miközben a régióban mindenhol, a visegrádi országok mellett Romániában és Horvátországban is nőtt ez a mutató.
A beruházások visszaesése mögött elsősorban nem a nagyberuházások állnak Árokszállási szerint, hanem a kisebbek, mivel a cégek nem bíznak abban, hogy a gyengélkedő külföldi kereslet a közeljövőben feltápászkodhat. Az idei évre az export 1,8 százalékos visszaesésével számolt az MBH, az import pedig 3,8 százalékkal csökkenhet.
Azt, hogy mennyire gátolja a beruházásokat a kereslethiány, jól jelzi az Európai Bizottság felmérése is, amelyből látszik, hogy a hazai cégek már nagyobb százalékban említik a keresletet mint termelést korlátozó tényezőt, mint a koronavírus okozta válság alatt. A régió más országaiban is nőtt a kereslethiányra panaszkodó cégek aránya, de sehol sem olyan mértékben, mint Magyarországon.
A kereslethiány érzékelése
MBH Bank
A hazai GDP-növekedés általában együtt mozog a külső kereslet alakulásával – mondta Árokszállási Zoltán. 2015 és 2019 között átlagosan 2,4 százalékkal nőtt a külső kereslet, Magyarország átlagos GDP-növekedése pedig ebben az időszakban meghaladta a 4 százalékot. Az MBH prognózisa szerint a külső kereslet növekedése a koronavírus és a háború után sem áll vissza a korábbi pályára, a következő években 1-2 százalékban emelkedhet.
A jövő éveket tekintve ugyanakkor már derűlátóbb az MBH, az elemzők szerint 2025-ben 3,4, 2026-ban 3,8 százalékos lehet a GDP éves növekedése. A pozitív prognózisok mögött a vártnál nagyobb reálbér-növekedés, a Nagy Márton által sokat emlegetett „óvatossági motívum” oldódása és ezáltal a lakossági fogyasztás további növekedése, valamint a beruházások beindulása rejlik.
Az MBH a következő két év mindegyikében a háztartási fogyasztás 3,7 százalékos növekedésével számol, az állóeszköz-felhalmozás pedig az idei, 10,5 százalékosra várt csökkenés után jövőre ismét növekedésbe kezd, 2025-ben 2,0, 2026-ban 5,9 százalékkal nőhet. A külkereskedelem is újra növekedési pályára áll 2025-től az előrejelzés szerint, jövőre az export 4,8, az import 4,6 százalékkal emelkedhet, míg 2026-ban előbbi 4,5, utóbbi pedig 5,1 százalékkal.
Az infláció a pesszimistább jegybanki jövőképek szerint alakulhat, idén 3,8, jövőre 3,6 százalékos fogyasztóiárindex-emelkedéssel számol Balog-Béki Márta, az MBH Bank szenior tőkepiaci elemzője, az MNB előbbire 3,5-3-9, utóbbira 2,7-3,6 százalékot jelzett előre néhány hete. A hazai inflációt elsősorban a szolgáltatások drágulása pörgeti, amely ugyan 9,5 százalékról 8,4 százalékra lassult szeptemberben, de még így is jóval a jegybanki inflációs célsáv felett (3-4 százalék) alakult, szemben az élelmiszerek árváltozásával.
A szolgáltatások drágulása hajtja az inflácót
MBH Bank
Az nem fenyeget az MBH elemzői szerint, hogy az euró–forint árfolyam a 400-as határ átlépését követően elszabadulna, sőt, csak 2026 végére érheti el tartósan a 400-at. A dollárral szemben pedig még erősödhet is a forint, az amerikai valuta árfolyama 350 forint alá csökkenhet az elkövetkezendő két évben.
A forintot erősíthetik az olyan tényezők, mint a folyó fizetési mérleg többlete és az amerikai alapkamat csökkentése, ugyanakkor az inflációs alakulása nem enged teret a vártnál sokkal gyorsabb kamatcsökkentésnek, így jelentősebb erősödés nem várható – magyarázta Árokszállási, aki szerint elképzelhető, hogy a leendő jegybankelnök lazább monetáris politikát vinne, mint Matolcsy György, de erre nem igazán lesz tere.
Az MBH úgy számol, hogy a jegybank még legalább egyszer 25 bázisponttal csökkenteni tudja az alapkamatot, amely így legalább 6,25 százalékra csökken. Virág Barnabás, az MNB alelnöke korábban arról beszélt, hogy a jegybank továbbra is hónapról hónapra fog dönteni, és minden alkalommal a kamatszint tartása és a 25 bázispontos csökkentés lesz a két opció, így összesen legfeljebb háromszor, 5,75 százalékra csökkenthetik az alapkamatot, az MBH szerint azonban nem ez a legvalószínűbb forgatókönyv.
Az elemzők szerint jövőre is folytatódhat a kamatcsökkentés a tengerentúlon, így Európában és itthon is, a Fed alapkamata így jövő év végére 3 százalék körül alakulhat, az EKB alapkamata 2, az MNB-é pedig 5 százalékra csökkenhet.
A többször korrigált, végül 4,5 százalékra belőtt idei hiánycélt már képes lehet tartani a kormány Árokszállási szerint. A nyári hónapokban és szeptemberben lelassult hiány növekedése után az éves célkitűzés 55 százalékát teszi ki, kevesebbet, mint az elmúlt években, így még akkor is sikerülhet 4,5 százalék alatt maradni, ha az utolsó hónapokban újra növekedésnek indul a költségvetési deficit.
A költségvetési hiány várható alakulása
MBH Bank
A jövő évi, 3,7 százalékos célkitűzés megtartása már nagyobb kihívást jelenthet a kormány számára, többek között az olyan gazdaságélénkítő lépések miatt, mint amilyen a családi adókedvezmény növelése és a munkáshitel bevezetése. Ugyanakkor az is látszik, hogy a kormány keresi azokat a lehetőségeket a gazdaság élénkítésére, amelyek a költségvetést sem terhelik meg, ilyen például a hosszú távú megtakarítások lakáscélú felhasználása. Az MBH prognózisa a jövő évi költségvetési hiányra egyelőre a kormányzati célkitűzéssel egyező 3,7 százalék, hozzátéve, hogy a deficit kedvezőtlen esetben meghaladhatja ezt a szintet.
Megszorításokról szól 2024, de vajon megremeg-e a döntéshozók keze, ahogy a 2025-ös költségvetés összeállítása közben eszükbe jut, hogy milyen jó volna egy kis választási osztogatás?