Szeretne azonnal értesülni a legfontosabb hírekről?
Az értesítések bekapcsolásához kattintson a "Kérem" gombra!
Az értesítés funkció az alábbi böngészőkben érhető el: Chrome 61+, Firefox 57+, Safari 10.1+
Köszönjük, hogy feliratkozott!
Hoppá!
Valami hiba történt a feliratkozás során, az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
Már feliratkozott!
A böngészőjében az értesítés funkció le van tiltva!
Ha értesítéseket szeretne, kérjük engedélyezze a böngésző beállításai között, majd az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
[{"available":true,"c_guid":"d765fd84-37c7-4b84-8528-7d3105d58d5f","c_author":"hvg.hu","category":"vilag","description":"A férfi vasárnap este tömegbe hajtott és 11 embert megölt a helyi filippínó közösség által szervezett fesztiválon.","shortLead":"A férfi vasárnap este tömegbe hajtott és 11 embert megölt a helyi filippínó közösség által szervezett fesztiválon.","id":"20250428_Megvadoltak-a-vancouveri-gazolot","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/d765fd84-37c7-4b84-8528-7d3105d58d5f.jpg","index":0,"item":"5b753ff0-5d4e-4e90-9b64-ac6ee23ae035","keywords":null,"link":"/vilag/20250428_Megvadoltak-a-vancouveri-gazolot","timestamp":"2025. április. 28. 07:11","title":"Megvádolták a vancouveri gázolót","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"7e2239db-24c5-4954-8c5d-c5552b459f7a","c_author":"hvg.hu","category":"itthon","description":"A Tisza Párt elnöke szerint Orbán Viktor Ferenc pápához hasonlította magát, Magyar Péter ezért sorra vette, hogy miben különbözik a magyar miniszterelnök és a húsvéthétfőn elhunyt egyházfő. ","shortLead":"A Tisza Párt elnöke szerint Orbán Viktor Ferenc pápához hasonlította magát, Magyar Péter ezért sorra vette, hogy miben...","id":"20250427_magyar-peter-ferenc-papa-orban-viktor","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/7e2239db-24c5-4954-8c5d-c5552b459f7a.jpg","index":0,"item":"c2caa1c9-d10d-420f-8a9f-7376b2778b2b","keywords":null,"link":"/itthon/20250427_magyar-peter-ferenc-papa-orban-viktor","timestamp":"2025. április. 27. 08:22","title":"Magyar Péter: Orbán Viktor a barátjának nevezte a pápát, Ferenc pápa sosem tett ilyet fordítva","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"f952f72a-d244-4c68-bb0e-33e169252bb4","c_author":"hvg.hu/MTI","category":"vilag","description":"A szombati zártkörű szertartást követően vasárnap lett látogatható Ferenc pápa síremléke. ","shortLead":"A szombati zártkörű szertartást követően vasárnap lett látogatható Ferenc pápa síremléke. ","id":"20250427_ferenc-papa-nyughely-roma-fotok","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/f952f72a-d244-4c68-bb0e-33e169252bb4.jpg","index":0,"item":"5e5fa801-b6ad-4cc1-a27f-44219964a56d","keywords":null,"link":"/vilag/20250427_ferenc-papa-nyughely-roma-fotok","timestamp":"2025. április. 27. 12:07","title":"Tömegek várakoznak, hogy láthassák Ferenc pápa végső nyughelyét, amin egy szál fehér rózsa fekszik – fotók","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"499cbbd5-b80d-4ad6-a18b-700dd7cf9fe2","c_author":"Sindelyes Dóra","category":"360","description":"A hangunkban tükröződik a személyiségünk – régóta sejtjük ezt, amióta a basszushangú férfiak és a szopránszólamú nők a legvonzóbbak a párt vagy csak kalandot keresők számára. A kutatók nemcsak sejtik, de tudják is ezt. Megnéztünk néhány izgalmas vizsgálatot és azt is, mivel adós még a tudomány orgánumunk hatásait illetően.","shortLead":"A hangunkban tükröződik a személyiségünk – régóta sejtjük ezt, amióta a basszushangú férfiak és a szopránszólamú nők...","id":"20250428_emberi-hang-organum-pszichologia-kutatasok-huseg","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/499cbbd5-b80d-4ad6-a18b-700dd7cf9fe2.jpg","index":0,"item":"ccf7c92a-ec1f-44b2-b9f3-788d0dd6d535","keywords":null,"link":"/360/20250428_emberi-hang-organum-pszichologia-kutatasok-huseg","timestamp":"2025. április. 28. 17:30","title":"Vigyázz, a hangod elárulhatja, hűséges vagy-e","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"ed594c30-580c-479f-a1f2-fae716d81d45","c_author":"HVG","category":"itthon","description":"Két önkormányzati időközi választást is tartottak Fóton.","shortLead":"Két önkormányzati időközi választást is tartottak Fóton.","id":"20250427_fot-idokozi-onkormanyzati-valasztas","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/ed594c30-580c-479f-a1f2-fae716d81d45.jpg","index":0,"item":"5a982585-20e6-466d-a2ac-c257a417d763","keywords":null,"link":"/itthon/20250427_fot-idokozi-onkormanyzati-valasztas","timestamp":"2025. április. 27. 22:16","title":"Csak 11 százalékot kapott a tavaly még fideszesként indult jelölt a fóti időközin","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"921f5d5a-e42b-401a-b080-96494e9e53ba","c_author":"HVG","category":"itthon","description":"Az ellenzék ellen indított petícióra erősítene rá a Nemzeti Ellenállás Mozgalom.","shortLead":"Az ellenzék ellen indított petícióra erősítene rá a Nemzeti Ellenállás Mozgalom.","id":"20250428_mem-plakatkampany-magyar-peter-tisza-part","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/921f5d5a-e42b-401a-b080-96494e9e53ba.jpg","index":0,"item":"4c7b22d4-c9ec-4bbb-a2c8-e69765795347","keywords":null,"link":"/itthon/20250428_mem-plakatkampany-magyar-peter-tisza-part","timestamp":"2025. április. 28. 17:59","title":"Mém- és plakátkampányt indítanak Magyar Péter ellen","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"db3eb117-b48f-4e9c-b253-2975e51bf2b3","c_author":"Körösi Ivett","category":"360","description":"Váczi Gergő Észak-Koreába visz nemzetközi turistacsoportokat, munkája során eddig harminc alkalommal járt a világ egyik legelszigeteltebb országában. Bár jelenleg épp nem lehet turisztikai céllal utazni az országba, neki lehetősége volt futókat vinni az áprilisi phenjani maratonra. Milyennek ismerte meg az észak-koreaiakat, hogyan működnek a kirakatlátványosságok, és van-e bármilyen technológiai fejlődés az elzárt országban? És hogy kell összehajtani a Phenjan Timest, ha az ember nem akar bajba kerülni? – erről is beszélgettünk Váczi Gergővel.","shortLead":"Váczi Gergő Észak-Koreába visz nemzetközi turistacsoportokat, munkája során eddig harminc alkalommal járt a világ egyik...","id":"20250426_Eszak-korea-vaczi-gergo-idegenvezeto-interju-turistak-phenjan-diktatura","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/db3eb117-b48f-4e9c-b253-2975e51bf2b3.jpg","index":0,"item":"c11787a1-2be8-46e9-b65f-ed099b7351e7","keywords":null,"link":"/360/20250426_Eszak-korea-vaczi-gergo-idegenvezeto-interju-turistak-phenjan-diktatura","timestamp":"2025. április. 26. 20:00","title":"Észak-Koreában értik a sötét és szarkasztikus humoromat – interjú a magyar idegenvezetővel, aki külföldieket visz az elzárt országba","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":true,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"5f4bb734-a562-46d2-876a-8a4171750d2c","c_author":"hvg.hu","category":"hvgkonyvek","description":"Energia- és vízfogyasztásunkat két dolog befolyásolja: a konyhai eszközeink és a szokásaink. Ha konyhai eszközeinken esetleg nem is tudunk változtatni, a szokásaink megváltoztatása rajtunk múlik. Részlet a Helyi, idény, vegetáriánus zero waste konyha című könyvből.","shortLead":"Energia- és vízfogyasztásunkat két dolog befolyásolja: a konyhai eszközeink és a szokásaink. Ha konyhai eszközeinken...","id":"20250427_Hogyan-sporolhatunk-energiat-a-konyhaban","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/5f4bb734-a562-46d2-876a-8a4171750d2c.jpg","index":0,"item":"6d5ab3d0-282e-41d3-806e-28988b8bead3","keywords":null,"link":"/hvgkonyvek/20250427_Hogyan-sporolhatunk-energiat-a-konyhaban","timestamp":"2025. április. 27. 19:15","title":"Hogyan spórolhatunk energiát és vizet a konyhában?","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null}]
Az előző héten újra a görög adósságproblémák voltak az előtérben, de vasárnapra az IMF és az eurózóna tagországai jelezték, hogy készek segítséget nyújtani a bajba került országnak, hiszen világossá vált: Görögország saját erejéből képtelen megoldani pénzügyi gondjait. A heti makrogazdasági adatok, valamint a vállalati hírek is hatottak, de ezek hatása elenyésző volt az adósságproblémák okozta kilengésekhez mérten.
Mára egyértelművé vált, hogy a távol-keleti piacok erős lemaradásban vannak a világ többi részéhez mérten, mivel a likviditás csökkentésére tett lépések első hatásai már most is érezhetők. A kínai bankok hitelezése 43 százalékkal mérséklődött 2010 első negyedévében, és hat év óta először hiány képződött a kínai külkereskedelmi egyenlegben. Az ilyen adatok azt mutatják, hogy a gazdasági növekedés visszafogásának már vannak kézzelfogható jelei, de a piaci befektetők nem szeretik a lassulást, így a távol-keleti piacok nem tartoznak ma a kedvelt befektetési célpontok közé. A fentiekkel együtt is pozitív hetet zártak a világ tőzsdéi, hiszen a fejlett piacok lokális csúcsokon tartózkodnak továbbra is.
Devizapiac
Miután a görög adósságproblémák rendezése egyre jobban körvonalazódik, az euró végre képes volt erősödni a dollárral szemben. Ennek ellenére a professzionális befektetők nagy része még mindig a dollár további erősödésében hisz.
hvg.hu
Ezt támasztja alá a fenti ábra is, hiszen jól látható, hogy a devizapár nem lépett ki a korábbi csökkenő trendből, a hirtelen mozgás is csak a trenden belüli korrekcióra volt elég. Mivel a Görögországgal kapcsolatos problémák rendezése még mindig csak tervek és nyilatkozatok szintjén mozog, és a kilátásba helyezett segítség sem rendezi végleg a helyzetet, a továbbiakban mi is a dollár újbóli erősödésre számítunk. Ebben a helyzetben az 1,36-os szint közelében a devizapár eladását javasoljuk, 1,34 melletti zárással, és 1,365-es STOP-pal.
A hazai piac továbbra is kiegyensúlyozott, a forint a vezető devizákkal szemben nem mozog trendszerűen, inkább oldalazás jellemzi. A hazai választások, a lengyel elnök és politikai vezetők halála, valamint a lengyel jegybank körül kialakult helyzet (az elnök lemondott, de az új elnök kinevezése bonyolulttá vált a mai helyzetben), valamint a szintén Lengyelországhoz köthető jegybanki beavatkozás a zloty gyengítése érdekében mind-mind a forint fokozott ingadozásához vezethetett volna. Ennek ellenére a hazai fizetőeszköz igen stabil, nincs jele annak, hogy bármely irányba nyomás lenne a piacon.
hvg.hu
Az utóbbi napok kisebb gyengülése visszavezette a forintot a korábbi oldalazás szintjei közé. Ez az euróval szemben a 265-270-es sávot, míg a dollárral szemben a 190 - 195 (200)-as sávot jelenti. A dollárral szembeni nagyobb erősödés ezúttal sem a forint mozgásának, hanem ez EUR/USD deviza-pár mozgásának köszönhető, annak, hogy a dollár az utóbbi napokban jelentősen gyengült az euróval szemben, míg a forint euróhoz mért ára érdemben nem változott.
A továbbiakban arra számítunk, hogy ez euróval szemben marad a már kialakult sávban a forint, de inkább a 270 megközelítése valószínű, míg a dollárral szemben ismét a 200-as szint közelítése valószínű. Mivel az euróval szembeni mozgás intenzitása, valamint iránya nagyobb bizonytalansággal jelezhető előre, mint a dollárral szemben, ezúttal az USD/HUF vételét javasoljuk.
[[ Oldaltörés (Második oldal: Kötvénypiac) ]]
A fejlett piacokon emelkedtek a hosszú lejáratú kötvények hozamai. Egy héttel ezelőtt az USA tíz éves államkötvények hozama 4 százalék fölé emelkedett. Ez azt jelenti, hogy a 2008. decemberi mélypont óta kétszeresére emelkedtek a hozamok. A német tíz éves állampapírok hozama nem változott érdemben, továbbra is 3,4-3,5 százalék között stagnál. Ebben a helyzetben továbbra sem javasoljuk a fejlett piaci kötvények vételét.
A hazai piacon megtorpant a korábbi hozamcsökkenés, de nem fordult meg a piaci trend annak ellenére sem, hogy beárazottnak tekinthetők a további MNB kamatvágások, illetve, hogy egyre több befektető szerint az adósság-problémák jelentik a legnagyobb kockázatot világszerte.
hvg.hu
Jól látható, hogy a távolabbi lejáratok esetében volt csak kisebb emelkedés, a közeli lejáratok hozama szinte egyáltalán nem változott. A következőkben kisebb hozam-emelkedésre számítunk, ezért továbbra is a hosszabb futamidők eladását, a rövid futamidők tartását/vételét javasoljuk.Az USA makrogazdasági adatok továbbra is javuló tendenciát mutatnak, így a befektetőket az egyéb hírek, melyek negatívan hatnak, csak átmenetileg képesek befolyásolni – legalábbis addig, amíg a likviditás mai, magas szintje biztosítja a folyamatos vételi szint fenntarthatóságát. Ugyanis továbbra is likviditás-vezérelt emelkedésről beszélhetünk, az egyes részvények fundamentális alapon jelentős túlértékeltséget mutatnak, illetve olyan növekedés árazódott be, amit a legoptimistább makrogazdasági előrejelzések sem támasztanak alá.
[[ Oldaltörés (Harmadik oldal: Részvénypiac és ajánlások) ]]
Ebből következően realizálni kell az elérhető nyereségeket, de hozzá kell tennünk, hogy nem lehet megmondani mikor ér véget a mai emelkedő trend, hiszen a likviditás csökkentésére tett eddigi lépések nem hatottak a részvénypiaci likviditás szintjére. Ha a likviditás továbbra is a mai magas szinten marad, akkor elképzelhető további növekedés. Arra, hogy mikor szakadhat vége az emelkedésnek, a jegybanki kamatemelésen kívül is létezik indikatív mutató. Ez pedig a kötvénypiaci hozamokban keresendő, hiszen a fejlett piaci kötvény-hozamok további emelkedése már komoly befektetési alternatívát kínálhat a túlárazott részvényekkel szemben. Ha az USA tízéves kötvények hozama meghaladja a 4,5 százalékos szintet, a részvénypiacokon kialakulhat egy nagyobb korrekció is.
A hazai piacon is csökkent a növekedés üteme, miután a BUX több mint két éves csúcsra emelkedett. Ha a két évvel ezelőtti, a Molra még élő OMV ajánlat torzító hatását kiszűrjük, akkor kiderül, hogy a BUX körülbelül 10 százalékra van történelmi csúcsától. Talán nem is szorul különösebb magyarázatra, hogy miért gondoljuk túlértékeltnek a hazai részvénypiacot.
hvg.hu
Ezzel együtt a hazai piacon éppúgy nem tudjuk megmondani, hogy mikor szakad vége az emelkedésnek, mint ahogy a nemzetközi piacokon is csak találgatni tudnánk. A forgalom mindenesetre csökken az utóbbi időben, de a korábbi meredek emelkedésben igen komoly forgalmakat láthattunk, ráadásul az index visszatért egy korábbi emelkedő trendbe.
A fentiek ellenére az elérhető nyereségek realizálását ajánljuk, akár azon az áron is, hogy még hetekig, hónapokig emelkednek az árak, mert a mai árak mellett ez már csak a további nyereségek elmaradását jelenthetik, effektív veszteséget már nagyon kevés, korábban felvett pozíció jelenthet.
Ajánlások
Devizapiac: EUR/USD: Vétel 1,35-1,36 körül Vétel (az eladás zárása) 1,3250 körül EUR/HUF: Vétel 265 körül Eladás (a vétel zárása) 270 körül STOP: 266 USD/HUF: kivárás
Nemzetközi részvénypiac: EU részvények: nyereségrealizálás USA részvények: nyereségrealizálás Egyéb feltörekvők: nyereségrealizálás Hazai részvény-piac: nyereségrealizálás
Kötvénypiac: Fejlett piacok: kivárás. Hazai piac: rövid lejáratok (3-6 h.) tartása/vétele, csere a hosszabb lejáratok helyett
Befektetési alapok: Hedge fundok (melyek negatív korrelációt mutatnak a kötvény- és a részvénypiacokkal)
Hiába javulnak biztatóan a világgazdasági folyamatok, a nemzetközi befektetői hangulat még mindig nagyon változékony. Megint emelkednek a kockázatok és a csökken a növekedési potenciál. Mire figyeljünk a héten?
Az elmúlt napok ismét emelkedést hoztak a nemzetközi részvény-piacokon. A növekedés hátterében az áll, hogy az Egyesült Államok makrogazdasági adatai javulást mutatnak, miközben a FED egyelőre nem változtat az alapkamaton. Ebben a helyzetben a befektetők a továbbra is olcsón hozzáférhető tőkét részvények vételére fordítják. A részvények ugyanis még mindig szinte az egyetlen olyan befektetési formát képezik, amely az utóbbi időben igen jó hozamot volt képes produkálni. Az arany, illetve az olaj emelkedése a dollár erősödése miatt megfeneklett.
A fejlett piacokon az elmúlt napok változásai alapján a spekulatív longok lezárása tűnik ésszerűnek, ami igaz a hazai részvények, s egyéb feltörekvő piacok esetében is igaz. Elképzelhető ugyanis, hogy „megveszik az esést”, s emiatt egy komolyabb (15-20 százalékos) korrekció esélye igen magas.
Az elmúlt napok megmutatták, hogy a piaci helyzet milyen instabil, mennyire sérülékenyek az árak. Ezúttal a már korábban is ismert görög probléma okozott esést Európában, miután a befektető-társadalom úgy ítéli meg, hogy az euró-zóna válságos helyzetbe került azzal, hogy Görögországgal kapcsolatban nincs egyértelmű és egységes európai álláspont, nincs konkrét intézkedési terv a bajba került ország megsegítésére.
A csapból is a Görögországgal kapcsolatos hírek folynak, miközben elsikkadnak a sokkal fontosabb és meghatározóbb információk. Ez éppen elég arra, hogy a piacok irány nélkül oldalazzanak, amikor a likviditás várhatóan erősen csökken a jövőben. Ilyen intézkedéseket tervez az USA, míg Kína látványos lépéseket tett már eddig is, hiszen tartani lehet a gazdaság túlpörgésétől.
Az egyes nemzetgazdaságok még nem teljesen „önjáróak”, azaz szükségük van az állami pénzekre a stabil működéshez. Ha megkezdődik a központi források kivonása, az a befektetési piacokon áresést idéz elő. Ám lehet, hogy a jegybanki döntéshozók azért vállalják a likviditás szűkítését, mert megítélésük szerint a gazdaságok már növekedési pályára álltak. Február végén jó lesz megfontolni mindkét érvrendszert.
Pár érdekes fejlemény ellenére az előttünk álló hét nem szolgál majd nagy meglepetésekkel. Az utóbbi napokban Görögország felől a korábbiaknál jobb hírek érkeznek, az unió saját valutaalapot kíván felállítani, a fejlődő piacok emelkedtek, a forint oldalazott, s általában nyugalom volt. A derült égből nem várható villámcsapás.
A mögöttünk álló hét nem telt eseménytelenül, ugyanis a fejlett piacokon – a görög problémákat némileg feledve – megállt a csökkenő trend, s oldalazásba ment át. Ha egy héttel ezelőtti árszinteket vizsgálunk, nem találunk döntő változásokat, de tény, hogy a piacok árfolyamingadozása erősödött. Mit várhatunk hát a befektetési piacokon?
Európa keleti térsége az elmúlt napokban igen kedvelt befektetési célponttá lépett elő a nagybefektetők körében. Ennek elsősorban az lehet az oka, hogy a régió gazdaságai a korábban becsültnél jobban alkalmazkodtak a válság körülményeihez. A magyar makrogazdasági egyensúly – azzal együtt, hogy nem tartható a 2010-es hiánycél – még a régióban is kiemelkedően jó – legalábbis tendenciáját tekintve.