A tavalyi csúcs Lumia egymagos Snapdragon processzorára magszámban és órajelben is rátesz az idei modellben lévő: 1,4 GHz-es egymagos helyett immár 1,5 GHz-es kétmagos géplélek szerepel a tulajdonságok listáján. A RAM és a tárhely mennyisége duplázódott: 512 MB-nyi után ezúttal 1 GB RAM-hoz juthatnak a tulajdonosok, a tárhely 16 gigája pedig 32 GB-ra nőtt.

A Lumia 920 kijelzője nemcsak nagyobb (4,5 colos), mint elődje képernyője (4,3 colos), hanem a szimpla AMOLED képernyőt PureMotion HD+ IPS panelre cserélte a gyártó, ami a konkurenseknél gyorsabban reagáló (egyébként kesztyűben is működő) és nagyobb fényerejű is. A kijelző 800x480 pixeles, kissé alacsony felbontása a teljesen elfogadható 1280x768 pixelesre fejlődött.
Az új készülék kamerája, akárcsak elődje képfogója, 8 megapixeles, de az új modellbe már belepakolta PureView technológiáját a Nokia, ez nemcsak az előző modellnél, de a többi gyártó 8 megapixeles telefonja által készített fotóknál is jobb képet sejtet.

Fejlődött még a wifi (a 802.11 b/g/n mellett az "a" szabványt is támogatja), a Bluetooth (2.1-ről 3.1-re), illetve a képernyő méretével együtt nőtt az akkumulátor teljesítménye is (1830 mAh-ről 2000 mAh-re).

A 900-ból hiányzott, a 920-ba viszont bekerül az NFC, a Qi szabványú vezeték nélküli töltés lehetősége, valamint a GPS orosz változata, a Glonass támogatása.